全(quán)球头号对(duì)冲基(jī)金桥水的(de)最新调仓(cāng)情况(kuàng)曝(pù)光了！

　　根据(jù)其向美(měi)国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度(dù)末的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一(yī)季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度(dù)获得桥(qiáo)水大幅(fú)加仓(cāng)，晋升(shēng)为其第一大(dà)重仓，但(dàn)桥水减持了(le)两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐(lè)、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等(děng)多只消费股；另外桥水加(jiā)仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是(shì)减持了拼多(duō)多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最(zuì)新(xīn)观(guān)点表示，其非常(cháng)看(kàn)好黄金，认为黄金可能正处于(yú)持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最(zuì)新的13F文(wén)件，桥水(shuǐ)基金(jīn)今年一(yī)季度末的持仓曝光。据了(le)解，到今年4月末(mò)，桥水管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们(men)来看看桥水在今年(nián)一季度的(de)美股持仓变动情况，数(shù)据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股(gǔ)的持仓总市(shì)值(zhí)达(dá)到163.88亿美元，较(jiào)去年底(dǐ)的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总资产很小的一(yī)部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证券(quàn)；同时也积(jī)极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一(yī)季度末(mò)晋升为桥水的第(dì)一(yī)大重仓(cāng)，加仓(cāng)了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期(qī)末持仓(cāng)市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所(suǒ)减持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费(fèi)品个股，但是今(jīn)年一季度(dù)都进行(xíng)了减持(chí)，比如其(qí)第三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也(yě)减(jiǎn)持了百事可(kě)乐、可口可(kě)乐(lè)，持(chí)股数量(liàng)分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位(wèi)列第(dì)五、第六大重(zhòng)仓股；另外(wài)，桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)减持了(le)麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小(xiǎo)幅加仓(cāng)了(le)医疗(liáo)领域的强(qiáng)生，持股(gǔ)增至358.75万股，期(qī)末持股市值为5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓(cāng)股(gǔ)。

　阿富汗改名现在叫什么　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其中增(zēng)持的(de)标(biāo)的还包括(kuò)谷歌母公(gōng)司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持(chí)股数量增至(zhì)230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增(zēng)至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此(cǐ)外(wài)，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水在一(yī)季度减持的标(biāo)的(de)相对较(jiào)多(duō)，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了(le)先(xiān)锋领航富(fù)时新兴市(shì)场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较(jiào)大的还有拼(pīn)多多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿滋国际(jì)22％，持股降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水在一季(jì)度(dù)还减持(chí)了其特别看(kàn)好的黄金(jīn)资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持(chí)仓降(jiàng)至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基(jī)金(jīn)从去(qù)年年底(dǐ)以(yǐ)来(lái)出现较大涨势，表现(xiàn)非常(cháng)突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联(lián)席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可(kě)能正处于(yú)持续(xù)增长期的开端，因为全(quán)球对美元(yuán)去杠杆化的(de)推动仍是金价的长(zhǎng)期(qī)支撑。她表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长的路要走(zǒu)。

　　她(tā)还说，黄(huáng)金在全球货币市场中日益重要，这使得它不(bù)仅仅(jǐn)是对抗债券市场和利(lì)率的工具。另外，地缘政治(zhì)动荡(dàng)不会消失，这是对黄金的长期支(zhī)撑(chēng)。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对较高(gāo)，黄(huáng)金将继续(xù)吸引投资者，以对冲购买力下降(jiàng)的风(fēng)险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联(lián)合首席(xí)投资官鲍勃·普林斯(sī)分享了他(tā)在2023年(nián)一季(jì)度的最(zuì)新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平(píng)高于经济体的生产能力，导(dǎo)致通胀(zhàng)率远高于目标水平(píng)，美国和其(qí)他西方经(jīng)济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧(ōu)美各国央行(xíng)一直在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策(cè)造成(chéng)的负面影响初(chū)现苗头。但一(yī)切(qiè)才刚刚(gāng)开(kāi)始，恢复均衡将会给经济(jì)和市场带来一定的负面(miàn)影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经(jīng)济体(tǐ)的经济更(gèng)加接近(jìn)于均衡——支出与劳动(dòng)力产出水平一致，通胀可控，政策(cè)制定者有足够(gòu)的(de)空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部(bù)分西方国家(jiā)，货币政策紧缩扭(niǔ)转了(le)流动性方向(xiàng)，促使人(rén)们抛售资产持有现金(jīn)。紧缩(suō)政策推高了折(zhé)现(xiàn)率(lǜ)（即现(xiàn)金未来实际(jì)收益率的预期），但迄今为(wèi)止尚未严(yán)重影(yǐng)响风险溢(yì)价和经济增长，上(shàng)述(shù)情况极有可能(néng)在周期的(de)下一阶段出(chū)现。与西方国家(jiā)相(xiāng)比，中国、日(rì)本和许(xǔ)多亚洲国家和地区处(chù)于周期(qī)的不同位置，这(zhè)些国家(jiā)和(hé)地区(qū)的政策制定者支持货币和信用流动，这降低了折现(xiàn)率和(hé)风(fēng)险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于(yú)近(jìn)期美联储(chǔ)加息，桥水基金在(zài)其官微发文称，“上周美联储加息25个基(jī)点。虽然(rán)没有明确(què)声明加息(xī)将会(huì)暂停，但政策指(zhǐ)引的取消和(hé)鲍威(wēi)尔讲话(huà)清楚表明，美联储希望持观(guān)望(wàng)态度。这符合我们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为(wèi)了应对疫情带来的影响，许多发(fā)达经济体都推出了大规模财政刺激政策(cè)，引发了(le)通胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央行(xíng)不得不收紧政(zhèng)策。其(qí)中(zhōng)美(měi)国采取(qǔ)了(le)最(zuì)激进(jìn)的应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月(yuè)的时间里，美联储加(jiā)息(xī)500个基点，并迅速减(jiǎn)持债(zhài)券。目(mù)前，虽(suī)然美(měi)国经济尚未(wèi)出现严重问题，但名义支出已经(jīng)放缓(huǎn)。如果美联储进一(yī)步收紧政策，银行(xíng)业就会继续承压，从(cóng)而(ér)影响信贷供应。上周(zhōu)，美(měi)国(guó)第(dì)一共和银行被接管(guǎn)，再次凸显美国金融体系(xì)面临压力，股市和债券收(shōu)益(yì)率出现下跌。美国可能需要（也(yě)可能(néng)不需要(yào)）进(jìn)一(yī)步收紧政策(cè)。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举措(cuò)，美联储可(kě)以评估(gū)形(xíng)势(shì)再做(zuò)出决策。

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