本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前(qián)，第2批(pī)4只北证50指数基(jī)金产品(pǐn)已有3只成立，分别为(wèi)鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金、工(gōng)银瑞信(xìn)北(běi)证50成(chéng)份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示，流动性问题是(shì)制约北交所发展的(de)首要因素，不过随着(zhe)公募基金加(jiā)速布局(jú)，增量资金(jīn)不断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持续(xù)改善；同(tóng)时，当前(qián)北交所优质(zhì)公司被显著(zhù)低估，正是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基(jī)金(jīn)成立(lì)过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)，根据招募说(shuō)明(míng)书，该基金主要跟踪(zōng)北证50成份指数(shù)，由于是发起式基(jī)金(jīn)，认购金额满(mǎn)1000万元(yuán)即可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二(èr)批北(běi)证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品成功(gōng)获批，工(gōng)银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家公募(mù)基金公司拿到批(pī)文。除博时基金外，万(wàn)家基金的北(běi)证50指数产品也(yě)是以发起(qǐ)式的形式(shì)设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下(xià)产品正在发行外，其余3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指数基金于4月(yuè)25日成立(lì)，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银(yín)瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成(chéng)份指数基(jī)金于5月(yuè)5日(rì)正式成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于(yú)北证(zhèng)50指数的投(tóu)资(zī)价值(zhí)，万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金经(jīng)理杨坤曾(céng)表示，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票(piào)估值普遍显(xiǎn)著(zhù)低于其他上市板块中业(yè)务相关度较高的(de)同类股(gǔ)票，具有较大(dà)估值提升空(kōng)间。随着市场流动性的(de)增强和创新型中小企业的高速成(chéng)长，有望实(shí)现(xiàn)业绩和估值(zhí)双(shuāng)升，长(zhǎng)期投资(zī)价值显著(zhù)。

　　首批北证50指数(shù)基金月内(nèi)加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片金相继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立以(yǐ)来(lái)回报悉数为负，其中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这(zhè)些产品开始加速(sù)“回血”，月内产(chǎn)品均(jūn)获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)方面，自去年11月(yuè)发布(bù)以来，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今年一季度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持(chí)续上涨，且市场表现居前。截(jié)至5月12日(rì)，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现(xiàn)，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括(kuò)上(shàng)证指数、沪深(shēn)300、上证50等在(zài)内的30只(zhǐ)核心(xīn)指数月(yuè)内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推(tuī)出后，多(duō)个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得北交所整(zhěng)体流动(dòng)性有所改(gǎi)善。从中观维度来看，北交所很(hěn)多优质企(qǐ)业的(de)估值(zhí)仍然偏低，预计随着流动性逐(zhú)步改(gǎi)善(shàn)，以及公司业绩(jì)持续释放，北交所板(bǎn)块整体走势有望持续向好。”北(běi)京一大型公募(mù)基金人(rén)士表示。

　　北(běi)交所官网显示(shì)，截至(zhì)5月12日(rì)，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿(yì)元。从(cóng)北交(jiāo)所(suǒ)上市公司业绩(jì)表现来看(kàn)，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润(rùn)总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司全(quán)年共实现净(jìng)利润138.11亿(yì)元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同(tóng)比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增(zēng)幅超(chāo)过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司连续三(sān)年实现利(lì)润正增长(zhǎng)。北交所上市公司(sī)业绩(jì)正持(chí)续释(shì)放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只北交所主(zhǔ)题权益(yì)基金年内表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大(dà)成北交所两年定开(kāi)年内收益为负外，其余9只北交所主题(tí)权益基金年内均斩获(huò)正收益。其中，华夏北(běi)交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业精(jīng)选(xuǎn)两年定(dìng)开年(nián)内回报(bào)最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实(shí)北交所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资(zī)金(jīn)布局(jú)良机

　　对(duì)于北交所投资(zī)价值，多位业内人(rén)士认(rèn)为，当前北交所优质公司被显著低估(gū)，不过(guò)正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交(jiāo)所慧选两年基金经(jīng)理叶(yè)勇直言，北交所市场上(shàng)，制(zhì)约其发(fā)展的(de)依然是市场本身(shēn)较差(chà)的流动性(xìng)问题(tí)，市场(chǎng)制度性差异导致其与沪深市场相比，可(kě)比公司(sī)估值表现差异较大。除了(le)继续降低投资(zī)者门槛、扩大优(yōu)质(zhì)上(shàng)市企业数(shù)量外，后续北交所市(shì)场(chǎng)有必要(yào)完善(shàn)转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑(yì)估值(zhí)鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低(dī)估，也是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在(zài)当(dāng)前(qián)的位置(zhì)，对于(yú)北交所的后续表现(xiàn)充满(mǎn)信心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常(cháng)便宜，他们(men)测算(suàn)前(qián)几大重仓股的平均估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值水平对(duì)于(yú)具备专(zhuān)精特新特性的中小成(chéng)长型企业而(ér)言(yán)是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看(kàn)，他们发(fā)现很多北交所公司今年以来(lái)依然延(yán)续(xù)了较快的增长速(sù)度(dù)，发展(zhǎn)整体是符合预期(qī)的(de)，业(yè)绩(jì)的持续增长进一步消化(huà)了估(gū)值。

　　三是从政策(cè)来看(kàn)，去(qù)年四季度(dù)以来(lái)北交所出了不少政(zhèng)策利(lì)好，包括发布《北京证(zhèng)券交易所股票做市交(jiāo)易业务(wù)细则》和《北京证券交易(yì)所股票做市交易业(yè)务指引》，下(xià)调部分交易(罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片yì)费率(lǜ)，北(běi)交(jiāo)所股票(piào)将纳入中(zhōng)证(zhèng)、国证跨市场指数(shù)体系，北证50指数11月(yuè)份正式上线等政(zhèng)策的密集(jí)发布，可以说(shuō)对这个市场是加大了呵护的力(lì)度，政策的(de)暖(nuǎn)风对整(zhěng)个市场构成中长期利好。

　　四(sì)是北交(jiāo)所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们(men)增加了筛(shāi)选的(de)范围(wéi)，尽管短期可能由于供给增加对(duì)整个市场的流动性(xìng)造成一定的(de)扰(rǎo)动，但增(zēng)加优质(zhì)供(gōng)给是市场长期发(fā)展的(de)基石(shí)，这(zhè)使得他们选择优质(zhì)中(zhōng)小专精特新企业的难(nán)度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北(běi)交所精选两年定(dìng)开基金经理张靖(jìng)表示，北(běi)交所作为新兴的股(gǔ)票交(jiāo)易(yì)市(shì)场，目(mù)前仍处于初创期，上市(shì)股票数量还(hái)不够多，市(shì)场关注度(dù)还不高，整体估值水平相较于沪深交易所明显低估(gū)。随着(zhe)宏观经济触底回升，和北交所快速(sù)发展，投资机会应会越(yuè)来(lái)越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示(shì)，“中特估”下，北(běi)交所(suǒ)作为A股“中特(tè)估”组成部分(fēn)之一，或有望随着北(běi)交所改革的不断推进(jìn)和投资者关注(zhù)度提(tí)升逐渐得到(dào)估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的公募基金持(chí)仓变化(huà)来(lái)看(kàn)，这(zhè)一趋(qū)势已经初露端倪，部分专(zhuān)精特新次新股及(jí)北(běi)证(zhèng)50中高权重、低估值公司获增持较多(duō)。此外，北证50成分(fēn)股(gǔ)中尚拥有多个(gè)被低(dī)估标的，未来随着(zhe)北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注度提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公(gōng)司获得(dé)重估可能性较大。

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