5月12日(rì)晚间，江铃(líng)汽车(chē)公告宣布，公司(sī)在2021年(nián)5月(yuè)即公开挂牌的江铃重(唐山大地震和汶川大地震哪个严重zhòng)型(xíng)汽车有限公司（江铃重汽）100％股权转让交易终止，而(ér)此前约定的交(jiāo)易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃(líng)重汽是江(jiāng)铃汽车在2012年以2.7亿(yì)元价格接手的资产，不过原(yuán)计划在重卡(kǎ)行(xíng)业“大展拳脚(jiǎo)”的江铃汽车(chē)却因此背上了包袱。江(jiāng)铃重汽(qì)在8年间亏(kuī)损(sǔn)额度超过20亿元。而且(qiě)江铃汽车此前(qián)为(wèi)转让铺(pù)路，还(hái)曾现金为江铃(líng)重卡(kǎ)“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也(yě)意味着江铃汽(qì)车前后耗了两年(nián)的“瘦身(shēn)”行动依旧以(yǐ)失败(bài)告终。

　　审批未在(zài)约定时间完(wán)成

　　这笔交易要(yào)追(zhuī)溯到两年前。在2021年5月7日，江铃(líng)汽(qì)车曾披露，拟以不低(dī)于7.64亿元的价(jià)格，通过山西(xī)省产权交易(yì)市(shì)场公(gōng)开(kāi)挂牌方(fāng)式，出售全资子公司江(jiāng)铃(líng)重汽100％的股权。

　　当(dāng)时，江铃重汽对接盘(pán)方开(kāi)出了要求：1、世界500强企业，2020年度在全球生(shēng)产销售重(zhòng)型卡车超过12万辆(liàng)；2、公司(sī)盈利，并在(zài)2018-2020年经审计合并报(bào)表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜底(dǐ)揭(jiē)晓。上述股权挂牌公(gōng)告期(qī)于2021年(nián)8月9日期限届(jiè)满(mǎn)，交易(yì)股权出售征集到一名意向受让方(fāng)，符合上述要求的(de)沃尔沃卡车(chē)成(chéng)了(le)接(jiē)盘(pán)侠。

　　而且，沃尔(ěr)沃卡车(chē)也按照(zhào)相关交易规则支付了保证金。2021年8月23日，双方经协商一(yī)致，就出(chū)售交易股权签(qiān)署(shǔ)了(le)《关于江铃重型汽车(chē)有限公司100％股权的股权(quán)转(zhuǎn)让协议》，确定(dìng)就目标股权(quán)支付的(de)基准价款(kuǎn)为(wèi)人民币(bì)约(yuē)7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃(líng)汽车5月12日公告称，该(gāi)笔交(jiāo)易需要(yào)获(huò)得(dé)国(guó)资管(guǎn)理有权单位的批准，但由于交易所需的政府审批(pī)事项未(wèi)能在约定的时间内完成，项目双方经协商一(yī)致(zhì)，同意终止(zhǐ)交易。

　　这笔交易前后(hòu)耗时长达2年之久(jiǔ)，但最终仍以失败告终。需(xū)要提及的是，江(jiāng)铃(líng)重汽命(mìng)运颇为坎坷，此次交易已(yǐ)经是其历史上第三(sān)次转手。

　　成为“财(cái)务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前身是山西省汽车工业集团。作为一家老牌国营企业，该公(gōng)司主要(yào)组(zǔ)装生产重型卡车(chē)与货车，但由于经营(yíng)不善陷(xiàn)入发展困境，在(zài)2007年第(dì)一次被重组。中国(guó)兵器装(zhuāng)备(bèi)集团及中(zhōng)国(guó)长安汽(qì)车(chē)集(jí)团有限(xiàn)公司，将太(tài)原重汽重组为太原长安重(zhòng)汽，作为长安汽车进入(rù)重(zhòng)卡领域的跳(tiào)板。

　　但(dàn)最终(zhōng)太原(yuán)重汽没能被盘活。太原重(zhòng)汽2011年的亏损已达(dá)1.4亿元，2012上半年的总(zǒng)销量(liàng)为439辆。到2012年第(dì)一季度，太原重汽的净(jìng)资(zī)产(chǎn)仅为2.5亿元，已难以实现(xiàn)正(zhèng)常运转。

　　不过，江(jiāng)铃汽(qì)车却对太(tài)原重汽产生(shēng)了兴趣(qù)，该公司在2012年(nián)7月以不超过(guò)2.7亿元的价格，从(cóng)长(zhǎng)安手中接(jiē)手太原长安重汽(qì)的(de)全部(bù)股(gǔ)权，并于2013年1月将其更名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进(jìn)入重卡领域的意(yì)图(tú)是实现商用车全覆(fù)盖(gài)。2013年，江(jiāng)铃汽车曾表示(shì)，最终(zhōng)将建成年产10万辆重型载(zài)货车(chē)、10万台发动(dòng)机(jī)的大型重卡企业，达产(chǎn)后主(zhǔ)营业务将超过200亿(yì)元。

　　但江铃(líng)由(yóu)于对重卡(kǎ)市场和客户洞察(chá)不足，经(jīng)营状况并不(bù)尽如人意。2016-2019年(nián)，江铃重卡的销(xiāo)量分(fēn)别(bié)为(wèi)52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月(yuè)累(lèi)计销量为1347辆。

　　同时期东风(fēng)公司(sī)、中国重汽、一(yī)汽(qì)解(jiě)放等头部企(qǐ)业(yè)的单月销量，就(jiù)已超过江铃重(zhòng)汽几年的销(xiāo)量总和(hé)。2020年(nián)9月(yuè)之后，江铃汽(qì)车不再披露有(yǒu)关江铃重卡的销量(liàng)数据。

　　销(xiāo)量严重拖后腿，江铃重汽俨然(rán)成为“财(cái)务黑洞(dòng)”。江铃汽车2020年财报数据显(xiǎn)示，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相关业务累计亏损(sǔn)超(chāo)20.33亿元。其中，2020年(nián)亏损(sǔn)最为严重，超(chāo)5亿元。而且(qiě)2021年，江铃重汽仍然呈现亏损状态，1月(yuè)净亏损为1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总资产为(wèi)7.99亿元，处于资不抵债(zhài)的状态。因(yīn)此，2021年后，江(jiāng)铃重汽停止了(le)所有的产(chǎn)销工作(zuò)。

　　值得一(yī)提(tí)的是，在(zài)2021年(nián)初，江(jiāng)铃汽车还对江铃重汽进行了11.42亿(yì)元的现金增(zēng)资(zī)。这(zhè)一举(jǔ)动的主要目的是降低江铃重汽的资(zī)产(chǎn)负债(zhài)率，便于(yú)吸(xī)引外(wài)部投资进入，利于江铃重汽进行业务重(zhòng)组。

　　“地主家”也没(méi)余粮

　　实际上(shàng)，江铃汽车(chē)自身(shēn)近年来日子也(yě)不太好过。

　　从2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽车(chē)分别(bié)实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现归母(mǔ)净(jìng)利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况唐山大地震和汶川大地震哪个严重尚可。不过(guò)，在2021年和2022年这两年间(jiān)，江铃汽车收到的(de)政府扶持(chí)资(zī)金就达到5.16亿(yì)元和9.07亿元，这几乎(hū)撑起了其当年的净利(lì)润。而扣除非经常(cháng)性(xìng)损(sǔn)益后(hòu)，江铃(líng)汽车(chē)在这(zhè)两(liǎng)年(nián)的(de)扣非归(guī)母净利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江(jiāng)铃汽车在这两年现金流状况(kuàng)也不佳。在(zài)2020年，其经营活(huó)动(dòng)现金流净额还达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元(yuán)，而(ér)到了2022年这(zhè)一科目变成了-15.19亿元。而且(qiě)今年一季度，这(zhè)一(yī)科目(mù)仍未回(huí)正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今年(nián)一季度，江铃汽(qì)车(chē)营收(shōu)为75.26亿元，较上(shàng)年同(tóng)期上升4.06％，其(qí)归母(mǔ)净利(lì)润仅为1.83亿元(yuán)，较上年同期下降5.79％。

　　随(suí)着沃(wò)尔(ěr)沃接盘告吹，江铃重汽这一(yī)“包(bāo)袱”仍然(rán)背在江铃汽车肩上(shàng)。而江铃汽车此次也表示，江(jiāng)铃重汽已暂停(tíng)生(shēng)产和(hé)销售，当前主要开支为员工薪酬和设(shè)备(bèi)维护等费用。“未来公司仍将继续积极推进江铃重汽的重组(zǔ)工作，”江铃汽车方面称(chēng)。

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