衰退近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期(qī)放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务(wù)部经济分析(xī)局公(gōng)布数据显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季(jì)环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅(fú)放缓，为(wèi)连续两个(gè)季度放(fàng)缓，且远不及预(yù)期(qī)1.9％。值(zhí)得一提的(de)是，疫情爆发(fā)之(zhī)前的10年里，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者(zhě)支出(chū)、出(chū)口、联(lián)邦政府、州和地(dì)方(fāng)政府支(zhī)出(chū)以及非住宅固定(dìng)投资，拖累项主要包括(kuò)进口、私人库存(cún)投资和(hé)住(zhù)宅固定投资(zī)。经济(jì)分析局表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年第四季(jì)度放(fàng)缓的(de)主要原因是私人库存(cún)投资回落以(yǐ)及非住宅固(gù)定投资(zī)放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的(de)个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消(xiāo)费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个(gè)季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续第八个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最(zuì)大(dà)的(de)拖累项是私人库存的(de)变化，拖累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠(guān)疫(yì)情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅(fú)放缓的同时(shí)，通(tōng)胀再(zài)次(cì)升温。美联储(chǔ)高度关注的(de)通胀指标——美(měi)国(guó)个人消费支(zhī)出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品(pǐn)和(hé)能源的(de)核心(xīn)PCE物价指数环比上(shàng)升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提(tí)的是，这(zhè)是(shì)核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间(jiān)4月(yuè)27日，伊朗军队发(fā)表(biǎo)声明称，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊(yī)朗(lǎng)船(chuán)只在印(yìn)度洋北(běi)部(bù)发(fā)生事故，导(dǎo)致伊(yī)朗船只上(shàng)的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只的行(xíng)为(wèi)违反(fǎn)了国际法。在(zài)伊朗船只向(xiàng)海上监视和(hé)救援中心发送请求后，伊朗海(hǎi)军立即(jí)开(kāi)始拦截(jié)并识(shí)别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船只的自动全球定位发(fā)送系(xì)统被关闭并(bìng)频繁改变航(háng)线。在(zài)伊(yī)朗(lǎng)司法当局的许可下，海(hǎi)军出动直升机扣押了该船只，并将其(qí)运(yùn)至伊(yī)朗领海。

　　声(shēng)明指出，上(shàng)述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军(jūn)表(biǎo)示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海(hǎi)军27日(rì)在阿曼湾扣押(yā)了(le)一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军(jūn)驻(zhù)巴林的第五舰队在一份(fèn)声明(míng)中称，一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的油轮(lún)，在(zài)阿(ā)曼(màn)湾过境国际水域时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联(lián)储回(huí)应未泄密(mì)

　　俄(é)罗斯媒体曝(pù)光(guāng)的视频显示(shì)，美联储(chǔ)主席鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近发布(bù)的视频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒(mào)充乌克兰总统泽(zé)连斯基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔(ěr)误(wù)认为对方(fāng)是泽连斯基，回(huí)答了从通胀(zhàng)前景到俄(é)罗斯央行(xíng)等主题的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的(de)一名(míng)发言人美东时(shí)间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通话，称此事(shì)发生在(zài)今年1月，否认存(cún)在泄密问(wèn)题，其表示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔主席(xí)1月参(cān)加了一次谈(tán)话(huà)，对方谎报(bào)自己是乌(wū)克(kè)兰总(zǒng)统。这是一次友好的谈话，是我们在这个充满挑战的时(shí)刻(kè)支持乌克兰人民(mín)的背(bèi)景下(xià)进行。没有谈到(dào)敏感和机(jī)密(mì)的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视频似(shì)乎经过(guò)编(biān)辑(jí)，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事件已(yǐ)报交有关执(zhí)法部门，出(chū)于(yú)对他们工作的(de)尊重，美联(lián)储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看(kàn)似(shì)四平八(bā)稳、无伤大雅(yǎ)，但事实(shí)就(jiù)是，骗(piàn)子能(néng)通过恶作(zuò)剧的电话接触到鲍(bào)威尔，这种事实可能会导致美联储的安(ān)全性遭到(dào)质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的(de)担(dān)忧(yōu)主要(yào)是基于美联储(chǔ)作为主要央行的(de)影(yǐng)响力。

　　有媒(méi)体指(zhǐ)出，鲍(bào)威尔等央(yāng)行高(gāo)官的(de)言论通常受(shòu)到(dào)投资者和商(shān一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两g)界(jiè)人(rén)士的密切关注(zhù)，有时(shí)会(huì)引(yǐn)发股市波动。而且(qiě)，美联储(chǔ)官员同他人(rén)的(de)私下(xià)会面时常引发争议，因为外界认为，联储官员的言论(lùn)可能让在(zài)场的人掌(zhǎng)握(wò)先机(jī)。

　　外(wài)界(jiè)注意到，这次让(ràng)鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这(zhè)些(xiē)年不止一(yī)次成功骗取国外政客和他们通话，而且通常将将通话(huà)视(shì)频(pín)公之于众(zhòng)，就(jiù)是为了恶搞西(xī)方国家的决策(cè)者。

　　据(jù)两人公布的视频，两人(rén)曾假扮乌(wū)克(kè)兰(lán)前总统(tǒng)波(bō)罗申科和德国(guó)前总理默(mò)克尔(ěr)通(tōng)话，默克尔当时(shí)觉得可(kě)疑，但没有在对话中(zhōng)直接问(wèn)他们是不是冒牌(pái)货。今年(nián)早些时候(hòu)，他们(men)还曾假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关(guān)注宏观层面不确定性

　　近(jìn)日(rì)来，在宏(hóng)观风(fēng)险(xiǎn)蔓(màn)延(yán)下，国内外(wài)油价出(chū)现大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的(de)价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅(fú)上涨，布伦特原油(yóu)交(jiāo)投在(zài)78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大(dà)期货能源化工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁在接受期货(huò)日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出(chū)现大幅下挫，但外盘原(yuán)油有所企(qǐ)稳，或(huò)为(wèi)超(chāo)跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外盘，海通期(qī)货能源化(huà)工(gōng)研究中心负责人杨安表示，一方面是由于近(jìn)期油轮运费回(huí)落，运输成(chéng)本下降，让(ràng)内外盘价(jià)差有所走弱。另一方面(miàn)是当前国内即将迎来(lái)五一假期，而目前国际(jì)市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢(féng)油(yóu)价大幅回(huí)调(diào)之际(jì)，市(shì)场避险情绪(xù)高涨，国内投资者(zhě)担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期来(lái)看，杨安(ān)告诉(sù)记(jì)者，美(měi)国银行业危机风波再起，叠加(jiā)美国(guó)债(zhài)务压力及经济衰退风险可(kě)能(néng)削弱(ruò)欧美能(néng)源需求，风险(xiǎn)资产面临较大压力，从而推动本周油价油价下(xià)跌。而原(yuán)油(yóu)作为金融属(shǔ)性(xìng)最(zuì)强(qiáng)的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银(yín)行业风(fēng)险再次升(shēng)温继续(xù)引(yǐn)发市(shì)场恐慌，原油的下跌带(dài)有明显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁(qìn)也表示(shì)，近日宏观情绪导致(zhì)油价再度承压(yā)。随着美联储加息会议的临近，美国第(dì)一(yī)共和银行的(de)财报和股价表现或显示银行业(yè)危机仍未结(jié)束，叠加欧(ōu)美经济数据表现仍然(rán)欠佳，美国消费者信心本月降至(zhì)去年7月以来(lái)的最低水平，市场(chǎng)对于美联(lián)储加息和(hé)海外经济(jì)衰退的担忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近(jìn)期主导原油(yóu)市(shì)场走势的宏观(guān)风(fēng)险何时会(huì)消散？在杨安看来，目(mù)前来看，美国银行业危(wēi)机(jī)风险在未来一段时间(jiān)内仍将不(bù)时困(kùn)扰市(shì)场(chǎng)。一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两另(lìng)外，5月4日美联储(chǔ)议息会议将再迎来加息窗口，对此投资者(zhě)也高度关注(zhù)美(měi)联储(chǔ)利率政(zhèng)策的变化，宏观层面的不确(què)定(dìng)性成为影响整个金融市场的主要因素，这是(shì)投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即(jí)将公布加息决(jué)议，市场对(duì)美(měi)联储加息25个BP的概率预测(cè)在80％以(yǐ)上，并且由于近期美联储官员表态偏(piān)鹰，对(duì)于后(hòu)续何(hé)时停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货币政策(cè)会(huì)议，基于当前(qián)欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也(yě)将维持加息政策(cè)，因(yīn)此市场对于海外经(jīng)济(jì)衰退(tuì)带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过(guò)，从当前来看(kàn)原(yuán)油(yóu)市场基(jī)本面表现(xiàn)尚可(kě)，整体供需(xū)局势(shì)并(bìng)未大(dà)幅(fú)恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即将到来的五一长假和(hé)美国夏季出行旺季预计对于需求会有一(yī)定支撑(chēng)，预计近期(qī)国际油(yóu)价(jià)仍(réng)将面临宏观情绪和(hé)基本(běn)面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化(huà)分析师(shī)董超也表(biǎo)示，后(hòu)市原油供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是亚洲(zhōu)地(dì)区(qū)的油(yóu)价带来极(jí)大(dà)影响；此外美国原油活跃钻井平(píng)台已经连续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日(rì)的产量将(jiāng)越(yuè)来越(yuè)难(nán)以持续，后续的减产(chǎn)将(jiāng)很快到来；此外在5月美联储加息(xī)后，宏观面的(de)悲观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原油市场(chǎng)将转入对供应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价(jià)上下(xià)区间将更为模糊(hú)，在美(měi)国储备(bèi)政(zhèng)策难以改动的情况(kuàng)下，底部支(zhī)撑力度变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减(jiǎn)产以及美(měi)国产量的下滑将有助于(yú)油价的稳定。”董超(chāo)表示(shì)，预计5月(yuè)油价整体即将维(wéi)持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更(gèng)宽(kuān)，受宏观及(jí)基本面风(fēng)险波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的EIA报告(gào)显示原油(yóu)超预期降库，且美国汽油需求(qiú)较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管(guǎn)理(lǐ)下，预计今年年内剩余时段供应(yīng)紧张(zhāng)将是(shì)原油(yóu)市场主基(jī)调，当然全球经济(jì)面临衰退(tuì)风险及欧美市场(chǎng)需求疲弱也会在一(yī)定(dìng)程度上(shàng)抵消供应紧张给市场带来的(de)担忧。总体(tǐ)来看，当(dāng)前(qián)油价处在(zài)宏观利空与(yǔ)供应紧张局(jú)面形成对(duì)峙的复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪(xù)主导(dǎo)油价回落，中长期(qī)来看油价(jià)或继续(xù)大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本下降(jiàng)导致(zhì)相关(guān)性(xìng)较强的高硫燃料油、低硫(liú)燃(rán)料油、沥青(qīng)等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料(liào)油、低硫燃料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油(yóu)的下挫主要还是受到油价影响，自身基本(běn)面表(biǎo)现(xiàn)尚(shàng)可，其(qí)中高(gāo)硫燃(rán)料油供需(xū)偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料(liào)油(yóu)市场(chǎng)整体供应持续(xù)偏紧(jǐn)。供(gōng)给(gěi)端方(fāng)面，随着发电旺季的临(lín)近，本月从中东进(jìn)口到(dào)新加坡的高(gāo)硫(liú)燃料油降至历史低点，环比(bǐ)下降三分之(zhī)二，但同时本月(yuè)俄罗(luó)斯(sī)高硫燃(rán)料油流入(rù)量有所上升，抵消了一部分中东出(chū)口(kǒu)的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发(fā)电需求(qiú)的(de)增长(zhǎng)以(yǐ)及稳定的船燃加注活动都将对亚(yà)洲高硫燃料油(yóu)市(shì)场(chǎng)形成(chéng)良好(hǎo)的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特炼厂(chǎng)计划外检修导(dǎo)致部分船货延期，目前5月(yuè)的装(zhuāng)船已经延迟(chí)至6月，虽然检修(xiū)的(de)装(zhuāng)置正在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节整体进(jìn)程较慢，预计原定(dìng)本月(yuè)底(dǐ)恢复的时(shí)间会有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场供应的收紧(jǐn)也(yě)将延(yán)长，但同时低硫(liú)需求端表现也较为(wèi)平(píng)淡。

　　“总(zǒng)体来看(kàn)，高、低燃料油在(zài)基本面的支撑下，预(yù)计后(hòu)市走(zǒu)势(shì)或(huò)较原油更为抗跌，如若(ruò)原油(yóu)企稳(wěn)反弹，燃料油整(zhěng)体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　杨安(ān)表示，短期内原(yuán)油系品种波(bō)动将主要受到原油价格的(de)影响(xiǎng)，不过(guò)基(jī)本面(miàn)差异还(hái)是会(huì)让(ràng)各品种表现(xiàn)有(yǒu)强(qiáng)弱(ruò)之分，具体来看(kàn)，需求即将迎来(lái)旺季的高硫(liú)燃料油(yóu)整体表现(xiàn)将强于低硫燃(rán)料油。

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