券商今(jīn)年一季度(dù)业绩(jì)“妥了”，基于股市良好表(biǎo)现以(yǐ)及去年较低的(de)基数，行业业绩全面(miàn)爆发。券商板块也在周五呈现集(jí)体(tǐ)大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有(yǒu)17家券商或上市主体披露一季(jì)报，至此51家上市券商或上市主体一(yī)季(jì)报悉数披露，券商整体一季(jì)度表现较(jiào)好，增速(sù)中位(wèi)数达(dá)214.54%。

　　一(yī)季度归母(mǔ)净(jìng)利增(zēng)速较为(wèi)显著的有20家，净利增1倍乃至数(shù)倍(bèi)之多，分(fēn)别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券(quàn)（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国(guó)信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度归母(mǔ)净利排名，新的十大(dà)分别是(shì)中信证券（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元(yuán)）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均计算，中信证券(quàn)一季(jì)度“月赚”超18亿元。

　　股市(shì)对券商一季报的(de)优(yōu)秀表现给予了正(zhèng)面回(huí)应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红(hóng)，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家归(guī)母净利(lì)同(tóng)比(bǐ)增速为正，其(qí)中20家增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一季(jì)度(dù)归(guī)母净(jìng)利增速超(chāo)过10倍的有2家券(quàn)商及(jí)1家上市主体，分(fēn)别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母公司国投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长(zhǎng)城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍(bèi)的有2家(jiā)，分(fēn)别是(shì)国元证券（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分(fēn)别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍(bèi)的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有4家，分别是山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一(yī)季度(dù)归母净利扭亏为盈的券商多达9家，分别是天风证券、华(huá)西证券、东北证券、西(xī)部证券、西南证券、红塔证券、江海证券、湘财(cái)股份、国(guó)盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家(jiā)券商股净(jìng)利(lì)润同(tóng)比增速为负值，分别(bié)是(shì)东方财富（-6.54%）、华林(lín)证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营(yíng)收均(jūn)出现下滑，公司一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，报(bào)告期内公司(sī)实现(xiàn)营业总收入为2.43亿元，同比下善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么(xià)滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部(bù)券(quàn)商的增速不如中小券商“夸张”，但头部券(quàn)商的业(yè)绩表现同(tóng)样具有可圈可点之处。

　　同比增速超(chāo)过(guò)五成(chéng)的头部券商包括(kuò)海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广(guǎng)发(fā)证券（65.58%）、申(shēn)万宏(hóng)源（87.77%）；其(qí)他几家头部(bù)券商及增速为华泰证(zhèng)券(quàn)（46.49%）、国(guó)泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券(quàn)则以54亿的绝对(duì)优势，保持着业绩(jì)的稳(wěn)定性。

　　此外，上市公(gōng)司指南针在一季报中透露(lù)，2023年(nián)一季度麦(mài)高(gāo)证券经纪业务开展取得一定成绩，但营业利(lì)润仍(réng)未实现盈利，一定(dìng)程度上(shàng)拖累了公司整(zhěng)体。

　　十余家(jiā)券商营收(shōu)增一倍以上

　　一(yī)季度营(yíng)收规模增速方(fāng)面，51家券商中44家同比增速为正、7家增速为负(fù)，同比增速中位(wèi)数为(wèi)40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速(sù)领(lǐng)衔(xián)，其今(jīn)年一季(jì)度同比(bǐ)增速为(wèi)1795.85%，这与其去年(nián)同(tóng)期营收(shōu)不足亿元的低(dī)基数有关，其今年一季度营收(shōu)规模(mó)为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度营收增速超过(guò)2倍的有2家券商，分(fēn)别是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的(de)有10家，分别是(shì)财通证(zhèng)券(quàn)（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东(dōng)北(běi)证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收(shōu)增(zēng)幅(fú)接近(jìn)1倍，分(fēn)别是(shì)华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰(tài)证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收同比下滑幅(fú)度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下滑的券商或上市主体分别(bié)是中银证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东(dōng)方财(cái)富（-12.09%）、华鑫(xīn)股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名前十券商分别是中信证券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿元(yuán)）、中(zhōng)国银(yín)河(hé)（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金(jīn)公司(sī)（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商(shāng)中，海通(tōng)证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商(shāng)证券以较高的增(zēng)速(sù)杀入(rù)营(yíng)收排名前(qián)十，其(qí)一季(jì)度(dù)营(yíng)收同比增(zēng)57.37%，招(zhāo)商证券反而被挤出前十，招(zhāo)商证券一(yī)季度营收增(zēng)速为(wèi)28.74%；中信证(zhèng)券与中信建(jiàn)投营收增(zēng)幅显著(zhù)较小(xiǎo)，同比增(zēng)幅分别(bié)为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季(jì)报高增

　　自营(yíng)业(yè)务驱动行业业绩高增，这一观点被卖方研(yán)究普(pǔ)遍认可。

　　开(kāi)源证券在解(jiě)读东方证(zhèng)券一(yī)季报(bào)时(shí)称，东方(fāng)证券(quàn)自营投资收益11.5亿(yì)元，去(qù)年同期(qī)亏损6.4亿元，改善明(míng)显(xiǎn)，期末金融(róng)资(zī)产规模为902亿，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增(zēng)，全年盈利增速有望领跑。善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么>

　　兴业证券认为，中信证券加大杠(gāng)杆(gān)经营投资致(zhì)使利息支出(chū)有(yǒu)所增长，市场回暖下投资业(yè)务表现亮眼，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越的创新业务能力，看好公司在政(zhèng)策(cè)放松(sōng)预期(qī)下实现估值提升。

　　西(x善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么ī)部证(zhèng)券在关于(yú)国金证券的(de)研(yán)报中称，自营(yíng)投资(zī)成为影响(xiǎng)国金证券业绩核(hé)心因(yīn)素，一季度自营(yíng)业(yè)务收(shōu)入提升至(zhì)7.16亿元，自公司完成再(zài)融资后，公司金融投资规模(mó)稳步提(tí)升420亿元较(jiào)去年(nián)底(dǐ)增加11%。

　　西部证券认为，自(zì)营投资成为影响(xiǎng)券商业(yè)绩的(de)核心，预期将在一(yī)季度迎来反转。投资业务方面(miàn)，下半(bàn)年(nián)重点关注差异化(huà)监管(guǎn)的措施落(luò)地，或(huò)将打开头部券(quàn)商的ROE上限。

　　西(xī)部证券表(biǎo)示，2023年(nián)预期(qī)将是券商(shāng)业绩大幅修复的(de)一年，尤(yóu)其(qí)是受到自营业务(wù)冲击大(dà)的公(gōng)司预(yù)期将在(zài)年内实现较(jiào)大幅度的改善。

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