金融界5月23日 万(wàn)物(wù)皆周期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六(liù)年一(yī)个周期轮回的白糖期(qī)货正在迎(yíng)来疯狂(kuáng)时刻。五一假期(qī)之前的最(zuì)后(hòu)一个交易日(rì)，在郑(zhèng)州商品交易所交易的白糖(táng)主力期(qī)货(huò)合约收盘(pán)成功(gōng)站上(shàng)7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息湮没在五(wǔ)一假期的兴奋与快乐之中(zhōng)，并未引起(qǐ)市场关(guān)注。直(zhí)至昨日(rì)（5月22日），白糖主(zhǔ)力合约(yuē)收盘(pán)站上7厦门是几线城市呢100/吨关口，市(shì)场(chǎng)资金虎(hǔ)躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日(rì)，白(bái)糖(táng)主力合约盘中继续狂飙，盘中(zhōng)一(yī)度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的(de)高点(diǎn)。

　　六年一次的白糖周期(qī)

　　而(ér)上(shàng)一次白糖主力(lì)期货合约打破7000元/吨大关(guān)还是6年(nián)半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖主(zhǔ)力合约正在上演最(zuì)后(hòu)的末(mò)日(rì)疯狂，一天之(zhī)内，白糖主力合(hé)约(yuē)连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白糖主(zhǔ)力合约盘中就创下7314元/吨的周期高(gāo)点，随即白糖期货开始(shǐ)一路狂(kuáng)跌(diē)，直至2019年年初(chū)才勉强止住颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖主(zhǔ)力合厦门是几线城市呢约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六年一次的(de)白糖周期十分准时(shí)，从未缺席过。而形成这种周(zhōu)期的原因与白糖期货的种植(zhí)周期有(yǒu)关，一(yī)般甘蔗的每三(sān)年一个种(zhǒng)植周期，这从根本决定了白糖周期(qī)到来。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经渐(jiàn)入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白(bái)糖周期已经(jīng)渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现(xiàn)货市场价(jià)格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已经创下2018年以来的新(xīn)高(gāo)。

　　国内白(bái)糖供给方(fāng)面，减产是大概率事件(jiàn)。

　　中国(guó)糖(táng)业协会发布的(de)全国食糖(táng)产(chǎn)销数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，2022年/2023年(nián)制糖期截至(zhì)今年4月底，甜菜糖厂已(yǐ)全部停机(jī)，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外(wài)，其他省(shěng)(区)糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广发(fā)证(zhèng)券(quàn)认为，22/23年(nián)白糖生产季逐步进(jìn)入尾声，除(chú)云南(nán)地区外，广西等主产区陆续收(shōu)榨。由于(yú)广(guǎng)西前期受不利天气影响，甘蔗单产降幅高(gāo)于预期(qī)，22/23榨季国内(nèi)糖产量(liàng)延续下滑趋势(shì)。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨季(jì)全国食糖产(chǎn)量约933万吨，同(tóng)比(bǐ)下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供需(xū)缺(quē)口(kǒu)超过(guò)500万(wàn)吨。

　　短时间增产对白(bái)糖来说并不现实，由于国内糖(táng)料作(zuò)物种植面积增长有(yǒu)限，国内糖(táng)料(liào)作物产(chǎn)量也增(zēng)长(zhǎng)缓慢且有限，我国食糖产量整体保持平稳，年产量在1000万吨(dūn)左右。目(mù)前国内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口(kǒu)部分通(tōng)过进口(kǒu)糖补充。

　　但是(shì)，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食(shí)及农(nóng)业(yè)组织（粮农组织）发布的报(bào)告(gào)显(xiǎn)示，4月国际食品价(jià)格指(zhǐ)数出现1年以(yǐ)来的(de)首次(cì)回升(shēng)，食糖(táng)、肉类及大米的世界报价上涨。粮农组织食(shí)糖价格(gé)指(zhǐ厦门是几线城市呢)数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白糖(táng)全球(qiú)主要(yào)生产国(guó)和地区包括(kuò)巴西、印(yìn)度、欧盟、泰(tài)国、中国、美国(guó)、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大(dà)利亚等，其中(zhōng)前十(shí)位食糖产(chǎn)量约占全球(qiú)总产量(liàng)的76%；前四大(dà)出口(kǒu)国分别(bié)是巴西(xī)、泰(tài)国、澳大利亚和印度，整(zhěng)体(tǐ)贸易量占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但是作为全球主(zhǔ)要产糖国之一，印度正面临甘(gān)蔗产量下降(jiàng)危机，加上(shàng)政(zhèng)府(fǔ)实施的出口(kǒu)限制(zhì)，世界各(gè)地的糖价可能会进(jìn)一(yī)步飙升。

　　A股(gǔ)市(shì)场闻(wén)风而动(dòng)

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖(táng)龙头股中粮糖业、南宁糖(táng)业(yè)双双涨停。5月23日，南宁糖(táng)业继续大涨，收盘大涨超4%。截至(zhì)目前，今(jīn)年以(yǐ)来，中粮(liáng)糖业累计上涨幅度超过30%，南宁(níng)糖业年内涨(zhǎng)幅超过(guò)40%。

　　至(zhì)于(yú)白糖主力合约(yuē)是否会重蹈覆辙，还是(shì)继续挑战(zhàn)极限，市场将会(huì)给出答案。

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