看看周(zhōu)末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通(tōng)胀升(shēng)温警报(bào)

　　标普全球周五公布(bù)的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分(fēn)水岭50上(shàng)方，和服(fú)务业PMI均不降(jiàng)反升，分别创(chuàng)半年和一(yī)年来新高，综合PMI超预期强(qiáng)劲，创去(qù)年(nián)5月以来新高。其中的分项(xiàng)指数释放价格压力再度升温的(de)警(jǐng)报信号(hào)：4月购进价格创去年11月以来(lái)新高，出厂价格创去年(nián)9月以来新高。

　　标普全(quán)球的经济学(xué)家在点评(píng)PMI时警告，CPI可能上升，或者至(zhì)少一定程(chéng)度居高不下。PMI数据重燃价格(gé)压力的通(tōng)胀担忧，数据公布后(hòu)，美(měi)股(gǔ)承压下行，主要美股指盘(pán)中集体下跌；美国国(guó)债价格跳水、收益率盘中(zhōng)拉升(shēng)，对利率更敏感(gǎn)的2年期美债收益率一度较日内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周四所创一(yī)年来低谷的美元指数迅速抹平(píng)日内(nèi)跌幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最(zuì)近一再表态支持(chí)继续加息(xī)后，黄金大(dà)幅回(huí)落，本月内(nèi)首次收盘(pán)失守2000美元/盎司(sī)心(xīn)理(lǐ)关口，连续(xù)第二周(zhōu)因周五(wǔ)回(huí)落而全周累(lèi)计由(yóu)涨转跌；工业金(jīn)属(shǔ)总体继续下(xià)挫，在(zài)中国公布3月(yuè)精炼铜产量(liàng)同比增长9％、增(zēng)至创纪录高位后，市(shì)场(chǎng)开始担心(xīn)中国(guó)的进口铜需求，加之全(quán)周经(jīng)济(jì)增(zēng)长(zhǎng)前景的担忧，伦铜连跌3日，同(tóng)样3连(lián)阴的伦锌(xīn)跌至5个月低谷，伦锡虽然继续(xù)回(huí)落，但凭借(jiè)周(zhōu)一大涨，全(quán)周仍累涨。原油周五反弹，但经济前景的担忧压(yā)顶(dǐng)，未能(néng)延续一个月来累计涨势，汽油全周跌幅更大(dà)，其受到美国能源部公(gōng)布上周库存(cún)不(bù)降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中央银行加息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基(jī)准利率(lǜ)由78％上调至(zhì)81％，加息幅度达300个基点，高(gāo)于此(cǐ)前市场预(yù)期的200个(gè)基(jī)点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今(jīn)年第二次大(dà)幅加息，今(jīn)年3月，该行(xíng)也同样加息了300个基点(diǎn)，将(jiāng)基(jī)准利率(lǜ)从75％上调至(zhì)78％。而(ér)在去年，这家(jiā)央行(xíng)也已经经历了(le)多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行在周四的声(shēng)明中(zhōng)表(biǎo)示，此(cǐ)次加息主要(yào)是由于3月该(gāi)国通胀加剧，央行未来将(jiāng)继续(xù)监测(cè)物价水(shuǐ)平、外汇市场(chǎng)和货币总量变化，以对利率政策做出(chū)进一步调(diào)整。

　　上周公(gōng)布的数(shù)据显示，阿根廷3月(yuè)环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高(gāo)环比增速；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据通(tōng)胀报告，在各类(lèi)商品和服(fú)务(wù)中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比价(jià)格(gé)变(biàn)化最大，涨(zhǎng)幅均超(chāo)过100％；通(tōng)信、教育和交(jiāo)通运输等方面价格波动相对较小。

　　通(tōng)胀(zhàng)报告发布当(dāng)天，阿根廷总统(tǒng)府发(fā)言人(rén)加(jiā)芙列拉(lā)·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月(yuè)通胀(zhàng)严重主要原因包(bāo)括国(guó)际大(dà)宗商品价格受俄乌(wū)冲突(tū)影响上涨以及今年(nián)初(chū)阿(ā)根廷(tíng)发生严重旱(hàn)灾等。另一(yī)项市场预期调查报告(gào)还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩(mó)根大(dà)通认为这一数字可能(néng)会达到130％。

　　美(měi)国多(duō)地(dì)遭恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人(rén)面(miàn)临严(yán)重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克(kè)萨斯州(zhōu)在内的多个地区持续遭(zāo)到(dào)恶(è)劣(liè)天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表(biǎo)示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风(fēng)等天气状况，得州沿海地区到密西(xī)西比河谷地区，以及(jí)俄亥俄河上游到五大湖地区将受到影(yǐng)响，部(bù)分地区的(de)洪水威胁(xié)增加。得州圣安东尼奥国际机(jī)场(chǎng)和奥斯汀-伯格(gé)斯特(tè)罗姆国际机场20日晚上(shàng)因天气状况而临(lín)时停飞(fēi)。此外，俄(é)克拉何(hé)马州19日(rì)遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克(kè)拉荷马州州长凯文·斯蒂(dì)特宣布该(gāi)州部分地区进入紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引(yǐn)美联社(shè)报道，当地时间20日(rì)，美国保守派电台主持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参(cān)加(jiā)2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美国(guó)有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，在(zài)过(guò)去的几十年里，埃(āi)尔(ěr)德一直在媒体行业(yè)工作，1993年，他开始主持(chí)自己的广播节目“拉里·埃尔德(dé)秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目在(zài)保守(shǒu)派中拥有了一批追随者(zhě)。

　　低(dī)库存支(zhī)撑棕榈油近月价(jià)格(gé)

　　昨日，油脂期货继(jì)续下挫，棕榈油主力(lì)跌(diē)幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘于(yú)8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低(dī)7558元/吨，创下(xià)逾两年新低。

　　申银万(wàn)国期货油脂分析师聂波表(biǎo)示(shì)，一方面，原油下跌较多(duō)，市场重回原油需求(qiú)逻辑，美国经济数据较差，市(shì)场预(yù)期经济衰(shuāi)退(tuì)，另外5月可(kě)能再度(dù)加息(xī)。另一方面，国内经济(jì)处于弱复苏状态，油脂(zhī)实际消费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍(shào)，2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减(jiǎn)幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复(fù)潜力高。2月(yuè)出口环(huán)比减少1.56％至(zhì)290万吨，出(chū)口减(jiǎn)幅(fú)同样(yàng)小于历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨(dūn)以(yǐ)上，促进棕榈油出口(kǒu)，但是由于(yú)2月工作日少，假(jiǎ)期(qī)多(duō)，最终数量(liàng)出(chū)现下滑。2月印尼(ní)棕榈油表(biǎo)观消费略增(zēng)至181万吨。其中，生(shēng)物(wù)柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月的81万吨，食用(yòng)和化(huà)工消(xiāo)费增加(jiā)2万吨至99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生物柴(chái)油(yóu)生产需要补(bǔ)贴，1—2月月(yuè)均(jūn)产量(liàng)低(dī)于(yú)110万千升（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴端(duān)的(de)需求驱动(dòng)暂(zàn)时(shí)略(lüè)弱。2月底(dǐ)印尼棕榈(lǘ)油库存下滑至264万吨，库存(cún)偏低。马(mǎ)来西亚3月底棕(zōng)榈油(yóu)库(kù)存同样(yàng)偏低，导致近月产地报价相对内(nèi)盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万(wàn)吨，数(shù)量少，国内(nèi)持续(xù)去库存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元(yuán)/吨(dūn)以上(shàng)，而(ér)豆油套利(lì)盘压力(lì)更大，豆棕2309价差也(yě)达(dá)到(dào)600—700元/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前20日马(mǎ)印(yìn)两(liǎng)国旱(hàn)季明显(xiǎn)，4月下旬(xún)印尼部分地区降雨略偏多(duō)，总体利于产(chǎn)量恢复，近(jìn)期棕榈果价格下跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄(è)尔(ěr)尼诺(nuò)的出现(xiàn)助于提高产(chǎn)量(liàng)，国(guó)际豆棕价差跌入(rù)负值，印度还有(yǒu)毛豆(dòu)油和毛葵油(yóu)各200万吨的免税额(é)度，斋月后通常是需(xū)求淡季，最近印度(dù)也取(qǔ)消(xiāo)了棕榈油订(dìng)单。因(yīn)此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长(zhǎng)期产地(dì)累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂油(yóu)料分析师(shī)陈界(jiè)正告诉期货日报记者，虽然近端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数据的超预期去库(kù)继续支撑近(jìn)月价格，但是2月(yuè)印尼产(chǎn)量位于历(lì)史同期最(zuì)高位，且(qiě)未来(lái)产(chǎn)区(qū)产量季节性恢复(fù)，国内、印度高(gāo)库存，欧盟(méng)进(jìn)口受到菜油供应(yīng)压力(lì)的抑制(zhì)，远端的产区产量恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份(fèn)将不断(duàn)累(lèi)库。且豆棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元(yuán)以上，巴(bā)西大(dà)豆的(de)集中出口，使(shǐ)得国际豆油的供应(yīng)愈发充足，国(guó)内消费以及印(yìn)度消费暂无明显增量，因此，当前(qián)棕榈油(yóu)远端继续(xù)维持逢(féng)高空配思(sī)路。

　　国内方面，陈界正分析称(chēng)，当(dāng)前(qián)国内库(kù)存(cún)较(jiào)高，产区(qū)库存(cún)较低(dī)，国内(nèi)棕(zōng)榈油盘面偏弱，因(yīn)此马(mǎ)盘涨幅明显大于(yú)国内(nèi)，远月(yuè)进(jìn)口利润倒挂(guà)维持(chí)在-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数据显示，3月份全国(guó)共(gòng)进口24度(dù)39万吨。近期消费疲软，去库(kù)不及预期，终端消费仅为弱(ruò)复(fù)苏，虽然短期将会逐步去库，但(dàn)未来(lái)产区压力逐步体现，预计进(jìn)口利润将会(huì)逐步修复，国内也(yě)将会不断买船，基(jī)差因此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货(huò)市场人气(qì)一般，成交不(bù)多，但(dàn)是(shì)到船(chuán)迟滞，令港口去(qù)库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到(dào)港较少，上周港(gǎng)口库存继续(xù)小幅去(qù)库，现为81.3万(wàn)吨左(zuǒ)右，下(xià)周(zhōu)预计继续去库。后续需继续关注实(shí)际(jì)消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜(cài)油价格再度(dù)开启反弹，多个国家禁止乌克兰(lán)出口粮食(shí)，价格(gé)冲击减弱(ruò)，进(jìn)口加(jiā)拿大菜籽(zǐ)榨(zhà)利同(tóng)样亏损(sǔn)，菜豆油2309价(jià)差扩大至800元(yuán)/吨左右，华东地(dì)区三级菜(cài)油和(hé)一级(jí)大豆油现货价(jià)差(chà)也扩(kuò)大(dà)至240元/吨左右，但(dàn)是自从菜豆油现货价差由负转正(zhèng)后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期(qī)货农产品分(fēn)析师傅博表(biǎo)示，目(mù)前来看，菜油(yóu)仍然(rán)缺乏(fá)上涨(zhǎng)的驱动。随着菜油现货价格(gé)跌至比豆油便宜，以及目前(qián)菜油的累库程度还(hái)算(suàn)正常，菜(cài)油的利空阶段性(xìng)算是交(jiāo)易充(chōng)分白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗了。但(dàn)是，菜油的基本(běn)面并未转好(hǎo)。

　　“多个(gè)国家(jiā)生物柴油政策(cè)执行不及预期，对于植物油消费增速(sù)不会像之前那么高。欧洲菜籽将于(yú)6月开始(shǐ)收割，7月(yuè)出口开始(shǐ)增多，增产背景下可能(néng)再度对(duì)价(jià)格(gé)产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从(cóng)国内的情(qíng)况来看，菜油从2月(yuè)中旬到现(xiàn)在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后续(xù)继续维持高位(wèi)运行。因(yīn)为进口菜(cài)油到港，以(yǐ)及压(yā)榨厂开(kāi)机，预计后续库存(cún)将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽(zǐ)到港约65万吨(dūn)以(yǐ)上，未来整(zhěng)体的菜籽(zǐ)供(gōng)应仍偏(piān)宽松。菜油港(gǎng)口(kǒu)库存上周继续大(dà)幅累积(jī)，现(xiàn)为33.4万(wàn)吨(dūn)，预(yù)计下(xià)周将会继续累库(kù)。

　　“从现(xiàn)在的采购(gòu)情况来看，7—9月每个月的(de)菜籽进口量(liàng)要比3—6月少，但是每(měi)个(gè)月维(wéi)持在24万吨以上(shàng)的水平，而(ér)且(qiě)菜油(yóu)进口量预计会(huì)维持高位(wèi)，特别(bié)是6—7月份的菜油进口量预(yù)计偏大。此外，澳洲菜籽的(de)进(jìn)口仍然(rán)是(shì)个未(wèi)知数，总体来看，菜(cài)油的供应(yīng)并(bìng)没有大幅收缩的预期(qī)。同时，菜油的(de)需(xū)求还受(shòu)到棉(mián)油、玉米油等其他小油种的(de)影响，菜油价格需要保持竞争力，要(yào)维持(chí)和豆(dòu)油(yóu)的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认(rèn)为，前期菜油的进口(kǒu)盘面(miàn)利润打开，未来菜油(yóu)将不断到港(gǎng)。欧洲受到菜油供(gōng)应压力的影响，现(xiàn)货价格维(wéi)持弱势，进口端带(dài)动国内盘面偏弱(ruò)。全球菜籽供应恢复格局(jú)较为明(míng)确(què)，后期(qī)国内的供应也会白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗(huì)愈发宽松。近(jìn)端菜油继续维(wéi)持(chí)逢高抛空的思路。后(hòu)续需要重点(diǎn)关(guān)注加拿(ná)大新一季菜(cài)籽播(bō)种(zhǒng)生长情(qíng)况。

　　傅博提示，一方面，要(yào)关注国(guó)际市场(chǎng)的菜籽和菜油供应情况(kuàng)，关注是否会有新增供应或者上游(yóu)成(chéng)本(běn)端(duān)的变(biàn)化因素(sù)的影(yǐng)响；另一(yī)方面，要关注国内菜油的累库情(qíng)况和国内豆油(yóu)的价格，预计接下来(lái)一段时间，国内菜油价格会跟(gēn)随豆油价格波动。

　　供需格局变化(huà)致豆油表(biǎo)现(xiàn)垫底(dǐ)

　　豆油方面(miàn)，本周(zhōu)初市场还在(zài)担忧进口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机(jī)，20日后其他地方油厂也在陆续恢复，下(xià)周开(kāi)始周度(dù)压(yā)榨量(liàng)明(míng)显增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬(xún)到7月上(shàng)旬，预计(jì)大豆(dòu)到港量接近(jìn)3000万吨，几(jǐ)乎(hū)是(shì)历史同期最高(gāo)的进口(kǒu)量，所以预(yù)计大豆压(yā)榨量将从(cóng)目前(qián)的150万吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供应量(liàng)将从(cóng)每(měi)周的28.5万吨(dūn)增(zēng)加到34万—38万吨，并(bìng)且可能将持续(xù)2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢(huī)复开(kāi)机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为147万(wàn)吨左右，压榨量较上周提升(shēng)较多。由于部分工厂仍(réng)处于缺豆停机(jī)状态，预计(jì)短期开机(jī)继续位于(yú)低(dī)位，下周开(kāi)机预(yù)计将会继续恢复提升。上周库存小幅累库，现为(wèi)60.17万吨(dūn)，维持(chí)在历史同(tóng)期低位，预计下周将会(huì)继续(xù)累库。现货(huò)市场乏善可(kě)陈，预计本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆(dòu)油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，豆(dòu)油(yóu)的需求并不(bù)乐(lè)观(guān)。傅(fù)博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油价格(gé)贵(guì)，随着(zhe)华东(dōng)、华北(běi)地(dì)区温(wēn)度升(shēng)高，棕榈油(yóu)对(duì)豆(dòu)油的消(xiāo)费替代增加，西南地区(qū)菜油对(duì)豆油的替代正在发生。一些食品加工、饲料等领域的豆油需(xū)求也(yě)会因为豆油(yóu)价(jià)格过高(gāo)而(ér)减少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下游节前备货不(bù)积极，贸(mào)易商(shāng)采购心(xīn)态(tài)谨慎。预计(jì) 5月上旬供应(yīng)将会(huì)逐(zhú)步转向宽松(sōng)转变。后期(qī)需要重点关注(zhù)南国内大(dà)豆(dòu)到(dào)港通关以(yǐ)及整体(tǐ)的(de)开机情况(kuàng)。新一季美豆的(de)播种(zhǒng)生长情况将(jiāng)决定豆油盘面(miàn)的相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应(yīng)增加而(ér)需求偏弱，再加上进口大豆(dòu)成本下行，豆(dòu)油基本面从目(mù)前的低库存(cún)、高(gāo)基差，转(zhuǎn)变为累库加(jiā)基差(chà)下行的预期，即豆油的基本(běn)面转差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期已经对自身的供应(yīng)压力进行了一(yī)波(bō)交易，目(mù)前走势跟(gēn)随(suí)豆油波动。因(yīn)此(cǐ)，阶段性(xìng)来看(kàn)，供应的边际变(biàn)化和需求预期都预(yù)示豆油可(kě)能是未(wèi)来一段时间(jiān)三大油脂中最(zuì)弱的。

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