财(cái)联社4月30日讯（编辑(jí) 笠(lì)晨）碳酸锂迎(yíng)来(lái)一波(bō)久(jiǔ)违的反弹，据上海钢联发(fā)布数据显示，4月28日(rì)电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周(zhōu)五(wǔ)开始止(zhǐ)跌(diē)企稳四个交易日(rì)后价(jià)格(gé)连续(xù)两(liǎng)日(rì)上涨(zhǎng)。暖意也(yě)提前传导(dǎo)到A股，锂矿股(gǔ)本周三表现强(qiáng)势，融捷股份(fèn)一(yī)度涨停，雅化集(jí)团和永兴材料(liào)最高涨超9％、中矿资源(yuán)和(hé)盛新锂能一度涨(zhǎng)超(chāo)7％、赣锋锂业和天齐锂涨业(yè)盘中(zhōng)均(jūn)涨超5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹的(de)原因之一(yī)是上海车展有(yǒu)望带动(dòng)购车需求(qiú)预期的提振。乘(chéng)联会秘书长崔东(dōng)树表示(shì)，上(shàng)海车展(zhǎn)将让消费(fèi)者感(gǎn)受(shòu)到汽车消费的火热(rè)，提升消费信心(xīn)，也提振士气。国泰(tài)君安表示(shì)，此前车(chē)企大幅降价导致消费者对电动车的观望(wàng)心态有望逐(zhú)渐改善，市场开始预期5月(yuè)需求(qiú)回暖。

　　有电池企业人士提到，目(mù)前磷酸(suān)铁锂电池的价格已(yǐ)经逐渐稳定，且在谈价(jià)策略上以企稳(wěn)为(wèi)主，不太可能进行降价。但(dàn)未来，止跌信号能否(fǒu)持续稳定(dìng)，受多(duō)方因(yīn)素(sù)影响(xiǎng)。有产业人士分(fēn)析(xī)称，乐观来看(kàn)，国内动力电池厂(chǎng)商(shāng)清库(kù)存工作(zuò)或到5月完(wán)结，届时(shí)电池厂商库存水平有望逐步恢复(fù)至健(jiàn)康水平，并带动上游材(cái)料采购，进而(ér)对碳酸锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调(diào)查的情况看，一些电池(chí)龙(lóng)头企业5月份的排产预计(jì)将环比(bǐ)增(zēng)长20-30％，一(yī)些中小企业(yè)由于(yú)前期基数较低，环比增幅(fú)更是(shì)高达(dá)50％以上。其(qí)中，亿纬(wěi)锂能(néng)在4月(yuè)26日的业(yè)绩(jì)说明会(huì)上(shàng)表(biǎo)示，5月(yuè)份开始会(huì)全面(miàn)恢复生产(chǎn)，排(pái)产相比(bǐ)一季度会有明(míng)显的提升。由此可见，碳酸(suān)锂市场需求回暖已是大(dà)势所趋(qū)。

　　另有观(guān)点(diǎn)认为，此次碳酸锂价格属于阶段性(xìng)反弹还是底(dǐ)部反转，目前仍难以判断。“一方面需要观察下游库(kù)存状况，另一方面还需要看终端需求(qiú)是否真正回暖，”华南一(yī)家主流锂盐厂商内部人士此前(qián)对(duì)财联社(shè)记者表(biǎo)示(shì)。该人(rén)士表示，电池厂商实际上(shàng)从去年四季度开(kāi)始(shǐ)便启动大规模去库存举措，这(zhè)一举(jǔ)措(cuò)在一(yī)季度实际上已经有(yǒu)所反(fǎn)映。

　　不(bù)过进入4月中旬以后，相关(guān)电池厂商提到，目前库存已恢复(fù)至健康(kāng)水(shuǐ)平，此前(qián)暂停(tíng)的产线也已(yǐ)经逐渐复产。特别是针对(duì)磷酸铁锂(lǐ)电池库存，有业内人士直(zhí)言，相关库存基本出清，后续将根据公司规划，逐步进行补货。作(zuò)为锂电产业的风向标，宁(níng)德(dé)时代一(yī)季度报(bào)告显示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。从绝对金额来(lái)看，宁(níng)德时代(dài)的库存已经退回到2022年(nián)第一季度的水平。材料价(jià)格和库(kù)存水平，两项关(guān)键(jiàn)的指标(biāo)也构成锂电产业走向的关键(jiàn)，随价格企(qǐ)稳(wěn)以及(jí)库存水(shuǐ)平(píng)恢(huī)复健康，将带(dài)动锂电产业(yè)恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂(lǐ)盐价格走向 最乐观者(zhě)预判涨(zhǎng)回25万元/吨(dūn) 最悲观者全年(nián)看跌至(zhì)10万以下

　　碳酸锂价格在(zài)不到半年时间跌去(qù)超(chāo)过2/3，也引起了市场热议(yì)。就在26日召开的中国汽车动力电池产业创新联盟2023年度大会上，中(zhōng)国汽(qì)车工业协会常务副会(huì)长(zhǎng)付(fù)炳锋指出，国内动(dòng)力(lì)电(diàn)池行业仍然存在(zài)一(yī)些问题，包括电池产业链(liàn)分工，价(jià)值(zhí)链(liàn)分配问题。“原(yuán)材料短(duǎn)期大幅(fú)下降也不(bù)是正常(cháng)的现象，”他直言。在他看来，原材料适当涨价是正常现象，行业要以之前(qián)大幅涨(zhǎng)价为教训(xùn)，保证(zhèng)价值(zhí)链(liàn)的合(hé)理分配(pèi)，避免大起大落。

　　据财联社不完全梳(shū)理，这些业内(nèi)人(rén)士(shì)和分析师近期对锂盐价格(gé)未来走势(shì)进行预判(pàn)并阐述具(jù)体逻辑(jí)，汇总(zǒng)如下(xià)：

　　以(yǐ)碳酸锂(lǐ)价格反弹(dàn)为信号，一系列的(de)数据验证锂电(diàn)产业拐点或已经到来甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写rong>。分析(xī)人士(shì)指出，此前锂电(diàn)产业进入调整阵痛(tòng)期(qī)，主要(yào)在于下(xià)游车市(shì)短期需(xū)求下滑，叠加中(zhōng)游扩(kuò)产迅速从而在需求(qiú)表现上提(tí)前透支碳酸锂的(de)未来增长空间(jiān)。进(jìn)而(ér)导致，碳酸(suān)锂价格(gé)持(chí)续下跌，中游电池(chí)厂商集(jí)体进(jìn)入清(qīng)库(kù)存阶段。从(cóng)上游材(cái)料价(jià)格变(biàn)化来看，近期碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格率先(xiān)实现(xiàn)反弹(dàn)。更值得(dé)注意的是(shì)，在(zài)锂电产业链，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极片粉(fěn)等(děng)系列(liè)材料价(jià)格也出现(xiàn)企(qǐ)稳甚至反(fǎn)弹的局面。

　　作为锂(lǐ)电产(chǎn)业拐点(diǎn)的另一关(guān)键(jiàn)指(zhǐ)标，中游(yóu)电池厂商的库存也(yě)已经逐步恢复(fù)至健康水平。据高工锂电了解，目前中游(yóu)电(diàn)池厂商(shāng)库存水位回退，此前部(bù)分电池厂商(shāng)暂停的(de)生产线已(yǐ)经重启生产。在采购方面，电池厂(chǎng)商和下游(yóu)车企(qǐ)已(yǐ)陆续重启订(dìng)单(dān)，带动产业需求(qiú)回暖。从终端新能源(yuán)汽(qì)车市场表现上看，年初的市(shì)场恐慌情绪主要来自车市(shì)的(de)需求(qiú)腰斩。但从(cóng)整(zhěng)体(tǐ)一季(jì)度新能源汽车销(xiāo)量数(shù)据(jù)来看，其月(yuè)销量逐(zhú)步攀升并(bìng)且(qiě)回暖速度超过往年。随着二三季(jì)度(dù)到来，车市逐渐转入销售旺季(jì)，也将进一步带动锂电产业中上(shàng)游(yóu)的(de)订单需求。加上5月份临近，企业(yè)重(zhòng)新开启月度采购谈判(pàn)，行业(yè)有望迎来需求订单的(de)集中爆发。

　　后续碳酸锂价格可(kě)能会(huì)有回涨的空间，但幅度不可能太(tài)大，最多在10％左右。业内人士表(biǎo)示，因(yīn)为经(jīng)历本轮(lún)碳酸(suān)锂价格的暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸(suān)锂真实的供给情况(kuàng甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写)更加(jiā)清晰，市场预期回调下(xià)，电池厂商在价格谈判(pàn)上会更加谨慎(shèn)。同时(shí)电池厂商一体化带来的碳酸锂供(gōng)应稳定(dìng)，也将(jiāng)削弱上游锂(lǐ)矿厂(chǎng)商的议价(jià)权。电池回收端(duān)，邦普(pǔ)、格林美、天奇(qí)股份、华友钴业(yè)等(děng)企业持(chí)续推(tuī)进电池(chí)回(huí)收布局，来自(zì)终(zhōng)端(duān)材(cái)料回收的产能也在稳步爬坡(pō)。相关数据(jù)显示(shì)，2025年国内回收(shōu)的废旧电(diàn)池(chí)的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游(yóu)，电池厂(chǎng)商(shāng)都已完善(shàn)在锂矿端的布(bù)局，包括宁德时(shí)代的宜(yí)春锂矿项目(mù)，亿纬锂能的盐(yán)湖提锂项目均(jūn)进展顺(shùn)利，将进一步释放碳酸锂供给。经(jīng)历过复杂的产业调(diào)整过(guò)程之后，整个锂电(diàn)产业的运(yùn)作模式正(zhèng)从“大开大合”的波浪式变得更为平滑。从原材料到电池，再到下(xià)游车企，产(chǎn)业链各个环(huán)节的价格以及(jí)供(gōng)需(xū)变化(huà)也将(jiāng)变得更加平衡且具有(yǒu)可预测性。

　　然而，亦有(yǒu)空方(fāng)则(zé)认(rèn)为，当前上游库存(cún)水平依旧处于(yú)高位，虽然需求端稍有好转，但是并(bìng)不足(zú)以带(dài)动(dòng)价格(gé)企稳。

　　▌锂(lǐ)价超预(yù)期(qī)下跌并不是一个下游获(huò)利(lì)、上游承压的简(jiǎn)单故(gù)事

　　过去一段时间，碳酸锂和电池材料的价格下跌过快，但(dàn)这并不(bù)为业内人士所(suǒ)乐见(jiàn)。碳酸锂(lǐ)从2022年(nián)11月60万元(yuán)/吨(dūn)跌至(zhì)当前(qián)20万(wàn)元不(bù)到，价格跌去(qù)近(jìn)7成，最(zuì)直(zhí)接受到(dào)冲(chōng)击的(de)当(dāng)属锂矿企业。根据(jù)藏格矿业(yè)一季度数据，碳酸锂(lǐ)销量为(wèi)534吨，相比于2022年(nián)四(sì)季度销量2006吨(dūn)，销量(liàng)环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度(dù)的2461吨，削减至今年一季度的1783吨(dūn)，环比下降(jiàng)27.5％。由于市场行情(qíng)策动(dòng)，上游锂矿(kuàng)企(qǐ)业不断压低碳(tàn)酸锂出货价格，部(bù)分锂矿企业已经出现(xiàn)主动减产的情况。

　　江特电机4月(yuè)24日公(gōng)告(gào)，一(yī)季度营业收(shōu)入7亿元，同比减少48.32％；净(jìng)利润(rùn)5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环比下降(jiàng)86％，第二日股价跌停。

　　直接生产、售(shòu)卖碳酸锂的锂盐企业则(zé)命运(yùn)分化，大(dà)公司如天齐锂(lǐ)业和赣锋锂(lǐ)业有(yǒu)机会在价格下(xià)降周(zhōu)期中获得(dé)更多市场份额，行业(yè)将变得(dé)更集中。这是(shì)2016年到2018年上(shàng)一轮锂价下降中(zhōng)发生过的(de)事。而同环(huán)节的大量中小企业，尤(yóu)其是最近两年追高入局的新(xīn)公司，则面临(lín)停产乃至破产。

　　乘(chéng)着锂(lǐ)价的东风，赣锋(fēng)锂业在(zài)去年轻松(sōng)赚出了(le)0.66个宁德(dé)时代、1.23个比(bǐ)亚迪。业内人士表示，这一(yī)轮(lún)价(jià)格下降长期利好中(zhōng)国(guó)最(zuì)大(dà)的两个锂盐供应(yīng)商天齐锂(lǐ)业(yè)和赣锋锂业。它(tā)们(men)去年(nián)的净利润都超过200亿元，比中国最大的新能源车企比亚迪还(hái)多，其(qí)中(zhōng)天齐(qí)锂(lǐ)业净利(lì)润增长(zhǎng)超过10倍(bèi)。足(zú)够厚的血，使他们更能承受价格下跌和可能(néng)的(de)未来亏损。这两(liǎng)家公司(sī)也(yě)有行(xíng)业里最优的成本。赣锋(fēng)锂业、天齐锂业等公司入股(gǔ)的海外锂矿(kuàng)资(zī)源开采(cǎi)成本(běn)普(pǔ)遍(biàn)在3万(wàn)-5万元/吨，几乎是(shì)全球最低水平。

　　但这(zhè)并不(bù)意味着，这两(liǎng)家公司能(néng)以低于5万元(yuán)/吨(dūn)的价格采购(gòu)碳酸锂，因为在锂矿国际交易(yì)中(zhōng)，即(jí)使(shǐ)拥有海外矿(kuàng)产的(de)分销权(quán)或开采权(quán)，交易价(jià)格(gé)也(yě)需(xū)要通过(guò)长协确定，按市(shì)价定(dìng)期调整。但(dàn)能获(huò)得(dé)上游(yóu)更(gèng)低(dī)成本的资源，让这两(liǎng)家大企业更能容(róng)忍(rěn)低价，并能在上游因(yīn)降价减产时保持产能(néng)供(gōng)应。

　　锂价(jià)超预期(qī)下跌(diē)牵动着(zhe)万(wàn)亿新能源车市场(chǎng)。不(bù)过锂价下降带来的连锁反应，并不是(shì)一个下(xià)游获利，上(shàng)游承压的简单故事。作为碳酸(suān)锂的下游(yóu)，宁德时代理论上会受益(yì)，但锂价的(de)超预期下跌(diē)，使(shǐ)宁德时代今年2月提出的 “锂矿(kuàng)返利” 计划(huà)沦为鸡肋，它本想(xiǎng)用(yòng)20万元(yuán)/吨的碳(tàn)酸(suān)锂价格绑定(dìng)一些车(chē)企的三(sān)年长单。另一(yī)层(céng)影响是，宁德(dé)时代今年5月计(jì)划投产的宜(yí)春锂(lǐ)矿很有(yǒu)可能一开采就亏(kuī)损。