五一长假(jiǎ)期间，全球(qiú)市场并不平静，一场大风暴即(jí)将到来。

　　美国加州金融(róng)保护与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示，监管机(jī)构已接管了(le)第一共和银行，这(zhè)是本轮美国(guó)银行业危机中第四(sì)家倒(dào)下的银行，同时(shí)也是美国(guó)历史上第二大的(de)破产银(yín)行。此前(qián)我们多次强调，美国银行(xíng)业危(wēi)机远(yuǎn)未(wèi)结束，只(zhǐ)是(shì)暂时止血而(ér)已。现(xiàn)在来看，第一共和银行(xíng)又倒下了。随(suí)着经济的(de)衰退，银行的资产(chǎn)将持续减值，高息又会令其(qí)成本(běn)抬(tái)升，银(yín)行(xíng)的经(jīng)营(yíng)将持(chí)续恶(è)化，新一轮银行业(yè)危(wēi)机将(jiāng)再度爆发。

　　美(měi)国债务上限问题再度成为焦点，美国(guó)政府(fǔ)债务规模将于19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国会尽(jǐn)快采(cǎi)取行动(dòng)，再次提(tí)高债(zhài)务(wù)上限，避免政府部门(mén)停摆及可能出现的债(zhài)务违(wéi)约。当地(dì)时间4月26日，美国国会众议(yì)院投票通(tōng)过债务上限法案。这(zhè)项法案提议提高美国31.4万亿美元的债务上限，以换(huàn)取大幅削(xuē)减政府(fǔ)支(zhī)出。该法案规定(dìng)，联邦政府债(zhài)务(wù)上限将提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政(zhèng)府预算年均增长需控制在1％。不过拜(bài)登将否(fǒu)决(jué)众(zhòng)议院议(yì)长、共和党领袖麦卡锡提出的债(zhài)务上限(xiàn)方案。白宫称众议院共和党人(rén)必须在没有任何(hé)要求和条件(jiàn)的情况下(xià)打消违约(yuē)的可能性，并解决债务(wù)上限问题(tí)。两(liǎng)党(dǎng)在提高债务上(shàng)限(xiàn)问题上分歧很大，陷入僵(jiāng)局，这(zhè)加剧(jù)了美债违(wéi)约(yuē)的风险。

　　美(měi)国财政部(bù)长耶伦当地时间5月1日致(zhì)函众议院议(yì)长麦卡锡和其他(tā)高(gāo)级议(yì)员，她在(zài)信(xìn)中表(biǎo)示，美国政府可能(néng)“最早在6月1日”发(fā)生(shēng)债务违约，这将是美国历史上(shàng)的(de)首次(cì)债务(wù)违约。高盛认为，政府这回付不(bù)起“账单”的风(fēng)险恐怕是2011年(nián)以来最高的一次(cì)。美国政府(fǔ)债务已逼近31.4万(wàn)亿美元，而(ér)美国去年国内生(shēng)产总值约23万亿美元，这意味着负债率约达(dá)130％。美国一直(zhí)在玩儿这种借新(xīn)还旧(jiù)的把戏，债务雪球越滚越大。如果美(měi)元(yuán)霸权仍(réng)在，美国可以一直(zhí)这样玩儿(ér)下去。但当(dāng)前美元出现信用危机，全球(qiú)掀起去美元(yuán)化浪(làng)潮，游戏很可(kě)能即将结束了。想借新来(lái)还旧，但(dàn)新债没人买了，也就玩儿不转了，最终债务违(wéi)约就只是时间问题了。

　　全(quán)球经济衰退正在路(lù)上(shàng)，有全球经济(jì)“金丝(sī)雀”之称的韩国，2022年贸易逆差(chà)不(bù)仅创下472亿(yì)美元的历(lì)史新(xīn)高，而且是自2008年全球金融危机以来，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年第一季度韩国(guó)出口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主(zhǔ)要由(yóu)于芯片出口疲软。3月份韩国出口较(jiào)去年同期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降(jiàng)幅(fú)较2月的7.5％明(míng)显扩大，且(qiě)为连续第六个月下降。其中(zhōng)，占韩国出口(kǒu)五分之一的(de)半(bàn)导体(tǐ)项目(mù)暴减35％，反映存储器(qì)芯(xīn)片价格下(xià)跌，且需求疲(pí)乏(fá)。此外，3月份韩(hán)国对中国的出(chū)口骤降33％。马斯克(kè)称(chēng)自己在特(tè)斯拉、Starlink和推特之(zhī)间，一(yī)个人掌握的实时全球经济(jì)数据可能比任何人都多(duō)，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危机的本质是债务危机(jī)，因为信贷(dài)会产生周期。有借(jiè)就要有还，借钱的时候扩大支出刺激经济增(zēng)长，而还钱的(de)时候要(yào)缩减支出又使(shǐ)得经济下滑(huá)。在高息背景下，偿债成本上升(shēng)，资产价格下跌，违约率就(jiù)将激增，债务危(wēi)机就将(jiāng)引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也(yě)就(jiù)是(shì)说，当前(qián)全球债务规模是(shì)2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危(wēi)机一(yī)旦(dàn)爆发(fā)，将(jiāng)超(chāo)越(yuè)08年。

　　从美(měi)股走势来看，标普指数期货虽然在5月1日再创新(xīn)高，但次日即大幅回落，反(fǎn)弹(dàn)大(dà)概率已经结(jié)束了。从月(yuè)线来看，标(biāo)普指数(shù)是大级别的B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪，即新一(yī)轮C下跌将展开(kāi)。这将(jiāng)是月(yuè)线(xiàn)级(jí)别的下跌，幅(fú)度会很大(dà)。

　　从欧股来看，欧洲50指数局(jú)部出现破位反抽(chōu)，5月(yuè)2日再度中阴创新低，预示见顶(dǐng)的可能性已经(jīng)非常(cháng)大。欧股目(mù)前仍处于(yú)高位，这(zhè)一次见顶(dǐng)很(hěn)可能是(shì)历史性的大顶，未(wèi)来下跌(diē)空间巨大。此前我们已经强烈建议有(yǒu)权(quán)限(xiàn)的投资者(zhě)做空(kōng)欧(ōu)股(gǔ)。

　　从大宗商品(pǐn)来(lái)看，原(yuán)油在欧佩克(kè)减(jiǎn)产(chǎn)后出现(xiàn)大幅反(fǎn)弹，但目前已经再度掉头向下(xià)。截(jié)至发文(wén)，WTI原油(yóu)主(zhǔ)力(lì)合约已经(jīng)触及(jí)70美元，预计3月低点(diǎn)必将(jiāng)不(bù)保(bǎo)，年内恐将跌破60美元，而(ér)最终则很可能跌破40美(měi)元。

　　从国内期货的(de)文(wén)华(huá)商品指(zhǐ)数来(lái)看，去年11月低点已经被(bèi)跌破。该指(zhǐ)数自去(qù)年7月以(yǐ)来已经盘整9个月，一(yī)旦下跌(diē)则杀伤力巨大。本(běn)轮下跌可看作是C3浪，目(mù)标将指向2020年4月宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思低点，或(huò)许年内到不了，但(dàn)也不(bù)会距离太远，最(zuì)终极目标则是将跌至2008年的低点(diǎn)附宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思近。

　　对于全球空头而言，等这个机会已经很久了，金融危机本轮早就(jiù)该爆发的(de)，但由于美联储的无限量QE，危机被一(yī)再推后。但该来的总(zǒng)会(huì)来，大放(fàng)水是(shì)一剂毒药，迟到(dào)的(de)危机将更加猛烈！本轮危机将是对全(quán)球的一次暴力去杠杆，将重建(jiàn)世界经济新秩(zhì)序。百年大(dà)变局不是说着玩儿的，我们将再度见证(zhèng)历史！

　　你说(shuō)的(de)金融危机在哪里？怎(zěn)么还不出(chū)现？哪里(lǐ)有什么(me)金融危机？空头一(yī)直(zhí)都(dōu)活(huó)在被(bèi)质疑(yí)和嘲(cháo)笑的(de)阴影下。虽然(rán)多年以来，金融危机一直没有(yǒu)出现(xiàn)，每(měi)当(dāng)你(nǐ)认为它要出现的(de)时候，最终却发现它(tā)还是(shì)没有(yǒu)来，总是在希望与失望(wàng)中不(bù)断轮(lún)回(huí)。但无论如何，我(wǒ)一直都相信超(chāo)越(yuè)08年的世纪金融危机(jī)一(yī)定会爆发，我会像等初恋一样(yàng)去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷(lěng)风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡(shuì)了(le)，可时(shí)间(jiān)它(tā)依然走着(zhe)；你怕了，恍(huǎng)然抬(tái)头梦却醒了。你会静默，手握着(zhe)星火(huǒ)等在至暗时(shí)刻(kè)；你被击破(pò)，当熟(shú)悉(xī)呢喃又穿透耳(ěr)朵(duǒ)。一个(gè)一个走过，一个一个错过，一遍一遍来过，一次一次(cì)放过，一声一声(shēng)笑着，一声一声吼着，一幕(mù)一幕(mù)闪着刺痛我(wǒ)。因为享受着它的灿烂，因(yīn)为忍受着(zhe)它的腐烂。你说别爱(ài)啊(a)，又依依不舍。所以生命啊，它苦(kǔ)涩如歌。想不(bù)想看花海盛开(kāi)？想不(bù)想看燕(yàn)子(zi)归(guī)来？如果都回不(bù)来，那么我该为了谁而存在(zài)？

　　胜利终将(jiāng)属于永(yǒng)不言弃，对真理(lǐ)执着追求的(de)人。雪崩将至(zhì)，这一次，大空(kōng)头必将一战封神！

　　一定要(yào)看到(dào)花开，你(nǐ)一定(dìng)等燕子归(guī)来，想着他(tā)们都会回来(lái)，你誓死为了这些而存(cún)在……（公 号(hào)“中产投资(zī)”）

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