财联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从业内(nèi)获悉，近期监管部(bù)门正陆续召(zhào)集相关(guān)保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司(sī)调整新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率(lǜ)，控(kòng)制利差损，要求新开(kāi)发产品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是(shì)市(shì)场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者获悉，近日监管部门陆续召集了多家(jiā)寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导(dǎo)的名义，要求公司调整产(chǎn)品(pǐn)利(lì)率，控制(zhì)利差(chà)损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产(chǎn)品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的(de)主要(yào)思路是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调(diào)节(jié)在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管(guǎn)召集(jí)险企进(jìn)行调(diào)研会(huì)的后续。3月21日财联社记(jì)者(zhě)曾报道(dào)，为(wèi)引导人身险业(yè)降低负债成本，加强行业负(fù)债绥化去年疫情 绥化是几线城市质量管理(lǐ)，银保监会人身险部组织保(bǎo)险(xiǎn)行业协会以及(jí)多家保(bǎo)险公司开展调研。将(jiāng)重点调研普通险预定利率分布、分红险预定利率和分(fēn)红(hóng)水平(píng)等公司负债成本情(qíng)况(kuàng)，以及降低责任准备(bèi)金(jīn)评估利(lì)率对公(gōng)司和行业的影响，包括对新产(chǎn)品定(dìng)价、存量(liàng)业(yè)务(wù)退保、销售行为、市场竞争分析变化等的(de)影(yǐng)响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参(cān)会的保险公司包(bāo)括中国(guó)人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会(huì)的(de)保(bǎo)险公司有太保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉(hàn)参(cān)会(huì)的保险公司(sī)有合众人寿、国富人寿(shòu)、国(guó)华人(rén)寿等。

　　据(绥化去年疫情 绥化是几线城市jù)当时(shí)参会的一位总(zǒng)精算(suàn)师表示，各险企基本就降低责任准备金评估(gū)利率达(dá)成共识，有公司(sī)建议(yì)分(fēn)阶段调整(zhěng)，比如普通型长(zhǎng)期年金的责(zé)任准(zhǔn)备金评估利(lì)率目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态(tài)调(diào)整。具体的调整方案(àn)还有(yǒu)待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公(gōng)司业内人(rén)士对财联社记者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记(jì)者表(biǎo)示，此(cǐ)次主(zhǔ)要涉(shè)及新开发产品的定价利率，以往的产品不受影(yǐng)响(xiǎng)，行业“炒停售(shòu)”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免利(lì)差损风险

　　平安(ān)非银团队(duì)表示，我(wǒ)国(guó)险企资产配置风(fēng)格稳健，债券投资(zī)比例稳步提升，其他资产(chǎn)以非标资产为主、投资比例持续(xù)回落，股票和基金投资(zī)比(bǐ)例基(jī)本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债(zhài)券和优质非标资产(chǎn)供给有限，保(bǎo)险固(gù)收类资产配置面(miàn)临(lín)挑(tiāo)战。同时，权益市场波动(dòng)率较大(dà)、对投资收益率影响(xiǎng)较大。近年监(jiān)管按(àn)产品(pǐn)类型(xíng)调整评估(gū)利率、防范(fàn)化解(jiě)利差损风险。2023年3月银(yín)保监(jiān)会召(zhào)开座谈会，各(gè)险企已就降(jiàng)低责任准备金评估(gū)利率达(dá)成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴(wú)证券(quàn)非银团队此(cǐ)前曾(céng)表示(shì)，短期来看，引导降低(dī)负(fù)债成本将大幅刺激产品销售，老产品绥化去年疫情 绥化是几线城市停售炒(chǎo)作难(nán)以避(bì)免。中(zhōng)期来看，预定利率跟(gēn)随评估利率下行，保(bǎo)险公司分红险(xiǎn)占比提升(shēng)，有望缓解人身险(xiǎn)公(gōng)司刚性负债(zhài)成本压力，寿险产(chǎn)品本身保本属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过(guò)多次调整评(píng)估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间(jiān)，保险公司(sī)为了和(hé)银行竞争，长期(qī)保险的预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年(nián)，原保监会(huì)下发《关于调整寿(shòu)险保单预(yù)定利(lì)率(lǜ)的紧急通知》，全(quán)面(miàn)叫(jiào)停高预(yù)定利率产品，强制寿险公司将(jiāng)寿险保(bǎo)单(dān)的(de)预定利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场(chǎng)来(lái)看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世(shì)纪(jì)90年代末(mò)都曾面临利(lì)差损(sǔn)风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高(gāo)竞(jìng)争力，险企(qǐ)销(xiāo)售大量高负债(zhài)成本、低利(lì)润产品。1980年(nián)左右，利(lì)率下行，投资承(chéng)压，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年间共有176家人(rén)寿和(hé)健康保险(xiǎn)公(gōng)司破产，其(qí)中80％发生(shēng)在1982年(nián)以后(hòu)，主(zhǔ)要系(xì)险(xiǎn)企销售大量对利(lì)率敏感的低利(lì)润(rùn)产(chǎn)品；同时市场(chǎng)压力致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平(píng)安非(fēi)银团队表示，参考海外，低利(lì)率环境下，负债端主要通(tōng)过(guò)调整寿险(xiǎn)产品结(jié)构(gòu)、下调预定利率(lǜ)的方式来避免利差损风险。近年(nián)来，我国长端利率(lǜ)地(dì)位震荡、权益市场波动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的利差损风险、险企(qǐ)利润承压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布产(chǎn)品负面(miàn)清单、下调演示(shì)利(lì)率、分产品调整(zhěng)评(píng)估利率等降低(dī)负债端成本(běn)。

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