今年1月，美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)余额又一次触及法定上限，这标志着美国再度陷入(rù)债务违约(yuē)的(de)风险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次(cì)警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国(guó)政府最早可能6月1日出(chū)现债务违约——而这将对(duì)全球经济和金融产生(shēng)“灾(zāi)难(nán)性影响”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两(liǎng)党就提高债务(wù)上(shàng)限进行争斗，这些画(huà)面在近些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引发这一危(wēi)机的根本——美国债务和债务(wù)上(shàng)限(xiàn)究竟是怎(zěn)么回事(shì)？美国债务为何不(bù)断滚雪(xuě)球般扩大？美(měi)国(guó)又为(wèi)何要人(rén)为地(dì)给债务(wù)设(shè)定(dìng)上(shàng)限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上(shàng)限，我们需要(yào)先了解美国政府的债(zhài)务从何而来，以及(jí)其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自(zì)18世纪以来(lái)，美国政府在绝大部(bù)分时期都(dōu)处于(yú)财政赤(chì)字状(zhuàng)态，即政府支出在多数总统(tǒng)任期(qī)内都高于其财(cái)政收入。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯例，而政府债务(wù)规模也一直随(suí)着政府赤字的规(guī)模(mó)而增(zēng)长。

　　美国政府债务在(zài)近(jìn)年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务(wù)规模更是大(dà)幅增长。这一(yī)方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美(měi)国政府背负(fù)了庞大支(zhī)出压力，另一方(fāng)面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜(bài)登政府推(tuī)出的大规(guī)模基建政策(cè)导致财政支(zhī)出(chū)大(dà)增等。

　　与此(cǐ)同时，美国(guó)政府(fǔ)的(de)税(shuì)收(shōu)收入并没有跟上(shàng)支出的步伐，尤其是(shì)在(zài)小布什政府和特朗(lǎng)普政府(fǔ)批准了(le)减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近年来(lái)如滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年(nián)来频频逼(bī)近(jìn)债务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务为(wèi)何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务(wù)上限的(de)出现(xiàn)，则最早可(kě)以追溯到(dào)上世纪初(chū)的第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有明确(què)的“债务(wù)上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债(zhài)借(jiè)钱，美国国会(huì)基本照(zhào)单全批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由于一战使(shǐ)得美国政府开支愈繁，债(zhài)务规模越(yuè)来越(yuè)大，引发部分美国议员提出(chū)的(de)反对（也有一(yī)些(xiē)议员(yuán)是(shì)为了(le)反对(duì)美国参战），美(měi)国国会便通过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次对联邦(bāng)债务进(jìn)行(xíng)限(xiàn)额规定，以(yǐ)此来限(xiàn)制(zhì)政府发债的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预计美国将加入(rù)第(dì)二次世(shì)界大战，美(měi)国国(guó)会通过《公共债务(wù)法案》，实质上正式确立了对美国政府债务总(zǒng)额的限(xiàn)制。随后，美国国(guó)会又对其(qí)进(jìn)行了修订，以(yǐ)更(gèng)改上(shàng)限金额。从此，提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)就或多或少地成为了(le)国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限总共提高(gāo)了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两(liǎng)党已经(jīng)提高了78次债务上限，平(píng)均每(měi)9个月就会提(tí)高一次——其中共和党总统执政期间曾提高(gāo)49次，民主(zhǔ)党总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限(xiàn)的上调幅度进一步加(jiā)大(dà)，在最近几届总统任期内(nèi)更(gèng)是如(rú)此：在奥巴马任期内，美国最新债务上(shàng)限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗(lǎng)普任(rèn)内(nèi)，这(zhè)个数字提(tí)高至(zhì)22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新(xīn)冠(guān)疫情期(qī)间，美国国(guó)会暂(zàn)停了(le)债(zhài)务上限，以暂时取消美国(guó)政府的支(zhī)出限制(zhì)，这(zhè)导(dǎo)致美国政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅(fú)上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次(cì)提高债务上限(xiàn)，美国债(zhài)务上限已经(jīng)提(tí)高至现在的(de)31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元(yuán)，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不(bù)能取消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债(zhài)务(wù)上限”是美(měi)国(guó)国会为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国财政部借(jiè)款授权用(yòng)尽，除(chú)非(fēi)国会调高债务上限，否则(zé)白宫(gōng)无(wú)权继续举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上(shàng)限呢(ne)？

　　的确，债(zhài)务(wù)上限会对(duì)美国政(zhèng)府造成限(xiàn)制，使(shǐ)其不能随心(xīn)所以的举债，但从理论上来说(shuō)，这一限(xiàn)制也同时对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是(shì)因为(wèi)，美国(guó)作为手握美(měi)元霸权的超级大国，本身并不受(shòu)到发行美钞的外(wài)在(zài)约束。如果美国政府开支无度、过(guò)度(dù)举(jǔ)债，将会导(dǎo)致美(měi)元贬值、通胀失控，那么(me)其债权信用将受到损(sǔn)害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限”这(zhè)一(yī)内控举措，才能维(wéi)持美国政府(fǔ)的(de)偿付信用(yòng)，保证(zhèng)美(měi)元霸权地位。换句话(huà)来(l两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃ái)说，“债务上(shàng)限”理论上(shàng)也相当于是美方(fāng)对(duì)债权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国(guó)和日本是美国债券的(de)最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务(wù)上(shàng)限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频(pín)上(shàng)调的美(měi)国(guó)债(zhài)务上(shàng)限，为什么在现在会(huì)陷入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提(tí)高美国债务上限(xiàn)，往往需要美国国会两院的通过。在此前的历史中，提高债务(wù)上限在国(guó)会中绝大多数时候类似于一个“走过场(chǎng)”的周(zhōu)期性任务，两党并不(bù)会对此进行过于激烈的(de)博(bó)弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派分(fēn)歧不断扩大，债务(wù)上限问题逐步沦为两(liǎng)党的政治(zhì)武器(qì)，被在野党用作了与(yǔ)执(zhí)政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤其是在当下(xià)美国(guó)两党(dǎng)分别(bié)占(zhàn)据两院多数席位(wèi)的分裂背景下(xià)，这(zhè)一(yī)斗争就(jiù)显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国(guó)民(mín)主党占据参议(yì)院多(duō)数，而共和党占据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就需要和国(guó)会(huì)共(gòng)和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用(yòng)债(zhài)务上限的最后期限，向拜登总统施压(yā)，要求(qiú)他先(xiān)同(tóng)意削减开(kāi)支，再谈提高债务上限。而民主党人坚(jiān)持不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了当(dāng)下(xià)的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定(dìng)于(yú)美(měi)东时间周二(èr)（5月(yuè)16日(rì)）再度(dù)与(yǔ)国会领导(dǎo)人(rén)会面(miàn)，讨论(lùn)提高(gāo)美(měi)国债务上限(xiàn)的计划(huà)。

　　但值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，如果拜登和国会(huì)领袖们在(zài)周二仍无(wú)法取得突破性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就要无限逼(bī)近债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于本周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访问(wèn)巴布亚新几内亚(yà)，并举行美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味着(zhe)接(jiē)下(xià)来留(liú)给拜登(dēng)和(hé)两党领(lǐng)袖(xiù)谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再(zài)次上演

　　事(shì)实(shí)上(shàng)，十多年前，美国也曾上演(yǎn)过类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似(shì)严峻(jùn)的违(wéi)约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈(tán)判最后一刻，才就(jiù)债务上限达成协议，勉强(qiáng)避(bì)免了一场债务违约(yuē)灾难。奥(ào)巴马及民主党在最后关头妥协(xié)，同意在十年内削减9000亿美元(yuán)的(de)财(cái)政支出。

　　但在(zài)当时，即便没有真正违约而(ér)仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发(fā)了全球资(zī)本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接(jiē)导致标准普尔首次下调美国的主(zhǔ)权(quán)信用(yòng)评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷(dài)成本(běn)上升了13亿(yì)美元，并在之后数年继续(xù)上(shàng)涨，基本上(shàng)抵消了(le)当时两党谈判中的一(yī)些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上(shàng)述的市场动荡也只是短(duǎn)期(qī)影响。而(ér)更重要的是，从(cóng)长期来看，财政支出削减意味着美国多(duō)年的预算(suàn)紧(jǐn)缩，这可能会产生更严重(zhòng)的(de)长(zhǎng)期影响(xiǎng)——比(bǐ)如(rú)拖(tuō)累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼(yì)智(zhì)库经济(jì)政(zhèng)策(cè)研(yán)究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这(zhè)些削减措施时，我(wǒ)们仍处于相(xiāng)当低迷的经(jīng)济中，并且正(zhèng)处于从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是让(ràng)复苏持(chí)续的(de)时间远远超过了应有的(de)时间……在接下来(lái)的六七(qī)年里，美国政府没有提供真正(zhèng)有价值的公(gōng)共产品(pǐn)和服务，因(yīn)为它们（财政(zhèng)支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危(wēi)机(jī)，也被许多人看作2011 年债(zhài)务上限危机的(de)翻版(bǎn)：美国(guó)国会面临(lín)类似的分(fēn)裂(liè)局面，美国经济也正处于类似的衰退环境(jìng)之中(zhōng)。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头提高债务上(shàng)限，由此带来的(de)短期市(shì)场(chǎng)动荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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