美(měi)国债(zhài)务(wù)违约的风险比以往任何时(shí)候都(dōu)要大，并有可(kě)能将全(quán)球市场推入一个全新的(de)痛苦深(shēn)渊。而在此背(bèi)景下，投(tóu)资者应(yīng)如何保护自身的财富呢？对(duì)此，一份业内机构的最新调查揭露出了(le)业内(nèi)人士眼(yǎn)下的真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全球637名受访者进行(xíng)的调查，对于那些寻求避风(fēng)港的人来说，贵金属仍是迄今为止(zhǐ)的(de)首选(xuǎn)，以防(fáng)华盛顿在债务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题(tí)上的“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩溃(kuì)告终。

　　超(chāo)过一(yī)半的(de)金融专业人(rén)士表示(shì)，如果美国政府未(wèi)能(néng)履(lǚ)行其义务，他(tā)们将购买黄金(jīn)。

　　而更引人注目(mù)的，或许(xǔ)是其他替代对冲工(gōng)具的(de)稀缺。根(gēn)据(jù)这份最新(xīn)业内(nèi)调查，在美(měi)国债务违约情(qíng)况下，第(dì)二大(dà)受欢迎的资产仍然(rán)是美国(guó)国(guó)债。这毫(háo)无(wú)疑问有(yǒu)点讽刺——因为这正是美国(guó)政(zhèng)府可能(néng)拖欠(qiàn)支付的重(zhòng)灾区(qū)。

　　但值得留意的是，即使是那些相对悲(bēi)观的分析师(shī)也(yě)认为，债券持有者最终会得(dé)到偿付——只是要晚一些。事实上(shàng)，即便在上(shàng)一次最为令人担忧的2011年(nián)债务上限(xiàn)危机中(zhōng)，当时标(biāo)准普尔取消了美(měi)国最高的AAA信用评(pí芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好ng)级，美国长期(qī)国债也(yě)依然出现了上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞(ruì)郎等传统避险货币也有一些拥趸，但它们都不如美元(yuán)。或(huò)者(zhě)说，更受欢迎(yíng)的是比特币——被一些投资者视为(wèi)一种数(shù)字黄金。

　　（专业(yè)投资者和(hé)散户(hù)投资者在美国(guó)债务违约(yuē)下的投资(zī)选择分布）

　　近(jìn)几周(zhōu)来(lái)，美(měi)国(guó)政界和金融(róng)界的大佬(lǎo)们已(yǐ)经纷纷发(fā)出警告，如果债(zhài)务(wù)上限僵局在大(dà)限前得不到解决，可(kě)能(néng)会发(fā)生什(shén)么。美国(guó)总统(tǒng)拜登提醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩(mó)根大(dà)通首席执(zhí)行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可(kě)能是灾(zāi)难性(xìng)的。”

　　这(zhè)一次债务(wù)上限危机风(fēng)险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受(shòu)访者(zhě)表示，这一(yī)次的(de)风险(xiǎn)比2011年(nián)更大，2011年是过(guò)去美国所经历(lì)的最严重的债(zhài)务(wù)上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互换（CDS）反(fǎn)映的违约(yuē)保(bǎo)险成本(běn)已飙(biāo)升至了远超之(zhī)前几(jǐ)次债限危机时的水平(píng)，尽管这仍表明实际违约的可能性(xìng)相对较小。

　　景顺固定收益、另类(lèi)投(tóu)资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的(de)两极分(fēn)化，风险比以前(qián)更(gèng)高。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着他们(men)有可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑(yí)问的是，买入黄(huáng)金进(jìn)行对冲(chōng)并不便宜(yí)，因为今(jīn)年迄今(jīn)为止，黄金的表现非(fēi)常好——先是(shì)受到(dào)中国买家不断增长(zhǎng)的需(xū)求(qiú)的提(tí)振，然后是(shì)银(yín)行业危(wēi)机和美国(guó)债务违约引发的避险需求，目前芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好现货黄金仅(jǐn)略低于(yú)本月早些时候触及(jí)的历史高点。

　　MLIV调查中的大多(duō)数投(tóu)资者都认为(wèi)，如果债务上限之争僵持到最后关头，但美(měi)国政府最终(zhōng)侥幸(xìng)没有违(wéi)约，10年期(qī)美国国债将上涨。然(rán)而(ér)，对于(yú)如果(guǒ)美国政府真的跌(diē)落债务悬崖会(huì)发生什么，专业人(rén)士意见不一(yī)。约60％的散户投资(zī)者预(yù)计，如果发生违约，10年(nián)期美国国债将走软。基准美国(guó)国(guó)债收益(yì)率上周收(shōu)于3.46％，较今年高点(diǎn)低(dī)63个基(jī)点(diǎn)左右。

　　与此同时，债务上限僵局(jú)推高了一些期(qī)限非常短的国库券收益率，这(zhè)些短期国库券被认为最有(yǒu)可(kě)能被延期支(zhī)付，这加剧了国库券收益率曲线的扭曲(qū)。收益(yì)率最高(gāo)的是(shì)6月初左右到(dào)期的(de)国库(kù)券，因为这批票据最为接近(jìn)美国财政部长耶(yé)伦所警告的(de)最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中(zhōng)旬，其(qí)可(kě)能会从(cóng)预期(qī)的(de)纳税和其(qí)他收入措施中获得(dé)一点(diǎn)的喘息空间(jiān)，从而能够继续“苟延残(cán)喘”到7月底。目前，7月底到期国库券的市场定(dìng)价也表明了(le)一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵局中，美国长期国(guó)债购买量曾激增，将10年期国债收益率推至(zhì)了当(dāng)时的创纪录低点，与此同时，金价上涨，数(shù)万亿美元的全(quán)球股(gǔ)票(piào)市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专(zhuān)业投资(zī)者对标普500指数的前景(jǐng)预(yù)测(cè)，没有散户交易员(yuán)那么悲观。道明证券利率策(cè)略主管Priya Misra表(biǎo)示(shì)，“如果我们确实看到短期违(wéi)约(yuē)，市场反(fǎn)应将给国会(huì)带来提高债务上限(xiàn)的压力。”

　　不少受访者还(hái)认为，债务上限闹剧已经对美元造成了一些(xiē)伤害(hài)，41％的人表示(shì)，如果(guǒ)美国(guó)政府违约，美元作为全球主要储备货币(bì)的地位将面(miàn)临风险(xiǎn)。

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