华尔街真是风云诡谲。

　　曾发(fā)百页报告做空印度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的美国新兴做(zuò)空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出(chū)击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁投资者(zhě)卡(kǎ)尔·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司(sī)伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单日跌(diē)幅(fú)，市(shì)值蒸(zhēng)发40多(duō)亿(yì)美元。

　　而伊坎个(gè)人(rén)身价(jià)，也(yě)一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯(sī)榜(bǎng)单显示，截(jié)至收稿，伊(yī)坎个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经(jīng)济结构(gòu) “类似(shì)庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告中指(zhǐ)出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏(shì)骗局” 的(de)经(jīng)济结构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用来自新投资(zī)者的资金向老投资者(zhě)支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一(yī)直(zhí)在使用从新(xīn)投(tóu)资者那里获得(dé)的资金向老投(tóu)资(zī)者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有在新(xīn)资金愿意冒着成为(wèi)最后一批'持有资金的风险(xiǎn)的情况下(xià)才是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年(nián)终(zhōng)净资产价值被夸大了(le)至(zhì)少(shǎo)22％！

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　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究在报(bào)告中表示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价(jià)格比(bǐ)上次(cì)报告的资产净(jìng)值高(gāo)出218％，远远高(gāo)于(yú)所有可比公司。”

　　报(bào)告(gào)指出(chū)，另一方面，伊(yī)坎(kǎn)企业(yè)的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场(chǎng)控股公司，其交易价(jià)格均低于各(gè)自(zì)的(de)资(zī)产净值。资产净值是衡量(liàng)基金业绩(jì)的(de)关键(jiàn)指标(biāo)，衡量基金所持证(zhèng)券(quàn)的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动(dòng)IEP股(gǔ)票泡(pào)沫的是其15.8％的股息(xī)收(shōu)益率(lǜ)，这是(shì)迄今为止美国大型股(gǔ)公(gōng)司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是(shì)现金的形式发放股息，并让伊坎企业出售(shòu)新股，以(yǐ)满足股东(dōng)的支出，从而抬高了股(gǔ)息(xī)收益率(lǜ)。

　　兴(xīng)登堡的(de)报告(gào)还举例(lì)称，IEP在(zài)2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元(yuán)，但一(yī)个月后，该(gāi)部门的一家(jiā)重要子公司申请(qǐng)破产。

　　兴(xīng)登(dēng)堡还指责(zé)唯一一家跟踪伊坎企业(yè)的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的关(guān)系密切。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即(jí)使在最坏的情(qíng)况下(xià)，伊坎的股息(xī)也(yě)将永久支付，同时还(hái)从安排IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空(kōng)报告对伊坎来说是一个重大挑战(zhàn)。他(tā)也在报告刊登的几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎在一(yī)份声(shēng)明中表(biǎo)示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的报(bào)告(gào)旨在(zài)以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利益为代(dài)价获取利润(rùn)。伊坎(kǎn)表示(shì)：“我(wǒ)们坚持公(gōng)开披露的信息，我们(men)相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我(wǒ)们仍(réng)然相信激进主义是最好的投资范(fàn)例。“我过去25年的(de)激(jī)进(jìn)主(zhǔ)义投(tóu)资已经很好地证明了这(zhè)一点。我们定期将我们(men)的维(wéi)权(quán)原则付诸于我们的多数控股公司以(yǐ)及我们投资(zī)部门(mén)持有(yǒu)的少数(shù)股(gǔ)权，目(mù)前在14个(gè)上(shàng)市公司董事会中都有代表。此(cǐ)外(wài)，我们(men)坚信通过对冲头(tóu)寸来降低(dī)风险，尤其是在我们今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有他在能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房(fáng)地(dì)产和(hé)其他(tā)行(xíng)业的各(gè)种(zhǒng)投资(zī)。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的(de)股份(fèn)。

　　申明还(hái)指(zhǐ)出，报告中(zhōng)的(de)说法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持有人(rén)和员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机(jī)构也(yě)坐不住了！股(gǔ)东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投(tóu)资者就兴登(dēng)堡研究做(zuò)空(kōng)报告(gào)伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登(dēng)堡研(yán)究“一战成名”

　　回数兴(xīng)登堡研究的做空实例，最出名的莫(mò)过(guò)于今年(nián)2月做空印度首富的(de)阿(ā)达尼集团(tuán)了。兴登堡研究百页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌(diē)下神坛，引发了(le)外资纷(fēn)纷(fēn)从印度股市(shì)撤离，更让印度总(zǒng)理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全(quán)国公共广播电台称(chēng)，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集团市值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的(de)债(zhài)券(quàn)价格跌(diē)至(zhì)垃圾债水平。阿达(dá)尼的个(gè)人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研(yán)究究竟什么来头(tóu)？公(gōng)开资料显示(shì)，兴(xīng)登(dēng)堡研究公司成(chéng)立于2017年，总部位(wèi)于纽约市。据兴登堡(bǎo)研究官网介绍，公司的主要业务包括(kuò)披(pī)露企业的会计造假、管理问题、未公开(kāi)关联交易、财报(bào)违规等。媒(méi)体统计(jì)显(xiǎn)示，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究(jiū)公司共对(duì)30家公司(sī)发过难。他(tā)们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究的创始？为内(nèi)特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森(sēn)来自中产(chǎn)家庭(tíng)，曾在(zài)康涅(niè)狄格大学学(xué)习商(shāng)科。 据(jù)其Linkedin资料，大(dà)学(xué)期间(jiān)，他加入了(le)以色列的(de)救(jiù)护车急救部门，是拥(yōng)有以色列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)”这(zhè)个名字源于1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我(wǒ)们将兴(xīng)登堡(bǎo)视为完全可(kě)以(yǐ)避免的人为灾(zāi)难的缩(suō)影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及(jí)阿达尼集团，兴登堡研究也(yě)曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登(dēng)堡研(yán)究？份69页的做空(kōng)报(bào)告，让市(shì)值一度达到340亿美(měi)元的“卡(kǎ)车(chē)界特(tè)斯拉”公(gōng)司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美国司法部和证券监(jiān)管机构随后(hòu)跟进调(diào)查，Nikola的创始人(rén)最终(zhōng)被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究(jiū)指控电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产能力方面误导投资者。该公司的市(shì)值一度超过50亿美元，如今已(yǐ)缩(suō)水至不到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登堡研(yán)究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾(céng)介入(rù)马斯克对推(tuī)特的收购案。在兴登堡研(yán)究宣布做空推(tuī)特后，推特的股(gǔ)价从(cóng)49.80美元跌至(zhì)37.39美(měi)元，随后安德森(sēn)宣布关闭做空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推(tuī)特的(de)股价位于低(dī)点附(fù)近时，兴登堡(bǎo)研(yán)究宣布转(zhuǎn)为做(zuò2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗)空推(tuī)特(tè)，推特股价随即(jí)大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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