编者按

　　本(běn)周(zhōu)，2023年一季报公募基金披露落(luò)幕，基(jī)金经理(lǐ)的(de)调仓路(lù)线被完整曝光(guāng)。首(shǒu)季行情变(biàn)化以春节(jié)为(wèi)轴(zhóu)，节后市(shì)场(chǎng)热点从(cóng)复苏线(xiàn)逐渐发散(sàn)到中(zhōng)特估、人工智能、机械制造等多个领域，尤其是AI的(de)里程碑式突破带火了(le)科技一(yī)众赛道，这(zhè)让一(yī)季(jì)度公(gōng)募仓位顺势(shì)而为变化明显。

　　在国内(nèi)的公募(mù)基金中，科技成长阵营中的旗(qí)手之一冯明远，目(mù)前在管的产品从10只缩减到6只，虽然开年迄今业绩(jì)较(jiào)为一般(bān)，但是在(zài)管规模仍维持在230亿元的水(shuǐ)平线上。从第(dì)一季度的调仓来看，在他(tā)的成名作信澳新能(néng)源产业最(zuì)新季报中(zhōng)，保留了(le)上一季度的七只重仓，同时用中伟股份、华阳集团和祥鑫科技替换了(le)比亚迪、斯莱克和保隆科技(jì)，可以看出其坚守新能源的大框架(jià)，在(zài)细分赛(sài)道中不(bù)断寻找性价比更优(yōu)的领域。

　　对(duì)比看“常青树”老(lǎo)将(jiāng)朱少(shǎo)醒，一(yī)季报中(zhōng)他(tā)仅仅调换了两处(chù)标的，用金域医学和蓝晓(xiǎo)科技替换(huàn)了药明康德(dé)和瑞(ruì)丰新(xīn)材(cái)，特别是合成树脂板块(kuài)的(de)蓝晓科技(jì)成(chéng)为年内大黑(hēi)马，股价迄(qì)今上涨超过30％，同时(shí)他保持(chí)了对喝酒(jiǔ)吃药大类(lèi)赛道中龙头的持续青睐，茅台持股量(liàng)与上季持平稳(wěn)居首(shǒu)位。而他(tā)也一如(rú)既往(wǎng)地表(biǎo)示，会在(zài)优质(zhì)的(de)股(gǔ)票里寻找价值，去翻(fān)更多的石头。众所周知，三大白酒(jiǔ)龙(lóng)头是多(duō)位(wèi)顶(dǐng)流的最爱，“酒(jiǔ)神”之一(yī)的刘彦春在其成名作景顺长城新兴成长中，前三大重仓就依(yī)次是(shì)茅台(tái)、泸(lú)州老窖、五粮(liáng)液，足见(jiàn)其(qí)白酒(jiǔ)信仰(yǎng)之深。

　　整体来看，消费(fèi)和新能源在公募基(jī)金组合配置中的压舱石地位(wèi)依然稳固，同时(shí)中特估、芯片、软件(jiàn)、机械制造成进攻(gōng)热点，公募在(zài)经历去年的整体(tǐ)业绩低谷(gǔ)后，今年(nián)竭力寻求(qiú)组合(hé)的α。值得关注的是，公(gōng)募名将们(men)对因ChatGPT引发的TMT快(kuài)速(sù)走红(hóng)也有冷(lěng)思考。“AI产业的发展(zhǎn)不会(huì)一蹴(cù)而就，中间也(yě)必然会有(yǒu)曲折，包括(kuò)数据隐私、伦理等潜(qián)在风险(xiǎn)，可能造成板块后续波(bō)动(dòng)。目前TMT板块的交易占比已经(jīng)超过了40％。交易占比创新高代表了主线(xiàn)行情确立，但我(wǒ)们认为太(tài)阳底(dǐ)下(xià)没有新鲜(xiān)事，过(guò)度的热情(qíng)在某个(gè)阶段也总会消退。”李(lǐ)晓星反(fǎn)思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓(xiǎo)星增配次高(gāo)端白酒

　　朱少醒加仓爱(ài)尔眼(yǎn)科

　　“公募一(yī)哥”张坤目前(qián)在(zài)管两只A股(gǔ)基金、两(liǎng)只QDII基金。《红周刊》统计了其最新公(gōng)布的两(liǎng)只(zhǐ)A股基金一季报，在管理(lǐ)时间更(gèng)长的易方达(dá)蓝筹精(jīng)选混合中，3月31日时前五大重仓(cāng)的(de)占比均超(chāo)过了9.5％接(jiē)近顶配(pèi)，这其中除去腾讯外全部为白酒，不过除(chú)去加仓茅台外，张(zhāng)坤减(jiǎn)持了五粮(liáng)液(yè)、泸州老窖、洋(yáng)河股份。相(xiāng)似(shì)的(de)一幕也出现(xiàn)在他(tā)管理的易方达(dá)优质企业三年上。

　　该基金的一(yī)季报显示，仅是前五大的重仓(cāng)次序有所不同，而(ér)实际上腾讯和茅台同以(yǐ)占(zhàn)比9.93％并列第一位(wèi)。同时(shí)， 除去加仓茅台(tái)外，张坤(kūn)也是小幅减持了另(lìng)外三大白(bái)酒标的。再看另外的(de)半壁(bì)重仓股，港交所(suǒ)、美团、伊(yī)利、招行均(jūn)是持(chí)续上榜的(de)老面孔(kǒng)，惟一的变化是他用(yòng)中(zhōng)国海(hǎi)洋石油替换了上(shàng)一季的药(yào)明生(shēng)物。

　　张坤在季报中也对调仓(cāng)思路有所(suǒ)阐(chǎn)述(shù)：“基金在(zài)一季度股(gǔ)票仓位基(jī)本稳定，对结构(gòu)进(jìn)行了调整，增加(jiā)了(le)消费等行(xíng)业的配置，降低了(le)金(jīn)融等行(xíng)业的(de)配(pèi)置。个(gè)股(gǔ)方面，我们仍然(rán)持有商(shāng)业模(mó)式出色、行业格局清晰、竞争力强(qiáng)的优质公司。”

　　无独有偶，银华基金的明(míng)星基金经理李晓星(xīng)，在和张萍合管的银华盛(shèng)世最新季报(bào)十大(dà)重仓中(zhōng)，持有7只(zhǐ)白酒股。对比(bǐ)上一季(jì)度仅有三大白(bái)酒龙头和(hé)古井贡酒来看，这一季其新进重仓了山西汾酒、顺(shùn)鑫农业和(hé)舍得酒业。

　　由(yóu)此(cǐ)推(tuī)断，其思路可能是想利用次(cì)高端(duān)和地产酒来增加组(zǔ)合的(de)进攻弹性。同时，其重仓的(de)另三只(zhǐ)非(fēi)白(bái)酒标的为(wèi)爱(ài)美客、安井食品(pǐn)、海(hǎi)大(dà)集(jí)团(tuán)，而这三者在(zài)上一季度(dù)就是前十中的标的。

　　对此，李晓星在季报中强(qiáng)调：“复苏仍然是主(zhǔ)线(xiàn)，进入二季度，改(gǎi)善弹性会(huì)加大。方向(xiàng)上，最看(kàn)好(hǎo)餐(cān)饮相关(guān)链条，白(bái)酒、啤酒、速冻、烘培、调(diào)味品等供应链(liàn)，餐(cān)饮的恢复是确定(dìng)的(de)；其次，看好(hǎo)线下场(chǎng)景恢复(fù)后，需求(qiú)相对刚(gāng)性的医美以(yǐ)及消费(fèi)医疗(liáo)板块。”

　　对比(bǐ)来(lái)看，公(gōng)募老将朱少醒(xǐng)这一(yī)季将“喝酒吃药”的主打思路体现得淋漓尽致(zhì)。白酒方面，贵州茅台依然是他的最爱，不过他对于另一重仓(cāng)五粮液有所减持；医药方面，他对重(zhòng)仓表现得是有所取舍：首先，他选择加仓了“眼茅”爱尔(ěr)眼科(kē)，该股升至十大(dà)重(zhòng)仓股的第五位；其次，他选(xuǎn)择小幅减持了(le)创新药(yào)龙头迈瑞医(yī)疗；此(cǐ)外，他(tā)用金域医(yī)学替换了CXO龙头的药明康德，而新进(jìn)重仓的(de)前者年内目前涨(zhǎng)幅在10％一(yī)线。

　　众所周知，金(jīn)域医学去(qù)年作为核酸检测机构，业绩相(xiāng)当亮眼；而在后疫(yì)情时(shí)代，公司主(zhǔ)营回归本源后依(yī)然亮点众多，作为第三(sān)方医学检验及病理诊断服(fú)务商(shāng)，金(jīn)域医学(xué)近日率(lǜ)先(xiān)推出国内首(shǒu)个国家(jiā)药品监督管理局(jú)（NMPA）获批的膀胱癌(ái)基因甲基(jī)化检测项(xiàng)目，再次领(lǐng)跑同业。

　　冯明远专注赛道(dào)细分机会

　　陆彬(bīn)混搭新能源TMT

　　刘格(gé)菘仍“恋战(zhàn)”光伏储能(néng)

　　除去(qù)上(shàng)周率(lǜ)先(xiān)交卷主打(dǎ)产业链上(shàng)游的施成外，本周一众新能源高手中的顶(dǐng)流冯明远(yuǎn)所管产品一(yī)季报全部披露，截至4月(yuè)19日收盘，目前(qián)他所管理的(de)6只产(chǎn)品维持年内小幅正收益(yì)。当前冯明(míng)远在管基金中，任职管理最长的(de)就是代表作(zuò)新能源产业(yè)股票。从被调出的(de)三只产品看，其中(zhōng)斯莱克(kè)的(de)主营与新能源产业链关系不大(dà)。

　　而在(zài)新进重(zhòng)仓的三只标的(de)中(zhōng)，占比相(xiāng)对最(zuì)高的(de)就(jiù)是非(fēi)传统新能源产(chǎn)业(yè)赛道龙头中伟股份，这家(jiā)主(zhǔ)营锂电(diàn)池正极体研发的(de)公司，主要(yào)产品是三元(yuán)前驱体和四氧(yǎng)化三钴，从近期发布的年(nián)度业绩快报(bào)来看(kàn)，公司(sī)的主(zhǔ)营(yíng)与净利(lì)润均实现50％以上的逆势增长。而据(jù)《红周刊》对其季报的全(quán)面梳理，在信澳研究优选中还(hái)出现(xiàn)了一只新的重仓股银邦股份，这也是一家高科技公司，主营(yíng)业(yè)务中有分布式光伏发(fā)电系统。

　　在季报总结中(zhōng)，他表示(shì)：“本基金的(de)投资主(zhǔ)要(yào)聚焦在新能源(yuán)、科(kē)技、高端制造等(děng)新兴(xīng)产业领域(yù)，细分板块的整(zhěng)体走势与市场趋同(tóng)，导致(zhì)本基金的(de)净值也出现(xiàn)小幅震荡(dàng)。对(duì)于(yú)二季度，展(zhǎn)望TMT板块部分公司加入(rù)AI或数(shù)字经济等热(rè)门概(gài)念(niàn)的创新(xīn)，以及半导体(tǐ)和制造业(yè)正经历触(chù)底反弹的复(fù)苏，市场整体会逐步回暖(nuǎn)，产(chǎn)生一(yī)定正面效应。我们会继续(xù)在新能源、科(kē)技(jì)、高端制造(zào)等主要(yào)赛(sài)道耕(gēng)耘，深挖基本面(miàn)扎实的优质个股，自下而上挖掘投资机(jī)会(huì)。”

　　相比成名多时(shí)的冯(féng)明远(yuǎn)，2020年股基状元(yuán)陆彬则是在新能源大潮中快速走红的类(lèi)型(xíng)。天天基金网显示(shì)，早在去(qù)年(nián)底时他就已经是“双二百”的基(jī)金经理了，而他在管的7只基金今(jīn)年同时(shí)段几乎(hū)全线飘红，特别是动态(tài)策略混合(hé)年内涨幅超过10％一枝独秀。

　　以他在管(guǎn)的汇丰晋(jìn)信低碳先锋股票为例，最新(xīn)的基金(jīn)一季报显示(shì)，其重(zhòng)仓的新(xīn)能源产业链(liàn)中(zhōng)股票依然为上季的(de)7只，它们分别是宁德时(shí)代、亿纬锂能、天齐锂业、赣锋锂(lǐ)业、比亚(yà)迪(dí)、雅化集团(tuán)、华友钴业，虽(suī)然上述标(biāo)的年(nián)初至今表现(xiàn)一般(bān)。但他此(cǐ)前曾(céng)公开(kāi)表(biǎo)示(shì)，看到了新(xīn)能源类似2019年的投资(zī)机会。

　　而在季报中，他表示：“从中长期维度看(kàn)，新能源产业还具备(bèi)较长的生命周期(qī)，不少细分(fēn)板(bǎn)块还能维持较长(zhǎng)时(shí)间的高(gāo)速增长，而经过市场的(de)调整，我(wǒ)们看到行业中的优质公司对应2025年的盈利中枢在当前市(shì)值的投资价值。或许，新能源行(xíng)业的终(zhōng)局(jú)如大部分制造(zào)业一样是一个(gè)竞争充(chōng)分、利(lì)润极度压缩的市场，但在发展过程(chéng)中不少公司一定有一(yī)段精(jīng)彩的旅程(chéng)。”

　　相(xiāng)比(bǐ)前两位，2019年状元刘格菘(sōng)今年业绩开(kāi)局不顺(shùn)，最新数据显示目前在管产品年内回(huí)撤全部(bù)超过了10％，以他的代表作(zuò)之一的广发(fā)小盘成长来看，基金一季报表(biǎo)明他的重仓(cāng)行(xíng)业配置思(sī)路依(yī)然首(shǒu)选新能源。

　　对(duì)比(bǐ)分析其(qí)基金相关产品的2022年四季报和一季报，《红周刊》发现他所持有(yǒu)的是完全一致的10只股票(piào)，虽然(rán)第一大重仓(cāng)股依然(rán)是半导体公司圣邦股份，但是整体新能源的地位似(shì)乎(hū)进一步(bù)稳固，比(bǐ)如(rú)晶(jīng)澳科技从(cóng)第三升至(zhì)第二位，隆(lóng)基绿能从第六升至(zhì)第四位。同时(shí)极为罕见的情况是，如果按照保留(liú)小数两(liǎng)位来统(tǒng)计，竟然所有10只(zhǐ)标的股持仓量(liàng)与上一季度保持一(yī)致。

　　就此，刘格菘(sōng)在基金季(jì)报中(zhōng)表(biǎo)示：“报告期内(nèi)，基(jī)金的持仓结构并(bìng)没有进(jìn)行大(dà)幅度的调整，依然围绕已经建立全球比(bǐ)较优(yōu)势(shì)的高端(duān)制造产业链(liàn)布局。我们(men)对重点持仓(cāng)的(de)光伏(fú)、储(chǔ)能、新能源车(chē)方向保持相对(duì)乐观(guān)，投资中(zhōng)相信基本面优秀(xiù)和增(zēng)量价值(zhí)积累的公司。经过(guò)调(diào)整(zhěng)，行业估值水平已在(zài)历史低位，产(chǎn)业链的变化在(zài)市场定价中未被充分认知(zhī)和(hé)体现。”

　　鲍无(wú)可加仓中(zhōng)国(guó)移动

　　姜诚精准布(bù)局(jú)中国(guó)铁建

　　余广新进(jìn)重仓海油(yóu)、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗(qí)”的丘栋荣(róng)外，中(zhōng)泰资管的(de)姜(jiāng)诚是近几年出(chū)镜相(xiāng)对(duì)较多(duō)的(de)基金经理，而他(tā)的业(yè)绩(jì)特别从去(qù)年迄(qì)今颇(pǒ)为(wèi)抗(kàng)打(dǎ)。2023年年初以来(lái)，在(zài)他(tā)所管理的(de)8只基金中(zhōng)，除去刚满两(liǎng)个月的中泰元和价值精选不纳入(rù)统计外，其余(yú)7只基(jī)金均实现了(le)正收益(yì)，特(tè)别是兴诚价(jià)值一(yī)年持(chí)有(yǒu)的(de)收益率接近了(le)14％，同时还有(yǒu)两(liǎng)只基金(jīn)净(jìng)值(zhí)增长也(yě)超过(guò)了10％。

　　具(jù)体以兴诚价值一年(nián)为例，对比(bǐ)基金(jīn)四季报和今年一季度可以看出，姜诚实际(jì)上只是微调了一个席位，而(ér)新调进来(lái)的中国(guó)铁建恰(qià)好就是中(zhōng)字头中的典(diǎn)型代表公司，该股从年(nián)初至今上涨超过了40％。由此，该基金所重仓(cāng)的中字头公(gōng)司达到了四家。而从(cóng)相(xiāng)关标(biāo)的(de)的年内涨跌幅来看(kàn)，表现(xiàn)最好的(de)是游戏股吉比特，最新该股(gǔ)年内上(shàng)涨达到了66％。

　　而在季(jì)报中，他不仅谈到(dào)了坚守(shǒu)的价值投(tóu)资，同时也谈到了(le)今(jīn)年大热的AI：“在海量信息中(zhōng)，我们需要重点关注长期因素，淡化短期因(yīn)素(sù)。人工智能的发展(zhǎn)是(shì)一个(gè)长期(qī)因素，我们还没有足够的把(bǎ)握(wò)去捕捉(zhuō)到它带来的投资机会(huì)，但可以尽量回避(bì)它带来的(de)伤害。以尽可(kě)能低的(de)价格(gé)买(mǎi)尽可(kě)能好的资产是我(wǒ)们的投资目标。好(hǎo)资产的(de)标准是活得(dé)久、站得牢、竞争优势维持得长(zhǎng)、平均(jūn)净(jìng)资(zī)产收益率高，以(yǐ)及在好的(de)公司治理(lǐ)加持下(xià)能够(gòu)把长期利润转化为诱人分(fēn)红。”

　　首季接受过《红周刊》专(zhuān)访的鲍无(wú)可，其投资(zī)风格同(tóng)为公募(mù)中少数的(de)深度价值。天天基(jī)金网显(xiǎn)示(shì)，2023年年(nián)初以来，他所管理的基金(jīn)全线飘红，6只产(chǎn)品年内净值增长率(lǜ)全部超过(guò)了10％。以他任(rèn)职回(huí)报最(zuì)高的景顺长城能(néng)源基建为例，能(néng)够清晰地看到(dào)其偏爱高(gāo)估息和低估(gū)值类(lèi)股票的痕迹。

　　一季报显(xiǎn)示，鲍无可当(dāng)季加仓中国(guó)移动大约15万股，从而使该股从上一季的第三重仓(cāng)升至第二重仓，不过中国电信却退(tuì)出了前一季的前(qián)十。同(tóng)时他(tā)加仓了川投能源、紫金矿业、华能水电，新近重仓(cāng)了铜陵(líng)有色和神火(huǒ)股份(fèn)，表明了其对这(zhè)一类资源(yuán)股格外垂青。此外，他对(duì)于小众(zhòng)的中南传媒和凤凰传媒依然持续青睐。

　　在基金季报中，他表示基金仓位基本稳定，主要(yào)增加(jiā)了有色行业配(pèi)置。“当(dāng)下是AI发展初期，中国(guó)企业(yè)处于落后位(wèi)置，无论是(shì)AI核心(xīn)模型的研发、新型商(shāng)业模式的迭代以及底层(céng)芯片制(zhì)造，我(wǒ)们(men)都(dōu)希望国内(nèi)企业能在不远的将来迎更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思头赶上。近期而言尽管我们(men)认(rèn)为(wèi)AI非常重要，但当前A股市场基本上是基于美股映射在炒作相关题材，对(duì)于这(zhè)样的行情，需要对其可(kě)持续性保持审(shěn)慎态度。”他直言不讳。

　　而同在景顺长城的基金经理余广(guǎng)是2012年的(de)公募状元，目前其担任基(jī)金经(jīng)理也接近了(le)13年。当前，其在(zài)管的产品为4只，它们分别是核心竞(jìng)争力(lì)、核(hé)心招景混合(hé)、核心中景一年(nián)、核心优(yōu)选一年，从今年的表现来(lái)看，虽然所(suǒ)管产(chǎn)品涨幅(fú)不大(dà)，但也整齐划一地实现了正收益。

　　以(yǐ)任职回报(bào)翻(fān)四(sì)倍的核心(xīn)竞争力(lì)为例，第(dì)一季度他在前十中(zhōng)调仓了四个(gè)席(xí)位(wèi)，其中新进的公司半数为中(zhōng)字头，它们(men)就是中国海油(yóu)和中国移动，与它们携手进入的还有(yǒu)安徽合力和(hé)紫(zǐ)金(jīn)矿业。而这(zhè)样的调整立(lì)竿见影，除去两只中字(zì)头外，后两者年(nián)内的涨(zhǎng)幅(fú)也是超过了(le)30％。此外，当季被其提拔(bá)为第一(yī)重仓(cāng)的电动车龙(lóng)头爱玛科技，年内迄今的涨(zhǎng)幅也是接(jiē)近30％一线。

　　对(duì)此，他(tā)在季报(bào)中(zhōng)的总结与“中特估(gū)”基本(běn)吻合：“基金坚持自下而上(shàng)，看重公(gōng)司(sī)基本面，注重公司(sī)的核心竞争(zhēng)力(lì)、高品(pǐn)质、长(zhǎng)期发展，以合理或偏低的估值(zhí)水平买(mǎi)入持有。在经(jīng)济复苏和(hé)企业(yè)盈利(lì)修复(fù)的预期(qī)下，我(wǒ)们较为看好今(jīn)年(nián)的权益市(shì)场(chǎng)，特别是前期调整较为充(chōng)分，估值较为低(dī)估的多行业的龙头公司。”

　　郑巍山重仓股(gǔ)多(duō)只翻(fān)倍(bèi)

　　胡宜斌新进(jìn)重仓(cāng)寒(hán)武纪

　　黄兴(xīng)亮布局中微公司

　　与蔡(cài)嵩松同期成名的郑(zhèng)巍(wēi)山今年业绩优(yōu)异(yì)，特(tè)别是其(qí)去年3月接手的银河智联(lián)主题(tí)净值快速拉升，截至本周四的年内涨(zhǎng)幅(fú)已经超过45％，这一(yī)水平甚(shèn)至超过了他(tā)的成名作银河(hé)创(chuàng)新(xīn)成长。从(cóng)郑巍(wēi)在管基金(jīn)的当季重仓行业风格来看，除去(qù)银(yín)河和美生活还有较强(qiáng)的新(xīn)能源属性外，其余产品几乎一边倒地偏向了(le)TMT领域。

　　就以智联主题为例分析，最新(xīn)的十大(dà)重仓股(gǔ)除去用友网络和(hé)海康威(wēi)视外，年内最新的涨幅全部超过(guò)了(le)30％，特别是(shì)海光信息、中科曙光(guāng)、卓易信息、大(dà)华股(gǔ)份(fèn)均已(yǐ)实现了涨(zhǎng)幅翻番，而这四只标的均是第(dì)一季(jì)度(dù)新(xīn)近重仓(cāng)的(de)公司(sī)。同时，郑巍山(shān)所保(bǎo)留的上一(yī)季重仓股仅有(yǒu)金山办公(gōng)和国网通(tōng)信。对比来看被调出的标(biāo)的，中国长(zhǎng)城、中望软件、中国软件等明显涨(zhǎng)幅稍逊(xùn)一筹。

　　有(yǒu)趣(qù)的是，郑(zhèng)巍山在季报总结(jié)中仅仅是寥寥(liáo)数语(yǔ)：“本基金严(yán)格执行(xíng)基金合同的配(pèi)置(zhì)范围，切合主题，主(zhǔ)要围(wéi)绕智慧智联、信息技(jì)术等的概念范畴展开。一(yī)季(jì)度智联主题(tí)继续增加(jiā)了(le)软件(jiàn)服务、信息技术的配置比(bǐ)例。围绕数字经(jīng)济和(hé)新的信息技术(shù)应用(yòng)展开投资。二季度，将会继续(xù)围绕信(xìn)息技术(shù)、数字经(jīng)济的(de)范畴展(zhǎn)开投(tóu)资。”

　　当年(nián)与(yǔ)这两位一度遭遇非(fēi)议人物同期(qī)成名的还有(yǒu)华(huá)安胡(hú)宜斌，作为(wèi)当年公(gōng)司力捧(pěng)的三位基金经理(lǐ)中最年轻者，他可谓(wèi)是少年得志，但后来所管产品几经浮沉，好在今年卷土重来。天天基金网数据(jù)显示(shì)，年(nián)内(nèi)他所管(guǎn)理的7只基金全部涨幅(fú)超过20％，其中表现最(zuì)好的还(hái)是他的成名作华安媒体互联网混合。

　　具体聚焦该基金，我们发现他所(suǒ)保留的上一个季(jì)度重仓股只有王府井和华大九(jiǔ)天，而(ér)将剩余的(de)八个席位(wèi)全部更换。从最新的标的来看，这其中就有近期大火的芯片新贵寒武纪。从新进重仓标的年内表(biǎo)现来(lái)看，其中(zhōng)中(zhōng)文在线的年内涨(zhǎng)幅已经超过了180％，值得买、浙数文化、美亚柏科等标的年内涨幅也是超过(guò)了50％。对比来看，他所剔除的锦江酒店、首旅酒(jiǔ)店、中国平安等(děng)公司(sī)，目前年内至(zhì)今仍然体现为股价下跌。

　　至于大幅调仓原因，他(tā)表示(shì)：“当(dāng)下我国仍(réng)处(chù)经济结构转型时(shí)期，我们(men)相信未来科技创新和消费升级仍将成为经济总(zǒng)量增长核心驱动力，围绕产业创新、尖端技术突破、新材料、新能源、新消费(fèi)等领域(yù)仍(réng)将诞生大量投资机会(huì)，在策略上，我(wǒ)们(men)已将挖掘、发现和(hé)配置基(jī)金合同主题范围内的科技(jì)创(chuàng)新和受益于国民经济持(chí)续增长的消费及原材(cái)料(liào)放在前(qián)所未有高度。”

　　而当(dāng)年(nián)一并(bìng)成(chéng)名(mín更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思g)的万(wàn)家基金名将(jiāng)黄(huáng)兴亮，2023年一季度同样强势回(huí)归。天(tiān)天基金网(wǎng)数据(jù)显示，他(tā)目前在管的(de)基金年内除去QDII外，涨(zhǎng)幅(fú)全(quán)部超过了10％。特(tè)别是万家科技创新迄今的年内涨幅超过了25％，具体(tǐ)来分(fēn)析他的成名作万(wàn)家(jiā)行业(yè)优(yōu)选(xuǎn)。

　　基(jī)金一季(jì)报显示(shì)，黄兴亮(liàng)仅仅(jǐn)是做出了一处调整，也就是(shì)用中微公司替(tì)代了四(sì)季度末的兆易创新。但(dàn)就是(shì)这(zhè)只新进标的，目前年内的涨幅已经超过(guò)90％，与保留重仓中年(nián)内涨幅(fú)超过70％的金山办(bàn)公交相辉映。对于当(dāng)季度(dù)的(de)调仓(cāng)，黄兴亮表示：“本基(jī)金增持了(le)机器视觉和医疗(liáo)器械行业的部分个股，相(xiāng)应地(dì)略微降低(dī)了(le)半(bàn)导体行业的持仓。截(jié)至季(jì)度末，基金持仓仍以计(jì)算机软件(jiàn)和半导体(tǐ)行(xíng)业为主(zhǔ)，总体风格偏成长。”

　　邹(zōu)曦超限重仓恒立液(yè)压

　　陈良栋布局消费电(diàn)子(zi)“半壁(bì)江(jiāng)山”

　　从(cóng)基金一季报来(lái)看(kàn)，这些相对低调的领域也开始越(yuè)发受(shòu)到(dào)明星基金经理(lǐ)们的追捧，比如(rú)融通基(jī)金的明星基金经理邹曦，这(zhè)位任职已经逼近15年半(bàn)的(de)老将(jiāng)善(shàn)战周期(qī)，目前在公(gōng)司仍(réng)然管理(lǐ)6只基金产品，其代表作是2012年开(kāi)始(shǐ)管理、迄今任职回(huí)报超过180％的融通行业(yè)景气(qì)。

　　从新出(chū)炉的季报来看，在上一季度没(méi)有单一标的持仓比(bǐ)例超限后(hòu)，这一季度(dù)头三大重仓股(gǔ)竟然全部超过10％的比例(lì)上限(xiàn)，它(tā)们分别是(shì)恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面重仓(cāng)中的汇川技术和安徽合力，虽然去年下(xià)半年以来重仓中就没有了三一(yī)重(zhòng)工，但(dàn)实(shí)际上在当季的重仓行业中(zhōng)，机械(xiè)制造(zào)是仅次于房地产的第(dì)二行业(yè)。

　　对(duì)于调仓(cāng)的思(sī)路，他在(zài)季报中就表示：“本季度(dù)增加了工程机(jī)械、家居、顺(shùn)周期装备、医药等行业的配置(zhì)。目前(qián)组合配(pèi)置偏向周期(qī)价值，同时保持了科技、消费板块的适度配置(zhì)。组合(hé)结构主要围绕国内经(jīng)济稳增长的主线展开，相关配置集中(zhōng)在(zài)优(yōu)质房地产股、地产产业链，以(yǐ)及顺周期装备(bèi)等板块。”此(cǐ)外，虽然(rán)未进重(zhòng)仓股前十，但朱少醒对(duì)机械制造的兴(xīng)趣(qù)也越来越浓，例(lì)如(rú)兰石重装年(nián)报的十大(dà)流(liú)通股股更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思东中，富国天惠新进上榜排名第六位。

　　而(ér)长城基金的明星基金经理陈良栋，其在圈内以善战高端制造板块闻(wén)名，目前他(tā)在公司所管(guǎn)理的(de)产品(pǐn)数达到了6只，尤其是他(tā)参与管理的长城(chéng)科创(chuàng)板两年定(dìng)开业(yè)绩(jì)亮眼，最新年内涨幅超(chāo)过18％。

　　以陈(chén)良栋独自管理时间最长的长城(chéng)新兴产(chǎn)业为例，可以看到一季度与众不同的一点是，消费电子赛道(dào)股票在其中占据(jù)明显的(de)数(shù)量(liàng)优势。具体说来，虽(suī)然在基金十(shí)大重仓中(zhōng)不见(jiàn)耳熟(shú)能详的龙头立讯精密(mì)，但大体包括(kuò)华测导航、东山精密、电连技术、和而(ér)泰、科大讯飞都(dōu)能被划(huà)入到消费(fèi)电子的(de)大范(fàn)畴中，也就(jiù)是说其占据了十大重仓(cāng)中的半边天。

　　他解释了看好的原因(yīn)：“预期今年下半年或(huò)明年，消费电子会(huì)有一个(gè)触底回升的过程(chéng)。如果叠(dié)加在汽车产业(yè)链上的布局，我(wǒ)判断可能对收入利(lì)润(rùn)拉(lā)动更大。消费电子的复苏可能只(zhǐ)是一个(gè)周期(qī)的(de)因素。”而种种因素显(xiǎn)示(shì)，目前该板块去库存可(kě)能也进入到尾(wěi)声阶段，接(jiē)下来苹果新品(pǐn)推出或是(shì)行(xíng)业(yè)复苏契机。

　　而在高端制(zhì)造这一领域中，还有不可忽视的(de)一(yī)环就是军(jūn)工装备(bèi)。同(tóng)时作为成长股三大主阵营(yíng)“新半军”中的重要(yào)一(yī)级，军工虽然很难有持续性的(de)表现，但也隔三差(chà)五会有亮眼(yǎn)的输出，而华(huá)夏的少壮派基金(jīn)经(jīng)理万方方，是(shì)圈内少(shǎo)数同时管理两只军工(gōng)主题的(de)基金经理(lǐ)。

　　以万方方管理时(shí)间最(zuì)长的军工(gōng)安全混合(hé)为例，实际上一季度他(tā)仅在十大重仓股中做(zuò)出了(le)一处调整，也(yě)就是用(yòng)昊华(huá)科技替代了上一季(jì)的(de)新雷能。从整体10只标的所属(shǔ)细分来看，明显中航系(xì)乃至航空航天(tiān)赛(sài)道占据优势。而(ér)这一思路在(zài)他管理的高(gāo)端装备龙头乃至全市场基金(jīn)中都体(tǐ)现得颇为明显。进一步对照(zhào)两(liǎng)只军工主题产品，《红周刊》发现重叠的公司(sī)有八家，惟二的区(qū)别是高端装(zhuāng)备龙(lóng)头(tóu)中用(yòng)复旦微电和西部(bù)超导替(tì)代了前(qián)者中(zhōng)的钢研高纳和昊(hào)华科技。

　　他在(zài)季报中的阐(chǎn)述(shù)思路(lù)清(qīng)晰：“着重探究未来(lái)两年确定性的(de)产业(yè)趋势(shì)和高(gāo)增长的细分赛道(dào)，组合(hé)构(gòu)建从2023年全年维度在(zài)高确定(dìng)性的航空发动机赛道(dào)、景气(qì)度弹性潜力较高的(de)航天导(dǎo)弹(dàn)产业链、航空装备平台型(xíng)企(qǐ)业以及技术禀(bǐng)赋和壁垒高筑的新材料领(lǐng)域(yù)重(zhòng)点(diǎn)投入(rù)。”

　　（本文(wén)已刊发于4月22日《红(hóng)周(zhōu)刊》，文中提及个(gè)股仅为举例分(fēn)析，不(bù)做买卖推(tuī)荐。）

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