市场再(zài)迎(yíng)来(lái)风险(xiǎn)管理(lǐ)新利器，科创50ETF期权(quán)上市在即。

　　5月(yuè)12日证监会宣布，为(wèi)健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)管理工具，启动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)工(gōng)作。同日，上交所(suǒ)发文称，将(jiāng)在证监(jiān)会指(zhǐ)导(dǎo)下(xià)认真做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)准备。

　　截至目前，市面(miàn)上(shàng)已(yǐ)有8只(zhǐ)科创(chuàng)50ETF，合计(jì)规模超900亿元，另(lì中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高ng)外还有2只科(kē)创(chuàng)50成分增强策略ETF。业内人士表示，随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权的上市，市场投资者(zhě)将拥有更(gèng)灵(líng)活(huó)的风险管理工(gōng)具，相应(yīng)的ETF市场容量、流(liú)动性、稳定性都将有所提升，更多吸引(yǐn)资(zī)金入(rù)市(shì)，也能更(gèng)好地(dì)服务(wù)于科创(chuàng)板上(shàng)市企业(yè)。

　　证监会还(hái)表示，自2015年2月开展股票期权(quán)试点(diǎn)以来，证监会组织(zhī)沪深交易所先后(hòu)上(shàng)市(shì)了7只ETF期(qī)权，市场运行(xíng)平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增(zēng)量资金、稳定现货市场的作(zuò)用(yòng)，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅调整为(wèi)20％

　　上交所(suǒ)表示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权产品，将总体沿(yán)用前(qián)期的(de)风(fēng)控措施，并根据科(kē)创(chuàng)板股票涨跌幅(fú)设(shè)置对科(kē)创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适应(yīng)性(xìng)调整为20％，相关措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所将在(zài)目(mù)前行(xíng)之有效的(de)风险防控和市(shì)场(chǎng)监管措施(shī)的基(jī)础上，进一步做好风险(xiǎn)研判(pàn)，全面加(jiā)强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　证监会也(yě)表示，一直高度(dù)重视ETF期权市(shì)场稳健运(yùn)行(xíng)和风险(xiǎn)防(fáng)控工(gōng)作，持(chí)续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步完(wán)善风险防控机制，并根据市场运行(xíng)情况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行(xíng)。

　　作为我国(guó)首只基于科创50指(zhǐ)数(shù)的场内期权品种(zhǒng)，证(zhèng)监会称，科(kē)创50ETF期权(quán)科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》的重大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务(wù)院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放决策部(bù)署的重(zhòng)要安排。

　　上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸(xī)引长期资金配置科创(chuàng)板，激发科创板创(chuàng)新活(huó)力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改革先行先试的(de)示范引领作用，不断提升服务实体经济(jì)质效。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)上市，对促进科(kē)创板企业进一(yī)步发挥科创能效(xiào)、支持科(kē)创板建设具有积(jī)极意义。上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理(lǐ)需要，有助(zhù)于科创板(bǎn)更好发挥(huī)资本市场改(gǎi)革试验田作用，对于促进科创板和股(gǔ)票期权(quán)市场(chǎng)长期持续健康发展意义重(zhòng)大。

　　首只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数场内(nèi)期权

　　据上交所(suǒ)介绍(shào)，2019年设(shè)立(lì)以来，科创板建设(shè)稳步推进，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，科(kē)创板已有(yǒu)上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技(jì)创新(xīn)属性持续(xù)强化。

　　目前科创板尚缺少相应(yīng)的风(fēng)险管理工(gōng)具，上交所根据(jù)市场需求积极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作(zuò)为(wèi)完善科创板配套(tào)产品体系、提升科创板吸引力和流(liú)动性、推进(jìn)科创板(bǎn)做市商制(zhì)度(dù)功能发挥、持(chí)续(xù)发(fā)挥科创板改(gǎi)革(gé)先(xiān)行(xíng)先试(shì)示(shì)范引领作(zuò)用的重(zhòng)要举措。

　　据了(le)解(jiě)，首(shǒu)批(pī)4只科创50ETF于2020年9月28日成(chéng)立，随后，在2021年，又有4只科(kē)创50ETF相继成(chéng)立。截至目前，市场上科创50ETF合计规模超900亿元，其中，规模(mó)最大华夏上(shàng)证科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿元，是同期非货ETF市场(chǎng)最(zuì)吸金ETF；规模位居第二位(wèi)的是易方达上证科创(chuàng)板50ETF，最新规模为(wèi)197.41亿元(yuán)。

　　而(ér)早在科创板设(shè)立以来，市场对风险管理工具的呼(hū)声(shēng)不断，由于涨(zhǎng)跌幅限(xiàn)制比(bǐ)例为20％，投资者在投资科创板个股面临(lín)的价格波(bō)动更大，因(yīn)此，随(suí)着市场(chǎng)体量(liàng)不断扩张，风险管理(lǐ)需求也更(gèng)加庞大(dà)。

　　“科(kē)创(chuàng)板50ETF期权的上市，将会给投资者(zhě)提(tí)供更(gèng)加灵活的风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，使(shǐ)得投资者更有效(xiào)率管理(lǐ)风险的同时(shí)，能够有更多的时间和精力去关注标的(中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高de)对应上市公(gōng)司的投(tóu)资价值。”中山(shān)大学岭南学(xué)院教授韩乾认为，随着科创50ETF期权推出，相应的ETF现(xiàn)货市场的(de)容量(liàng)将有所扩大，提(tí)供更(gèng)好的流动性，市(shì)场稳定(dìng)性提(tí)升；也将为市场带来更多的(de)增(zēng)量资金(jīn)，更好地(dì)服务科创板上市企业。

　　事实上，ETF期权作为全球资本(běn)市场(chǎng)基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生(shēng)工具(jù)，在价(jià)格发现、风险管理、完善(shàn)市(shì)场多空平衡(héng)机制等方面(miàn)发挥(huī)了(le)重要(yào)作(zuò)用。截至目前，市(shì)场已上市(shì)7只ETF期权，且近年来ETF期(qī)权市场上新(xīn)速度(dù)加快。在(zài)去(qù)年(nián)，就有4只新品种(zhǒng)上市(shì)，包括上交所旗下的中证(zhèng)500ETF期(qī)权，深交所旗(qí)下的创业板ETF期权、中证500ETF期权和深(shēn)证(zhèng)100ETF期权。

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