衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一(yī)季度GDP增(zēng)速(sù)超预(yù)期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四(sì)，美国商务(wù)部经济分(fēn)析局(jú)公布(bù)数(shù)据显示，美国一(yī)季度实际(jì)GDP年化季环(huán)比(bǐ)初(chū)值为1.1％，不(bù)仅较前值(zhí)的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个(gè)季(jì)度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值(zhí)得一提的(de)是，疫情爆(bào)发(fā)之前的10年(nián)里，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费(fèi)者支出(chū)、出口、联邦政府、州(zhōu)和地方(fāng)政府支出(chū)以及非住宅(zhái)固(gù)定(dìng)投(tóu)资，拖累项主要(yào)包括进口、私人库存投资(zī)和住宅(zhái)固定投资。经济分析局(jú)表示，一季(jì)度GDP增速较去年第四(sì)季度放(fàng)缓的主要原(yuán)因是私人库存投资回落以及(jí)非(fēi)住宅固定投(tóu)资放(fàng)缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大的(de)组(zǔ)成部分——占据GDP约(yuē)68％的(de)个人消费支出(chū)环(huán)比增速(sù)为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看(kàn)，个人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度(dù)拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但(dàn)为连续(xù)第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的拖累项是(shì)私(sī)人(rén)库(kù)存的变化，拖累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的最(zuì)大纪录。

　　一(yī)季度(dù)，经济增速大(dà)幅放缓的(de)同时(shí)，通胀再次升温。美联储高(gāo)度关注的通胀指标——美国(guó)个(gè)人消费(fèi)支出(chū)（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物(wù)价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续(xù)第五次“击(jī)败”市(shì)场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地(dì)时(shí)间(jiān)4月27日，伊朗军队(duì)发(fā)表声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘不(bù)明船(chuán)只(zhǐ)与一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北(běi)部发生(shēng)事故，导致(zhì)伊朗船只上的(de)2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只的行为违(wéi)反了国际(jì)法。在伊朗船只向(xiàng)海上监视和救(jiù)援中心发送请(qǐng)求(qiú)后，伊朗海军立即(jí)开始拦截并识别该未知(zhī)船(chuán)只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的拦截(jié)行动中，不明船只的自动全球定位发送系统被关闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊(yī)朗司法当局的(de)许可下，海军出动直升机(jī)扣(kòu)押了该船只，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上(shàng)述的不明船只属于美国，挂着(zhe)马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据(jù)法新社消息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美(měi)国海军驻巴林的(de)第五舰队在一份声明中称，一(yī)艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境国际(jì)水域时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝(pù)光与(yǔ)冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频显(xiǎn)示，美联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯(sī)国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误认为对方是泽连斯(sī)基，回答了(le)从通(tōng)胀前景到俄罗斯央(yāng)行等主题(tí)的一系列问(wèn)题。

　　美联储的(de)一名(míng)发言(yán)人美东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍(bào)威尔有过通(tōng)话，称此事发生在(zài)今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主席1月参加(jiā)了一次谈话，对方谎报自己(jǐ)是(shì)乌克兰(lán)总统(tǒng)。这是一次友好的谈话，是我们(men)在(zài)这个充满挑(tiāo)战(zhàn)的时刻支持乌(wū)克(kè)兰人民的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏感和(hé)机(jī)密(mì)的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认(rèn)准(zhǔn)确性(xìng)。上述发言人还说，通话事件已报交有(yǒu)关执法部门，出于对他们工作的尊重(zhòng)，美联储不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论(lùn)看似四平八(bā)稳、无伤大(dà)雅，但事实就是(shì)，骗子(zi)能通(tōng)过恶(è)作剧(jù)的(de)电话接触到鲍威尔，这种事实(shí)可能会导(dǎo)致美联(lián)储的(de)安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要(yào)是基(jī)于美联储作为主要(yào)央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央行(xíng)高官的言论通(tōng)常受到投资者和商(shāng)界人(rén)士(shì)的(de)密切关注，有时(shí)会引发股市波动。而且，美联储官(guān)员(yuán)同(tóng)他人的私(sī)下会面时(shí)常引发争议(yì)，因(yīn)为外界认为，联储官员的言论可能让(ràng)在(zài)场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这(zhè)次(cì)让(ràng)鲍威尔(ěr)上当(dāng)的(de)两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出(chū)，两人这些(xiē)年不(bù)止一次成功(gōng)骗取(qǔ)国(guó)外政客和(hé)他们通话，而(ér)且通常将将通话视频公之(zhī)于众(zhòng)，就是为了恶搞西方国家的决(jué)策者。

　　据(jù)两人公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统(tǒng)波(bō)罗申科(kē)和德国前总理默克(kè)尔通(tōng)话，默克尔当时(shí)觉(jué)得可疑，但没有(yǒu)在对话中直接问(wèn)他们是不是冒牌货。今年(nián)早些时(shí)候，他们(men)还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本(běn)面未变 关注宏(hóng)观(guān)层面不确定性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延下(xià)，国内外(wài)油价出现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油价出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产(chǎn)前的价格。周四(sì)，内盘(pán)SC原油(yóu)主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午(wǔ)收盘(pán)报收(shōu)526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小(xiǎo)幅(fú)上涨，布(bù)伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化(huà)工分(fēn)析师(shī)杜冰沁(qìn)在接受(shòu)期货日报记者采访时(shí)表示(shì)，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基(jī)本(běn)跟随昨(zuó)晚外(wài)盘出现大幅(fú)下挫，但(dàn)外盘原油有所(suǒ)企(qǐ)稳，或(huò)为超(chāo)跌后的情绪(xù)修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱于外(wài)盘，海通期货能源化工(gōng)研究中(zhōng)心负责人杨安表示，一方(fāng)面是由于(yú)近期(qī)油(yóu)轮运费回落，运(yùn)输成(chéng)本下降，让内外(wài)盘价差有所走(zǒu)弱。另一方面(miàn)是当前国(guó)内即(jí)将迎(yíng)来(lái)五一假期，而目前国际市场宏(hóng)观风(fēng)险具有很大不确定性(xìng)，恰逢(féng)油价(jià)大幅回调之际(jì)，市场(chǎng)避险情绪高涨，国(guó)内投资者担忧(yōu)情绪更(gèng)为明显，也使得内盘(pán)原油跌幅超(chāo)过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安(ān)告诉记者，美国银行业(yè)危(wēi)机风波再起，叠加美国(guó)债(zhài)务压力及经济(jì)衰退风险(xiǎn)可能(néng)削(xuē)弱欧美能源需求，风险资产面临较大压(yā)力，从而推动本周油价油价下(xià)跌(diē)。而原油作为金融属性最强的大宗商品(pǐn)，在(zài)此前(qián)3月份就曾因银(yín)行业(yè)危机出现(xiàn)暴(bào)跌，此次美国银行(xíng)业风险再次升温(wēn)继续引发市(shì)场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪(xù)化特征(zhēng)。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度承(chéng)压。随着美联(lián)储加息会(huì)议的临(lín)近，美国第一共和银行(xíng)的财报(bào)和股(gǔ)价表(biǎo)现(xiàn)或显示银行业危(wēi)机仍未结束，叠加欧美经(jīng)济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信心本月(yuè)降至去年7月(yuè)以来(lái)的(de)最低水平(píng)，市场对于美联(lián)储(chǔ)加息和海外经济衰退(tuì)的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原油市场走势(shì)的宏观风险何(hé)时会消(xiāo)散？在杨安(ān)看来(lái)，目前(qián)来看，美国银行(xíng)业危机风险(xiǎn)在未来一段(duàn)时间内仍将(jiāng)不(bù)时困(kùn)扰市(shì)场。另外，5月(yuè)4日(rì)美联储(chǔ)议息(xī)会议将再迎来加息窗(chuāng)口，对此投资者也高度(dù)关注美联(lián)储利率(lǜ)政策(cè)的变化，宏观层面的不确定性成为(wèi)影响整个金(jīn)融市(shì)场(chǎng)的主要(yào)因素，这(zhè)是(shì)投资者需(xū)要注意的风险所(suǒ)在(zài)。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将(jiāng)公布(bù)加息决(jué)议，市(shì)场(chǎng)对美联储加息25个(gè)BP的概(gài)率预测在80％以上，并且由于近(jìn)期美联(lián)储明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的官员表态偏鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加息仍有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲央行将于5月(yuè)4日举行货币政策(cè)会议，基(jī)于当(dāng)前欧元(yuán)区的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和英国(guó)央行也(yě)将(jiāng)维持加息(xī)政(zhèng)策，因此市(shì)场对(duì)于(yú)海(hǎi)外经(jīng)济衰退带来需(xū)求(qiú)下(xià)行的担忧加(jiā)剧(jù)。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原(yuán)油(yóu)市(shì)场基本(běn)面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即(jí)将(jiāng)到来(lái)的五一长假和美国夏季(jì)出行旺季(jì)预计对于需求(qiú)会有(yǒu)一定支撑(chēng)，预计近期(qī)国际油价仍将面临宏观(guān)情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化分析师(shī)董(dǒng)超也表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其(qí)是亚洲地区的油价(jià)带来极大影响；此外美国原油活跃(yuè)钻井平台已(yǐ)经连(lián)续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日(rì)的(de)产量将越来越难以持续，后(hòu)续的减产将很快到(dào)来；此外在5月美联储加息后(hòu)，宏观(guān)面的悲(bēi)观情绪或将逐步消退，后期原油(yóu)市场将转入对供(gōng)应面的(de)减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间(jiān)将更为(wèi)模糊，在美国储备政策难(nán)以改动(dòng)的情况(kuàng)下，底部支撑力度变弱(ruò)。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量的下滑(huá)将有助于油价(jià)的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月(yuè)油价整(zhěng)体即将维持区间振荡，振荡幅(fú)度预(yù)计将更宽，受宏观及基本(běn)面风险波(bō)动的影响(xiǎng)也会更大。明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的p>

　　在(zài)杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告(gào)显(xiǎn)示原油超预期降库，且(qiě)美国汽油需(xū)求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预期管理下，预计今年年内剩余时(shí)段供(gōng)应紧张将是(shì)原明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的油市(shì)场主基调，当然全球经济面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场需求(qiú)疲(pí)弱也(yě)会在一定程(chéng)度(dù)上抵消供(gōng)应紧张给市场带来的担忧(yōu)。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏(hóng)观利空与供应紧(jǐn)张局(jú)面(miàn)形成对峙的复杂局面下(xià)，短期内担忧(yōu)情绪主导油价回落，中长期来看油价或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫(liú)燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油(yóu)大幅下挫，成本(běn)下降导(dǎo)致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等(děng)品种也(yě)出现较大跌幅。截(jié)至昨天下(xià)午收(shōu)盘，燃料油、低(dī)硫(liú)燃料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低(dī)硫燃料油的下(xià)挫主要(yào)还是(shì)受(shòu)到油价影响，自(zì)身基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料(liào)油供需(xū)偏紧，低硫燃料油供需相对(duì)偏(piān)弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端方面(miàn)，随着发电旺季的临(lín)近，本月(yuè)从中(zhōng)东进(jìn)口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点(diǎn)，环比下降三分(fēn)之二，但(dàn)同时(shí)本(běn)月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一(yī)部(bù)分中东(dōng)出口的下(xià)滑；需(xū)求端方面，中东南亚公用事业发电需求的增(zēng)长以及(jí)稳定的船燃加注活(huó)动都将对亚洲高硫燃料(liào)油市场形(xíng)成(chéng)良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计(jì)划外(wài)检修导(dǎo)致部(bù)分船货延期(qī)，目前5月的装船(chuán)已(yǐ)经延迟(chí)至6月(yuè)，虽(suī)然检修(xiū)的装置正在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节整(zhěng)体(tǐ)进程较(jiào)慢，预计原定本月底恢复的时(shí)间(jiān)会有所推后(hòu)，对(duì)于亚洲低硫(liú)燃料油市场供应的收紧(jǐn)也将延长，但同时(shí)低硫(liú)需求(qiú)端表(biǎo)现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基(jī)本面的支撑下，预计后市走势(shì)或较原油更为抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回(huí)升(shēng)空(kōng)间(jiān)或(huò)更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示(shì)，短期内(nèi)原油系品种波动将(jiāng)主(zhǔ)要受到原油(yóu)价(jià)格(gé)的影响，不过基本(běn)面(miàn)差异还(hái)是会让各(gè)品种(zhǒng)表现有强弱之(zhī)分，具体来看(kàn)，需求即(jí)将迎来旺季的高硫燃(rán)料油整体表现将(jiāng)强(qiáng)于(yú)低硫燃料(liào)油(yóu)。

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