看看周末有哪(nǎ)些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标(biāo)普全球周(zhōu)五公布的4月美国制造业Markit PMI意(yì)外(wài)重回荣枯(kū)分水岭50上方，和服(fú)务业(yè)PMI均不降反升(shēng)，分别(bié)创半年和(hé)一年来新高(gāo)，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月以(yǐ)来(lái)新高。其(qí)中的分(fēn)项(xiàng)指数释放价格(gé)压力再度升温的警报信(xìn)号：4月购(gòu)进(jìn)价格创(chuàng)去年11月以来新高，出厂价(jià)格(gé)创(chuàng)去年9月(yuè)以来新(xīn)高。

　　标普全球(qiú)的(de)经济学家(jiā)在点评PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或者至少一定程度居高不下(xià)。PMI数据重燃(rán)价格压(yā)力的通胀(zhàng)担忧，数据公布后，美股承压下(xià)行，主要美股(gǔ)指盘中(zhōng)集(jí)体(tǐ)下跌(diē)；美国国债(zhài)价格跳水、收益率盘(pán)中拉升(shēng)，对利率更敏感的2年期美债收益率一度较日内低(dī)位回升10个基(jī)点；PMI公(gōng)布前曾逼近周(zhōu)四(sì)所(suǒ)创一年来低谷(gǔ)的美元指数迅(xùn)速抹平(píng)日内(nèi)跌幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联(lián)储官员最近一再(zài)表态支持继续(xù)加息(xī)后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连(lián)续(xù)第(dì)二周(zhōu)因周五回落而全周累计(jì)由涨转(zhuǎn)跌；工业金(jīn)属总体继续(xù)下(xià)挫(cuò)，在中国公布3月精炼铜产量(liàng)同比增长9％、增至创纪录高位(wèi)后，市场开始担心(xīn)中(zhōng)国的进口铜(tóng)需求，加之全周经济增长前景的(de)担(dān)忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连阴(yīn)的伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦锡虽然继(jì)续回(huí)落，但凭(píng)借周一大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油周五反(fǎn)弹，但经济前(qián)景的担忧压顶，未能延续一个月来累计(jì)涨势，汽油全(quán)周跌幅更大，其受到美国能源部公布上周(zhōu)库存不降反(fǎn)增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中央银(yín)行加息300基点

　　当地(dì)时间周四(sì)（4月(yuè)20日），阿(ā)根廷中央银行宣布将基(jī)准利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于(yú)此前(qián)市场预期的(de)200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷央行今年第二次大幅加息，今年3月，该行也同样加(jiā)息了(le)300个基点，将(jiāng)基准利率从(cóng)75％上调至78％。而(ér)在去年，这(zhè)家央行也已经(jīng)经历了多次加息(xī)，总幅度达(dá)到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四的声明中表示(shì)，此次加(jiā)息主要是由于3月该国通胀加剧(jù)，央行未来(lái)将继续监测(cè)物价水(shuǐ)平、外汇市场和货(huò)币总量变化，以对利率政策做出进一(yī)步调整(zhěng)。

　　上周(zhōu)公布的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环(huán)比增(zēng)速；同比通(tōng)胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各类商品和服务中，餐厅(tīng)酒店(diàn)消费(fèi)、服(fú)装鞋履(lǚ)和烟酒等(děng)同比(bǐ)价格变化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通(tōng)信、教育和交通(tōng)运输(shū)等方面(miàn)价(jià)格(gé)波(bō)动相对较(jiào)小。

　　通胀报告发布当(dāng)天，阿根廷总统府(fǔ)发言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原(yuán)因包括(kuò)国际(jì)大宗(zōng)商(shāng)品价(jià)格受(shòu)俄(é)乌冲(chōng)突影响上涨以(yǐ)及(jí)今年初阿根廷发生严重旱灾等。另(lìng)一项市场预期调查报告还显示，2023年(nián)阿根(gēn)廷通胀率将达110％，而摩(mó)根(gēn)大(dà)通认为(wèi)这一数字可(kě)能会达(dá)到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天(tiān)气(qì)袭击(jī)，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克(kè)萨斯州在内的多个(gè)地区(qū)持续(xù)遭到恶劣(liè)天气袭击，超(chāo)过1500万(wàn)人面临严重(zhòng)雷暴(bào)的风险(xiǎn)。风暴预(yù)测中心表示，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂(kuáng)风(fēng)和龙卷(juǎn)风等天气(qì)状况，得州沿海地区到(dào)密西西比(bǐ)河谷地(dì)区，以及俄亥俄河上游到(dào)五大(dà)湖地(dì)区(qū)将受(shòu)到(dào)影响，部(bù)分地区的洪水(shuǐ)威胁增加。得州圣安东尼奥国(guó)际机场(chǎng)和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚(wǎn)上因天气状况而临(lín)时停飞(fēi)。此外，俄克(kè)拉何马(mǎ)州19日(rì)遭受龙卷(juǎn)风侵袭(xí)，共造成3人死亡。俄克拉荷(hé)马州州长凯(kǎi)文·斯(sī)蒂特宣(xuān)布(bù)该州部(bù)分地区进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援(yuán)引美联社报(bào)道(dào)，当地时间20日，美国保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的美国总(zǒng)统(tǒng)竞选。

　　据美国有线电视新(xīn)闻(wén)网（CNN）报道，在过去的几十(shí)年里，埃尔德一直在媒(méi)体(tǐ)行业(yè)工作，1993年，他开始(shǐ)主持(chí)自己的广播节(jié)目(mù)“拉(lā)里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播(bō)节目在保守派中拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低库(kù)存支撑棕(zōng)榈油近(jìn)月(yuè)价格

　　昨(zuó)日(rì)，油脂期货(huò)继续下挫(cuò)，棕榈(lǘ)油主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申银万国期(qī)货油(yóu)脂分析师聂波表示，一方宝马和特斯拉哪个档次高面，原油(yóu)下跌较多(duō)，市场重回原油需求逻辑(jí)，美国(guó)经济数据(jù)较差，市场预期(qī)经济衰退，另外5月可能再度加息。另一方面，国内经(jīng)济处于弱(ruò)复苏状态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历(lì)史均(jūn)值(zhí)7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量(liàng)恢复潜力高。2月出口环(huán)比减少1.56％至(zhì)290万吨，出(chū)口宝马和特斯拉哪个档次高减幅(fú)同样小于(yú)历(lì)史月(yuè)均8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差还在(zài)200美元/吨以上(shàng)，促进棕榈油出口(kǒu)，但(dàn)是由于2月(yuè)工作日(rì)少，假(jiǎ)期(qī)多，最终数量(liàng)出现下(xià)滑。2月(yuè)印尼棕榈(lǘ)油表观消费略(lüè)增至181万吨(dūn)。其中，生物柴(chái)油消耗82万吨，高于1月(yuè)的81万吨，食用和化工消费(fèi)增加2万(wàn)吨至99万吨。年初以来，印(yìn)尼生(shēng)物柴(chái)油生产(chǎn)需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于110万千升(shēng)（2023年目标1315万千升(shēng)），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕(zōng)榈油库存下滑至264万(wàn)吨，库(kù)存偏低。马(mǎ)来(lái)西(xī)亚3月底棕榈(lǘ)油库存同样偏低，导致(zhì)近月产(chǎn)地报价相对内盘偏强，近月进口倒挂(guà)较多，远月倒(dào)挂少，4月到港(gǎng)预估(gū)17万(wàn)吨(dūn)，数量少，国内持(chí)续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走(zǒu)扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利(lì)盘压力(lì)更大(dà)，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季(jì)明显，4月下旬印尼部分(fēn)地区降雨略(lüè)偏多，总(zǒng)体利于产量恢复，近期(qī)棕(zōng)榈果价格下(xià)跌也侧面验证(zhèng)，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出现(xiàn)助于(yú)提高产量(liàng)，国际豆(dòu)棕价差跌入负值，印(yìn)度还(hái)有毛豆油和毛葵油各200万吨的(de)免税额(é)度(dù)，斋月后通常是需求淡(dàn)季，最(zuì)近印度也取消(xiāo)了棕榈油订单(dān)。因此，短期棕(zōng)榈油低库存支(zhī)撑价格，但中(zhōng)长(zhǎng)期产地累库可能性较大(dà)。”聂波说。

　　银(yín)河(hé)期货油脂油(yóu)料分析(xī)师陈界正告诉期货(huò)日报记者，虽然近端因为斋月的(de)原因(yīn)，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数据的(de)超预期去库继续支撑近(jìn)月价格(gé)，但是2月印尼产(chǎn)量位于历史同期(qī)最(zuì)高(gāo)位，且未来产区产量(liàng)季节性恢(huī)复，国(guó)内(nèi)、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的(de)抑制，远端的产区产量恢复(fù)以及出口走(zǒu)弱较为明显，预计(jì)4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经(jīng)转负，POGO价差走(zǒu)高至200美元以上，巴(bā)西大豆(dòu)的集中出口，使得(dé)国际(jì)豆油(yóu)的供(gōng)应愈(yù)发(fā)充足，国内(nèi)消费以及(jí)印度消(xiāo)费(fèi)暂无明显增量(liàng)，因此，当前棕榈(lǘ)油(yóu)远端继续维(wéi)持逢高(gāo)空配思路(lù)。

　　国内方面，陈界(jiè)正分析称，当前国内(nèi)库存较高，产区库存较(jiào)低，国内棕榈油(yóu)盘(pán)面偏(piān)弱，因此马盘涨幅明显大于国(guó)内，远(yuǎn)月进(jìn)口(kǒu)利润倒挂维持(chí)在(zài)-300附(fù)近。但是4月18日给出(chū)了进口利润(rùn)，新增(zēng)8—9月买船6船。海关数据显示，3月(yuè)份(fèn)全国共进口24度39万吨(dūn)。近期消费(fèi)疲(pí)软，去库不及预期，终端消费仅为(wèi)弱(ruò)复(fù)苏，虽然短(duǎn)期(qī)将(jiāng)会逐(zhú)步去库，但(dàn)未(wèi)来(lái)产区压力逐步体(tǐ)现，预计进口利(lì)润将会逐步(bù)修复(fù)，国内也(yě)将会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市(shì)场人气一般(bān)，成交不多，但是(shì)到(dào)船迟滞，令港(gǎng)口去库存加(jiā)快，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买船到港(gǎng)较少，上周港口(kǒu)库(kù)存继续(xù)小幅(fú)去库，现为81.3万(wàn)吨左右，下周预计继续去库。后续需继续关注(zhù)实(shí)际消费以及买船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧(ōu)洲菜(cài)油(yóu)价格再(zài)度开启反(fǎn)弹，多(duō)个国家(jiā)禁(jìn)止(zhǐ)乌克兰出(chū)口粮食，价格冲击(jī)减弱，进口加(jiā)拿大(dà)菜(cài)籽榨利同(tóng)样亏损，菜豆油2309价(jià)差(chà)扩大(dà)至(zhì)800元/吨左(zuǒ)右，华东地区三(sān)级菜油和一级大豆油(yóu)现货(huò)价差也扩(kuò)大至(zhì)240元(yuán)/吨左右，但(dàn)是(shì)自从菜豆油现(xiàn)货价差由负转正(zhèng)后(hòu)，菜油成交再度(dù)冷清(qīng)。

　　国泰君安期(qī)货农产品分析师傅博(bó)表(biǎo)示，目前来(lái)看(kàn)，菜油仍然缺乏上涨的驱动(dòng)。随(suí)着菜油(yóu)现货价格跌(diē)至比豆油便(biàn)宜，以及目前菜油的累库程度还(hái)算正常，菜油的利空(kōng)阶段性(xìng)算(suàn)是交易(yì)充分(fēn)了。但是(shì)，菜油的基本面并(bìng)未转好(hǎo)。

　　“多个(gè)国家生(shēng)物柴油政策(cè)执(zhí)行不及预期，对于植物油消费增速不会像之前那(nà)么高(gāo)。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始(shǐ)收割，7月(yuè)出口开始增多，增产背(bèi)景下(xià)可能再度对价格(gé)产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分(fēn)析称，从国内(nèi)的情况来看，菜油从2月(yuè)中旬到现在已经拍储了(le)3.8万吨。受到(dào)菜籽(zǐ)集(jí)中到港的(de)影响，上周(zhōu)压榨量为10万吨，预(yù)计后续继续维持高(gāo)位运(yùn)行。因为进(jìn)口菜油到港，以及压榨厂开机(jī)，预计后(hòu)续(xù)库存(cún)将开始(shǐ)不断(duàn)累积(jī)， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约65万吨以上，未(wèi)来整体的菜籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜油(yóu)港口库存上(shàng)周(zhōu)继续大幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况来看(kàn)，7—9月(yuè)每个月的菜(cài)籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但是每(měi)个月(yuè)维持在24万吨以上的水平，而且菜(cài)油进(jìn)口量预(yù)计会维持高位，特别是6—7月份的(de)菜油进(jìn)口(kǒu)量预计(jì)偏大(dà)。此外(wài)，澳洲菜籽的进口仍然是个未(wèi)知(zhī)数，总体来(lái)看，菜(cài)油的(de)供应并没(méi)有(yǒu)大幅(fú)收缩(suō)的预期。同时，菜油的需求还(hái)受到棉油、玉米油等其他小油种(zhǒng)的影响，菜油价格需要保持竞争力，要维持和豆油的低价差来刺(cì)激需(xū)求。”傅(fù)博(bó)说。

　　展望(wàng)后市，陈界(jiè)正认为，前(qián)期菜(cài)油的进(jìn)口盘面利润(rùn)打开，未来菜(cài)油将(jiāng)不断到港。欧洲受到菜油(yóu)供应压力(lì)的影响，现货价格维(wéi)持弱势，进口(kǒu)端(duān)带动国内盘面偏弱。全球菜(cài)籽供(gōng)应恢复(fù)格局较为(wèi)明确，后期(qī)国内的供(gōng)应(yīng)也(yě)会愈发宽松。近端菜油继(jì)续维持逢(féng)高抛空(kōng)的思(sī)路。后续需(xū)要重(zhòng)点关注加拿(ná)大(dà)新(xīn)一季(jì)菜籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要(yào)关注国际市场(chǎng)的菜(cài)籽和菜油供应(yīng)情(qíng)况，关(guān)注是否(fǒu)会(huì)有(yǒu)新增供应或(huò)者上游成本端的变化因素(sù)的影响；另一方(fāng)面，要关(guān)注国内菜油的(de)累库情况和国(guó)内豆油的(de)价(jià)格，预(yù)计(jì)接下来一段时间，国(guó)内菜油价(jià)格会(huì)跟(gēn)随豆(dòu)油(yóu)价格(gé)波动。

　　供需格局(jú)变化致(zhì)豆油表现(xiàn)垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初市(shì)场还在担(dān)忧进口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压榨偏(piān)低，4月19日华南油厂(chǎng)恢(huī)复开机，20日后(hòu)其(qí)他地方油厂也在(zài)陆续恢复，下周开始周(zhōu)度压榨量明显增(zēng)加。

　　据(jù)傅博介绍，4月(yuè)下旬到(dào)7月上旬，预计大豆(dòu)到港量接近3000万吨，几乎是(shì)历史同(tóng)期最高的进口(kǒu)量，所以(yǐ)预计(jì)大豆压榨量将(jiāng)从目前的150万吨(dūn)/周大(dà)幅回升至180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆油供应(yīng)量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且可能将持续2个月以上(shàng)。

　　“随(suí)着大豆不断过关，部分(fēn)工厂(chǎng)预计逐步恢复开机。当前已公布(bù)拍储 17.7 万吨(dūn)。上(shàng)周压榨(zhà)量为147万吨左右，压榨量较上周提升较多。由于部(bù)分(fēn)工厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开(kāi)机继续位于(yú)低位，下周开机预计将(jiāng)会(huì)继续恢复提升(shēng)。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在(zài)历史同期低(dī)位，预计下周(zhōu)将会继续累库。现(xiàn)货市场乏善可陈，预计本周全国大(dà)豆压榨量将(jiāng)升至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得注意(yì)的是，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目(mù)前，豆油现(xiàn)货价格(gé)比(bǐ)棕榈(lǘ)油和菜油价格贵，随(suí)着华东、华北地区温(wēn)度升高，棕榈油对豆油的消费替代增加(jiā)，西南(nán)地(dì)区菜油对豆油的替代正在发生。一些食品(pǐn)加工、饲料等领(lǐng)域的豆(dòu)油需(xū)求也会(huì)因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前(qián)备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应(yīng)将会逐步(bù)转向宽松转变。后(hòu)期需要重点关注南国内大豆到港通(tōng)关以及整体的开(kāi)机情况。新(xīn)一(yī)季美豆(dòu)的播种生(shēng)长情(qíng)况将决定豆油盘面的(de)相对强(qiáng)弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应增(zēng)加而需(xū)求偏弱(ruò)，再加上进口(kǒu)大豆成本下行，豆油基本面从目前的低库存、高基(jī)差，转变为累(lèi)库加(jiā)基差下行的预期，即豆油(yóu)的基本(běn)面(miàn)转差(chà)。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈油是(shì)降库预(yù)期，菜(cài)油前期已(yǐ)经(jīng)对自身的供(gōng)应压力(lì)进行了一波(bō)交易，目前(qián)走势(shì)跟随豆油波动(dòng)。因此，阶段性来看，供应的边(biān)际变(biàn)化和需求(qiú)预期都预(yù)示(shì)豆(dòu)油(yóu)可能是未来一段时间三大油(yóu)脂中最弱的。

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