看(kàn)看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温(wēn)警报

　　标普全(quán)球周五公布的4月美国(guó)制(zhì)造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均(jūn)不(bù)降反升(shēng)，分别创(chuàng)半(bàn)年和一年来新高，综合PMI超(chāo)预期强(qiáng)劲，创(chuàng)去年5月以来新(xīn)高。其中(zhōng)的分项指数释放(fàng)价(jià)格压力再度升温的(de)警(jǐng)报(bào)信号：4月(yuè)购进(jìn)价格创去(qù)年11月以来新高，出厂价格创去年9月(yuè)以来新高。

　　标(biāo)普全球的(de)经(jīng)济学家在点评PMI时警告(gào)，CPI可能上(shàng)升，或者(zhě)至少一(yī)定程度(dù)居高不下(xià)。PMI数据重(zhòng)燃(rán)价格压力的通胀担忧(yōu)，数(shù)据公布后(hòu)，美(měi)股承压下行(xíng)，主要美(měi)股指盘中(zhōng)集体下跌；美国国债(zhài)价格跳水、收益(yì)率盘中拉升(shēng)，对利率更敏(mǐn)感的(de)2年期美债(zhài)收益(yì)率一度较日内(nèi)低位回升10个基点；PMI公布前曾(céng)逼近周(zhōu)四所创一年来(lái)低谷(gǔ)的美元指(zhǐ)数迅速(sù)抹(mǒ)平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官员最近一再表态支持继续加息后(hòu)，黄(huáng)金大(dà)幅回落，本月内首次收盘失(shī)守2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连续第二周因(yīn)周五回落(luò)而全(quán)周累(lèi)计由(yóu)涨转跌(diē)；工业金(jīn)属(shǔ)总体(tǐ)继续下挫，在中国公布3月精(jīng)炼铜产量同比增长9％、增至创纪(jì)录高(gāo)位后，市场开(kāi)始担(dān)心中(zhōng)国(guó)的进口铜需求(qiú)，加之全周经济增长前景(jǐng)的担(dān)忧，伦(lún)铜连跌(diē)3日，同样3连阴(yīn)的伦(lún)锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续(xù)回落，但凭(píng)借周一大(dà)涨，全周仍(réng)累涨。原(yuán)油周五反弹，但经(jīng)济前(qián)景(jǐng)的担忧(yōu)压(yā)顶，未(wèi)能延续一(yī)个月来累计涨势，汽(qì)油全周跌幅更大，其(qí)受到(dào)美国能源部公(gōng)布上(shàng)周(zhōu)库存(cún)不(bù)降反增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿(ā)根(gēn)廷中央银(yín)行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高于此(cǐ)前市(shì)场预期的200个基(jī)点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅(fú)加息，今年3月，该(gāi)行也同样加息(xī)了300个基点，将(jiāng)基准利率从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家央行也已(yǐ)经经历了多次加息，总(zǒng)幅(fú)度达到(dào)了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在周四的声(shēng)明中表示，此次(cì)加息主(zhǔ)要是由于3月该国通胀加剧(jù)，央行未来(lái)将继续监测物(wù)价水平、外汇(huì)市场和(hé)货币总量变(biàn)化，以对(duì)利率政(zhèng)策做出进一(yī)步调整。

　　上(shàng)周公布的数据显示，阿根(gēn)廷(tíng)3月环比(bǐ)通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的最高环比(bǐ)增(zēng)速；同(tóng)比(bǐ)通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报(bào)告(gào)，在各类(lèi)商品和(hé)服(fú)务中(zhōng)，餐(cān)厅酒店(diàn)消费、服装鞋履和(hé)烟酒等同(tóng)比价格变化最大，涨幅均超过(guò)100％；通(tōng)信(xìn)、教育(yù)和交通(tōng)运输等方面价格波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统(tǒng)府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主(zhǔ)要原因包括国际大宗(zōng)商品(pǐn)价格受俄乌冲突影响上涨以及(jí)今年初阿根廷发(fā)生严重旱灾等。另一项市场预期调查报告还显示，2023年阿根(gēn)廷通(tōng)胀率将达110％，而摩(mó)根大通(tōng)认为这(zhè)一数字可能(néng)会达(dá)到130％。

　　美国多(duō)地遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人面临严重雷暴风险

　　当(dāng)地时间(jiān)4月21日，美(měi)国得克萨斯州在内的多(duō)个(gè)地区持续(xù)遭到(dào)恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风(fēng)暴预测中心表(biǎo)示，强雷暴会产(chǎn)生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风(fēng)等天气状况，得州沿海地(dì)区(qū)到密西西比河谷地区，以及俄亥俄(é)河上游到五大湖(hú)地区(qū)将受到影(yǐng)响，部分地区(qū)的洪水(shuǐ)威胁增加。得(dé)州圣安东尼奥国(guó)际机(jī)场和奥斯汀-伯格(gé)斯特罗(luó)姆国际机场20日晚上因天气(qì)状况(kuàng)而临时停(tíng)飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共造成(chéng)3人(rén)死亡。俄克拉(lā)荷马州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣(xuān)布该(gāi)州部分地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布(bù)：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中新网援引美联(lián)社报道(dào)，当地时间20日，美国保(bǎo)守派电台主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞(jìng)选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道(dào)，在过去的几十年里，埃(āi)尔德(dé)一直(zhí)在媒体(tǐ)行业工(gōng)作，1993年，他开始(shǐ)主持自(zì)己的(de)广播节目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播(bō)节(jié)目在(zài)保守派中拥有了一(yī)批(pī)追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油(yóu)脂期货继续下挫，棕榈油主力跌(diē)幅(fú)达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低(dī)7558元(yuán)/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分(fēn)析师聂波表示，一方面，原油下跌较多，市场(chǎng)重回原油需求逻辑，美国经济数据较(jiào)差，市场预期经(jīng)济(jì)衰退，另外5月可能再度加息(xī)。另一方面，国(guó)内经济(jì)处于弱复苏状态，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据(jù)聂(niè)波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油(yóu)产(chǎn)量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均(jūn)值(zhí)7.7％，2月(yuè)印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复(fù)潜力高。2月(yuè)出口环比减少(shǎo)1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅(fú)同(tóng)样(yàng)小于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价差还(hái)在(zài)200美元/吨以上(shàng)，促进棕(zōng)榈油出口，但是由(yóu)于2月工作(zuò)日(rì)少，假期多，最终数量出现下滑。2月(yuè)印尼(ní)棕(zōng)榈油表(biǎo)观(guān)消费略增(zēng)至181万吨。其(qí)中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的(de)81万吨，食(shí)用和化工消费增加2万吨至(zhì)99万(wàn)吨。年初以来，印尼生物柴油生(shēng)产需要(yào)补贴，1—2月(yuè)月均产(chǎn)量低于110万千升(shēng)（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱(qū)动暂(zàn)时略弱。2月(yuè)底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕(zōng)榈油库存同样偏低，导致近月(yuè)产地报价纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别相(xiāng)对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂(guà)少，4月到港(gǎng)预估(gū)17万(wàn)吨，数量(liàng)少，国(guó)内持续去库存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以上，而豆(dòu)油套利盘压力更(gèng)大，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱(hàn)季明(míng)显，4月(yuè)下旬印(yìn)尼部(bù)分地(dì)区降雨略偏多，总体利于产量恢复，近期(qī)棕榈果价(jià)格下跌也(yě)侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼(n纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别í)诺的出现助于提高产量，国(guó)际豆棕价差跌入负值，印度还(hái)有(yǒu)毛豆油和毛葵油各200万(wàn)吨的免税额度，斋(zhāi)月后通常(cháng)是(shì)需求淡季，最近(jìn)印度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈(lǘ)油(yóu)低库存(cún)支撑价格，但(dàn)中(zhōng)长(zhǎng)期产地累库可能性较(jiào)大(dà)。”聂波(bō)说。

　　银河期(qī)货油(yóu)脂油料分析师陈(chén)界正告诉期货(huò)日报记者(zhě)，虽(suī)然近端因(yīn)为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及(jí)马来的(de)MPOB数据的超预期去库继续支(zhī)撑(chēng)近月价格，但是2月印尼产量位于历(lì)史同期最高位(wèi)，且(qiě)未来产区(qū)产(chǎn)量季节(jié)性恢(huī)复，国内、印(yìn)度高库存，欧盟进口受到(dào)菜油供应压力的(de)抑制(zhì)，远端的(de)产区产量(liàng)恢(huī)复以及(jí)出口走弱较为明(míng)显(xiǎn)，预计4—6月份将不断累库。且(qiě)豆(dòu)棕FOB价差已经转负，POGO价差走(zǒu)高至(zhì)200美元以上，巴西大豆的集(jí)中出口，使得国际豆油的供应愈(yù)发(fā)充(chōng)足，国内消费以及印度消费暂(zàn)无明(míng)显增量，因此(cǐ)，当前棕榈油远(yuǎn)端继续维持逢(féng)高空配思路(lù)。

　　国内方(fāng)面(miàn)，陈界正分(fēn)析称，当前国内(nèi)库存较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅明显大于国内，远月进口利润(rùn)倒挂维持在-300附近。但(dàn)是(shì)4月18日给(gěi)出了进(jìn)口(kǒu)利润(rùn)，新增(zēng)8—9月买(mǎi)船6船。海关数据显示，3月份(fèn)全国共(gòng)进(jìn)口24度39万吨。近期消费疲软，去(qù)库不及(jí)预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐步去(qù)库，但未来产区压力逐(zhú)步(bù)体现，预计进口利润将(jiāng)会逐步修复，国内也将会不断买船，基差因(yīn)此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市(shì)场人气一般，成交不(bù)多，但是到船迟(chí)滞，令(lìng)港口去库(kù)存加快，基差暂稳。由于4—5月份(fèn)买船到(dào)港(gǎng)较少，上周港口(kǒu)库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去(qù)库。后续需继续关注实际消费以(yǐ)及买船情况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再度开启反弹，多(duō)个国家禁止乌克(kè)兰(lán)出口粮食，价格冲击减弱，进(jìn)口加拿大菜(cài)籽榨利(lì)同样亏损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右，华东(dōng)地区三级菜油(yóu)和一级(jí)大豆(dòu)油现(xiàn)货价差也扩大(dà)至240元/吨左右，但是(shì)自从(cóng)菜豆油现货价差(chà)由负转正后，菜油(yóu)成交再度冷清。

　　国(guó)泰君安(ān)期(qī)货(huò)农产品分析(xī)师傅博表示，目前(qián)来看，菜油仍然(rán)缺乏上(shàng)涨的驱(qū)动。随(suí)着菜油现货(huò)价格(gé)跌至比豆油(yóu)便宜，以及目前菜油的累库程(chéng)度还算正常，菜油(yóu)的利空阶(jiē)段(duàn)性算是(shì)交易充分了。但(dàn)是，菜油的基(jī)本面并未(wèi)转好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及(jí)预期，对于植物(wù)油消费(fèi)增速不会像之前那么(me)高。欧洲菜(cài)籽将于6月开始收割，7月出(chū)口(kǒu)开(kāi)始(shǐ)增(zēng)多，增产背景下可能(néng)再度对(duì)价格产生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称，从国内的情况(kuàng)来看，菜油从(cóng)2月(yuè)中旬到现在已(yǐ)经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中(zhōng)到港(gǎng)的(de)影响(xiǎng)，上周压榨量为(wèi)10万吨，预计后续继续维持高位运(yùn)行。因为进口(kǒu)菜(cài)油到港，以及压榨(zhà)厂开机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每(měi)月菜(cài)籽到港约65万吨(dūn)以上，未来整体的(de)菜(cài)籽供(gōng)应仍偏(piān)宽松(sōng)。菜(cài)油(yóu)港口库存(cún)上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库(kù)。

　　“从现在的采购情况来(lái)看(kàn)，7—9月每个(gè)月的菜(cài)籽进口量(liàng)要比3—6月(yuè)少，但(dàn)是每(měi)个月(yuè)维持在24万吨以上(shàng)的水平，而且菜(cài)油进口量预计会(huì)维持高位，特别(bié)是6—7月份的菜油(yóu)进口量预(yù)计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍然是个未知数(shù)，总体来看，菜油(yóu)的供(gōng)应并没有大幅收缩的预期(qī)。同时，菜(cài)油的需求还受到棉油、玉米油等(děng)其他小油(yóu)种(zhǒng)的影响(xiǎng)，菜(cài)油(yóu)价格需要保持(chí)竞争力(lì)，要维持(chí)和豆油的低(dī)价差(chà)来刺激(jī)需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后(hòu)市(shì)，陈界正认(rèn)为，前期菜油的进口(kǒu)盘面利(lì)润(rùn)打开，未(wèi)来菜(cài)油(yóu)将不断到港。欧洲(zhōu)受到菜(cài)油供应(yīng)压力的影(yǐng)响，现货价格维持(chí)弱势，进口端带动国(guó)内盘(pán)面(miàn)偏(piān)弱。全球菜(cài)籽(zǐ)供应恢复格局(jú)较(jiào)为明确(què)，后(hòu)期国内的供应也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢高抛(pāo)空的思路。后续(xù)需要(yào)重(zhòng)点关注加拿大新(xīn)一季菜籽播(bō)种(zhǒng)生长(zhǎng)情(qíng)况。

　　傅(fù)博提示(shì)，一方(fāng)面(miàn)，要(yào)关注国际市场的菜籽和菜油供应(yīng)情况，关注是否会有新增(zēng)供应或(huò)者上游成本端的变化因素的影(yǐng)响；另一(yī)方面，要关注国内菜油(yóu)的累库情(qíng)况和国内豆油的价(jià)格，预(yù)计接下来一段时间，国内菜油价格会跟(gēn)随豆油价格波动。

　　供需(xū)格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初(chū)市(shì)场还在担忧进(jìn)口(kǒu)大豆CIQ事件(jiàn)导致(zhì)周度压榨偏低，4月19日(rì)华(huá)南(nán)油厂恢复开(kāi)机，20日后其他地方油厂也在陆续恢(huī)复，下周开始(shǐ)周(zhōu)度压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计大(dà)豆到港量接近3000万吨(dūn)，几(jǐ)乎是(shì)历史同期最高的进口量，所(suǒ)以预计大豆压榨量将(jiāng)从目前的150万吨/周(zhōu)大幅(fú)回升至(zhì)180万—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供应量(liàng)将从每(měi)周的28.5万(wàn)吨(dūn)增(zēng)加到34万—38万吨，并且可(kě)能(néng)将持续(xù)2个月以上。

　　“随(suí)着大豆不(bù)断过关，部分工(gōng)厂预计逐(zhú)步恢复开机(jī)。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为(wèi)147万(wàn)吨左右，压榨量(liàng)较(jiào)上周(zhōu)提升较多。由于部(bù)分(fēn)工厂仍(réng)处于缺(quē)豆停机状态(tài)，预(yù)计短期(qī)开机继(jì)续位于低位，下(xià)周开机预(yù)计将会继(jì)续恢(huī)复提升。上周库存(cún)小幅累库，现为(wèi)60.17万吨(dūn)，维持在历史同(tóng)期低位，预(yù)计下周将会(huì)继续(xù)累(lèi)库。现货市场乏善可陈，预计本周(zhōu)全(quán)国大豆(dòu)压榨(zhà)量(liàng)将(jiāng)升(shēng)至(zhì)150万吨，豆(dòu)油(yóu)供应紧张情况(kuàng)有望逐(zhú)步(bù)缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值(zhí)得注意的(de)是，豆油(yóu)的需求并不乐观。傅博表示(shì)，目(mù)前，豆油现货价格比棕榈油和菜油价格(gé)贵，随(suí)着华东、华北地区温度升高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南地(dì)区菜(cài)油(yóu)对豆油的(de)替代正在(zài)发(fā)生。一(yī)些(xiē)食品加工(gōng)、饲料等(děng)领域的豆(dòu)油需求也(yě)会因为(wèi)豆油价格(gé)过高而(ér)减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸(mào)易商采购心(xīn)态(tài)谨慎。预(yù)计 5月上旬供应将会逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松转变(biàn)。后期需要重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注南国内大(dà)豆到(dào)港通纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别关(guān)以及整体的开机情况(kuàng)。新一季美豆的播种生长情况将(jiāng)决(jué)定豆(dòu)油盘面的相对强弱(ruò)。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而(ér)需求偏(piān)弱，再(zài)加上(shàng)进(jìn)口大豆成本下(xià)行，豆油基本面从目前的低库存、高基(jī)差，转变为累库加基(jī)差下(xià)行的预期，即豆油的基(jī)本面(miàn)转差(chà)。而(ér)同时(shí)，4—6月(yuè)份的棕榈油是(shì)降(jiàng)库预期(qī)，菜油前期已经(jīng)对自身的供(gōng)应压力进行了一波交易(yì)，目前走势跟随豆油波动(dòng)。因此，阶段性来看，供应的边(biān)际变(biàn)化(huà)和需求预期都预示豆油可(kě)能是未来一段(duàn)时间三大油脂中最弱的。

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