用友网络（600588）的(de)3.0-II转型，即云服(fú)务转型第二阶段进(jìn)展明显(xiǎn)不(bù)佳(jiā)。

　　2023年一(yī)季度，用(yòng)友网络净亏(kuī)损(sǔn)3.97亿(yì)元，创公司2001年5月上市以来单季最大亏损；2022年净(jìng)利(lì)润2.19亿元(yuán)，同(tóng)比下降69％，是2020年以来连续第三年净(jìng)利下滑。与此(cǐ)对应(yīng)的是，2020年以来公(gōng)司股价持续(xù)大跌。

　　这与用友网络3.0-I转(zhuǎn)型阶(jiē)段营收、净(jìng)利同步大增、股价大(dà)涨的同向共振，大相(xiāng)迥异。

　　目前，用友网络股(gǔ)价为21.61元，市值741.9亿元(yuán)。

　　上市23年来单(dān)季最(zuì)大(dà)亏损

　　净利(lì)连续(xù)三年下滑

　　用友(yǒu)网络4月(yuè)28日(rì)晚间发布2023年第一季度报(bào)告，一季度实现营业收入14.75亿元，同比增长15.3％；归属于(yú)上市重庆自白书是什么意思，渣滓洞自白书是什么意思公司股东的净亏损3.97亿元，创该公司2001年5月上市以来单季最大(dà)亏损。

　　此(cǐ)前，用友网络发布的年报(bào)显示，2022年(nián)公(gōng)司营收92.62亿(yì)元，仅微增3.69％；归(guī)母(mǔ)净利(lì)润2.19亿元，同比下(xià)降69％。这是在2019年创下净利(lì)11.8亿元(yuán)的历史(shǐ)最高点之(zhī)后，用友网络(luò)连(lián)续第三(sān)年净利下滑。

　　从股(gǔ)价来(lái)看，在2020年7月创(chuàng)下(xià)历史(shǐ)新高之后，用友网络股价就总体上(shàng)呈(chéng)下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投资者被套

　　在2022年股价大跌(diē)前，用友网络在股价相(xiāng)对高点进行(xíng)了定增融资(zī)。此次定增(zēng)吸引了不(bù)少机构参与，包括高毅(yì)、葛卫东等(děng)知名(míng)机构和投资者。

　　2022年1月，用友网(wǎng)络披露定增结(jié)果(guǒ)，增发数量约1.7亿股(gǔ)，每股(gǔ)价格(gé)为31.95元，定增募资约(yuē)53亿(yì)元。当(dāng)时，在定增市场颇为活(huó)跃的私(sī)募(mù)大佬葛卫东，也参与了定(dìng)增，投入资(zī)金约2亿元。

　　但在定(dìng)增(zēng)结束(shù)之后，用友网络发布的2021年业绩明显不及市场(chǎng)预期，2021年净利(lì)润为7.078亿元，同比下(xià)28.18％。

　　此(cǐ)后，用友(yǒu)网(wǎng)络的2022年各(gè)季度业绩(jì)更(gèng)是连续爆雷：一季报净(jìng)利(lì)润-3.932亿元，同比下降(jiàng)2931.14％；半(bàn)年报净利(lì)润-2.558亿元，同(tóng)比下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比下(xià)降(jiàng)525％。

　　在此背(bèi)景(jǐng)下(xià)，用友网络(luò)的股价从2022年2月(yuè)37元(yuán)的(de)高点，最低跌至(zhì)2022年9月的(de)16.28元，跌幅近六成。而葛卫(wèi)东(dōng)的总持股数，也从2022年(nián)一季度的7626万股，到2022年三季度末(mò)退出前十大股(gǔ)东(dōng)，在此期间，其减(jiǎn)持数量至少有4100万股。其定增投资也惨遭被套。

　　2022年以来，用(yòng)友网络(luò)股价(jià)大跌。

　　云服务转型第二阶段道阻(zǔ)且长

　　在(zài)用友(yǒu)网(wǎng)络的发展(zhǎn)历(lì)史(shǐ)上，其1.0阶段是通过财务(wù)软件服务企(qǐ)业(yè)的会计电(diàn)算化，2.0阶段是通过(guò)ERP软件服务企业的信息化，现在的3.0阶段是(shì)服(fú)务企业的数智化。

　　具体来说，从2016年起，用友的3.0-I战略是转(zhuǎn)型云服务业务，引领中国企业级服务市(shì)场。在此基(jī)础上(shàng)，公司2020年进(jìn)入新的战略发(fā)展(zhǎn)阶(jiē)段（3.0-II），战(zhàn)略目标(biāo)是构建和运营全球领先(xiān)的(de)企业云服务(wù)平台。

　　2015年，用友(yǒu)网络正(zhèng)式发布了完全基(jī)于互联网架构的企业互联(lián)网开发平台。2017年(nián)以来，其云平台、财务云、人力云等云产品得到逐步发展，各领域(yù)云上线运营(yíng)、逐(zhú)步融合。

　　从2017年开始，用友BIP经(jīng)历了第一个阶段的”用友云”面世、云(yún)平台及领域(yù)服务快速(sù)发展，第二个阶(jiē)段(duàn)的统(tǒng)一底座和服务融合。2022年8月，经(jīng)过(guò)6年的规模研发和持续迭(dié)代，用友的(de)BIP 3正(zhèng)式发布，用(yòng)友云进入新的发(fā)展(zhǎn)阶段。

　　从公司业务占(zhàn)比来看，用友网络云服务(wù)转(zhuǎn)型取得了较大(dà)成功(gōng)。

　　2022年，其云服(fú)务业务实现(xiàn)收入(rù)63.53亿(yì)元，同比增长19.4％，占(zhàn)总营收的比重为68.6％，较2021年提升9个(gè)百分点，已成为公司主要收入来源并继续扩大收(shōu)入占比。

　　但从高端市场份(fèn)额来看，用友却还是(shì)没有多大突破(pò)。《2021年中国工业软件发(fā)展白皮书》显示(shì)，国产ERP软件整体市占(zhàn)率(lǜ)超过70％，其中用(yòng)友市占率达到40％。但在高端ERP市(shì)场(chǎng)，国产(chǎn)ERP软件占有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月(yuè)20日(rì)，在市场曝(pù)出华(huá)为将在4月(yuè)启用自己研(yán)发(fā)的MetaERP软件之后，用友网(wǎng)络(luò)股价(jià)直接跌停。尽管华(huá)为目前仅(jǐn)为(wèi)自(zì)用，并不(bù)一定会面向外部(bù)市场提(tí)供高端ERP软件，但股价(jià)的跌停，反应出市场对用(yòng)友在高端(duān)ERP软(ruǎn)件市场(chǎng)竞(jìng)争力信心(xīn)的(de)严(yán)重不足，也反应(yīng)了其在高(gāo)端市场的进展不(bù)佳。

　　具体到财务和股价上，在用友(yǒu)网络(luò)3.0转型第一(yī)阶段，即2016年-2019年，在其营收逐渐增长的同时，净利润也(yě)在同时逐(zhú)年增长，且增幅(fú)远高于营收增幅。对应(yīng)到股价上，在(zài)此期间，用友(yǒu)网(wǎng)络股价大涨约8倍。

　　但在用友网(wǎng)络3.0转型的第二(èr)阶段，即2020年至(zhì)今，其营收(shōu)仅仅小幅增长，几乎可以说是踏步不前，净利润(rùn)却大(dà)幅下(xià)跌，股价也因此大跌(diē)，公司市(shì)值严重缩水(shuǐ)。

　　用友网络(luò)董事长(zhǎng)王(wáng)文京在(zài)2022年曾表(biǎo)示，3.0阶(jiē)段，用友的市值还是(shì)有(yǒu)很大的(de)提升空间(jiān)。但(dàn)从目前(qián)的情况来(l重庆自白书是什么意思，渣滓洞自白书是什么意思ái)看(kàn)，用友(yǒu)3.0的第二阶段，道阻且长。

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