投资者除了(le)关(guān)注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需(xū)要关(guān)注业绩验证以及估值等因素(sù)。

　　近(jìn)期，受益于人(rén)工智能(néng)主题的热炒，全球(qiú)AI芯片(piàn)巨(jù)头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市(shì)值(zhí)超过9800亿美(měi)元，逼近(jìn)万亿十公分有多长 10厘米就是10公分吗'>十公分有多长 10厘米就是10公分吗(yì)美(měi)元大关。

　　英伟(wěi)达今年(nián)股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多(duō)只云(yún)计算(suàn)、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火热多(duō)久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先(xiān)进技术，英伟(wěi)达公司的股(gǔ)价在近期大涨。5月30日(rì)盘(pán)中，该公司股价最(zuì)高达到419.38美元，公(gōng)司市值一度突破万亿美(měi)元。截(jié)至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公(gōng)司在中(zhōng)国官网宣称：“我们(men)在AI和元宇宙(zhòu)方面的工(gōng)作正在改变全球大型行业，并将为(wèi)社会带来深(shēn)远的影响。”除了英(yīng)伟(wěi)十公分有多长 10厘米就是10公分吗达公(gōng)司，微软、ADM等科(kē)技公(gōng)司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行(xíng)情的关(guān)注(zhù)热情也(yě)是(shì)持续高涨。Choice数(shù)据显示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高的(de)股票(piào)型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的(de)大涨也(yě)与AIGC（人工智能自(zì)动内容(róng)生(shēng)成）概念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传(chuán)媒、云计算、大(dà)数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多只(zhǐ)云(yún)计算、大(dà)数(shù)据、人工(gōng)智能主题(tí)ETF涨幅超(chāo)过(guò)30％。

　　公募基(jī)金也早(zǎo)已布局英伟达或相关(guān)概念股(gǔ)。交(jiāo)易软件通达(dá)信推出了英伟达概念股，该(gāi)软件信息(xī)显(xiǎn)示，相关概(gài)念股一共包含32家(jiā)A股上市公(gōng)司，这些公(gōng)司与(yǔ)英伟达在(zài)某些方面有业(yè)务上的合作。从公募基金一季度(dù)末的(de)数据来看，部(bù)分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟(wěi)达公司(sī)股票的(de)公(gōng)募基(jī)金主要集中在能投资海外市场的QDII基(jī)金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟达(dá)且基金规模最高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数(shù)，前十大(dà)重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科(kē)技(jì)公(gōng)司。

　　主(zhǔ)动管理型(xíng)基(jī)金中，持(chí)有英伟(wěi)达且(qiě)规模最高的是广发(fā)全球精选，该只基金(jīn)今年一季度(dù)末规(guī)模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大(dà)重(zhòng)仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓(cāng)市值占(zhàn)净(jìng)值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基(jī)金还(hái)持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财(cái)基金(jīn)投研(yán)人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热(rè)潮(cháo)与微软、英伟达等(děng)美股(gǔ)科技股年初至(zhì)今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域加大了(le)投(tóu)资(zī)，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将(jiāng)其整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这是AI领(lǐng)域史(shǐ)上规模最大(dà)的一笔投(tóu)资。作为(wèi)一站式解决方案的提供(gōng)商，英伟达(dá)公司是今年AI概念热潮中的另一大赢(yíng)家，该(gāi)公(gōng)司(sī)今年一(yī)季(jì)度(dù)的业绩远超预期，AI芯(xīn)片(piàn)所(suǒ)在数据中心(xīn)业务(wù)的营收创历史新(xīn)高，远好(hǎo)于市场(chǎng)预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投(tóu)资(zī)机会的投(tóu)资(zī)者而言，英伟达和微软在(zài)内的众多美股(gǔ)科技股公司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发(fā)展(zhǎn)趋势来看，AI应用(yòng)已是(shì)科技(jì)革(gé)命最新的突破(pò)口。能够率(lǜ)先建立起良好(hǎo)商业模式的公司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力的公司将会成为(wèi)未来最(zuì)有(yǒu)潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已(yǐ)具备这(zhè)些特质，他们的中长期(qī)基本面有所改(gǎi)善(shàn)。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　虽然(rán)AI产业(yè)未来的(de)故(gù)事看起来很美(měi)好，但实际(jì)投(tóu)资中(zhōng)还受诸(zhū)多(duō)因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导(dǎo)体作为(wèi)AI受益板块，受到资金(jīn)关注，行业(yè)成(chéng)交(jiāo)热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未(wèi)得到业绩的验证，半导体行业一季度(dù)整(zhěng)体营收同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据(jù)的跟踪，目前全球半导体产(chǎn)业整(zhěng)体仍(réng)处于主动(dòng)去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基(jī)本面支撑的(de)情况下，4月中旬以(yǐ)来半导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽(suī)然有所(suǒ)企稳，但也很(hěn)难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临(lín)咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉(sù)记(jì)者(zhě)：“半导体(tǐ)板块回(huí)暖的(de)驱动力主(zhǔ)要来源于(yú)AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为代表的(de)算力(lì)芯片(piàn)业(yè)务(wù)快速增(zēng)长，美股英伟达的股价表现以及背后的产能(néng)扩张信息就(jiù)是最(zuì)好的例证。而(ér)从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是(shì)强劲有力，且(qiě)空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前(qián)半导体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶(fú)持(chí)和(hé)半导体设备(bèi)业绩高增长(zhǎng)等利好(hǎo)因素(sù)支(zhī)撑下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的发展趋(qū)势值(zhí)得期待(dài)，但投资(zī)需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经验来(lái)看，大热必死、均值回(huí)归的规律(lǜ)永不变色，所以投(tóu)资(zī)与产业(yè)发(fā)展之间(jiān)存在着(zhe)较(jiào)大差异(yì)。在操作中，不宜在股价高涨、人气(qì)亢奋(fèn)时(shí)买入，而是(shì)需要(yào)在(zài)相对低位或调整一定程(chéng)度(dù)后再(zài)买入(rù)。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投(tóu)资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还需要关(guān)注(zhù)业(yè)绩验证以及估(gū)值等因素。在(zài)具体投资(zī)的时(shí)候要(yào)选(xuǎn)择(zé)掌握核心技术、真(zhēn)正具有核(hé)心(xīn)竞争力(lì)的投(tóu)资标的(de)，确保(bǎo)产业(yè)景(jǐng)气(qì)能够反映在未来的(de)业绩(jì)上，要避免没有业绩支持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的(de)投资(zī)标的也要以合适(shì)的(de)价格买入，否则(zé)很(hěn)可(kě)能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散(sàn)配置，不要将资(zī)金(jīn)全押一个赛道(dào)。

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