昨夜，据路透社最新(xīn)报道，知情人士透(tòu)露(lù)，美国总统(tǒng)拜登(dēng)和众议院(yuàn)议长麦卡锡接近就美国债(zhài)务上限(xiàn)达成协议，双方在可(kě)自(zì)由支配(pèi)开(kāi)支方面的分歧仅为700亿美元。

　　这名消(xiāo)息(xī)人士和另一名了(le)解谈(tán)判情(qíng)况的人(rén)士称，最(zuì)终可能达成的不会是一份长(zhǎng)达(dá)数(shù)百页(yè)、可能需要立(lì)法者花几天时(shí)间撰写、阅读和(hé)投票的法案，而是一份包含几个关键数(shù)字的精简协议。另一位(wèi)消息人士称，预(yù)计谈判(pàn)代表推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力将敲定可自由支配开支的最高限额，包括军费开支，但让议员们在(zài)未来几(jǐ)个月通过(guò)正常的(de)拨款程序敲定(dìng)住房和教育等类别的细(xì)节。根据美国联邦(bāng)数(shù)据，2022年，美(měi)国(guó)的可(kě)自由支配支出(chū)达到1.7万亿美元，占(zhàn)6.27万亿推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力美(měi)元(yuán)支(zhī)出总额(é)的27％。其中(zhōng)大约一半(bàn)用(yòng)于国(guó)防，一些议员表示不应该削减这一(yī)领域的(de)支出。

　　俄罗斯副(fù)总(zǒng)理诺瓦克(kè)周四(sì)表示(shì)，OPEC+在4月做出(chū)减产决定后，将于6月(yuè)4日(rì)举行的六个月来首次面对面会(huì)议不太(tài)可能采取新的措施。当前的任务是监(jiān)控(kòng)市场(chǎng)形势并及(jí)时(shí)作出反应(yīng)。诺瓦克重申OPEC+的目标不是推(tuī)动油价上涨，而是(shì)平衡价格，以确保生(shēng)产者(zhě)和消费(fèi)者的利益。

　　诺瓦(wǎ)克(kè)预(yù)计(jì)布伦特(tè)原油价格到2023年底将略高于80美元(yuán)/桶。他认为(wèi)，目前(qián)的价格反映了(le)市场对全球宏(hóng)观经济形势的(de)评估。美(měi)国加(jiā)息(xī)阻碍了油(yóu)价进一步上(shàng)涨。

　　受此影(yǐng)响(xiǎng)，WTI原油期货(huò)盘中(zhōng)一度跌超4.5％，跌破(pò)71美元(yuán)/桶(tǒng)。

　　此外，周四(sì)的最(zuì)新数据(jù)显示(shì)，交易员们(men)完全押注美联储会(huì)在(zài)6月或7月的某次会议上(shàng)再(zài)度加息25个基点，最早在(zài)6月便加息的(de)可能性已超过50％。

　　其中，与(yǔ)7月(yuè)份FOMC会议(yì)挂(guà)钩的(de)掉(diào)期合约升至5.37％，比当前有(yǒu)效联邦(bāng)基(jī)金利率5.08％高出超过25个基点，这代表(biǎo)市场认(rèn)为接(jiē)下(xià)来两(liǎng)次会议中美联储肯定会加息25个(gè)基(jī)点。

　　同时(shí)，与6月FOMC会(huì)议(yì)挂钩的掉期合约显示(shì)消(xiāo)化了约(yuē)14个基(jī)点的(de)加(jiā)息预期，由于(yú)美联储(chǔ)加息规模通常都是25个基点的倍数，这代表6月加息25个基(jī)点的概率(lǜ)高于50％。

　　截(jié)至(zhì)今晨收(shōu)盘(pán)，最终，WTI 7月原(yuán)油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶(tǒng)；布伦特7月原油(yóu)期货收跌2.68％，报76.26美元/桶(tǒng)，和美油均止步三日连涨(zhǎng)。

　　美股(gǔ)收盘(pán)，纳指初(chū)步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指(zhǐ)小幅收(shōu)跌约30点。

　　芯片股中(zhōng)，表现最好的英(yīng)伟达早(zǎo)盘股价曾涨(zhǎng)至394.8美元(yuán)，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低(dī)于380美(měi)元，创盘(pán)中和收盘历(lì)史(shǐ)新高，市值(zhí)曾达到(dào)9550亿(yì)美元，距1万亿美元市值大(dà)关(guān)一步之遥，有(yǒu)望成(chéng)为全球第九家市值(zhí)突破1万亿美元的上市公司。盘中英(yīng)伟达(dá)市值(zhí)曾(céng)涨将近(jìn)2000亿美元，几乎相(xiāng)当于(yú)两个英特(tè)尔的市值。英伟达(dá)创美股史上最大单日市值(zhí)增长规模(mó)，一日的市值涨幅比(bǐ)标普(pǔ)500 472只成份股各自的市值(zhí)都高。

　　最新的财报数据(jù)显示，英伟达Q1营收(shōu)为71.9亿美元(yuán)，同比下降13％，但好于市场预期的(de)65亿美元；调整(zhěng)后(hòu)每股(gǔ)收益为1.09美元，市场(chǎng)预期(qī)0.92美元。按业(yè)务划分，英(yīng)伟达数(shù)据(jù)中心(xīn)业(yè)务营收增长14％至42.8亿(yì)美元，好于市场预期(qī)的39亿美元。

　　最重要的数据在于(yú)——展望未来，英伟达预计第(dì)二(èr)财(cái)季营收将达(dá)到(dào)110亿(yì)美元(yuán)左右，较市场预期(qī)的71.8亿美(měi)元高53％。这(zhè)一极度积(jī)极的展望表明，英(yīng)伟达从全球企(qǐ)业布局AI的(de)热潮中(zhōng)获得的(de)利益远超人们(men)预(yù)期。英伟(wěi)达(dá)生产极度复杂的人工智(zhì)能计算任务所需的GPU芯片(piàn)，可谓火爆全球的ChatGPT所需的最重要底层硬件。英伟达如(rú)今在AI用(yòng)途的芯片领域占据主导(dǎo)地位，该公(gōng)司推出的 A100/H100 GPU芯片(piàn)极度适合AI训练和运行机器学(xué)习软件，这也是支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的(de)最关键底层硬(yìng)件。

　　黑(hēi)色系集体(tǐ)“跳水(shuǐ)”，铁矿、钢材期价创近半年以来新低

　　昨(zuó)日，铁矿(kuàng)石、钢材期(qī)货(huò)盘中明显下(xià)滑并创(chuàng)下近半(bàn)年或半年多以来新低。截至5月25日下(xià)午收(shōu)盘(pán)，铁矿(kuàng)石主(zhǔ)力合约2309下跌2.23％至681元(yuán)/吨，盘(pán)中(zhōng)最低下(xià)探(tàn)674元/吨；螺纹钢主力合约2310下跌(diē)2.53％至(zhì)3432元/吨；热(rè)卷主力合约(yuē)2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双(shuāng)焦持(chí)续重挫，截至23点收盘(pán)，焦煤跌(diē)近(jìn)5％，焦炭跌超4％。

　　进(jìn)入5月以来，黑色商品在(zài)经历(lì)短暂反弹后于近(jìn)期再次走弱。对此，大有期(qī)货投研中心黑色高级研究员(yuán)黄科在(zài)接受期货日报记者(zhě)采访时表(biǎo)示，近(jìn)期(qī)黑色系品种大幅下跌是宏观和产业共振带(dài)来的结果。

　　“其中宏观层(céng)面，目(mù)前美国两党对于政(zhèng)府债务上限问题(tí)仍没(méi)有(yǒu)达(dá)成一致，随着截(jié)止日(rì)期临近，市场各方(fāng)的避险(xiǎn)观望情(qíng)绪较(jiào)为明显；而从美联储5月(yuè)会议纪要来(lái)看，不能排(pái)除(chú)接下来继续加息(xī)的可能(néng)性，当前(qián)美联(lián)储6月加息(xī)概(gài)率(lǜ)上升到40％附(fù)近，近期美元指(zhǐ)数(shù)走强(qiáng)对于(yú)大宗商(shāng)品价(jià)格普遍形成一(yī)定(dìng)压力。国内方面，5月份公布(bù)的社融(róng)和(hé)固定资产投资等经(jīng)济数据略低于市(shì)场，市场担心经济复(fù)苏的后劲(jìn)不足，也导致与国(guó)内经济状(zhuàng)况关联性较强(qiáng)的黑色系品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业(yè)层面也(yě)并(bìng)无利(lì)多(duō)因素。黄科(kē)表示，从现货市场(chǎng)表(biǎo)现(xiàn)来看，虽然(rán)目前(qián)铁水产(chǎn)量已经(jīng)见(jiàn)顶，但随(suí)着成本(běn)端原(yuán)料价格的(de)大幅回(huí)落，钢厂(chǎng)方面并(bìng)没(méi)有很强(qiáng)的减产动力(lì)。在行业利(lì)润(rùn)尚存、部分(fēn)钢厂(chǎng)复(fù)产的情况下，本周(zhōu)钢联螺纹、热轧(yà)产量甚至止跌回升，减产不及预期(qī)以(yǐ)及原料成本持(chí)续下移(yí)导致钢价下方支撑(chēng)走(zǒu)弱；而当前(qián)国(guó)内钢材(cái)需求也(yě)已临(lín)近淡季，在需(xū)求乏力的情况(kuàng)下，钢材价格不断下探(tàn)寻底(dǐ)。

　　建(jiàn)信期货黑色产业研究主管翟贺攀对记(jì)者表(biǎo)示，自(zì)今年(nián)3月中旬以来，铁矿石、钢材(cái)等黑色系(xì)商品市场整体(tǐ)陷(xiàn)入“供应增、需求底部徘徊、成本塌陷”的负向(xiàng)循环(huán)，期现货价(jià)格呈(chéng)“螺旋式”走低趋势。

　　“具体来看，近两个月来钢(gāng)材下游需求(qiú)恢复距(jù)离此前(qián)预期有(yǒu)较大差距，叠加今年年(nián)初(chū)以来市(shì)场对下(xià)游需(xū)求的乐观预期，导致(zhì)钢厂产量增幅较大。而在市(shì)场(chǎng)供(gōng)需阶段性错配的情况下，钢铁原燃料进口规模又出(chū)现明显增长，同时预(yù)期中的下半(bàn)年的粗(cū)钢产量平控政(zhèng)策也(yě)进(jìn)一步压低(dī)了(le)钢铁原燃料(liào)价格。”翟贺攀说(shuō)。

　　据(jù)Mysteel相关数据统计(jì)，3月初以(yǐ)来，钢材五大品种(zhǒng)周度表观消费(fèi)量均(jūn)值(zhí)为1000万吨，仅比去年(nián)同期增长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年同期分(fēn)别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计(jì)局数据，1-4月(yuè)份我国粗钢(gāng)产(chǎn)量为(wèi)3.54亿吨，同比增长5.4％。据(jù)海关统计，1-4月份我国进口铁(tiě)矿石与炼(liàn)焦煤(méi)分别为3.85亿吨和3114万吨，同比分(fēn)别增(zēng)长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短期或延续弱势，中期(qī)有(yǒu)反弹空间

　　从当前钢材(cái)市(shì)场面临的问题来看(kàn)，方正中期期货研究院黑色组长(zhǎng)汤冰华(huá)告诉记者，主要有(yǒu)以下三个方面的问题：一是(shì)高炉减产不(bù)充分；二是外需(xū)可能会(huì)大幅(fú)下滑；三(sān)是国内政(zhèng)策刺激还比较有(yǒu)限，当前内需虽然未见(jiàn)好转，但今年以来表现一(yī)直低于预期。

　　谈及当前钢(gāng)矿品种价(jià)格底部是(shì)否已现(xiàn)，汤冰华表示，由(yóu)于二季度以来国内政策利多有限，导致“买预期”交易未能如期出(chū)现，但国内(nèi)市场利空在价格中已有体现，从(cóng)后期市场表现来(lái)看，钢(gāng)材需求端利空可(kě)能来自海外，6月出口一旦转差，则(zé)板(bǎn)材供应(yīng)压(yā)力会明显增加(jiā)，产量也面临继续压减。因此，在经历(lì)4-5月份(fèn)的(de)政(zhèng)策不及预期(qī)后，国内下一个相对(duì)重要(yào)的政策时(shí)点可能(néng)在7月的半年(nián)度经济数据公布后(hòu)，在此之前，钢矿品(pǐn)种价格底部的确立需要黑色商品整体(tǐ)供(gōng)应回落，即铁水产量、焦煤供(gōng)应及铁矿石(shí)非主流(liú)矿发货均出现下降。不过目(mù)前(qián)焦(jiāo)煤进口通关(guān)及(jí)铁矿石(shí)非澳巴发货已开始减少，但铁水(shuǐ)下降并不(bù)明显，负(fù)反馈还在持续，价(jià)格(gé)还未真正见(jiàn)底(dǐ)。

　　在黄科看(kàn)来(lái)，后(hòu)续钢(gāng)矿品种止跌需要具备两个条件：一是煤炭(tàn)价(jià)格(gé)止(zhǐ)跌，从成本端对(duì)钢(gāng)价形成一定支(zhī)撑；二是钢(gāng)厂(chǎng)方面有(yǒu)实质性的减产(chǎn)行动，从而改善市场对于后期(qī)供需平衡的预期。不(bù)过，从目前情(qíng)况来看，在进(jìn)口(kǒu)煤冲(chōng)击之下，近期(qī)国(guó)内煤炭市场情绪较(jiào)为悲观(guān)，动力煤价格(gé)有(yǒu)加速下跌(diē)迹象；此(cǐ)外国内(nèi)粗钢产量平(píng)控(kòng)政策尚(shàng)未(wèi)执行，钢厂主动减产(chǎn)意愿不强。因此，预计短期(qī)内黑(hēi)色系品种或延续弱(ruò)势，整体易跌(diē)难(nán)涨。

　　“积重难返的市(shì)场供(gōng)需格局，与成(chéng)本塌(tā)陷叠(dié)加造成的负向(xiàng)循环，或将(jiāng)令铁矿石、钢(gāng)材等黑色系商品(pǐn)价格惯性下(xià)跌趋势(shì)短(duǎn)暂延续，难有像样的(de)反弹。”翟贺攀说。

　　此外值(zhí)得注意的(de)是(shì)，在期货价(jià)格大幅下(xià)探(tàn)之际，螺纹钢现货价格已跌回至(zhì)2020年5月之前的水(shuǐ)平。对此，翟贺攀(pān)告诉记(jì)者，螺纹钢现货目前(qián)回(huí)归2020年疫情初期的价格区间有利于行业供需加快(kuài)调整，且目(mù)前距(jù)离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢(gāng)厂铁矿(kuàng)石库存和(hé)钢材社会库存(cún)较近(jìn)年同期偏低、6月份之后来自(zì)政策面和市场力量的供应(yīng)压减速度加快、稳经(jīng)济政策效果或(huò)将在下半年显现、国际(jì)局势(shì)缓(huǎn)和以(yǐ)及国内(nèi)外价差有利于钢(gāng)材出口再上台(tái)阶等(děng)因素(sù)，未(wèi)来2-4个月，我(wǒ)们对黑色系商品价格保持谨慎乐观，尽管难以恢复至今年(nián)4月中旬之前的偏高水平，但(dàn)中期反弹(dàn)依然有空间。”

　　汤冰华也表示(shì)，当前(qián)钢铁产业(yè)链(liàn)库存整(zhěng)体较低，因此在后(hòu)续进入减(jiǎn)产期(qī)间后，钢材价格下跌一旦出现企稳，那么(me)低价可能(néng)会刺激补库，并带(dài)动(dòng)行(xíng)情(qíng)出(chū)现阶段反弹。

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