芦(lú)哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系(xì)人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们(men)将影响(xiǎng)青(qīng)年失业率的因(yīn)素拆解为三(sān)方面(miàn)：①青年(nián)失业人口，②青(qīng)年(nián)总人口，③劳动参与率，失业率=失(shī)业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过三因素框架(jià)，我(wǒ)们发现16-24岁失业人(rén)口的增(zēng)加不(bù)能完全解释(shì)青年失业率的(de)上(shàng)升(shēng)，更重(zhòng)要却被忽视的因(yīn)素是青(qīng)年人口(kǒu)和(hé)劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端大(dà)幅推高(gāo)青年失业率(lǜ)。假如今年3月分母端的青年劳动(dòng)力(lì)与2020年持平，新增约132万青(qīng)年失业人口只能(néng)将失业(yè)率拉(lā)升至16.2％，但(dàn)实际(jì)青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)却高达(dá)19.6％。我们认(rèn)为，失(shī)业人口会随(suí)着经济(jì)复(fù)苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青年失业(yè)率中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年失(shī)业率的(de)三因素框架(jià)：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参(cān)与率），据此可(kě)将青年失(shī)业率拆解为(wèi)青(qīng)年失业人口、总(zǒng)人口、劳动参与率(lǜ)三个因素(sù)。

　　·（2）失业(yè)率上(shàng)升未必来自失业增(zēng)加，不要忽(hū)略分母，劳动力的(de)下降，也是抬高(gāo)失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大(dà)幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口：（1）从(cóng)总量来(lái)看，当前城(chéng)镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万(wàn)，较七(qī)普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者(zhě)是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三分之二的青(qīng)年(nián)失业人员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造到服(fú)务、知识密集程度由低到高两个特点(diǎn)。2010年农(nóng)业和(hé)工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出(chū)的青年(nián)就业主要转向服务业。以受(shòu)教育年限作为维度，青年就业(yè)从知识密集程(chéng)度较低(dī)的行(xíng)业流向较高行业(yè)，但是知(zhī)识密集型行业的青年失(shī)业(yè)情况(kuàng)比(bǐ)整(zhěng)体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原(yuán)因。经济复苏的(de)主(zhǔ)力(lì)是知识密集程度较(jiào)低的餐饮、零售等(děng)服务业(yè)，而知(zhī)识密集程(chéng)度较(jiào)高的生产性(xìng)服务业复苏(sū)较(jiào)慢，服务业就业复苏(sū)结构的(de)分化，带来(lái)青年就业和25-59岁就业(yè)的分(fēn)化。

　　·分母(mǔ)端的青(qīng)年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村(cūn)向(xiàng)城镇的人口转移也在(zài)减速，新(xīn)增(zēng)城镇人口从(cóng)十(shí)三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年(nián)青年劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，已经下(xià)降(jiàng)7.1个(gè)点。近三(sān)年青年劳动参与率的下降主要(yào)有三方(fāng)面原(yuán)因：一是16-24岁(suì)在(zài)校生大幅增加493万；二是部(bù)分群体因就业形势恶化而退出劳动市场(chǎng)；三(sān)是(shì)就业(yè)观念(niàn)的变(biàn)化导致初次(cì)进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不能完全解(jiě)释青(qīng)年失业率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当前(qián)青年劳(láo)动力(lì)与(yǔ)2020年(nián)相同(tóng)，在失(shī)业人口增加132万至632万人的(de)情况下，对应青年失业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解(jiě)释当(dāng)前青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来(lái)青年失业(yè)率(lǜ)的变(biàn)动可能出(chū)现以下三种情况：①青年失业人口增(zēng)加，同时(shí)劳动(dòng)力减少，青(qīng)年失业率上(shàng)升(shēng)；②青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人口降幅(fú)不及劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率上升；③青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会随着疫情(qíng)后经(jīng)济复苏(sū)而减少(shǎo)，但青年劳(láo)动力(lì)的下降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失(shī)业率的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务(wù)业分化未(wèi)收窄；青年劳动(dòng)参与率出(chū)现明显下降；外需、房地产等不及预期，经(jīng)济和就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青(qīng)年(nián)失业率的三(sān)因素框(kuāng)架

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年(nián)失业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主动辞职居多(duō)；三(sān)分之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密(mì)度从(cóng)低到(dào)高

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分(fēn)化或是(shì)一季度青年(nián)失业人口仍(réng)增加的原(yuán)因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带(dài)来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳(láo)动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分母端可(kě)能会(huì)越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高(gāo)值。在疫情(qíng)影响(xiǎng)退散、经(jīng)济逐步(bù)复苏的情(qíng)况下，城(chéng)镇调(diào)查失(shī)业(yè)率较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年(nián)失业(yè)率却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个(gè)点(diǎn)。本篇(piān)报(bào)告将重点研究疫情后留下的(de)“疤痕效应”如(rú)何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年(nián)失业率的三因素框架

　　失(shī)业率=失业(yè)人口/劳动力(lì)=失(shī)业人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)）

　　据(jù)此(cǐ)可见，影响青年失业(yè)率的(de)主要是三个因素：①青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)；②青年总人(rén)口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三(sān)个因(yīn)素的变化都(dōu)不能(néng)忽视。当我(wǒ)们讨论(lùn)失(shī)业率时(shí)，经常认为失业率上升一定是失业(yè)增加(jiā)的结果，这个判断(duàn)对(duì)于全年龄段失业率来说(shuō)并没有问题，因为(wèi)我国的劳(láo)动力(lì)总(zǒng)量（也(yě)称经济(jì)活动(dòng)人口）在(zài)2015年之(zhī)前一直在(zài)上升，2015年后略有下降(jiàng)，到(dào)2021年末下(xià)降(jiàng)了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但(dàn)青年(nián)失业率则(zé)不(bù)能忽视分母的变动，因为青(qīng)年劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失(shī)业(y耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标è)人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳(láo)动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个(gè)点。两(liǎng)次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业(yè)人(rén)口从496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年(nián)青年劳动(dòng)力的(de)0.1％，但青年失(shī)业率却(què)从六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率(lǜ)的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人(rén)，减少(shǎo)了1578万(wàn)。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定(dìng)在7.8亿(yì)，整体失业率的分(fēn)母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变动的是失业人口(kǒu)数(shù)量（分子），但决定青年失业率变动的却是青年劳动(dòng)力总量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业(yè)人员(yuán)缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多(duō)；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　从(cóng)总量(liàng)来看，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加(jiā)约132万。国家统计(jì)局在3月就业数(shù)据解读时，披露(lù)了当(dāng)前(qián)青年就业和(hé)失业(yè)人数的基本(běn)情况(kuàng)：“初步测(cè)算3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学(xué)生；参与劳动(dòng)力市场的青(qīng)年3219万(wàn)人，其中(zhōng)就(jiù)业(yè)人数2587万人、失业人数(shù)632万(wàn)人(rén)。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与去年基本持平，今年4月(yuè)青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，青(qīng)年失业(yè)人员比去(qù)年同(tóng)期(qī)多(duō)70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势好于去年同期。假(jiǎ)设(shè)2022年以来青年劳(láo)动力(lì)总量维(wéi)持(chí)在3219万(wàn)，青年失业率每提高1个点，带来32万左右(yòu)的新(xīn)增失业人口。尽管今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但(dàn)从新增青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年(nián)同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前(qián)四个(gè)月(yuè)青年失(shī)业形势要(yào)好于去年，这与(yǔ)当前经济逐(zhú)渐恢复也(yě)有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率(lǜ)一般在上半年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月(yuè)青年失(shī)业率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年(nián)失业者(zhě)是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种观点认为，青(qīng)年群体由于工作(zuò)经验和技能相对不熟练，往往在企业裁员(yuán)时首当其冲。但根据(jù)月度劳动力(lì)调查数据，青年失业主要原因是主动辞职，被(bèi)裁员的比例明显低(dī)于35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国(guó)劳(láo)动统计(jì)年(nián)鉴》，有工(gōng)作意愿(yuàn)但从未工(gōng)作(zuò)过的失业群体在(zài)16-24岁失(shī)业人(rén)口中占(zhàn)比(bǐ)59％，其他年龄群(qún)体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分(fēn)失业人群后，剩(shèng)下的(de)青年(nián)失业人口(kǒu)中，第(dì)一大失(shī)业原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位(wèi)倒闭(bì)破产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到(dào)低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程(chéng)度来看，三(sān)分之(zhī)二的青年失业人(rén)员(yuán)接受过(guò)大学(xué)教育。各年(nián)龄段(duàn)失业人群中，年龄越低，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁(suì)失(shī)业人员中66.2％是接受(shòu)过大学教育(yù)的，这一(yī)比例在其他(tā)三个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业人口的受教育程度也大致类(lèi)似，青年人由于年龄(líng)限制，接受大学教(jiào)育(yù)比例(lì)略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业人员(yuán)的受(shòu)教育程(chéng)度大(dà)幅高于35岁以上。按照接受过大学教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度(dù)从(cóng)低到(dào)高(gāo)

　　青年失业人口(kǒu)的(de)行业与青年就业分布基本一致。青年失(shī)业人口呈(chéng)现出(chū)行(xíng)业(yè)聚集的特点(diǎn)，主要集(jí)中在(zài)5个大类行(xíng)业，2020年占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他服(fú)务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也(yě)是青年就业(yè)集中的行(xíng)业，吸纳(nà)了60.7％的青年(nián)就业(yè)。从(cóng)行业来看，青(qīng)年(nián)失(shī)业人口的行业分布是(shì)由就业分(fēn)布(bù)决(jué)定的(de)，吸纳就(jiù)业占比较大的(de)行业，往(wǎng)往也贡献了较(jiào)大规模的失业。因此，在挖掘(jué)青年失业人口来自何处之前，需要研(yán)究青(qīng)年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的(de)结(jié)构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集程度(dù)由低到高两个(gè)特点(diǎn)。

　　青年(nián)就业从工农业大量(liàng)流(liú)入服务业。农林牧(mù)渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热(rè)燃水的生产供应业(yè)，这(zhè)四个行业(yè)是国民经(jīng)济分(fēn)类的农业和工业。2010年这四个(gè)行业吸纳了(le)50.3％的(de)青年就(jiù)业(yè)人口，到(dào)2020年该比例(lì)大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸(xī)纳(nà)青年就业比例增(zēng)加(jiā)超2个点(diǎn)，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地(dì)产等其他6个服务行业吸纳青年就业的比例均(jūn)增超1个(gè)百分点(diǎn)。

　　以受(shòu)教育年限作为维度，青年就业从知(zhī)识密集程度较(jiào)低的行业流(liú)向较高行业。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行业就业人员的受(shòu)教育年限，来计(jì)算各行业的知识密集程度。有(yǒu)5个行业的平均受教育年(nián)限在14年以上(shàng)，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息(xī)技(jì)术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行业是过去十年(nián)青年就(jiù)业流入的主要行业，吸纳青年就业比例(lì)的增幅均居前列。如图10，各(gè)行业所吸纳的青年就业比(bǐ)例变动与行业平(píng)均受(shòu)教育年(nián)限基(jī)本一(yī)致，即(jí)青(qīng)年就(jiù)业从知(zhī)识密集程(chéng)度较(jiào)低的行(xíng)业(yè)流向较(jiào)高行业。

　　但是知识密(mì)集型行(xíng)业的(de)青(qīng)年失业情(qíng)况(kuàng)比整(zhěng)体失业更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国(guó)劳(láo)动统计(jì)年鉴》中各行业的青年失业(yè)比例（该(gāi)行业的青年(nián)失业(yè)人(rén)数/青年失业总人数），除(chú)以各行(xíng)业的青年就业比(bǐ)例（该行(xíng)业(yè)的青年就业人数/青年就业总(zǒng)人数），来作为各行业失业率的(de)近似替代指(zhǐ)标。以这个指标来看，知识密(mì)集型行业(yè)的青年(nián)失业率大多高(gāo)于全年龄段失业率，如信息技术(shù)、教(jiào)育、科研(yán)服务、公共(gòng)管理等(děng)行业，体现在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　一(yī)季(jì)度服务业(yè)复苏出(chū)现分化。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口。分(fēn)行业来(lái)看，批(pī)发(fā)零(líng)售(shòu)业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均高于疫情(qíng)前三年均值，这三个行业一季度复(fù)苏情况较(jiào)好；知(zhī)识密集程度更高的房地(dì)产业、租赁和(hé)商(shāng)务服务(wù)业、信息技术服务(wù)业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季度复(fù)苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分(fēn)子端(duān)来看，当(dāng)前青(qīng)年(nián)失业人员增长的(de)症结在于服务业就业复苏的结构不均衡。一方(fāng)面，随着(zhe)受教育水平的整(zhěng)体提高，青年就业大(dà)量(liàng)流向(xiàng)知识密集型(xíng)服务业，如教育、信息技术(shù)等行业。另一方面，年初(chū)疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱后，经(jīng)济复(fù)苏(sū)的主力(lì)是知(zhī)识密集程度较(jiào)低的生活性服(fú)务(wù)业，而知识密集程度较高的生产性(xìng)服务业(yè)复苏较慢。所以服务业就业(yè)复苏结构分化，带来的青年(nián)失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行业的(de)一(yī)季度(dù)就业(yè)尚未出现明显(xiǎn)改(gǎi)善，应届(jiè)生就业压力大；而(ér)住宿餐饮(yǐn)等(děng)行业就(jiù)业(yè)已经出现回暖，但对(duì)于三分(fēn)之二接受过大学教育(yù)的(de)青年(nián)失业人口而言，这些行(xíng)业的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　青(qīng)年失业(yè)率的分母(mǔ)端是城镇青年劳动力，主要由青年人口和(hé)劳动参与率决定。2022年我国开(kāi)始步入人口(kǒu)负(fù)增长时代，城镇青年劳动力可能将步入长期下降通道，这(zhè)将(jiāng)从(cóng)分母端推升(shēng)青(qīng)年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力首先(xiān)取决于城镇青年人(rén)口数量，而后者来自于两部(bù)分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这(zhè)两部分增(zēng)量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人(rén)口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和(hé)2020年(nián)的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正(zhèng)好是(shì)建国以来的一(yī)轮“小婴儿(ér)潮”时期，年(nián)均出生人口超2000万，其(qí)中(zhōng)1987年(nián)出生人口最高超过2500万，到90年(nián)代开(kāi)始(shǐ)明显步入下(xià)降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一(yī)方面，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移(yí)也在减(jiǎn)速。新增城镇人口从2016年开(kāi)始(shǐ)逐年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计今年随(suí)着(zhe)疫情影响减弱，人(rén)员流动恢复，新(xīn)增(zēng)城镇人口数量会较(jiào)去年(nián)有明(míng)显(xiǎn)增长，但可(kě)能仍然较难(nán)回到十三五期(qī)间超2000万的规模。当(dāng)前我(wǒ)国城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继(jì)续高速(sù)增长空间有限，从(cóng)乡村到城(chéng)镇的迁移(yí)人口(kǒu)数量(liàng)整体(tǐ)将呈现(xiàn)下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预(yù)期下(xià)降

　　青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率有两个特点(diǎn)，一是低于其他年龄段群体，大部分青年在校(xiào)，并未(wèi)进入(rù)劳(láo)动(dòng)市(shì)场。二是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根(gēn)据今(jīn)年3月统计局(jú)披露的青年(nián)就业和失业(yè)人(rén)数，当前16-24岁(suì)青年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口(kǒu)中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和(hé)2020年两次人口普查时(shí)，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)分别(bié)为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该(gāi)指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动参与(yǔ)率的下降主要(yào)有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的(de)十年(nián)间，16-24岁在(zài)校生增(zēng)加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末(mò)到(dào)2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该(gāi)年龄段的在(zài)校生增加了493万(wàn)，年均增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是(shì)部(bù)分群体因就(jiù)业形势恶(è)化而退出劳动(dòng)市(shì)场，在(zài)未来经济和就业好转(zhuǎn)后(hòu)会回到(dào)劳(láo)动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在发布会(huì)指出当月“就业人员规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明就业形势恶化(huà)时(shí)，也会影响(xiǎng)劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化导(dǎo)致(zhì)初次进入劳动市场(chǎng)时(shí)间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)。从社会风气(qì)来(lái)看，对学历(lì)的推崇导(dǎo)致本科毕业即进入就业市场(chǎng)的年轻人(rén)减少，加上考研、考(kǎo)公竞(jìng)争激烈，发(fā)展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分(fēn)青年人初次(cì)就业(yè)时间(jiān)从16-24岁延迟(chí)到25岁之(zhī)后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下(xià)降。

　　4.结论：未来(lái)失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母端可能会越来越重要

　　失业人(rén)口的增加不能(néng)完全(quán)解释(shì)青年失业(yè)率的上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的(de)增加只能(néng)解(jiě)释当(dāng)前青年失业率的一部(bù)分，另一部分则来(lái)自分母(mǔ)端，城镇青年劳(láo)动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口已经(jīng)开始(shǐ)负(fù)增长，未来青年失业率的变动可能出现(xiàn)以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业(yè)人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上升；

　　②青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)与劳(láo)动力均(jūn)在(zài)减少，但失业人(rén)口降幅不(bù)及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，失业人(rén)口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济(jì)复苏而减少，但经济(jì)复苏难以改(gǎi)变失业率的分母下降趋势。青年劳(láo)动力的下降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年(nián)失业率的长期(qī)中(zhōng)枢。未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来(lái)越重要，这(zhè)也是(shì)人口长周(zhōu)期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明(míng)

　　青年失(shī)业(yè)率的两(liǎng)个前(qián)置概念。讨(tǎo)论16-24岁人(rén)口调查失(shī)业率时，有(yǒu)必要明晰这一(yī)概念的两个要点(diǎn)：一是(shì)调(diào)查失业率是城(chéng)镇就业(yè)范(fàn)围，并非针对全部就业人口，不包(bāo)括(kuò)乡(xiāng)村就业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四(sì)成的就业人口并未包含在内。因此，许多针(zhēn)对青年失业(yè)率的讨论以全(quán)国青年人口数(shù)量为出发点，未区分(fēn)人口总量与(yǔ)城乡结构的问(wèn)题(tí)，有失偏颇。本篇报告如无特别(bié)说明，各(gè)概(gài)念均是指(zhǐ)城镇就业(yè)口径(jìng)。

　　二(èr)是失业率的(de)分母不含没有(yǒu)劳(láo)动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按(àn)照统计局(jú)的(de)定(dìng)义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会经济活动的(de)人员(yuán)。包括就业人(rén)员和失业人员”，因此没有就业(yè)意愿的劳动年龄人口(kǒu)不计入(rù)劳动力(lì)。根据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以(yǐ)上的(de)人口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳(láo)动力，约(yuē)为(wèi)7.8亿(yì)，而就业(yè)人(rén)口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业(yè)人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来自全国月度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查。该项调查制(zhì)度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力抽(chōu)样调查，调查范(fàn)围为中国大陆的(de)城(chéng)镇和乡村，调(diào)查对象(xiàng)为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为(wèi)更及时(shí)准确反(fǎn)映劳动力(lì)市(shì)场变化情(qíng)况，建(jiàn)立(lì)了31个大城(chéng)市月度(dù)劳动力调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度(dù)劳动力调查(chá)范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在(zài)全国范围(wéi)内开展(zhǎn)，调查范围覆(fù)盖(gài)全国(guó)所有地级市。

　　月度劳动力(lì)调查样本(běn)比例约为(wèi)0.2‰，是(shì)年度调(diào)查的(de)五分之(zhī)一左(zuǒ)右。全(quán)国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比，我(wǒ)国年(nián)度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽(chōu)样调查样(yàng)本比例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查(chá)则在长表部分纳(nà)入就业(yè)调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口(kǒu)普查的(de)就业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据(jù)进(jìn)行修正，但结构数据(jù)仍会(huì)存在差异。比如(rú)2020年的《劳动统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》显示，2019年末(mò)全国就(jiù)业人员(yuán)约(yuē)为7.75亿(yì)人；而七普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但结(jié)构数据的差异仍然存(cún)在。比(bǐ)如《2021年劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业(yè)人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据(jù)为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提(tí)示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预(yù)期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青(qīng)年就业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日(rì)

　　报告(gào)发布机(jī)构：德邦证券股份有限公司(sī)

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