投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还(hái)需要关注业(yè)绩(jì)验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人(rén)工(gōng)智能(néng)主题(tí)的热炒，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美(měi)元(yuán)，市(shì)值超过9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年(nián)股价的强劲表现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那(nà)么，AI主题(tí)的投(tóu)资能火(huǒ)热多久？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的先进技术，英伟达公(gōng)司的股(gǔ)价在(zài)近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公司股价(jià)最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望(wàng)再次突(tū)破万亿(yì)美元的市(shì)值。

　　英伟(wěi)达公司在中国(guó)官网宣称：“我(wǒ)们(men)在AI和元宇宙方面的工(gōng)作正在改变全球大(dà)型行(xíng)业，并将为社会(huì)带来深远(yuǎn)的(de)影响。”除了(le)英(yīng)伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面(miàn)的(de)投资(zī)。

　　国内市(shì)场对于AI行情的(de)关注热情也(yě)是(shì)持(chí)续(xù)高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月(yuè)2日(rì)，今年(nián)以(yǐ)来涨幅(fú)最高的股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容(róng)生成）概念的热炒有关(guān)。涨(zhǎng)幅(fú)紧随其(qí)后的便(biàn)是传媒、云计算、大(dà)数(shù)据(jù)、人工智(zhì)能等主题(tí)ETF，多只(zhǐ)云(yún)计(jì)算、大数据、人工(gōng)智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募(mù)基金也(yě)早已(yǐ)布局(jú)英(yīng)伟达或相关(guān)概(gài)念股。交易软件通达信推(tuī)出了(le)英伟达概念股，该软件信息显示，相关(guān)概念股一(yī)共包含32家A股(gǔ)上市公司，这(zhè)些公(gōng)司与英(yīng)伟(wěi)达在某些方面有(yǒu)业务上的合作。从公募(mù)基(jī)金一季度末的数据(jù)来(lái)看，部分被纳(nà)入重仓(cāng)股名单。

　　直(zhí)接(jiē)或间(jiān)接(jiē)持有英伟达公司股(gǔ)票(piào)的公(gōng)募基(jī)金主要(yào)集中在能投资海外市(shì)场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者统(tǒng)计，持(chí)有英伟达且(qiě)基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金(jīn)今(jīn)年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓股(gǔ)中包括(kuò)苹果、微软、英伟达和谷歌(gē)等多家全球(qiú)科技(jì)公司。

　　主动管理型基金中(zhōng)，持有(yǒu)英伟达且规模最高的是(shì)广发全球(qiú)精选，该只基金今年一季(jì)度(dù)末规模为25.6亿元，英伟达(dá)是其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟(wěi)达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉(lā)、META等多(duō)只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑(zhèng)昕昊告诉(sù)《国际(jì)金融报》记者，国内(nèi)AI投资的(de)热(rè)潮与微软、英伟达等美股科(kē)技(jì)股年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以(yǐ)来，微软就(jiù)在AI领(lǐng)域(yù)加大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后(hòu)又将(jiāng)其整合进Office办公套(tào)件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追(zhuī)加投资数(shù)十亿美元(yuán)，这是(shì)AI领域史上(shàng)规模最(zuì)大的一笔投资。作为一站式解决方(fāng)案的(de)提供商(shāng)，英伟达公司是今(jīn)年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司(sī)今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务的(de)营收创(chuàng)历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于(yú)寻求(qiú)AI主题投资机会(huì)的投资者(zhě)而言(yán)，英(yīng)伟(wěi)达和微软在内的众(zhòng)多美股科(kē)技股公(gōng)司是其关注(zhù)的焦点(diǎn)。

　　“从目前的(de)产业(yè)发展趋(qū)势来(lái)看，AI应(yīng)用已是科技(jì)革命最(zuì)新的(de)突(tū)破口。能够率(lǜ)先建立起良好(hǎo)商业模式的公司与掌握AI应用核(hé)心竞争力(lì)的公司将会成为未(wèi)来最(zuì)有(yǒu)潜力的大(dà)赢家。显(xiǎn)然(rán)，微(wēi)软、英伟达已具(jù)备这些特质，他们的中长(zhǎng)期基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未(wèi)来(lái)的(de)故事看(kàn)起来很(hěn)美好，但实际投资中还受诸(zhū)多因(yīn)素影(yǐng)响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益板(bǎn)块，受到资金关注，行业成交热度(dù)上升，从3月中旬一(yī)直涨至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得到(dào)业绩的验证，半(bàn)导(dǎo)体行(xíng)业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产业数据的跟踪(zōng)，目(mù)前全球半导体产(chǎn)业整(zhěng)体仍处于主(zhǔ)动去库存阶段(duàn)，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面支(zhī)撑的情况下，4月(yuè)中旬(xún)以来半导体重回弱势。最近两周，半(bàn)导体板块虽然有所企稳，但也很难说(shuō)行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百(bǎi)临咨(zī)询首席分析师秦(qín)洪(hóng)告诉记者：“半导体(像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的tǐ)板块回暖(nuǎn)的驱动力主(zhǔ)要来源(yuán)于AI产业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表(biǎo)的(de)算力芯片业务快速(sù)增长，美股英伟达(dá)的股价表现以及背(bèi)后的(de)产(chǎn)能扩张(zhāng)信(xìn)息就是(shì)最好(hǎo)的例(lì)证。而(ér)从未来的一段时间来看(kàn)，AI产业发展仍(réng)然是(shì)强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导(dǎo)体产业周期尚未(wèi)反(fǎn)转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策扶(fú)持和半(bàn)导体设备业绩高增长(zhǎng)等利好因素支撑下，当前位(wèi)置(zhì)也不悲观。

　　站在(zài)投(tóu)资的角度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业(yè)的发展趋势值得期(qī)待，但投(tóu)资(zī)需(xū)要(yào)仔细观察(chá)，“就A股的(de)过去(qù)经验来看(kàn)，大热必死、均值回归的规(guī)律永不变色，所以投(tóu)资与产业发展之间(jiān)存在着较大差异。在操作中，不宜在(zài)股(gǔ)价高涨、人(rén)气(qì)亢(kàng)奋时买入(rù)，而是需要在(zài)相对低位或(huò)调整一定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投(tóu)资者除了(le)关注(zhù)AI产(chǎn)业景气(qì)、资金情绪(xù)、政策(cè)等因素外，还(hái)需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。在具体投资的时(shí)候要选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具有核心竞争力的投资标的(de)，确保产业景气能够反映(yìng)在(zài)未来的业绩上，要避免没(méi)有业绩支持(chí)的跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资(zī)标的也要(yào)以合(hé)适的(de)价格买入，否则很可能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最(zuì)后，投资者(zhě)要做好(hǎo)分散配(pèi)置，不要(yào)将资金(jīn)全押一(yī)个赛道。

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