用友(yǒu)网络(luò)（600588）的3.0-II转型，即云服务转型第二阶段进(jìn)展明显不佳。

　　2023年一季度，用友网络净亏损3.97亿元(yuán)，创公(gōng)司2001年5月上(shàng)市以来单季最大(dà)亏损；2022年净利润2.19亿(yì)元，同比下降69％，是2020年(nián)以来(lái)连续第(dì)三年(nián)净利下滑(huá)。与此对应的(de)是，2020年(nián)以来公(gōng)司(sī)股价持(chí)续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段营收、净利(lì)同步(bù)大增、股价大涨的同向共振，大相迥(jiǒng)异。

　　目前，用友网(wǎng)络股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市(shì)23年来单季(jì)最大亏损

　　净利连续三(sān)年下(xià)滑诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子

　　用(yòng)友网络4月28日(rì)晚(wǎn)间发布2023年(nián)第一(yī)季(jì)度报告，一季度实现营业收入14.75亿元，同(tóng)比增长15.3％；归属于上市公司股东的净(jìng)亏损3.97亿(yì)元，创该公司(sī)2001年5月上市以来单季最大亏损。

　　此前，用友(yǒu)网络发(fā)布(bù)的年报显示(shì)，2022年(nián)公司营收92.62亿元，仅微增(zēng)3.69％；归母(mǔ)净利润2.19亿元(yuán)，同(tóng)比下降69％。这(zhè)是在2019年创下净利11.8亿元的历(lì)史最高点之后，用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)连续第三年净利下滑。

　　从股价来(lái)看，在(zài)2020年7月创下历史新高(gāo)之后，用友网络股(gǔ)价就总体上(shàng)呈(chéng)下降(jiàng)趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛(gé)卫(wèi)东(dōng)等(děng)投资者被套

　　在2022年(nián)股(gǔ)价大(dà)跌前，用(yòng)友网络在(zài)股价相对高点进行了定增融资。此次定增吸引了不少机(jī)构参(cān)与，包括高毅、葛卫东(dōng)等知名机构和投(tóu)资者。

　　2022年1月，用(yòng)友网(wǎng)络披露定增结果，增(zēng)发数量约(yuē)1.7亿股，每股价格(gé)为(wèi)31.95元(yuán)，定增募资约53亿元。当时，在(zài)定增市场颇(pǒ)为(wèi)活跃的(de)私募大佬葛卫东，也参(cān)与(yǔ)了定增，投(tóu)入资金约2亿(yì)元。

　　但在定增结(jié)束之后，用友网络发布的2021年业绩明显不及市场预期(qī)，2021年净利(lì)润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此(cǐ)后，用友网络(luò)的2022年各(gè)季(jì)度业(yè)绩更是连续爆雷：一(yī)季报净利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报净(jìng)利(lì)润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比下(xià)降525％。

　　在此(cǐ)背景(jǐng)下，用友网络的股(gǔ)价从(cóng)2022年2月37元的高点(diǎn)，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅近(jìn)六(liù)成。而(ér)葛卫东的总持股数，也从(cóng)2022年一季度的7626万股，到(dào)2022年三季度末(mò)退出前(qián)十大股(gǔ)东，在此期间，其(qí)减持数量至少有(yǒu)4100万股。其定(dìng)增投资也惨遭被(bèi)套。

　　2022年以来，用(yòng)友网(wǎng)络股价大跌(diē)。

　　云服务转型第二阶段(duàn)道阻且长

　　在用友网络的发(fā)展(zhǎn)历史(shǐ)上，其1.0阶段是通(tōng)过(guò)财(cái)务软(ruǎn)件服务企(qǐ)业的会计电算化，2.0阶段是(shì)通(tōng)过(guò)ERP软件服务(wù)企业的信息化，现在的3.0阶段是(shì)服务企(qǐ)业的(de)数(shù)智(zhì)化。

　　具(jù)体(tǐ)来说，从(cóng)2016年起(qǐ)，用友的(de)3.0-I战略是(shì)转型云服(fú)务业(yè)务，引领中国企业级服务市场(chǎng)。在此基础上，公司2020年进入新的战(zhàn)略(lüè)发(fā)展阶(jiē)段（3.0-II），战略目标是(shì)构建和运(yùn)营全球领先的企业(yè)云(yún)服(fú)务平台。

　　2015年，用友网络(luò)正式发布(bù)了(le)完全基于互(hù)联网架构的企业互联网开发平台(tái)。2017年以来，其云(yún)平(píng)台、财(cái)务(wù)云、人(rén)力云等云产品得到(dào)逐(zhú)步发(fā)展，各领域(yù)云(yún)上线运营、逐(zhú)步融合(hé)。

　　从(cóng)2017年开始(shǐ)，用友(yǒu)BIP经历了(le)第一(yī)个阶段的”用友云”面世、云平台(tái)及领域服务快速(sù)发展，第二个阶段(duàn)的统一底(dǐ)座(zuò)和(hé)服务融合。2022年8月，经过6年的规模(mó)研发和持续迭代，用友(yǒu)的BIP 3正(zhèng)式(shì)发布，用友云进入新(xīn)的发展阶段。

　　从(cóng)公司业(yè)务占比来看(kàn)，用(yòng)友网络云服务(wù)转型取(qǔ)得(dé)了较(jiào)大成功。

　　2022年(nián)，其云(yún)服务(wù)业务实(shí)现收入63.53亿(yì)元，同比增(zēng)长19.4％，占总营(yíng)收的比重(zhòng)为68.6％，较2021年提升9个百分点，已成为(wèi)公司主(zhǔ)要收入来(lái)源并继续扩大收入占比(bǐ)。

　　但从高端市(shì)场份额(é)来(lái)看，用友却(què)还是没有多大突破。《2021年中国工业(yè)软件(jiàn)发(fā)展白皮书》显示，国(guó)产(chǎn)ERP软件整体市占(zhàn)率(lǜ)超过(guò)70％，其(qí)中用友市占(zhàn)率达(dá)到(dào)40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件占有率仅(jǐn)有25％，国外巨头SAP和Oracle占比(bǐ)达到(dào)53％。

　　3月20日，在(zài)市(shì)场曝出华(huá)为(wèi)将在4月启(qǐ)用自己研发(fā)的MetaERP软件之(zhī)后，用友网络股(gǔ)价直接跌停。尽管华为目(mù)前(qián)仅为自(zì)用，并(bìng)不一(yī)定会面向(xiàng)外部市场提(tí)供高端(duān)ERP软件，但股价(jià)的跌停，反(fǎn)应出市场对用友在高端ERP软件市场竞争(zhēng)力信(xìn)心的严重不(bù)足，也反应了其在高(gāo)端(duān)市场的进(jìn)展不佳。

　　具体(tǐ)到财务和股价上，在用友网(wǎng)络3.0转型第(dì)一阶段，即2016年-2019年(nián)，在其营收逐渐增长的同时(shí)，净利(lì)润(rùn)也在同时逐年增长，且增幅远高于营收增幅。对(duì)应到股价上，在(zài)此期间，用(yòng)友网络股价大涨约8倍。

　　但(dàn)在用友网络3.0转型的第二(èr)阶段，即(jí)2020年至今，其营收仅(jǐn)仅小幅增长，几(jǐ)乎可以(yǐ)说(shuō)是踏步不前，净利润却大幅下跌，股(gǔ)价也因此大(dà)跌，公司(sī)市值严重缩水(shuǐ)。

　　用友网络董事长王文京在2022年曾表示，3.0阶段，用(yòng)友(yǒu)的市值(zhí)还是(shì)有很大(dà)的提升(shēng)空(kōng)间。但(dàn)从目前(qián)的情(qíng)况来看，用友3.0的(de)第二(èr)阶段，道阻且长(zhǎng)。

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