AI板块成为2023年最火爆的板块，吸引人全(quán)市场的目光(guāng)。

　　随之而来(lái)的是(shì)，不仅(jǐn)不少上(shàng)市公司宣布试(shì)水人(rén)工(gōng)智能、基金经理开始布局AI概念(niàn)，也有基(jī)金公司尝试以AI试水投资邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗(zī)者(zhě)关系管理，更有基(jī)金经理尝试用AI撰写季报！

　　引起市场关注的是(shì)，此次(cì)公募基金2023年一季度(dù)报中，无论是成长(zhǎng)派、还是价值派，众多基金经理均谈及对AI投资(zī)机遇。各大派别基金经(jīng)理均认可AI所带来的颠(diān)覆性影响，并看好其中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价值，但是(shì)对于短期人工智(zhì)能(néng)极致行情演绎下，也(yě)有基(jī)金经理对AI保留了一份清醒。

　　基(jī)金经理试水

　　部分季报用取AI撰(zhuàn)写

　　4月(yuè)21日，嘉实文体娱乐(lè)公布2023年(nián)一季报，引(yǐn)人关(guān)注的(de)是(shì)，季(jì)报(bào)中部(bù)分(fēn)内容(róng)使(shǐ)用了AI撰写。

　　季报中(zhōng)明确写道，这段AI生成的内容(róng)阐述(shù)了人工智能对(duì)各个行业(yè)的(de)改变，比(bǐ)如医疗、教育、工业生产、环(huán)境保护和(hé)可(kě)持续发展，以及新能源开发和(hé)利用等领域(yù)。文中表示，人工(gōng)智能领域的快速发展为全球带来无数机遇(yù)和挑战(zhàn)，将极大地影响我(wǒ)们的生活方式和社会(huì)发展，为确保AI技术的健康、可持续发展，需要建立完善(shàn)的法律法规和(hé)伦理准则，以保(bǎo)护个人隐私、确(què)保数据安全并防止滥(làn)用。在(zài)应对(duì)挑(tiāo)战的同时，也应抓住人工(gōng)智能带来的(de)机(jī)遇，共同推动这一(yī)领(lǐng)域的创新和发展。

　　嘉实文体娱乐基金经理王(wáng)贵重在季报(bào)中也(yě)明(míng)确表示，产业方向上，我们坚定(dìng)的(de)看好人工智(zhì)能对(duì)各(gè)个(gè)行(xíng)业(yè)的改(gǎi)变。他还(hái)专门谈及(jí)，一季度进行了一定(dìng)比例的调仓，方向(xiàng)上(shàng)主要(yào)是受益于人工智能的计(jì)算机和传媒互联(lián)网行业。数(shù)字化(huà)的核心逻辑是提高(gāo)效率，而高质量发展的核(hé)心(xīn)在于效(xiào)率(lǜ)的(de)提(tí)升。

　　在谈到具体(tǐ)TMT行业的(de)观点时，他针对半导(dǎo)体、数字化、互(hù)联网平台等提出自己(jǐ)想法。说到数字化(huà)时(shí)，表示其(qí)本质是利用技术(shù)的手段，提升组织信息(xī)计算、存储、传播的(de)效率，这是一个长期(qī)向上(shàng)的类消费(fèi)行业(yè)，在(zài)美国是一个和互联网行业(yè)一样大规模的产业。在中国，依然处于产业的(de)早期(qī)，但(dàn)是我们可以看到疫情背景下，大家越来越意识到(dào)数字化(huà)的重要性。而此(cǐ)轮数字化(huà)将会和人工智能深度(dù)融合，也(yě)会(huì)给中国(guó)公司(sī)带来发展的机会。目(mù)前整个(gè)板块的估值都(dōu)到(dào)了(le)历(lì)史最低的(de)水平。

　　此次(cì)是基金(jīn)经理首次利用人工(gōng)智能(néng)完成季报，也显示出人工智能确实开始(shǐ)方(fāng)方(fāng)面面开(kāi)始影(yǐng)响我们的生活、工作等，是一(yī)个历史性(xìng)大(dà)浪潮。此(cǐ)前，也有基(jī)金公司积极(jí)拥抱(bào)AI，如鹏华基金(jīn)投资(zī)者教育(yù)基地宣布成为百度文心一(yī)言首批生态合作(zuò)伙伴，鹏华基金投教基地(dì)也将通(tōng)过百度智能云接入文(wén)心一言能力，致(zhì)力于创新投资(zī)者(zhě)关系(xì)管理新模式(shì)，提升(shēng)客(kè)户投资体验感。

　　价(jià)值(zhí)派、成长派

　　都(dōu)积极布局AI领(lǐng)域

　　随(suí)着人工智能成为(wèi)一季(jì)度市场热点(diǎn)，不少基金经理选择了积极参与布局，其中(zhōng)，除了科(kē)技(jì)成长派基金经理(lǐ)，也不乏(fá)价值投资派基金经理(lǐ)。

　　从(cóng)上述嘉实文体娱乐一季报可以(yǐ)看出(chū)，该(gāi)基(jī)金一(yī)季度(dù)进行了一定比(bǐ)例的调仓，方向上主要(yào)是(shì)受益于人工智能的计算机和传媒(méi)互(hù)联网行(xíng)业。前十大(dà)重仓股中，除了海康威(wēi)视、金山办公，其余神州泰岳、吉(jí)比特等8只个股均为一季(jì)度(dù)新进。

　　嘉(jiā)实文体娱乐一季报前十大重仓股

　　嘉实大(dà)科(kē)技(jì)研(yán)究总监、嘉实文体娱乐基金(jīn)经理王贵重表(biǎo)示，产(chǎn)业方向上，坚定看好人(rén)工智能对各个行(xíng)业的改(gǎi)变。

　　“我们长期(qī)聚焦的三大需求就是能源(yuán)、信(xìn)息、生命。从而衍生出(chū)看好(hǎo)的5大方(fāng)向，半导体、数字化、新(xīn)能(néng)源(yuán)、互联网平台、创(chuàng)新药。我们(men)认为，各个(gè)细分行(xíng)业的beta收敛之后，竞争力会重新成为(wèi)最(zuì)重要(yào)的增长要素。另外，我们依然旗帜鲜明(míng)的看好(hǎo)港股的机会(huì)，特别是(shì)软件和互联网领域的机(jī)会。”王贵(guì)重(zhòng)表示(shì)。

　　实(shí)际上，除了(le)王贵重，在(zài)嘉实基金科技成长团队中(zhōng)，有不少基(jī)金经理明确看好人工智能带来的投资机遇(yù)。

　　比如(rú)，嘉实(shí)成长增(zēng)强基(jī)金经理陈涛在去年下半年开始增持(chí)软件，当时基本处于估(gū)值、机构持(chí)仓(cāng)的(de)历史底部的位置。他认为(wèi)，行(xíng)业在信(xìn)创、数(shù)字化(huà)、智能化(huà)等(děng)长期(qī)需求刺(cì)激下将迎来3年以上的景气周期(qī)，也是为数不(bù)多处于成长(zhǎng)前期、对标国际也还(hái)有巨大(dà)成长空间的板块，长期坚(jiān)定(dìng)看好。

　　“这一轮(lún)AI浪潮将拉开新一轮(lún)科技创新周期的序幕，带(dài)来以十年为维(wéi)度的(de)产业(yè)变革机(jī)会，同(tóng)时配合2023年一季度的复苏和业绩(jì)修复，以(yǐ)软(ruǎn)件计算机(jī)为代表(biǎo)的科技板(bǎn)块(kuài)内(nèi)会(huì)持续(xù)有个(gè)股投(tóu)资机会。”李(lǐ)涛表示。

　　此外，嘉实股票投(tóu)研CIO、嘉实新能源新材(cái)料基金经理(lǐ)姚志鹏等也(yě)表(biǎo)示，未(wèi)来，毫无疑问人工(gōng)智能和可再生能源将(jiāng)构(gòu)成(chéng)未(wèi)来社会(huì)的基石。在当(dāng)下，随着经济的企稳和新人工智(zhì)能浪潮的进入(rù)，未来新(xīn)的邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗产业机会(huì)将进入新一(yī)轮的爆发期。

　　谢治宇(yǔ)也是积(jī)极的(de)一派(pài)。他在一季报中表示，随着ChatGPT取得突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模(mó)块等(děng)子(zi)版块带(dài)动的人工智能、中字(zì)头(tóu)的“中特估”、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较(jiào)大幅(fú)度上涨。

　　一季度(dù)，他所管理的基金维(wéi)持(chí)了较高仓位，对(duì)人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布(bù)局(jú)。海(hǎi)康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份新入(rù)兴全合(hé)润前十大重仓股名单，立讯(xùn)精密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普洛药(yào)业退出。其中(zhōng)，澜起科技、中际旭(xù)创(chuàng)，是2022年年末的0持仓，直接(jiē)买到了十(shí)大重仓股。兴全(quán)合(hé)宜的重(zhòng)仓股上，也体(tǐ)现了对人(rén)工(gōng)智能相关产业(yè)链的挖(wā)掘。澜起(qǐ)科技、晶(jīng)晨股份进入十大重仓股。

　　兴全合润(rùn)一季报前(qián)十大重仓股

　　莫海波的万家品(pǐn)质生活在一(yī)季度也进行了调仓换股(gǔ)，提(tí)高TMT行业(yè)结构占比，减(jiǎn)持地产、军工(gōng)比例，目前主(zhǔ)要持仓TMT、农(nóng)林牧渔、军工为前三大持仓，产品(pǐn)总仓(cāng)位(wèi)90％以上。

　　具体(tǐ)来看，科(kē)大讯飞、三六零、金山办公、中科(kē)曙光等4个TMT股票进入前(qián)十大重仓股之列，招商蛇(shé)口、保利发展退出十大重(zhòng)仓股。

　　兴(xīng)全合润一(yī)季(jì)报前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股

　　对于调仓TMT行业的原因，莫海波表示，主要是基于对未来2年数字经济的看好。随着人口老龄化(huà)与(yǔ)经济发(fā)展模式(shì)转(zhuǎn)变，数据(jù)成为新的(de)生产要素(sù)，高质量发(fā)展的核心在于全要素生产率(lǜ)的(de)提升(shēng)，充分利用好云计算、大(dà)数(shù)据、人工智能等底层技(jì)术(shù)，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产业(yè)逻辑，通过(guò)信息技(jì)术(shù)全(quán)方位赋能传统行业，从生产和服务端全面提升效率。

　　“数(shù)字经(jīng)济涵盖底层的通信网(wǎng)络、算力、算法，以(yǐ)及多样化的行(xíng)业应(yīng)用等(děng)，这是一(yī)个系统性工程(chéng)，产业(yè)空间较大、持续时间较长，是未来具有成长性的(de)行(xíng)业之一。”莫海波表示(shì)。

　　此外，建信基金(jīn)权益投资部总经理陶灿管理的(de)基金(jīn)也重点布局(jú)了TMT或人工智能相关板块。比如，建信智能生活在一季度继续调整了行业配置，降低了制造业(yè)、大金(jīn)融(róng)地产行业的配置，增加了消费、TMT 板块的配置，特别是重点布(bù)局了人工(gōng)智能技术(shù)创新带来的(de)相关产业趋势机会。

　　保留一份清醒

　　分(fēn)歧声(shēng)音开始显现

　　不过，在人工智能极致(zhì)行情(qíng)演绎下，也有(yǒu)基金经理对(duì)AI保(bǎo)留了一份(fèn)清醒(xǐng)。

　　泓德(dé)臻远回(huí)报基金经理秦毅(yì)虽然在一(yī)季报中表(biǎo)达了对人(rén)工智能的重视，但一(yī)季度并未加入对于AI领(lǐng)域的(de)布局阵营(yíng)。

　　他表示(shì)，过去(qù)一个季度中，以TMT为代(dài)表(biǎo)的科技(jì)板块(kuài)走出了轰轰烈烈(liè)的行情，以ChatGPT为代表的(de)人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的(de)发布(bù)代表(biǎo)着大模型(xíng)路线的成功，这一成功比之前几次的如AlphaGo等更具现实(shí)意义(yì)，因为本次的人工智能的应用领域得到了极大(dà)的拓(tuò)展，模型(xíng)具备了(le)强大(dà)的通用性。这属于(yú)科技史(shǐ)上的一(yī)次(cì)重(zhòng)大创新，未(wèi)来多个行业将(jiāng)极大受益于(yú)这一(yī)技(jì)术(shù)的应(yīng)用(yòng)和普及。未来我们应该更加重视这(zhè)一领域(yù)的研究和投资。

　　泓德臻远回报一季度前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)

　　坚持低估值(zhí)价值(zhí)投资(zī)理念的丘栋荣(róng)在(zài)一季(jì)报(bào)中也提到了对AI的看好，但他的基金(jīn)持仓中也鲜(xiān)少(shǎo)见到对相关板块(kuài)的布局(jú)。他表示，除复合国家安(ān)全(quán)自(zì)主可(kě)控和产业趋(qū)势(shì)外，今年市场(chǎng)高度关注的以ChatGPT为代表的大模型技术，有(yǒu)望开(kāi)启新一(yī)轮(lún)的科技创(chuàng)新(xīn)周期，深入(rù)和广泛应用，将(jiāng)对IT产业产生更大(dà)、更持久的需求拉动，因(yīn)此，计算机、电子等(děng)偏成长(zhǎng)行(xíng)业(yè)的部(bù)分成长股是未来关注的(de)方向之一(yī)。

　　中庚价值领航(háng)一季度(dù)前(qián)十大重仓股:

　　嘉实品质发现基金经理(lǐ)蔡丞丰表示，他注(zhù)意到市(shì)场在(zài)追逐ChatGPT热点资(zī)产时抛(pāo)弃了新能源板块(kuài)的非(fēi)理性(xìng)行(xíng)为，就如同去年三季度半导体及医药板块的(de)抛售，反而造就了难得的机会。“我(wǒ)们这时(shí)反而应该加(jiā)大(dà)对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优(yōu)势成长基金经理孟夏虽然也认为，AI是不亚于互联网级(jí)别的技术要(yào)素(sù)革命(mìng)，或许(xǔ)我(wǒ)们已(yǐ)经站在新(xīn)一轮科(kē)技浪潮带来的全球繁(fán)荣的开(kāi)端。作(zuò)为成长(zhǎng)投(tóu)资者(zhě)，会积极学习和(hé)拥(yōng)抱，非(fēi)常庆幸有生之年能(néng)看邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗(kàn)到AGI通用人工智能的雏形。但她同时(shí)表示，也会(huì)努力在火热的行情面前保留一份清醒，大(dà)胆(dǎn)假设、小(xiǎo)心(xīn)求(qiú)证，仔细甄(zhēn)别真正能够兑现长(zhǎng)期业(yè)绩的(de)投资机(jī)会。

　　李晓(xiǎo)星的看法也(yě)颇为谨慎(shèn)，他表(biǎo)示，AI产业的发展(zhǎn)不(bù)会(huì)一蹴而就，中间(jiān)也必然会有曲折，包括数据隐私、伦(lún)理等潜(qián)在风险(xiǎn)，可能造成板块后续波动。正因(yīn)为此，他(tā)在去年(nián)三四(sì)季度布(bù)局了不少人(rén)工智(zhì)能相关的标(biāo)的(de)，在一季度对TMT板块(kuài)有所(suǒ)减仓，现在的配(pèi)置大概率(lǜ)少于市场(chǎng)平均水平。

　　“目前TMT板块的交易占比已经超过了40％。当(dāng)然(rán)市场中有不少声(shēng)音说这次不一样，交易(yì)占比创新高代(dài)表了主线行情的(de)确立，但我们(men)还(hái)是认为太阳底下没有新鲜事，过度的热(rè)情在某个(gè)阶段总会(huì)消退(tuì)。”李(lǐ)晓星在银(yín)华(huá)心怡一季报(bào)中(zhōng)表示。

　　“一季度(dù)的市场走势(shì)再次佐(zuǒ)证(zhèng)了一个道理，即市场(chǎng)是难以预(yù)测的(de)。迄今(jīn)为止(zhǐ)，表(biǎo)现最好的是AI相关板块，这在今年初是想象不到的(de)。就好(hǎo)比去(qù)年初我们想(xiǎng)象不到俄(é)乌冲突，和后(hòu)来(lái)的疫情。”中泰资管基金经理姜诚也在一季报中(zhōng)表(biǎo)示。

　　姜诚认为，AI或(huò)许是(shì)科技发展进程中最重要的事件之一，但要搞清楚(chǔ)它对投资有哪(nǎ)些影响(xiǎng)却很(hěn)难(nán)。利润(rùn)在产业链(liàn)不(bù)同(tóng)环节之间将如(rú)何分配？市场(chǎng)当前认(rèn)为的受(shòu)益环节是否能如愿(yuàn)受益？它的“智(zhì)能”水平达到了什么程度，以(yǐ)及渗透率将(jiāng)多快提升？都(dōu)是很容易让人兴(xīng)奋、可细说起来又让(ràng)人不明就里的难题(tí)。谈资和投(tóu)资之间，隔着一道鸿沟(gōu)。

　　在姜诚(chéng)看来，人工(gōng)智能(néng)的(de)发(fā)展是一个长期因素，我们还没有足够的把握去捕(bǔ)捉到它带来的投资机会，但(dàn)可以尽量回避它(tā)带来的(de)伤害。以尽可(kě)能低的价格买(mǎi)尽(jǐn)可能(néng)好的资产，是我(wǒ)们的投资(zī)目标。

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