投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要(yào)关(guān)注业绩验证以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于人(rén)工(gōng)智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月(yuè)1日收盘(pán)，最新股价(jià)达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美(měi)元，逼(bī)近万亿(yì)美元大(dà)关。

　　英伟达今年股价的(de)强劲表现，带动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的(de)先(xiān)进技术，英伟(wěi)达公司的股价在(zài)近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公司股价最高达(dá)到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其(qí)股价回落至397.7美元(yuán)，但(dàn)依旧有(yǒu)望再次突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网宣称：“我们(men吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西)在AI和元宇宙方面的工(gōng)作(zuò)正在改变(biàn)全(quán)球大型行业，并(bìng)将(jiāng)为社会带来(lái)深远(yuǎn)的影响。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等科技公司(sī)也加(jiā)大了AI方(fāng)面(miàn)的(de)投资(zī)。

　　国内(nèi)市(shì)场对于AI行(xíng)情的关(guān)注热情也是(shì)持(chí)续高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今(jīn)年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅(fú)最高的(de)股票(piào)型ETF是游(yóu)戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的(de)大涨(zhǎng)也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内(nèi)容生(shēng)成(chéng)）概念(niàn)的热炒有关。涨幅紧随其后(hòu)的(de)便是传媒、云(yún)计算、大(dà)数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计(jì)算、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公(gōng)募基金(jīn)也早已布局英伟达或相关概念股。交易(yì)软件通达信推出(chū)了(le)英伟达概念股，该软件信息显示，相关(guān)概念股一共包含32家(jiā)A股上市公司，这些公司与(yǔ)英伟达在某些方面有业务上的合作。从公募基金一季(jì)度末(mò)的数据(jù)来看，部分被(bèi)纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或(huò)间接持(chí)有英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司(sī)股票的(de)公募基金主(zhǔ)要(yào)集中在能投(tóu)资海外市场的QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记者(zhě)统(tǒng)计，持有英伟达且基金规模(mó)最高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模(mó)为147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪指数(shù)为(wèi)纳(nà)斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家(jiā)全(quán)球科技(jì)公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟(wěi)达且规(guī)模最(zuì)高的是广发全球精(jīng)选，该只基金(jīn)今年(nián)一季(jì)度(dù)末规模(mó)为25.6亿元，英(yīng)伟达(dá)是其第二(èr)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金(jīn)还持有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投资的(de)热潮与(yǔ)微软、英伟(wěi)达等美(měi)股科技股(gǔ)年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以(yǐ)来，微软(ruǎn)就在AI领域加大(dà)了投资(zī)，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后(hòu)又(yòu)将其整合进Office办公(gōng)套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最(zuì)大的一笔投资。作为(wèi)一(yī)站式解决(jué)方(fāng)案的提供商(shāng)，英伟达(dá)公司是今年(nián)AI概念热潮(cháo)中的另一(yī)大(dà)赢家，该公(gōng)司今年一(yī)季度的(de)业绩(jì)远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据中心业务(wù)的营收创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新高，远好于市场预(yù)期。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题(tí)投资机会的投资者而言(yán)，英(yīng)伟(wěi)达和微软在(zài)内的(de)众多(duō)美股科技股公司(sī)是其关注的(de)焦点。

　　“从目(mù)前的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技革(gé)命最新的突破口。能够率先(xiān)建立(lì)起良好商业模式(shì)的公司与掌握AI应(yīng)用核心竞争力的公(gōng)司将(jiāng)会成为(wèi)未来最有(yǒu)潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具(jù)备这些特质，他们的中长(zhǎng)期(qī)基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事(shì)看起来(lái)很美好，但实际投(tóu)资中还(hái)受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，半导体作为AI受(shòu)益板(bǎn)块，受(shòu)到资金关注(zhù)，行业成交热度(dù)吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西上(shàng)升，从3月中旬(xún)一(yī)直涨(zhǎng)至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并(bìng)未得到(dào)业绩的(de)验证，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅(fú)下(xià)降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数(shù)据的跟(gēn)踪，目前全球半导体(tǐ)产业整体(tǐ)仍(réng)处于主动去库存(cún)阶段，行(xíng)业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本(běn)面支撑的情况(kuàng)下，4月(yuè)中旬以来半导体重回弱势。最近(jìn)两周，半导体板(bǎn)块(kuài)虽然有所企稳(wěn)，但也(yě)很难说行(xíng)业已经迎来拐(guǎi)点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席(xí)分析师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体(tǐ)板块回(huí)暖的驱(qū)动力主要来源于AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处(chù)理器(qì)）为代表的算(suàn)力芯(xīn)片业务快速增长，美股英伟达的(de)股价表现以及背后的产(chǎn)能扩张信息就(jiù)是最好的例证。而从未来的一段时(shí)间来看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲有(yǒu)力，且空(kōng)间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前半导体产业周(zhōu)期尚未反转，但在资金情(qíng)绪、政策扶持和半(bàn)导(dǎo)体设备业绩(jì)高(gāo)增长等利好因(yīn)素(sù)支(zhī)撑下，当前(qián)位置也不(bù)悲观。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦洪(hóng)认(rèn)为，虽然AI产业的发展趋势值得(dé)期待，但投资需要仔(zǎi)细(xì)观察，“就A股的过去(qù)经验来看，大(dà)热必死、均(jūn)值回归的(de)规律永不变色，所以投资与产业发展之间存在(zài)着较大差异。在(zài)操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时(shí)买入，而是需要在相(xiāng)对低位或调整一(yī)定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产(chǎn)业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素(sù)。在具体投资的时(shí)候要选择(zé)掌握(wò)核心技术、真正(zhèng)具(jù)有核心竞争(zhēng)力(lì)的投资标的(de)，确(què)保产业景(jǐng)气能够反映在未来的业绩上，要避(bì)免(miǎn)没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资(zī)标的也(yě)要以合适的价格买入，否则很可能会赚了景(jǐng)气亏了(le)钱。最后，投资者要做好分散配置，不(bù)要(yào)将(jiāng)资金(jīn)全押一个赛(sài)道。

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