北交(jiāo)所(suǒ)开(kāi)市(shì)至今一蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗年半，公募基金(jīn)投资北交(jiāo)所(suǒ)步伐不断推进，除了推出北证(zhèng)50指数基金、北(běi)交所主题基金(jīn)、“专(zhuān)精特新”主题基金外(wài)，存量产品也加大北交所布(bù)局力度，今(jīn)年更有(yǒu)新基金密集公告(gào)可投北交(jiāo)所股票(piào)。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示，随(suí)着(zhe)北(běi)证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度(dù)抬升，部分(fēn)公(gōng)司表现良好，叠加较(jiào)低的(de)估值水(shuǐ)平，公募(mù)基金等专业投资者积极挖(wā)掘(jué)北交所(suǒ)投资机遇，投向北(běi)交所的意愿也在增(zēng)加。从长期投资(zī)的角度(dù)看，北交所股票处于投资相对早期阶段(duàn)，更(gèng)具(jù)成长空间，符(fú)合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军和(hé)科(kē)技、制(zhì)造等行业，长期投资价值(zhí)受(shòu)到(dào)公募资金的蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投(tóu)资(zī)机会

　　据记者统计，截(jié)至(zhì)5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元成长驱动(dòng)、银华(huá)心质(zhì)混合、中庚港股通价(jià)值18个月等十(shí)多只次新基金(jīn)公告可投资于北(běi)京证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)上市股(gǔ)票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还(hái)有华(huá)商(shāng)、中庚、睿(ruì)远、朱雀(què)基(jī)金等多家(jiā)基金(jīn)公(gōng)司也发布公告称(chēng)，北交所上市股票是国内依法发行上市的(de)股票，属于(yú)基金法规(guī)定的“上市交易的股票(piào)”。在遵守基金(jīn)合同(tóng)所规定的投资目标、投资策略(lüè)、投资范围(wéi)、资产配置比例、风险收(shōu)益(yì)特征和相关(guān)风险控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基金可参(cān)与北(běi)交所(suǒ)股票的(de)投资。旗(qí)下新增基(jī)金如果(guǒ)符(fú)合基金合同的有关规(guī)定，亦可投资北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)股票(piào)。

　　谈及(jí)上(shàng)述现(xiàn)象，中信建投基金相(xiāng)关投研人(rén)士表示，公募新基金之(zhī)所以(yǐ)密集公告(gào)可投北交(jiāo)所，一(yī)方面表明专(zhuān)业投资(zī)机构敏锐地发现了北交所相关股票(piào)潜在的投资机会，开(kāi)始加大布局力度(dù)；另一(yī)方(fāng)面，北交所(suǒ)上市公司是除沪深两市以外(wài)国(guó)内(nèi)最优质(zhì)公司的代表，许多标的当前估值水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城基金也认(rèn)为，一方面(miàn)从持(chí)仓数量(liàng)和持股总量的角度来看，公(gōng)募(mù)参(cān)与北(běi)交(jiāo)所意愿在(zài)持(chí)续增(zēng)加(jiā)。另一方面，相较于上(shàng)证(zhèng)、深证(zhèng)，北交(jiāo)所上(shàng)市公司数量、总体规模较(jiào)小，流动性较弱(ruò)，去(qù)年11月北交(jiāo)所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金的加入(rù)使得(dé)整个板(bǎn)块的成交变得更(gèng)加(jiā)活跃，同(tóng)时(shí)，部(bù)分(fēn)公(gōng)司的良好表现也使得越来越(yuè)多(duō)投资者关注到北交所，自然(rán)也引来更多资(zī)金的关(guān)注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基(jī)金的配(pèi)置意(yì)愿，主要(yào)取决于(yú)北交所(suǒ)市(shì)场的(de)赚钱效(xiào)应(yīng)、可(kě)投标的(de)稀(xī)缺性以及(jí)专(zhuān)精特新领域的景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多(duō)只公募基(jī)金产品出现在(zài)北交所公(gōng)司前十(shí)大股东名单中(zhōng)；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今(jīn)年(nián)一季(jì)度盈利表现(xiàn)继续向好；次新基金在北交所的持股集中(zhōng)度高。“预计随(suí)着后续(xù)市场(chǎng)流动(dòng)性的改善和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市(shì)值小(xiǎo)、流动(dòng)性等(děng)制(zhì)约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在(zài)投资比例、策略上(shàng)也存在差异，但(dàn)未来会(huì)加大对北(běi)交(jiāo)所市(shì)场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合(hé)北交(jiāo)所的战略定位(wèi)和上市(shì)公司(sī)“小而美”的特(tè)征，预计次新基金投资将深入细分产业链的研(yán)究(jiū)，挖掘市场前景大(dà)、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同(tóng)时，也可(kě)根(gēn)据主板(bǎn)上一些(xiē)成(chéng)长赛道的公(gōng)司估值水平，在(zài)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)中(zhōng)进行(xíng)映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的公司(sī)进行投资。在组合配置上，力求均(jūn)衡和(hé)风(fēng)险分散，降低中小企业经(jīng)营(yíng)波动大的风险(xiǎn)。此外，北交(jiāo)所(suǒ)相关基金也会(huì)积极参与转板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信建投基金上述(shù)投研(yán)人(rén)士(shì)也称，我(wǒ)们高度重视(shì)北交所投(tóu)资机(jī)会，目前有一只(zhǐ)北交所(suǒ)主题基金，未来(lái)一(yī)方(fāng)面会根据市场情况，择机发行更(gèng)多以北交所股票为(wèi)主要投资范(fàn)围(wéi)的(de)基(jī)金产品，另一方面，不排除将存量基(jī)金产品的投(tóu)资范围(wéi)扩大(dà)至北(běi)交所股票，同(tóng)时会增加研究团队拓展对(duì)北交所股票(piào)的研究深度和(hé)广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有数(shù)量达历(lì)史最(zuì)高(gāo)

　　从公(gōng)募(mù)持仓北(běi)交所股票总市值情况看，截至2022年底，全(quán)市场公募基金(jīn)持有北交所(suǒ)个股数量82只，达到历史最(zuì)高水平(píng)；持(chí)股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月(yuè)15日(rì)开(kāi)市以来，公(gōng)募投资(zī)北交(jiāo)所总市值总体呈(chéng)现震(zhèn)荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与(yǔ)新能源行业相关的个股市值占比较(jiào)高(gāo)，而(ér)去年下半年新能(néng)源行业整(zhěng)体回调幅度较大，带(dài)动投资北(běi)交所市值有所回落。”景(jǐng)顺(shùn)长城基金相关(guān)负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度(dù)出现(xiàn)快速上(shàng)涨势头，2月(yuè)份以来震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度看，北交所的(de)投资(zī)价值(zhí)仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北(běi)交所当下呈现的特征类似于(yú)一级半的市场，即投(tóu)资阶段相(xiāng)比一(yī)级市场（股权投资）更(gèng)加成熟(shú)，但对比(bǐ)上(shàng)证、深(shēn)证的大多数公司(sī)而言又相对早期，可投资标(biāo)的规模(mó)也相对更小；但(dàn)从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度来说，这(zhè)也意味着更大的成(chéng)长(zhǎng)空间和收(shōu)益率预期，故我们认为(wèi)北(běi)交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落(luò)实(shí)在(zài)投资层面，景(jǐng)顺长城基金表示，我们(men)对于(yú)具体(tǐ)行业没有明确的(de)偏好，但是整(zhěng)体还是比较看好(hǎo)细分行业的、符(fú)合“专精(jīng)特(tè)新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的关注(zhù)度可能(néng)不高，但在其所属行业中拥(yōng)有较强的竞(jìng)争力，在研发投入(rù)的(de)强度(dù)上(shàng)、成长性指标上，也不弱于创业(yè)板、科(kē)创板的上市(shì)公司，而(ér)且由于市值较小，可能(néng)反而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中(zhōng)长期视角看(kàn)，随着北(běi)交所交易(yì)制度的不(bù)断完善、已(yǐ)上(shàng)市企业的投资价(jià)值不断(duàn)明确(què)，以及场内流动(dòng)性不断提升(shēng)，势(shì)必会吸引更多优秀(xiù)的企业、活跃的(de)资金流入。北证50指数估(gū)值有向(xiàng)上(shàng)修复的(de)空(kōng)间，当前配(pèi)置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔(péi)率都(dōu)非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当前的(de)北交所整体估值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的(de)降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关注成长赛道(dào)，尤其是具有(yǒu)专精特(tè)新特性的成长股。在行业的稀(xī)缺(quē)性方面(miàn)，投资者可重点关注具有(yǒu)高成长(zhǎng)性、国产化逻(luó)辑(jí)强(qiáng)的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚(jù)焦在科技和(hé)制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北(běi)交所(suǒ)有一大批(pī)优秀的(de)创新型中小企业，借(jiè)国家(jiā)政策支持的东风和(hé)企业自身的努力，我们(men)相信会有相当体量(liàng)的企业成长成为大型企业(yè)，这个成(chéng)长的过程会给投资者带来(lái)丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期(qī)投资价值。“具体细分而言(yán)，我们(men)更加看好电(diàn)力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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