踩(cǎi)上(shàng)AI风(fēng)口的(de)三六零，年内一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和胡(hú)欢(huān)离婚也被(bèi)市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公司的(de)基本(běn)面较为糟糕，交出了回A上市后最(zuì)差年报和一(yī)季(jì)报。

　　4月21日(rì)晚，三六(liù)零发布(bù)2022年财报，公司(sī)实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入(rù)95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利(lì)润暴(bào)亏22.04 亿元，为(wèi)2017年(nián)回A后年报首次亏损。三六零同时发布了2023年一(yī)季报(bào)，实现营业收(shōu)入19.66亿(yì)元，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出，股吧等(děng)平台投资者炸(zhà)开了锅(guō)，不(bù)少网友(yǒu)担心公司下周一(yī)股价走势，尤其(qí)周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截至(zhì)3月(yuè)31日的股(gǔ)东数(shù)达到近33万，而截至去年底(dǐ)为20万(wàn)不到，也就是股价暴(bào)涨的(de)一(yī)季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其(qí)重要投资企业哪吒汽车2022年的财(cái)务(wù)数据，后(hòu)者录得133亿的营业(yè)收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六(liù)零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这(zhè)份2022年年(nián)报显示(shì)，截至报告(gào)期末(mò)，公司总资产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司(sī)全年(nián)共实现营业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％。四大(dà)业务板(bǎn)块(kuài)有三个出现(xiàn)不同程度(dù)下滑，其中(zhōng)贡献营收半壁江山(shān)的互联网广告及服务(wù)收入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增值服务收入(rù)为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务收入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于上市公司(sī)股东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这(zhè)是公司2017年从纳斯达(dá)克私有化(10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米huà)退(tuì)市回A后首(shǒu)次亏(kuī)损。

　　回顾过往(wǎng)财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三(sān)六零营业(yè)收入为(wèi)122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业(yè)收入(rù)从(cóng)徘徊(huái)到下滑(huá)。净利润的表现则更差，除了2019年靠着(zhe)非(fēi)经常性损(sǔn)益撑到60亿元(yuán)外，其他年(nián)份(fèn)均在(zài)30亿元附近徘徊(huái)，但到了2021年净利润直接(jiē)下(xià)滑七(qī)成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为(wèi)亏损(sǔn)22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三(sān)六零(líng)延(yán)续亏(kuī)损，首季公(gōng)司(sī)营(yíng)业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为(wèi)亏(kuī)损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元。对(duì)于亏损，公司称主要系营业收(shōu)入下降及对联营企(qǐ)业投资损(sǔn)失所致(zhì)。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大股东却大幅(fú)减持(chí)

　　股价一度下跌9成、市值蒸发(fā)4000多(duō)亿的三六零进入2023年(nián)突然(rán)迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然(rán)爆火。因(yīn)三六零(líng)有(yǒu)搜索引擎(qíng)，被市场认为在训练(liàn)AI大模型上有天(tiān)然优势，公司及创始人周(zhōu)鸿祎也在不同(tóng)场合、通过不同渠道表(biǎo)达对大(dà)模型的(de)看好(hǎo)，传递公(gōng)司的优势，公(gōng)司在AI方面曝(pù)光(guāng)度(dù)甚至远超百度。

　　借着这(zhè)一风口，三六零股价2月(yuè)7号涨停(tíng)，此后一发不可收拾，短短(duǎn)不到(dào)两个月(yuè)涨幅接近(jìn)两倍。如果(guǒ)从年初(chū)算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值一(yī)度(dù)从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千(qiān)亿市值(zhí)。尽管近期股(gǔ)价有所回调，公司股价(jià)年内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景(jǐng)下，三六零(líng)年报和一(yī)季报出炉后，股吧(ba)直接(jiē)炸开(kāi)了锅，多数投资(zī)者表示大跌(diē)眼(yǎn)镜(jìng)，开始担心下(xià)周一股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以(yǐ)来(lái)股价的暴涨，三(sān)六零的投资者人数大幅增加。截至到去(qù)年底，公司有(yǒu)股东户数19.92万户，几乎连续(xù)六个季度保持基本不变，但(dàn)到了今(jīn)年一季度末股(gǔ)东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资(zī)者涌入相反(fǎn)，一季度以(yǐ)股权(quán)投资机构为代表的十大股(gǔ)东却(què)在逢高大幅减(jiǎn)持(chí)。十大股东名(míng)单显示(shì)，一(yī)季(jì)度“北(běi)京中(zhōng)关村资(zī)本基金(jīn)管理有限公司-北京中发助(zhù)力壹(yī)号投资基金（有限合(hé)伙(huǒ)）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路(lù)（银川）股权投资合伙企业（有限合(hé)伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天(tiān)津信心奇缘(yuán)股权投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）减持2742万(wàn)股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合计减持超约(yuē)8500万股，即便(biàn)按一季度均价计套现金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽(qì)车(chē)巨亏69亿

　　三六(liù)零(líng)新增9亿投(tóu)资损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报，也首(shǒu)次把其投(tóu)资企业、造车(chē)新势力之一的(de)哪吒(zhā)汽车去年财(cái)务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合(hé)纵汽车”）营业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披(pī)露的(de)数据(jù)，2020年哪(nǎ)吒汽(qì)车营收(shōu)12.97亿元，净(jìng)亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一(yī)步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达(dá)到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六(liù)零曾公告，放弃对哪吒汽(qì)车的增资权。具体(tǐ)来看，三(sān)六零全资子(zi)公司三六零(líng)私募基(jī)金拟(nǐ)将其持有(yǒu)的(de)对应哪(nǎ)吒(zhā)汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转(zhuǎn)让(ràng)给两家有限(xiàn)合伙企业，对应的(de)增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃(qì)上述增资(zī)权后，三六零(líng)持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月(yuè)28日(rì)，三(sān)10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米六零(líng)又发布对外(wài)投资进展公告(gào)称，已与哪吒汽车各股东方签署有关协(xié)议，以支持哪吒汽车(chē)股份(fèn)制改造。2023年1月(yuè)，三六零发布《关于对外(wài)投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽(qì)车股改，三六零的(de)持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年(nián)多一点哪吒汽车的估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此次2022年财(cái)务(wù)数(shù)据出炉后(hòu)，哪吒汽车估值(zhí)会否进一(yī)步下调(diào)不得而(ér)知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车(chē)的亏损，三六零持(chí)有股权的账面值(zhí)出现较大投资损(sǔn)失。2022年公司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动(dòng)金额(é)14.47亿(yì)元，剔(tī)除出售欧(ōu)朋浏(liú)览器确认的(de)投(tóu)资亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽车带(dài)来的(de)投(tóu)资(zī)亏损约(yuē)9.4亿元。

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