美国债(zhài)务(wù)违约的风险(xiǎn)比以往任何时(shí)候都要(yào)大，并有可能将(jiāng)全球市场推入一个全新(xīn)的(de)痛(tòng)苦深渊(yuān)。而在此背景下，投(tóu)资(zī)者应如何保护自身的财富呢？对此，一份业内机构(gòu)的最新调查揭露(lù)出了业内人士(shì)眼下的(de)真(zhēn)实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日(rì)-12日）对(duì)全球(qiú)637名受访者进行(xíng)的调查，对(duì)于那些(xiē)寻求(qiú)避风港的人(rén)来说，贵(guì)金属仍是迄今为止的(de)首选(xuǎn)，以防华盛顿在债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题(tí)上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超(chāo)过一半的金融专业(yè)人(rén)士表(biǎo)示，如果美国政府未能履行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其他替代对冲工具的稀(xī)缺。根据这份最新业(yè)内调查，在美国债务违约情况下，第二(èr)大(dà)受(shòu)欢迎(yíng)的资产(chǎn)仍然是美(měi)国国债。这(zhè)毫无疑问有点讽刺——因为这正是(shì)美国政(zhèng)府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意(yì)的是，即使是那些相(xiāng)对悲(bēi)观的分析师也认为(wèi)，债券持有者最终会得到偿付——只是要晚(wǎn)一些。事实上，即便在上一次(cì)最为令人担(dān)忧的2011年债务上限危机中(zhōng)，当时标(biāo)准(zhǔn)普(pǔ)尔取(qǔ)消了美国(guó)最高的AAA信用评级，美国长期国债也依(yī)然出(chū)现了上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎等(děng)传统避险货(huò)币(bì)也有一些拥趸，但(dàn)它们都不如美元(yuán)。或者(zhě)说，更受欢(huān)迎(yíng)的是比特币——被(bèi)一些投资(zī)者视为一种数字黄(huáng)金。

　　（专业投资者和(hé)散户投资(zī)者(zhě)在美(měi)国债务违(wéi)约下的(de)投资选(xuǎn)择分布）

　　近几(jǐ)周来，美(měi)国政界和金融界(jiè)的(de)大(dà)佬们已经纷(fēn)纷发出(chū)警告，如果债务上限僵(jiāng)局在大限前得(dé)不到解决(jué)，可(kě)能会发生什么。美国总统拜登(dēng)提醒称，“整个世(shì)界(jiè)都(dōu)将面临麻烦”，而摩根(gēn)大通首席执行官杰米·戴蒙(méng)则疾呼，“其后果(guǒ)可能是灾难性(xìng)的。”

　　这一次(cì)债务上限危机(jī)风险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年更大(dà)，2011年是过去(qù)美国所经历(lì)的最严重(zhòng)的债务上限危机。

　　目前，一年期美国(guó)主权信用违约互换（CDS）反(fǎn)映的违约保险(xiǎn)成(chéng)本已飙升至了(le)远超之前(qián)几次债限危机时的(de)水平，尽管这仍表(biǎo)明实际违约的可能性相对(duì)较小。

　　景顺固(gù)定(dìng)收(shōu)手机话费交了能退吗益、另(lìng)类(lèi)投资和(hé)ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和国会的两极分化，风险比(bǐ)以前(qián)更高。双方都如(rú)此顽固且不(bù)愿妥协，意(yì)味着他们有可能无法及(jí)时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入黄(huáng)金进行对(duì)冲并不便(biàn)宜，因(yīn)为今年(nián)迄今(jīn)为止，黄金的表现(xiàn)非常好(hǎo)——先(xiān)是受到中(zhōng)国(guó)买家不断(duàn)增长(zhǎng)的需(xū)求的提振(zhèn)，然后是银行业危机和美国(guó)债务违约引(yǐn)发(fā)的(de)避险需求，目前现货(huò)黄(huáng)金仅略低于本月早些时候(hòu)触及的历史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投资(zī)者都认为，如果(guǒ)债务上限之争僵持到最后关头，但美国政府最终侥幸没有违约(yuē)，10年期美国国债将(jiāng)上涨(zhǎng)。然(rán)而，对于(yú)如果美国政府真(zhēn)的跌(diē)落债务悬崖会发生什(shén)么(me)，专业人士意见不一。约60％的散户(hù)投资者预计，如(rú)果发生(shēng)违约，10年期(qī)美手机话费交了能退吗国国(guó)债将走软(ruǎn)。基(jī)准美国(guó)国债收益率上周收于3.46％，较今年高(gāo)点低63个基(jī)点左(zuǒ)右。

　　与此同(tóng)时，债务上限(xiàn)僵(jiāng)局推(tuī)高了(le)一些期限非常(cháng)短的国库券收益(yì)率，这些短期国库券(quàn)被认为最(zuì)有可(kě)能被延期(qī)支(zhī)付，这加(jiā)剧了国(guó)库券收益率曲线的(de)扭曲。收益率(lǜ)最高的是6月初(chū)左右到期的国(guó)库券，因为这(zhè)批票(piào)据最为接近(jìn)美国财政部长耶伦所警(jǐng)告的(de)最(zuì)早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如(rú)果美国财(cái)政部能(néng)撑过6月中(zhōng)旬(xún)，其(qí)可能(néng)会从预期的纳税和其他(tā)收(shōu)入措施中(zhōng)获得一点(diǎn)的喘(chuǎn)息空间，从(cóng)而能够继续“苟延残喘”到7月(yuè)底。目前，7月底到期国库(kù)券的市场定价也(yě)表(biǎo)明(míng)了一定程(chéng)度的压力和担忧。

　　在2011年的债务(wù)上限僵局中，美国长期国(guó)债(zhài)购买量(liàng)曾(céng)激增，将10年期国债收益(yì)率推至了当时的创(chuàng)纪录低点(diǎn)，与此同时，金价(jià)上涨，数万亿美元的全球(qiú)股票市值(zhí)蒸发。

　　不(bù)过，这一次(cì)专(zhuān)业投资者对标普500指数的(de)前景预(yù)测，没有散户交易员那(nà)么悲观。道明证(zhèng)券利(lì)率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确(què)实看到短期违约(yuē)，市场反(fǎn)应(yīng)将给国会带来(lái)提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债(zhài)务(wù)上(shàng)限闹剧已经对美元造成了(le)一些伤(shāng)害(hài)，41％的人表(biǎo)示，如果(guǒ)美国政府违约，美元作为全球主要储备货币的地位将面临风险。

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