券商今(jīn)年一季度业(yè)绩“妥了”，基于股市良好表现以及去年较低的基数，行业业绩(jì)全(quán)面爆发(fā)。券商板块也在周五呈(chéng)现(xiàn)集体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又(yòu)有17家券商或上市主体披(pī)露一季(jì)报，至(zhì)此(cǐ)51家(jiā)上市券商或上市主体(tǐ)一季报(bào)悉数披露，券商整体一季度表现较好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增速较(jiào)为显著的(de)有20家，净利(lì)增(zēng)1倍乃至(zhì)数倍之多，分(fēn)别是长(zhǎng)江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归母净(jìng)利排名(míng)，新的十大(dà)分别是中信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元(yuán)）、国泰君(jūn)安（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招商(shāng)证券（22.60亿(yì)元）、中(zhōng)金(jīn)公(gōng)司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算(suàn)，中信证券一季度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券商一季报的(de)优秀表现给予了正(zhèng)面(miàn)回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收(shōu)红，其(qí)中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券(quàn)、中国银(yín)河盘一度(dù)涨停，二者收盘分别(bié)上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个交易日收阳线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家(jiā)上(shàng)市券商或上市主体(tǐ)中，50家归母净(jìng)利(lì)同比增速(sù)为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季(jì)度归母净利增(zēng)速(sù)超过10倍(bèi)的有2家券商及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信证(zhèng)券母公司(sī)国(guó)投(tóu)资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的(de)有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有2家，分(fēn)别是(shì)国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有3家，分(fēn)别(bié)是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有3家，分别是华创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有4家，分(fēn)别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增(zēng)速(sù)达到1倍的有3家，分别是财(cái)达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母净利扭亏(kuī)为盈(yíng)的券商多达9家(jiā)，分别是(shì)天风(fēng)证券、华(huá)西证(zhèng)券、东北证券、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证券、湘财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此外，仅2家券(quàn)商股(gǔ)净利(lì)润同比增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利(lì)与营收(shōu)均出现(xiàn)下滑，公司一季报显示(shì)，报告期内公司实现营业总收入为2.43亿元，同(tóng)比(bǐ)下滑25.95%；归母(mǔ)净利(lì)润为0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增速不如中小券(quàn)商“夸张(zhāng)”，但(dàn)头部券商的(de)业绩(jì)表现同(tóng)样(yàng)具有可圈可点之处。

　　同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速超过五成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家(jiā)头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保持着业绩(jì)的稳定性。

　　此(cǐ)外，上市公(gōng)司指南针在(zài)一季报中透露(lù)，2023年一季度麦高证券经纪业务开(kāi)展取得一定成(chéng)绩(jì)，但营(yíng)业利润仍未实现盈利(lì)，一定程度上拖(tuō)累(lèi)了公司整体。

　　十(shí)余家券商(shāng)营收(shōu)增一倍以(yǐ)上

　　一季度营(yíng)收规模(mó)增(zēng)速(sù)方面，51家券商中44家同比增速(sù)为正、7家增速为负(fù)，同比增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券增速领(lǐng)衔，其(qí)今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去(qù)年(nián)同期营收不足亿(yì)元(yuán)的低(dī)基数(shù)有关，其今年一季(jì)度营收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速(sù)超过(guò)2倍(bèi)的有2家券(quàn)商，分(fēn)别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家，分别(bié)是财通证券(quàn)（174.23%）、红(hóng)塔证(zhèng)券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收增(zēng)幅接近(jìn)1倍，分别是华(huá)安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营收同比下(xià)滑幅度较(jiào)大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的(de)券商或上(shàng)市主体(tǐ)分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商(shāng)分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海(hǎi)通(tōng)证券（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部(bù)券商(shāng)中，海通证券(quàn)营收同比增幅(fú)最大(dà)，为106.25%；浙商证(zhèng)券以较高(gāo)的增速杀入营收排名(míng)前十，其一(yī)季度营收同比增57.37%，招商(shāng)证(zhèng)券反而被挤出前十，招商证券一(yī)季(jì)度营收增速为28.74%；中信证(zhèng)券与中信建投营收增幅显著(zhù)较小(xiǎo)，同比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报(bào)高(gāo)增

　　自(zì)营(yíng)业务(wù)驱动行业业绩高增，这一(yī)观点(diǎn)被(bèi)卖方研究普遍认可。

　　开(kāi)源(yuán)证券(quàn)在解读东方证券一季报时称(chēng)，东方证(zhèng)券自营投资收(shōu)益11.5亿元(yuán)，去(qù)年(nián)同期亏损(sǔn)6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末金融资产规模为902亿，同比增8%，环(huán)比增2%。自营驱动一季报高增，全(quán)年盈(yíng)利增速有望领跑。

　　兴业证券(quàn)认为(wèi)，中信(xìn)证券加大杠杆(gān)经营投资致鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别(zhì)使利(lì)息支出有(yǒu)所(suǒ)增长，市场回(huí)暖下投资(zī)业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越的创新业(yè)务能力(lì)，看好公司在政策放松预期下(xià)实(shí)现估值提升。

　　西部证(zhèng)券在关于国(guó)金(jīn)证券的研报中(zhōng)称，自营(yíng)投资成为(wèi)影响国金证券业(yè)绩核心因素，一季度自(zì)营业务收入提升至7.16亿元(yuán)，自公司完(wán)成再融(róng)资(zī)后，公司金融投资规模(mó)稳步提升420亿(yì)元较去年底增加(jiā)11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营投资成为影响券商业绩的核心，预(yù)期将在(zài)一季度迎来反转。投资业务方(fāng)面，下半(bàn)年重点关注差异化监管的措施落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西(xī)部证券表示(shì)，2023年(nián)预期将(jiāng)是(shì)券商业绩(jì)大幅修复的一年(nián)，尤(yóu)其是(shì)受到自营业务冲击大的公(gōng)司预期将(jiāng)在(zài)年(nián)内(nèi)实现较(jiào)大幅(fú)度(dù)的改(gǎi)善。

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