券商今年一季度业(yè)绩“妥了”，基(jī)于股市良好表现以及(jí)去年(nián)较低的基数，行业业绩全面爆发。券(quàn)商(shāng)板块(kuài)也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券(quàn)商或(huò)上市主体披露一(yī)季报，至此51家上市券商或(huò)上市主体一季报(bào)悉数披露(lù)，券商(shāng)整体(tǐ)一季(jì)度表现较好，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利(lì)增速(sù)较(jiào)为显(xiǎn)著的(de)有20家(jiā)，净(jìng)利增1倍乃至数倍之(zhī)多，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度归母净利(lì)排名(míng)，新的十大分(fēn)别是中信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证(zhèng)司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文券（32.45亿(yì)元）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿(yì)元(yuán)）。简单算数平均计算，中(zhōng)信证券一季度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市对(duì)券商一季报(bào)的优秀表现给(gěi)予(yǔ)了正面回应，4月28日，证券板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商(shāng)股收红，其(qí)中(zhōng)35只涨幅超2%；华西(xī)证券、中国银河(hé)盘(pán)一度涨(zhǎng)停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连(lián)续3个交易(yì)日收阳(yáng)线，累(lèi)计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增(zēng)15倍

　　52家上市(shì)券商或(huò)上市主体中(zhōng)，50家归母净利同比增速为正，其中20家增(zēng)速达1倍至(zhì)数倍(bèi)。

　　一季度归母净利(lì)增(zēng)速超过10倍的有2家券商及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证(zhèng)券(quàn)母公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的(de)有2家，分别是长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东兴证(zhèng)券(quàn)（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有2家(jiā)，分别(bié)是国(guó)元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有(yǒu)3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家，分别是山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭(niǔ)亏为盈的券商(shāng)多达9家，分别是(shì)天风证券、华西证(zhèng)券、东北证券(quàn)、西(xī)部证(zhèng)券、西南(nán)证券(quàn)、红(hóng)塔证券、江海证券、湘财(cái)股(gǔ)份、国盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股净利(lì)润同比增速为负值，分别是东方财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林(lín)证券净利与营收均出现下(xià)滑(huá)，公司一季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，报告期内公(gōng)司实(shí)现营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元(yuán)，同比(bǐ)下滑(huá)57.59%。

　　尽(jǐn)管(guǎn)头(tóu)部券商的增速不如中小券商(shāng)“夸张”，但头部券商的业绩表现(xiàn)同样具有(yǒu)可圈可点之处。

　　同比增(zēng)速(sù)超过五成的头(tóu)部券商包(bāo)括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏(hóng)源(yuán)（87.77%）；其(qí)他几(jǐ)家头部券商及增速为华(huá)泰(tài)证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的绝对优势(shì)，保持着(zhe)业绩的稳(wěn)定性。

　　此外，上市公司指南针在一季报中透露，2023年一(yī)季度麦高(gāo)证券经纪业务开展取得一定成绩，但(dàn)营(yíng)业利润仍未实现盈(yíng)利，一(yī)定程度(dù)上(shàng)拖(tuō)累了公司(sī)整(zhěng)体(tǐ)。

　　十余家(jiā)券商营收增一倍以上

　　一季度营收规(guī)模增速方(fāng)面，51家券商(shāng)中44家同比增速为正、7家增(zēng)速(sù)为(wèi)负(fù)，同比(bǐ)增速(sù)中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领衔，其(qí)今年一季度同比增(zēng)速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同期营收(shōu)不足亿元的低基数有关，其今(jīn)年一季(jì)度营收规模为7.38亿元，去年(nián)同(tóng)期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过(guò)2倍(bèi)的有(yǒu)2家券商，分(fēn)别(bié)是(shì)天风(fēng)证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家，分(fēn)别是财(cái)通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券(quàn)商营收增幅接近1倍，分别是华安证(zhèng)券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一(yī)季度营(yíng)收同(tóng)比下滑(huá)幅度较大，分别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收(shōu)下滑的券商或上(shàng)市主体分别是中(zhōng)银(yín)证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名(míng)前十券商分别是(shì)中信证券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信(xìn)建(jiàn)投（67.00亿元(yuán)）、广发证(zhèng)券(quàn)（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿(yì)元(yuán)）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部(bù)券商中，海通(tōng)证券营收同比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证(zhèng)券以较(jiào)高的增速杀(shā)入营(yíng)收排名前(qián)十，其一季度营收同比增57.37%，招(zhāo)商证券反(fǎn)而被挤(jǐ)出(chū)前十(shí)，招商证券一季(jì)度(dù)营收增(zēng)速为28.74%；中信证券与中信建投(tóu)营收(shōu)增幅显著较(jiào)小，同比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动(dòng)一季报高增

　　自营业务驱动行业业绩高增(zēng)，这一观点被卖方(fāng)研究(jiū)普遍(biàn)认可。

　　开(kāi)源证券在解读东方证券一季报时称，东(dōng)方证券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏(kuī)损6.4亿(yì)元，改善明显，期(qī)末金融(róng)资产规模为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一季报高增，全(quán)年盈利增(zēng)速有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中信证(zhèng)券加大杠杆经(jīng)营投资(zī)致(zhì)使利息支出有所增长，市(shì)场回(huí)暖(nuǎn)下投(tóu)资业务表现亮眼(yǎn)，收入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿(yì)元。凭(píng)借(jiè)卓越的创新业务(wù)能力，看好公司在政策放松预期(qī)下实现估值提升(shēng)。

　　西部证券在关于国(guó)金证券的(de)研报中称，自营投(tóu)资成为影响国金(jīn)证券业绩(jì)核心因(yīn)素，一季(jì)度自营业(yè)务收入提升至7.16亿元，自公(gōng)司完成再(zài)融资后，公司(sī)金融投资规模稳步(bù)提(tí)升(shēng)420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为(wèi)影响券商业绩的核心，预期将在一季度迎(yíng)来反转。投资(zī)业务方面(miàn)，下半(bàn)年重(zhòng)点关注差异化监(jiān)管的措施(shī)落地，或将打开(kāi)头部券商的(de)ROE上限。

　　西(xī)部(bù)证券(quàn)表示，2023年预期将是券(quàn)商业绩大幅修复的一年，尤其(qí)是受到(dào)自营业务冲击(jī)大(dà)的公司(sī)预期(qī)将在年内实(shí)现较(jiào)大(dà)幅度(dù)的(de)改(gǎi)善。

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