金融(róng)界5月23日 万(wàn)物皆周期,周(zhōu)期皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个周期轮回的(de)白糖期货正在迎来疯狂时刻。五(wǔ)一(yī)假期之前的最后一个交易日，在郑州商(shāng)品交易所交易的(de)白糖主力(lì)期货合约(yuē)收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的是(shì)，如(rú)此关键(jiàn)的信(xìn)息湮没在(zài)五一假期的(de)兴奋与快乐之中，并未(wèi)引(yǐn)起(qǐ)市场关注。直至昨(zuó)日(rì)（5月22日），白糖(táng)主力合约收(shōu)盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合(hé)约盘中继续(xù)狂飙，盘(pán)中一度打破(pò)7200元(yuán)/吨关口(kǒu)，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六(liù)年一次(cì)的白(bái)糖周(zhōu)期

　　而上一次白糖主力期货合约打破7000元/吨大关还是(shì)6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的(de)白糖主力(lì)合约正在上演最后(hòu)的末日(rì)疯狂，一天(tiān)之内(nèi)，白(bái)糖主力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关(guān)键点位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨(dūn)。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白糖主力合约盘(pán)中(zhōng)就创下(xià)7314元(yuán)/吨(dūn)的周(zhōu)期高(gāo)点(diǎn)，随即(jí)白糖期货开始一路狂(kuáng)跌，直至2019年(nián)年初才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的(de)注意的是，从(cóng)白糖主力合约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约六年一(yī)次的白糖周期十分准时，从未(wèi)缺席过。而形成这种周期的原因与白糖期货的种植周期有关，一般甘蔗的每三年一个(gè)种(zhǒng)植周期，这从根(gēn)本决定(dìng)了白(bái)糖周期(qī)到来。

　　此轮白(bái)糖周(zhōu)期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖(táng)周期(qī)已经渐入高潮，据生意(yì)社显示，截至(zhì)5月22日，白(bái)糖(táng)现货市场价格报6962元/吨，较去年(nián)底涨幅约20%。与历(lì)史对比来看，白糖价(jià)格已经创下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是(shì)大概(gài)率(lǜ)事件(jiàn)。

　　中国糖业协会发(fā)布(bù)的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至(zhì)今年4月(yuè)底(dǐ)花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了，甜菜糖厂已全部停(tíng)机，甘蔗糖(táng)厂(chǎng)除(chú)云南省有3家尚(shàng)在生(shēng)产外(wài)，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白糖(táng)生产(chǎn)季逐步进(jìn)入(rù)尾(wěi)声，除云南地区外，广西等主产区陆续收榨。由于广(guǎng)西前期受不利天气影响(xiǎng)，甘(gān)蔗单产降幅(fú)高(gāo)于预期，22/23榨季国内糖产量延(yán)续下滑趋势。

　　据(jù)农业农(nóng)村(cūn)部预测(cè)，22/23榨季全(quán)国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖(táng)产(chǎn)量约(yuē)530万吨，同比减(jiǎn)少约(yuē)80万吨。考虑国内白糖需(xū)求量约1450-1500万吨(dūn)，简单(dān)估算供需缺口超过(guò)500万(wàn)吨。

　　短时间增产(chǎn)对白糖来说并(bìng)不现实，由于国内(nèi)糖料作物种(zhǒng)植面积增长(zhǎng)有限，国内糖料作物产量(liàng)也增(zēng)长(zhǎng)缓慢且有限，我国食糖产量(liàng)整体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目(mù)前国内食糖消(xiāo)费量每(měi)年(nián)在1500万吨左右，缺口部分通过进(jìn)口糖补充(chōng)。

　　但是，国际市场供(gōng)需情(qíng)况也(yě)不(bù)容乐观。

　　据(jù)消费日报报道，联合国粮食及农(nóng)业(yè)组织(zhī)（粮(liáng)农组织）发布的报告显示，4月国际食品价格(gé)指数出现1年以(yǐ)来的首次回升，食糖、肉类及大米(mǐ)的世界报(bào)价(jià)上涨。粮农组织食(shí)糖价格指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新高。

　　白糖全球主要生产国和地区(qū)包(bāo)括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中(zhōng)国、美国(guó)、墨西哥、俄(é)罗花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了斯、巴基(jī)斯坦和(hé)澳(ào)大(dà)利(lì)亚等，其中前十位食糖产量(liàng)约占全球(qiú)总(zǒng)产量的(de)76%；前(qián)四(sì)大出口(kǒu)国分(fēn)别(bié)是巴西、泰(tài)国(guó)、澳(ào)大利亚和印度，整体(tǐ)贸易量占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但是作为(wèi)全球主要(yào)产糖国之(zhī)一，印度正面临(lín)甘(gān)蔗(zhè)产量下降危机，加上政府实施的出口限制，世界各(gè)地的(de)糖价可能会(huì)进一步飙升。

　　A股市场闻风(fēng)而(ér)动

　　A股市场(chǎng)也是闻(wén)风而动，5月22日，两(liǎng)大白糖龙(lóng)头股中粮糖业、南(nán)宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月(yuè)23日，南(nán)宁糖(táng)业继续大(dà)涨，收盘大(dà)涨超(chāo)4%。截至目(mù)前，今年以来(lái)，中粮(liáng)糖业(yè)累计上涨幅度超过30%，南宁(níng)糖(táng)业年(nián)内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力合(hé)约是否会重蹈覆(fù)辙(zhé)，还(hái)是继续(xù)挑(tiāo)战极限，市场将会给(gěi)出(chū)答案。

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