大型股推动了2023年的美股市场的反弹，但这种情况可(kě)能不会持续太久。

　　摩根大通(tōng)策(cè)略师Jason Hunter认为，随(suí)着(zhe)经济(jì)衰退逼近，这些市场领军股现在(zài)坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸面(miàn)临的(de)抛售风险要(yào)比(bǐ)其他股(gǔ)票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接(jiē)受采(cǎi)访(fǎng)时表(biǎo)示，“到目前为止(zhǐ)，股市一(yī)直保持稳定，更多的是(shì)向优(yōu)质资产(chǎn)和现(xiàn)金转(zhuǎn)移，这种(zhǒng)情(qíng)况(kuàng)比我们(men)想象(xiàng)的(de)要持续(xù)得(dé)长一些，但(dàn)我们仍(réng)然认(rèn)为，最终股(gǔ)价将更全面地反映经济衰退(tuì)的可能性。”

　　他解释(shì)道，看(kàn)涨(zhǎng)势头集中(zhōng)在一个领域，因此只有少数(shù)几(jǐ)只大型公(gōng)司的股票引领(lǐng)市场走高。他(tā)同时(shí)也补(bǔ)充道，市场行为通常与增长放缓的经济(jì)环境有关(guān)。

　　“这是典型(xíng)的周(zhōu)期后期行为(wèi)，即随着(zhe)经济(jì)增长开始减速，但并未进(jìn)入(rù)负(fù)增长(zhǎng)区间(jiān)，资(zī)金就会流向更(gèng)优质的股票，并且越来越集中(zhōng)，”Hunter指出。

　　如今(jīn)，随着美国(guó)经济数(shù)据(jù)开始向收缩的方向恶化，投(tóu)资者将(jiāng)越(yuè)来越(yuè)看空股市，并开始(shǐ)转向现金(jīn)。

　　Hunter指出，“在某个时(shí)候，当增长数(shù)据开始进一步减速，向负增(zēng)长方向滑去(qù)时(shí)，你往往(wǎng)会看(kàn)到对高质量资产的投(tóu)资转(zhuǎn)向(xiàng)坚持做坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸核酸有无必要，有没有必要做核酸对(duì)现(xiàn)金的投(tóu)资。”

　　这就意味着，这些(xiē)大型公司股(gǔ)价的稳(wěn)定(dìng)可能是暂时的，Hunter称(chēng)，“它们可(kě)能比周期性公司(sī)面临更大(dà)的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首(shǒu)席市场技术(shù)人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观点是，大型(xíng)科技股一直(zhí)受益(yì)于其(qí)他行业的(de)抛售，但最终一旦这种轮(lún)转结束，这些指数将相当脆弱。这种分散通常发生(shēng)在市(shì)场反(fǎn)弹的后期。”

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