券商(shāng)今(jīn)年一季度(dù)业绩(jì)“妥了(le)”，基于股市良好表(biǎo)现以(yǐ)及去年较低的基(jī)数，行业业绩全面(miàn)爆(bào)发。券商板块也在周五(wǔ)呈(chéng)现集(jí)体(tǐ)大涨行(xíng)情。

　　4月28日(rì)，又有17家(jiā)券商或(huò)上市主体披(pī)露一(yī)季(jì)报(bào)，至(zhì)此51家上(shàng)市券商或上(shàng)市(shì)主体(tǐ)一季报悉数披(pī)露，券商整体一季度表现较(jiào)好，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度(dù)归母净(jìng)利增速较为(wèi)显(xiǎn)著的有20家，净利(lì)增(zēng)1倍乃(nǎi)至(zhì)数(shù)倍之多，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季度归母净(jìng)利排(pái)名，新的(de)十大(dà)分别是(shì)中信(xìn)证(zhèng)券（54.17亿(yì)元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元(yuán)）、中国(guó)银(yín)河（22.49亿元）、广发(fā)证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿(yì)元）。简单算数平均计算，中信证(zhèng)券一(yī)季(jì)度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对(duì)券(quàn)商一季报的优秀表现给予了正面回(huí)应，4月28日(rì)，证(zhèng)券(quàn)板(bǎn)块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股(gǔ)收(shōu)红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中(zhōng)国银河盘一度涨停，二(èr)者(zhě)收盘(pán)分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交(jiāo)易日收(shōu)阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或上(shàng)市(shì)主体中，50家(jiā)归母净利同(tóng)比增速为(wèi)正，其中20家增速达1倍至(zhì)数倍。

　　一季度归母(mǔ)净利增速超过10倍的有2家券(quàn)商及(jí)1家上(shàng)市(shì)主体，分(fēn)别是长江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公(gōng)司国投资(zī)本(běn)（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有2家，分别是(shì)长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速(sù)超(chāo)过5倍的有2家，分(fēn)别是(shì)国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的(de)有3家(jiā)，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有3家(jiā)，分别是华创阳安（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券(quàn)（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有4家，分(fēn)别是山西(xī)证券（285.14%）、中原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达到(dào)1倍的有3家(jiā)，分别(bié)是财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度(dù)归(guī)母(mǔ)净(jìng)利扭(niǔ)亏为盈的券(quàn)商多达9家，分(fēn)别是(shì)天风证券、华西证券、东北证(zhèng)券(quàn)、西部证券、西南(nán)证(zhèng)券、红(hóng)塔证(zhèng)券、江海证券(quàn)、湘财(cái)股份、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅2家券商股净利润(rùn)同比增速为(wèi)负值(zhí)，分别是(shì)东方财富(fù)（-6.54%）、华(huá)林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下滑，公(gōng)司(sī)一季报显示，报告期内公司实现营(yíng)业总(zǒng)收入(rù)为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速(sù)不如中小(xiǎo)券商“夸张”，但头部券商的业绩表现同样具有可圈可点之处。

　　同比增速超过五(wǔ)成(chéng)的头部券商包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头部券商及增速(sù)为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金(jīn)公司(sī)（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势(shì)，保(bǎo)持着业绩的(de)稳定(dìng)性(xìng)。

　　此外，上(shàng)市公司(sī)指南(nán)针(zhēn)在(zài)一季报中透露，2023年一(yī)季度麦高证券(quàn)经纪业(yè)务开(kāi)展取得(dé)一定成绩，但营业(yè)利润(rùn)仍(réng)未实(shí)现盈利，一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)拖累了公司整体(tǐ)。

　　十余家(jiā)券商营收增(zēng)一倍以上

　　一季度营收规模增速方面，51家券商中44家同(tóng)比增速为正、7家增速为负，同比增速中(zhōng)位数为(wèi)40.93%。

　　西(xī)南证券增速(sù)领(lǐng)衔，其今(jīn)年一(yī)季度同比增速(sù)为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元的(de)低(dī)基数有(yǒu)关(guān)，其今(jīn)年一季度营收(shōu)规模(mó)为7.38亿元，去(qù)年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营(yíng)收增(zēng)速超(chāo)过2倍(bèi)的有(yǒu)2家券商(shāng)，分别是(shì)天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通(tōng)证券(quàn)（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元(yuán)证券(quàn)（1乔布斯为什么把苹果给库克65.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍(bèi)，分别是(shì)华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一(yī)季度营收同比下滑(huá)幅度较大(dà)，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的(de)券(quàn)商或(huò)上市主(zhǔ)体分别(bié)是中银证券（-2.18%）、国(guó)投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别是(shì)中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投(tóu)（67.00亿元(yuán)）、广发证券（64.77亿元）、中金公(gōng)司(sī)（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收同比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收排名前十，其(qí)一季度营收(shōu)同比增57.37%，招商证券反而被挤出(chū)前(qián)十，招商(shāng)证券(quàn)一(yī)季度营收(shōu)增速为28.74%；中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券与中信建投(tóu)营收增(zēng)幅显著(zhù)较小，同比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱动行业业(yè)绩高增，这一观点被卖方研究普遍认(rèn)可。

　　开源证券在解读(dú)东方(fāng)证券一季报时称，东方证券自营投资收益(yì)11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显(xiǎn)，期(qī)末(mò)金融资产(chǎn)规模为902亿，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一季报高(gāo)增，全年(nián)盈利增速有望领跑(pǎo)。

　　兴业证(zhèng)券认为，中信证(zhèng)券(quàn)加大杠杆经营投资致(zhì)使(shǐ)利息支出有所增长，市场回暖下投(tóu)资业务表现亮眼，收入同比(bǐ)增(zēng)长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创(chuàng)新业务能力，看好公司在政策(cè)放松预期下实(shí)现估(gū)值提(tí)升。

　　西部证券在关于国金证券(quàn)的研报中称，自营投资(zī)成为影响国金证(zhèng)券业绩核心因(yīn)素，一(yī)季度(dù)自营(yíng)业务(wù)收入(rù)提升至(zhì)7.16亿元，自公司完成再融资后，公司金融(róng)投(tóu)资规模稳步提升420亿元较去年(nián)底(dǐ)增(zēng)加11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自营(yín乔布斯为什么把苹果给库克g)投资成(chéng)为影(yǐng)响券商业绩的核心，预期将在(zài)一季度迎来反(fǎn)转。投(tóu)资(zī)业务方面(miàn)，下半年重点关注差异化监管(guǎn)的(de)措施落地，或将打(dǎ)开头部券(quàn)商的ROE上限。

　　西(xī)部证券表示，2023年预(yù)期将是(shì)券(quàn)商(shāng)业绩大幅修(xiū)复的(de)一年，尤其是受到自营业(yè)务冲击大的(de)公司(sī)预期(qī)将在年(nián)内实现较大(dà)幅度(dù)的改善。

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