在(zài)锂价初现企稳态势的微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何(hé)看(kàn)待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报(bào)后，市(shì)值近500亿元的(de)锂电巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒体(tǐ)开放日上作出一系列判断。在交流中，公(gōng)司管理层(céng)对(duì)中国基金报记(jì)者表示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形(xíng)成(chéng)震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显示(shì)，库存“水位”已经显著降低，压力已(yǐ)并不明显。这也在一定程度上反映了电池厂商们近(jìn)期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而(ér)且(qiě)需要注(zhù)意的是，在国轩高科方面看来，储能行(xíng)业今年(nián)上升空间预计将高于动力电池。换言之，从(cóng)增(zēng)速方(fāng)面(miàn)看(kàn)，储能有望接(jiē)棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料(liào)维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池(chí)核(hé)心原材料，碳酸锂(lǐ)价(jià)格大起大落(luò)在市场上引起(qǐ)巨大争(zhēng)议。“就(jiù)为了买100吨碳酸(suān)锂，我(wǒ)们曾(céng)经开(kāi)车16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高(gāo)级副总裁、中(zhōng)国业务(wù)板块总裁王启岁笑称。这(zhè)也在一定程度上反映(yìng)了锂价迅(xùn)速上涨给下游(yóu)带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅(xùn)速击(jī)穿(chuān)20万元关口(kǒu)，在近期才有(yǒu)明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池(chí)级碳酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且在此前30天(tiān)内(nèi)，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海(hǎi)钢联数(shù)据(jù)最(zuì)新显示，在(zài)4月(yuè)27日-28日(rì)两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连续(xù)两(liǎng)日上涨，两日(rì)内(nèi)分别(bié)上涨4电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间(jiān)较为(wèi)合理，国轩高科方面(miàn)也给出自己(jǐ)研判。王(wáng)启岁在(zài)会上(shàng)表示，碳(tàn)酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨(dūn)的区间可能形成振荡期。“我们通(tōng)过(guò)一季度观察来看，新能(néng)源行业处(chù)于稳(wěn)定增长阶段(duàn)，储能行业在一季度是处(chù)于投标、招(zhāo)标的(de)阶段，第三季(jì)度将迎(yíng)来大规模交(jiāo)付，而储能(néng)大(dà)规模交(jiāo)付会带来(lái)产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下(xià)降(jiàng)，对于电池厂商的毛(máo)利率(lǜ)提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国(guó)轩高科(kē)在一(yī)季(jì)度达(dá)到(dào)了(le)18.94％，较去年全(quán)年的(de)17.79％超(chāo)出1.15个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。实(shí)际上，同样的情况(kuàng)也(yě)发生在(zài)宁德时代与(yǔ)亿纬锂能(néng)身(shēn)上，其(qí)中宁德(dé)时(shí)代一(yī)季度毛利率为21.27％，较(jiào)去(qù)年全年(nián)水平提升1.02个百分点。而(ér)亿(yì)纬锂能则(zé)不如(rú)前两者明显(xiǎn)，但也(yě)提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王(wáng)启岁(suì)也认(rèn)为，在碳酸锂回归(guī)理性价(jià)格(gé)之后(hòu)，新(xīn)能源汽(qì)车市场会(huì)趋于(yú)较为合(hé)理增长。“去年是600万辆，经过(guò)一季度之后，我们依然判断(duàn)今年新能源汽车应该在(zài)900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京(jīng)基地(dì)智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目(mù)、庐江基(jī)地年产20万吨高端正极材(cái)料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力(lì)电(diàn)池(chí)项目一期、柳州(zhōu)基(jī)地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继投产。据规划(huà)，国(guó)轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库(kù)存效(xiào)果明显

　　国轩(xuān)高科的(de)一季报显(xiǎn)示，其截(jié)至报告期末(mò)其存货余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季(jì)度末，存货(huò)占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存货水平保持了较低位置。国轩(xuān)高(gāo)科(kē)高级副总裁蔡(cài)毅也表(biǎo)示，由(yóu)于公(gōng)司在江(jiāng)西(xī)宜春(chūn)碳酸锂原(yuán)材料有(yǒu)自产能力，因此其(qí)外购(gòu)仅补充自产不足，“外(wài)购只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也(yě)反映了(le)行业(yè)整体状况，不少电池(chí)厂商存货(huò)余额均在(zài)下降。其中宁(níng)德时代一季度报(bào)告显示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额(é)从去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较(jiào)低的电池厂商(shāng)提到(dào)，库存已恢复至健康水平，后(hòu)续将(jiāng)根据(jù)规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报(bào)中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维(wéi)持极低库存，电池本身库存(cún)不足1个月(yuè)；另外在中游材(cái)料方面，正极和电解(jiě)液库存周期大幅下降至7天(tiān)左右，负极因(yīn)石墨化(huà)需要一个(gè)月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月(yuè)正(zhèng)常库存(cún)。

　　该机构认为，目(mù)前(qián)库存(cún)多集(jí)中于上游锂盐(yán)厂，中游材料库(kù)存极低，基本保持7天(tiān)的最低安全(quán)库存。若下游(yóu)需求(qiú)恢复，将带来强(qiáng)烈补库需(xū)求(qiú)。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是(shì)，在去库(kù)存(cún)的(de)过(guò)程中(zhōng)，国轩高(gāo)科也在积极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球化步(bù)伐，收购博世集团的德国(guó)哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月(yuè)开(kāi)始改造并已顺利(lì)投产，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该公(gōng)司海(hǎi)外(wài)销售收(shōu)入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供(gōng)不应(yīng)求(qiú)

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能(néng)有望(wàng)接棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货增长(zhǎng)。近(jìn)日(rì)，宁德时代也作出判断认(rèn)为(wèi)，储能方面(miàn)今年预计增速将会比动(dòng)力电池更(gèng)高(gāo)。

　　王启岁(suì)在交(jiāo)流中也认同这一(yī)观点。他预计(jì)，储能行业今年上升空间(jiān)预计会高于动力(lì)电池，其中国外(wài)家储(chǔ)市场(chǎng)需求预计(jì)会在下半(bàn)年放量(liàng)，而国内大储市场方面，今年一季度(dù)处于(yú)招标阶段，自二季度开始将进入(rù)交付(fù)阶(jiē)段，目前(qián)相关(guān)产品供(gōng)不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数(shù)据(jù)显示(shì)，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决49％，已(yǐ)经高于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行(xíng)业的空间比动(dòng)力(lì)电池上升空(kōng)间更(gèng)大，“这(zhè)是一个需(xū)求量(liàng)大(dà)于供应量的领域，不存(cún)在(zài)需求(qiú)疲软或者(zhě)是产(chǎn)能(néng)过剩。”

　　他(tā)指出(chū)，首先在家储环节，因(yīn)为涉及(jí)到(dào)用电需求，每年(nián)到了第二(èr)季度开始后(hòu)才(cái)爆发。而在(zài)大(dà)储环节，国内下游招标、立(lì)项都在(zài)一季度，真(zhēn)正出(chū)货(huò)是在二季电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决度以后(hòu)，目(mù)前订单状况看来(lái)是供不应求(qiú)。此外，海外的(de)客户也正逐渐接受中国的标准化集装箱(xiāng)产品(pǐn)。

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