自4月下旬高点回(huí)调(diào)接近13％，科(kē)创板再迎(yíng)巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，场内资金在(zài)科创板投资(zī)上采取(qǔ)“越跌越买(mǎi)”的操(cāo)作，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除(chú)了(le)科创(chuàng)板(bǎn)之外，半导体相关(guān)ETF也持续吸(xī)引(yǐn)场(chǎng)内资金的目光。场内11只跟踪半(bàn)导体及芯片(piàn)指数的ETF合浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗(hé)计资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全(quán)市(shì)场行业ETF资金(jīn)净流入榜单(dān)前三名(míng)。

　　在业内人(rén)士看(kàn)来(lái)，场(chǎng)内资金(jīn)不断借道ETF基金(jīn)加速布局科创板(bǎn)、半导体板块(kuài)，体现出市场对上(shàng)述板块投资价(jià)值的认可。经过前期(qī)调整，这两大板块性价比也(yě)在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场(chǎng)内资金配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直(zhí)有着(zhe)逆势投(tóu)资(zī)的特征，最近一(yī)个月，随着科创板的回调，相关ETF也(yě)成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资(zī)金净(jìng)流入榜(bǎng)首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金(jīn)净流入也(yě)超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金(jīn)资(zī)金(jīn)净(jìng)流(liú)入也均在(zài)10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持(chí)续(xù)流入科(kē)创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子(zi)、计(jì)算机(jī)等科创板(bǎn)的核心(xīn)权重行业持续(xù)获得资金青睐，一方面(miàn)源(yuán)于(yú)一季(jì)度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场关注焦点(diǎn)，另一(yī)方面随着半导体下(xià)行周(zhōu)期拐点临近，业绩边际改善的(de)预(yù)期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板块(kuài)业绩变化来看，电(diàn)子、计算机和通信(xìn)板块的2023年盈利和收入预期(qī)增速(sù)保持在较高(gāo)水(shuǐ)平，相比(bǐ)过(guò)去(qù)明(míng)显改善，与(yǔ)此同时新能源板块的增速依(yī)然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析(xī)指(zhǐ)出，整体来看，科创50作(zuò)为(wèi)成(chéng)长性宽(kuān)基，今年(nián)一季(jì)度的利润(rùn)增(zēng)速(sù)相对较(jiào)高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来的一致预期净(jìng)利(lì)润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性(xìng)价比较(jiào)高(gāo)，反映出较(jiào)好的(de)基(jī)本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍处于历史较低水平，同时(shí)盈(yíng)利估值匹配(pèi)度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创(chuàng)50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过(guò)去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜(jiāng)英也看好今年以(yǐ)来科创板(bǎn)走势。“从板(bǎn)块整体(tǐ)估(gū)值性价比以及对未来产业的反应程度，都是优于(yú)主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现，经过了三年(nián)的(de)估值回归，很多公(gōng)司(sī)的估(gū)值与成长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入并持有可以享受行业(yè)和公(gōng)司(sī)的(de)长期成长。”华南一(yī)位基金经(jīng)理(lǐ)更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近(jìn)一段(duàn)时间，半导体行(xíng)业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇(huì)法(fǎ)法令修(xiū)正(zhèng)案，将(jiāng)先(xiān)进芯片制造设(shè)备等23个品类追加列入(rù)出口(kǒu)管理(lǐ)的管制对象，上述修正(zhèng)案在经过2个月(yuè)的公告期后(hòu)，并将于7月开始实施。受益(yì)于国产替代(dài)加速的预期，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市场(chǎng)少(shǎo)数逆势飘红(hóng)的板(bǎn)块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着(zhe)前段(duàn)时(shí)间半导体板块回调，资金也(yě)在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显(xiǎn)示，场内(nèi)11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超过(guò)202亿元(yuán)。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也分(fēn)别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月行业(yè)ETF资(zī)金净流(liú)入前(qián)三名。

　　展(zhǎn)望未来半(bàn)导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季(jì)度至2023年一(yī)季度价格(gé)持续(xù)下探之(zhī)后(hòu)，当(dāng)前阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行(xíng)业周期相较于(yú)其他(tā)半导体产业链环节，具备较强的大宗商品属(shǔ)性，国际龙头会在下游新兴(xīng)需求诞生时(shí)，提升自身产能。而当(dāng)扩产落地时，行业(yè)进入供过于求周期，各厂(chǎng)商则会通过降价进行库(kù)存去(qù)化。供给与(yǔ)需(xū)求(qiú)的(de)错配使得存储行(xíng)业具有较强的周期(qī)性。

　　国(guó)泰基金称，回(huí)顾历史上存(cún)储芯(xīn)片(piàn)的(de)周期走势，结合2022年四季度行业(yè)龙(lóng)头营收数据(jù)，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智能新兴需求爆(bào)发(fā)，对(duì)于算力以及(jí)存(cún)储(chǔ)的爆(bào)发性(xìng)需求由(yóu)产(chǎn)业(yè)链(liàn)下游传导(dǎo)到上游，促进(jìn)上(shàng)游芯片(piàn)厂商提(tí)升自身产(chǎn)量(liàng)。叠(dié)加近两个季(jì)度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在(zài)今年下半年(nián)迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰(tài)基金(jīn)提醒，投资(zī)者需要警惕国际(jì)局势以及通胀(zhàng)带来的(de)负面影响(xiǎng)。

　　创金合信(xìn)芯片产(chǎn)业(yè)基金经理刘(liú)扬则(zé)表示，硬科技的投资(zī)机会(huì)需(xū)要看到真(zhēn)正的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一些真正(zhèng)的创新(xīn)落地(dì)。预计半导体(tǐ)和消费电子大概(gài)率在二季度及(jí)二(èr)季度(dù)以后触底(dǐ)，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年(nián)硬(yìng)科技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也(yě)倾向判断，半导(dǎo)体产(chǎn)业链正(zhèng)处于供(gōng)给(浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗gěi)侧收缩匹配需求端，进(jìn)一步压缩(suō)产业链库(kù)存的时期，价格下行压(yā)力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利(lì)润迎来拐(guǎi)点。

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