财(cái)联(lián)社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社(shè)记者(zhě)从业内获悉，近(jìn)期监管部门正陆(lù)续召集相(xiāng)关保险(xiǎn)公司(sī)开会(huì)，主要内容是(shì)进行(xíng)窗口指导(dǎo)，要求(qiú)寿险公司调整(zhěng)新开发产品的定价(jià)利率，控制(zhì)利差(chà)损，要求新(xīn)开发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管有为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新开(kāi)发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记(jì)者获悉，近日监管部(bù)门陆续召集了(le)多家寿险公司(sī)开会(huì)，以窗口指导(dǎo)的(de)名义，要求公(gōng)司(sī)调整产(chǎn)品(pǐn)利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管要求险(xiǎn)企新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是市场有(yǒu)效，监(jiān)管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调(diào)节在(zài)先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整(zhěng)是(shì)不久(jiǔ)前监管召集(jí)险企进(jìn)行调研会的后续。3月21日财联社(shè)记者曾(céng)报道，为引导(dǎo)人身(shēn)险业降低负(fù)债成本，加强行业负债(zhài)质量(liàng)管(guǎn)理，银保监会人身险部组织(zhī)保险行业协会以(yǐ)及多(duō)家保(bǎo)险公(gōng)司开展调研。将重点调研普(pǔ)通险预定利(lì)率分布、分红险预定利率和(hé)分(fēn)红水平等公司负债成本情况，以及降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金(jīn)评(píng)估利率(lǜ)对公司和行业的影响(xiǎng)，包括对(duì)新产品定价(jià)、存量业务退保、销售(shòu)行为、市场竞(jìng)争分析(xī)变化(huà)等的(de)影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南京、武汉三地召开(kāi)座谈会。其中(zhōng)，北(běi)京参会的保险公司包括(kuò)中(zhōng)国人寿(shòu)、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京(jīng)参会(huì)的保险公司有太保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会的保险公(gōng)司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的(de)一位总精(jīng)算师表示，各险(xiǎn)企基本就(jiù)降低责(zé)任准备金评估利率达成共识，有公司建议分阶(jiē)段调(diào)整(zhěng)，比如普(pǔ)通型长期年金的(de)责(zé)任(rèn)准备(bèi)金评估利率目(mù)前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态调整。具(jù)体的调(diào)整方案还有(yǒu)待(dài)监管研究(jiū)后(hòu)出(chū)台。

　　有保险公司业(yè)内人士对(duì)财联社记者表示：“已(yǐ)经(jīng)准备(bèi)好(hǎo)利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业(yè)内人士对财联社记(jì)者(zhě)表示，此次主要涉及新开发产品的(de)定价利率，以往的(de)产品不(bù)受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平安非银(yín)团队表示(shì)，我(wǒ)国险企资产(chǎn)配置(zhì)风格稳健(jiàn)，债券(quàn)投资比例稳步提(tí)升，其他(tā)资(zī)产以非标资产为主、投资比例持续回落(luò)，股票和(hé)基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利率中枢下行，长久期债券(quàn)和优质非标(biāo)资产供给有限(xiàn)，保险固收(shōu)类资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益(yì)市(shì)场波动率较大(dà)、对投资收益率影响较大。近(jìn)年监管按产(chǎn)品(pǐn)类型调(diào)整评估利率、防范(fàn)化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会，各险企已就降低责任准(zhǔn)备金评估(gū)利(lì)率达成共识(shí)。

　　东吴证券非银团队(duì)此前曾表示(shì)，短期来看，引(yǐn)导降低(dī)负1米等于多少mm 1米等于多少厘米债成本(běn)将大幅刺激产品销售，老(lǎo)产品停(tíng)售炒作难以避免。中期(qī)来(lái)看，预定利率跟(gēn)随评估利率(lǜ)下行(xíng)，保险公司分红(hóng)险占(zhàn)比(bǐ)提升，有望缓解人身(shēn)险公司刚性负债(zhài)成(chéng)本压力，寿(shòu)险产品本身保本属性(xìng)有望进一(yī)步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过(guò)多(duō)次调整评估利率的行动。据(jù)悉(xī)，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和(hé)银行竞争，长期保险的预(yù)定(dìng)利率均在(zài)8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监会(huì)下发《关于调整(zhěng)寿险保单预定利(lì)率的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预定(dìng)利(lì)率产品，强制寿险(xiǎn)公司(sī)将(jiāng)寿(shòu)险保单的预定利率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球(qiú)市场来看，美(měi)国在20世纪80年代，日本(běn)在(zài)20世纪(jì)90年代末(mò)都(dōu)曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提高(gāo)竞争(zhēng)力，险(xiǎn)企销售大量高负债成本(běn)、低利(lì)润产品。1980年左(zuǒ)右，利(lì)率(lǜ)下(xià)行，投资承压(yā)，据美国审(shěn)计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿(shòu)和健(jiàn)康保险公司破产，其(qí)中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企销售大(dà)量对利率敏感的低利润产品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外(wài)，低利(lì)率环境(jìng)下，负债端主(zhǔ)要(yào)通过调(diào)整寿险产品结构、下调预定利率(lǜ)的方式(shì)来避(bì)免利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险。近年来，我国长端利率地(dì)位(wèi)震荡、权益市场波动加剧，寿险行业(yè)面临着潜(q1米等于多少mm 1米等于多少厘米ián)在(zài)的(de)利差(chà)损风险、险企利(lì)润(rùn)承压。保(bǎo)险监(jiān)管趋严，通过发(fā)布产品(pǐn)负面清单(dān)、下调演示利率、分产品(pǐn)调(diào)整评(píng)估利率等降低(dī)负债端成本。

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