本轮新股中，有不少风口(kǒu)的企业，但基本面(miàn)都非常垃圾，虽然表(biǎo)面看看似乎都有亮点，但仔(zǎi)细(xì)看看就发现大(dà)都是垃圾(jī)股。

　　一、晶(jīng)合(hé)集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半导(dǎo)体晶(jīng)圆生(shēng)产(chǎn)代工服务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程(chéng)工艺(yì)，成立(lì)5年就成长为中国(guó)大(dà)陆(lù)收入(rù)第三大、12英(yīng)寸晶(jīng)圆代工产能第(dì)三大的(de)纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集(jí)成电路产业发展规划及“芯屏(píng)器合”的产(chǎn)业发展战(zhàn)略(lüè)，拟(nǐ)引进国际知名(míng)企业合作设(shè)立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶(jīng)合集成(chéng)正式(shì)筹划建(jiàn)设。成(chéng)立(lì)至今，晶合集(jí)成(chéng)已成为国内面板(bǎn)显示驱(qū)动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后(hòu)业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入和产(chǎn)品价格上(shàng)涨利(lì)润来到了(le)31.6亿，但23年开始(shǐ)下游(yóu)面板行业需求大幅下滑，公司选择了(le)业绩最好的时候上市，此后走(zǒu)下坡路是必然的(de)，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅(fú)闲置后利润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科、小(xiǎo)综(zōng)合的(de)发展模式(shì)，形(xíng)成覆(fù)盖(gài)全国(guó)核心区域的(de)医疗服(fú)务网。服务病种涵(hán)盖(gài)神经学科各(gè)类脑肿(zhǒng)瘤、脑(nǎo)血管、功能神(shén)经外科、脊髓脊柱(zhù)、小(xiǎo)儿颅脑等疾病(bìng)，也包括妇(fù)科、儿科、内科(kē)、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一(yī)般(bān)般，民营医院里(lǐ)毛利率算比较低的(de)那一档，未来主要看扩(kuò)张，也要小心政策的影响，个人(rén)感觉比(bǐ)如(rú)几个国企(qǐ)医院（不论是收(shōu)入增速还是估(gū)值），不关注了(le)。

　　三(sān)、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是(shì)一家拥(yōng)有高精密狭缝式涂布模(mó)头产品(pǐn)的设计、研发和生产及涂布技术(shù)产(chǎn)业化整(zhěng)体解决方案能力的高新技(jì)术企业。高精(jīng)密狭缝式涂布模头为(wèi)锂(lǐ)电池生产涂布机的核心部件，涂布是(shì)继制备正负极浆料完(wán)成后的(de)下一道工(gōng)序，是锂电池生(shēng)产前段工序的核心(xīn)环(huán)节，目的是将正负极浆料均(jūn)匀地涂覆在(zài)铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩斯(sī)特产品广泛应用于锂离子电池涂布、半导体先(xiān)进封装涂布、钙钛矿太阳能(néng)电池涂(tú)布、氢燃料电池电极涂布、液(yè)晶(jīng)显示中的(de)薄膜晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见(jiàn)顶(dǐng)，下游需求大幅放缓，上游锂矿价(jià)格大(dà)幅下滑，且公司只是生产过程中很小(xiǎo)的一(yī)块(kuài)市场，天花板非常低，公(gōng)司未来(lái)业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立(lì)于2018年3月，总部位于浙(zhè)江(jiāng)绍兴，是一(yī)家专注于功率、传(chuán)感和传输(shū)应用领域，提供模拟芯片及(jí)模(mó)块(kuài)封装的代工服务的制(zhì)造商。中芯集成以晶圆代(dài)工为起点，向下延伸到模组封装，为国内外客户提供一站式(shì)代工解决(jué)方案，为功率(lǜ)、传感和传(chuán)输等领(lǐng)域(yù)的半导(dǎo)体产品公司提(tí)供完整生产制造平台，支持(chí)客户(hù)研发以及大规模(mó)量产。

　　晶圆代工企业，中芯(xīn)国际关(guān)联企业(yè)，处(chù)于规(guī)模扩张阶段，但由(yóu)于规模扩大太快(kuài)，折旧研发投(tóu)入(rù)初期非(fēi)常(cháng)高，因此利润(rùn)大幅(fú)亏损(sǔn)，好不容易快熬出(chū)头了（资(zī)本支出高峰在22年(nián)结束），公司也预期23年底会转为盈利，但(dàn)下游(yóu)需求在23年(nián)大幅放缓，公司面对的压力显然是要比那些已(yǐ)经(jīng)规模化完(wán)成(chéng)有利(lì)润的公司(sī)大(dà)得多(duō)，且公司(sī)过于依赖(lài)中芯国际，未来还有可能面临同业竞争而收回许可(kě)的风(fēng)险。IPO募(mù)资高达(dá)219亿(yì)，非常大的IPO了，不(bù)太乐(lè)观未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份(fèn)主要从事(shì)分散染料(liào)及其滤饼的研发、生产及销售，产品以中(zhōng)高端分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺织物的(de)染(rǎn)色(sè)和印花，经分散染(rǎn)料印染加工的化纤(xiān)纺织品(pǐn)，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终端应用品牌(pái)包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克(kè)、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无(wú)亮(liàng)点，业绩在19年后(hòu)一(yī)路(lù)下滑，22年利润只有19年的一半都不到，下游服装行业景(jǐng)气度也(yě)一般，不关(guān)注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年，自设立以来(lái)，公司主(zhǔ)营业务一直聚(jù)焦于汽车(chē)行(xíng)业(yè)营销(xiāo)与后市场服务(wù)领域，为客户提供相关软件(jiàn)产品及服务(wù)。2010年被用(yòng)友网络收(shōu)购后，公司继续独立经(jīng)营上述业务。用友汽车主(zhǔ)要面向汽车行业(yè)的整车厂、经销(xiāo)商、服务站(zhàn)等(děng)客户(hù)，提供营销与后市场服务领(lǐng)域的(de)数智化解决方(fāng)案、云(yún)服务、软(ruǎn)件及专(zhuān)业服务。

　　用友(yǒu)集团旗下(xià)子(zi)公司分拆上市，汽车软件(jiàn)服(fú)务，汽车数字化是趋势，且随(suí)着人均(jūn)保有量的增长，公司行业前景不算很差，但公司自(zì)身技术含量(liàng)较(jiào)低，产品以车企(qǐ)营销系统为主，基本没什么(me)研发(fā)，都靠销售(shòu)，且汽车行业有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬股(gǔ)份主要从事电力工程(chéng)技术服务及地理(lǐ)信息技术服务。电力工程技(jì)术服务占主营业务收入比重超(chāo)过(guò)80％，是公司主要收入和利(lì)润(rùn)来源。电力(lì)工程技术服务(wù)主(zhǔ)要系为电网企业、工(gōng)商业企业(yè)电力相关工程提供规划咨询、设计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网和地理信息(xī)设计咨询公司(sī)，主要是电力(lì)工程技(jì)术服务收(shōu)入为(wèi)主，比较依赖内蒙(méng)和浙江地区的国(guó)家(jiā辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思)电(diàn)网，本质(zhì)上(shàng)是工程(chéng)类企业(yè)，设备施(shī)工(gōng)业务，所以应(yīng)收款高(gāo)，坏账多，现金流差，不(bù)关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智能手机、物联网等领域提供射(shè)频前端的芯片设计公司，主营业(yè)务为射频前端芯片(piàn)及模(mó)组(zǔ)的研发、设计和销售。慧智微具备全(quán)套(tào)射(shè)频前端(duān)芯片设计能力和集成化(huà)模组研发(fā)能力(lì)，技术体系以(yǐ)功率(lǜ)放(fàng)大器(qì)（PA）的设计能力为核心，兼具低(dī)噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤(lǜ)波器(qì)（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计能(néng)力，产品系列覆盖(gài)的通(tōng)信(xìn)频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等(děng)，可(kě)为客户提供(gōng)无线通信射频前端发射模组(zǔ)、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅(fú)放缓(huǎn)，下游砍单(dā辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思n)存货大幅增长，亏损不(bù)断扩大(dà)，主要是大量研发(fā)投入，但(dàn)高研发(fā)下，公司(sī)毛利率极(jí)低，远低于同行业(yè)公(gōng)司，但即便这样(yàng)，估值(zhí)却一路上升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机(jī)构（近40家）参股（未来解(jiě)禁(jìn)后(hòu)都会(huì)成为抛售的主力(lì)）。搞(gǎo)不(bù)懂这公司的价值在哪里，但(dàn)现在风口，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事(shì)防空预警雷达研(yán)发、生产、销售和服务的国家级高新技术和专精特(tè)新“小巨人”企业。公司产品主(zhǔ)要包(bāo)括雷(léi)达及配套装(zhuāng)备，重点(diǎn)供应(yīng)国内军方客户和军(jūn)工集(jí)团(tuán)。成立至今，航天南(nán)湖(hú)已成为我国(guó)防空预警雷达主要生(shēng)产(chǎn)单位之一。

　　军工(gōng)雷达(dá)企业(yè)，21年后业绩大幅下滑，22年虽(suī)然(rán)辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思收入增长较快，但利润远没有回到(dào)20年(nián)，且(qiě)关联(lián)交易占比(bǐ)越来(lái)越高，对于这种客户不透明度极高(gāo)的军工企(qǐ)业(yè)，实在无法判断(duàn)未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网数字化虚拟商品综合(hé)服务提供商，主要(yào)为移动互(hù)联网相(xiāng)关场(chǎng)景(jǐng)客(kè)户(hù)提供移动互(hù)联网数字化虚拟商(shāng)品聚(jù)合运(yùn)营、融合运营、分发运(yùn)营等综合运营服务(wù)，为物联网相关场景提供物联网流(liú)量(liàng)接入、硬件方案、场景应用等综合解决方案及云(yún)终(zhōng)端解决方(fāng)案，并根据客户(hù)需求提供定制化的运营支(zhī)撑服务及技术服(fú)务。一(yī)家售卖移(yí)动流量、话(huà)费(fèi)、爱优芒会员(yuán)卡等数字(zì)化虚拟商品的综(zōng)合型中间商(shāng)，其主要盈利(lì)模式(shì)是获(huò)得购(gòu)销差价或(huò)服务(wù)佣金(jīn)，占公(gōng)司总收入超过9成。

　　流量中间(jiān)商(shāng)，互(hù)联(lián)网(wǎng)卖流量的公(gōng)司(sī)，主要是卖视频会员和其他通(tōng)用流量，业绩过去几年看起来不错，但公司现(xiàn)金流越来越差，且互联网(wǎng)流量(liàng)已经见顶，大互联网公司越来越不(bù)依赖买量(liàng)来拓广(guǎng)业务(wù)，感(gǎn)觉(jué)上(shàng)市就是(shì)业绩顶峰(fēng)。

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