投资者除了(le)关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要(yào)关注(zhù)业绩(jì)验证以及估值等(děng)因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头(tóu)公(gōng)司(sī)英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截(jié)至6月1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿(yì)美元大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲(jìn)表(biǎo)现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工(gōng)智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多(duō)久？

　　公(gōng)募基金(jīn)提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算(suàn)力的先进技术，英(yīng)伟达公司(sī)的股(gǔ)价在近期大涨。5月30日(rì)盘(pán)中，该公司股价最高达到419.38美元，公(gōng)司(sī)市值一(yī)度突破万(wàn)亿美元。截至6月1日收(shōu)盘，其股价(jià)回落(luò)至397.7美元，但依旧有望再(zài)次(cì)突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国(guó)官网宣称(chēng)：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的(de)工作(zuò)正(zhèng)在改变全球大(dà)型行(xíng)业，并(bìng)将为社会带来深远的影(yǐng)响。”除(chú)了英伟(wěi)达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加(jiā)大了(le)AI方面的投资。

　　国内(nèi)市(shì)场对于AI行情(qíng)的关注热情也是持续(xù)高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据(jù)显(xi商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别ǎn)示，截至6月2日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨(zhǎng)也与(yǔ)AIGC（人(rén)工智能自动(dòng)内容(róng)生成）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧随其后的(de)便是传媒、云计(jì)算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数(shù)据、人工智能(néng)主题(tí)ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基(jī)金(jīn)也早已布局(jú)英伟达或相关概念(niàn)股。交易软件通达信推(tuī)出(chū)了英(yīng)伟达(dá)概(gài)念股，该软件信息显示，相关概(gài)念股一共包(bāo)含32家A股上市(shì)公司，这(zhè)些公司与英伟达在某些方面有业(yè)务(wù)上(shàng)的合作。从公募基金一季度末的数据来看，部分(fēn)被纳(nà)入(rù)重仓股名(míng)单。

　　直接或(huò)间(jiān)接持有英伟达公司股票的公募基金主要集中在能投资(zī)海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基(jī)金规模最(zuì)高的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一(yī)季(jì)度(dù)末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型基(jī)金中，持有英伟达(dá)且规模最(zuì)高的是广(guǎng)发全(quán)球(qiú)精(jīng)选，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其(qí)第(dì)二大重仓(cāng)股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财(cái)基金投研(yán)人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融(róng)报》记者(zhě)，国内(nèi)AI投资的热潮(cháo)与(yǔ)微软、英伟达(dá)等美股(gǔ)科技股年初至(zhì)今的(de)大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微(wēi)软就(jiù)在AI领域加(jiā)大了投(tóu)资，先是(shì)宣布将(jiāng)ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投(tóu)资数十亿美元，这是AI领域(yù)史上(shàng)规(guī)模最(zuì)大(dà)的一笔(bǐ)投资(zī)。作为一站式解决方案的(de)提供商，英伟达公司是今年AI概(gài)念热(rè)潮中(zhōng)的(de)另一大赢(yíng)家，该公司今年一季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所(suǒ)在(zài)数据(jù)中心业务的营(yíng)收创历史新高，远好(hǎo)于(yú)市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资(zī)机会(huì)的投资者而言，英伟(wěi)达(dá)和微软(ruǎn)在内的(de)众多美股(gǔ)科技(jì)股公(gōng)司是其(qí)关注的(de)焦点。

　　“从目前的(de)产业发展趋势来看，AI应用已是科(kē)技革命(mìng)最(zuì)新的突破口。能够率(lǜ)先(xiān)建立起良好(hǎo)商业模式的公司与掌(zhǎng)握AI应用核(hé)心竞争力的公司将会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达(dá)已(yǐ)具备(bèi)这些特质，他(tā)们的(de)中(zhōng)长期基本面(miàn)有(yǒu)所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的故事(shì)看起来(lái)很美好，但实商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别际投(tóu)资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为(wèi)，半导(dǎo)体(tǐ)作为AI受益板(bǎn)块(kuài)，受到资金关注，行(xíng)业(yè)成交热度上升(shēng)，从3月中旬(xún)一(yī)直涨至4月上旬(xún)，涨幅接近(jìn)30％。但(dàn)其(qí)上涨并未得到业绩的(de)验证，半导体行业一季度(dù)整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪，目前全球半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业整(zhěng)体(tǐ)仍处于主动去(qù)库存阶段，行(xíng)业并未(wèi)迎(yíng)来拐点。在缺乏(fá)基本面支撑的情况(kuàng)下(xià)，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱(ruò)势(shì)。最近两周(zhōu)，半导体板块虽然(rán)有所企稳(wěn)，但(dàn)也很(hěn)难说(shuō)行业已(yǐ)经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨(zī)询首(shǒu)席分(fēn)析(xī)师秦洪告(gào)诉记者：“半导体板块回暖的驱(qū)动力主(zhǔ)要来源于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形(xíng)处(chù)理(lǐ)器(q商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别ì)）为代表的算力芯片(piàn)业(yè)务快速(sù)增(zēng)长(zhǎng)，美(měi)股英(yīng)伟(wěi)达的股价(jià)表现(xiàn)以及背后的产能扩张信(xìn)息就(jiù)是最好的例证。而从未(wèi)来的一段时(shí)间(jiān)来看(kàn)，AI产(chǎn)业(yè)发展仍然(rán)是强劲有(yǒu)力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目前半导体产(chǎn)业周期(qī)尚未反转，但(dàn)在资金情绪、政(zhèng)策扶(fú)持和半导体(tǐ)设备业(yè)绩高增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发展趋势值(zhí)得(dé)期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经(jīng)验来看，大热(rè)必死、均值回(huí)归的规(guī)律永不变色，所以投资与产业发展之间(jiān)存(cún)在着较大(dà)差异。在操作中，不宜在(zài)股价高涨、人(rén)气亢奋时买(mǎi)入(rù)，而是需要在相对低位或调整一定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资(zī)者除(chú)了关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素(sù)外，还(hái)需要(yào)关注业绩验证以及(jí)估值(zhí)等(děng)因素(sù)。在具体投资的时候要选(xuǎn)择(zé)掌握核心技术、真正具(jù)有(yǒu)核心竞争(zhēng)力的投(tóu)资标的，确(què)保产业(yè)景气能(néng)够反映在未来(lái)的业绩上，要避(bì)免没有(yǒu)业绩(jì)支持的跟风炒作。另(lìng)外，好的投资(zī)标(biāo)的也(yě)要以合适(shì)的(de)价格买(mǎi)入，否则很可能会(huì)赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后，投资者要做好(hǎo)分(fēn)散配置，不要将资(zī)金全押一个(gè)赛(sài)道(dào)。

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