大家好，简单看一个基金经理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一(yī)个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管理的(de)海富通股票(piào)混(hùn)合来看(kàn)，截至(zhì)去年(nián)年底，持(chí)仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通(tōng)股票混(hùn)合外(wài)，其他三只产(chǎn)品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一(yī)季报(bào)称(chēng)，在一季度的操作(zuò)中(zhōng)，本基金总(zǒng)体把握住了市场的节奏变化和结(jié)构(gòu)转换，降低了新能 源板块的(de)配置权重(zhòng)，较好(hǎo)地把握了 TMT 板(bǎn)块的(de)投资机会，组合(hé)调整取得了(le)明(míng)显(xiǎn)的(de)超(chāo)额(é)收益(yì)。

　　另外(wài)，他称，中(zhōng)国特色估值体系所代(dài)表(biǎo)的传(chuán)统实体(tǐ)行(xíng)业正在被市场一部分“聪(cōng)明钱”定(dìng)价，后续可能成(chéng)为市场最(zuì)有持续性的(de)一(yī)条结构主线。

　　数据显示(shì)，海(hǎi)富通股票混合今年以来涨了14％，其(qí)他三只产品今年以来均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎(zěn)么(me)走？

　　中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券认为，AI主题板块在(zài)短期高度依赖交易，阶(jiē)段性失去(qù)靠(kào)配置获取超额回报的(de)特征。TMT板块成交占全市场比(bǐ)重超40％的(de)天晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军数(shù)已累(lèi)计(jì)达到22天(tiān)，上(shàng)一(yī)次出现(xiàn)持续成交(jiāo)占比超过(guò)40％的板块(kuài)是2021年7月底的电力(lì)设(shè)备及新能源，持续约28个交易日，在此期间新能源(yuán)ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高(gāo)累计回报率为(wèi)+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类似特征，尽管(guǎn)热闹(nào)，但不赚钱。过去两(liǎng)周(zhōu)，科创芯片ETF、通(tōng)信(xìn)ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大单(dān)日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈(yì)。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年通(tōng)常(cháng)分为“春季躁(zào)动”“获(huò)利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四波行情，春季(jì)躁动后(hòu)往往会(huì)有一波明(míng)显(xiǎn)的(de)调(diào)整(zhěng)，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢(féng)低加仓是最佳策略(lüè)，因为(wèi)往(wǎng)往后续盛夏攻势大(dà)概率创新(xīn)高(gāo)。如果今年在业绩(jì)披露期结束(shù)后，随(suí)着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等大产(chǎn)业(yè)趋(qū)势(shì)以政府支(zhī)持力度进一步加大、资本开支增加(jiā)、订单增(zēng)加和产品销量业绩(jì)的(de)改善(shàn)逐渐被(bèi)市(shì)场所确(què)定，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进(jìn)入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券(quàn)认(rèn)为，AI等板(bǎn)块或阶段性见(jiàn)顶，指数上(shàng)半年(nián)阶段性顶部(bù)亦或(huò)基本形成本轮调(diào)整标(biāo)志着AI等高位板块或(huò)阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部(bù)亦或基本形(xíng)成。本(běn)次(cì)大幅(fú)调整主(zhǔ)要(yào)还是(shì)因为在AI相关板块(kuài)市场情绪处(chù)于(yú)极值的情况下(xià)，叠加上述基本面风险(xiǎn)因素逐步发酵，市场内(nèi)生调整需求(qiú)出现集(jí)中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互(hù)联(lián)网+模式(shì)。

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