中国金融行业加速(sù)对外开放，外资券商们的(de)2022年过得如何？

　　近(jìn)日(rì)，外资控股券商(shāng)2022年的(de)“成绩单”陆续公(gōng)布：9家外资(zī)控股券商中，仅有(yǒu)4家在2022年取得(dé)盈利，另外5家均出现亏(kuī)损。

　　其中，在2019年获批(pī)成(chéng)立的摩根大通证(zhèng)券2022年业绩突飞(fēi)猛进，当年净利润(rùn)达到2.63亿元(yuán)，领(lǐng)先各家“洋券商”。相比之下，与摩根(gēn)大通证券同期获批的(de)野村东(dōng)方国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业(yè)绩(jì)分化加(jiā)剧。

　　另外，今年3月瑞(ruì)信、瑞(ruì)银“官宣(xuān)”合并，两(liǎng)家国际金融巨头均(jūn)在国内拥有外资(zī)控股券商(shāng)牌照。其中，瑞(ruì)信证券2022年亏损达2.55亿元，而(ér)瑞银(yín)证券则(zé)大赚2.24亿元。后续两(liǎng)家(jiā)外资控股券商面临的“一参一控(kòng)”问题如何解决，仍(réng)是业(yè)内关注重点。

　　过去(qù)几年里，“财富管理转型”成为行(xíng)业热(rè)词。而透视各家(jiā)外(wài)资券商(shāng)在2022年的(de)“打法”来看，依托于各自股东资(zī)源(yuán)禀赋(fù)、深(shēn)入财(cái)富管理成为其在中国展业(yè)的首要方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资控股券商半数亏(kuī)损

　　对于国内各家(jiā)证券公司(sī)来(lái)说，除了面临行业(yè)“二八分化”的激烈态势，来自“洋券商”们的市场竞争也同样带(dài)来压力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年报/财务数据，9家外资控(kòng)股券商纷纷晒出2022年成绩单(dān)。

　　在2022年的“券商小年(nián)”，受制于(yú)市场行情、成(chéng)立(lì)时(shí)间、牌照资质等问题，9家(jiā)共有5家出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券(quàn)（-2.25亿元(yuán)）、大和证券(quàn)（-8266.01万元(yuán)）、星(xīng)展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前(qián)海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞(ruì)信(xìn)证券(quàn)2022年(nián)实(shí)现营业收(shōu)入2.89亿元，同比下(xià)降(jiàng)41.91％；实(shí)现(xiàn)净亏损2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野村东(dōng)方国际证券则延续自成立以(yǐ)来的(de)亏(kuī)损状态：2022年实现(xiàn)营业收入1.1亿元(yuán)，同比下降38.14％；净(jìng)亏(kuī)损(sǔn)2.25亿元(yuán)，较(jiào)上年同期的8491万元(yuán)亏损幅度继(jì)续扩大(dà)。

　　在2022年因获得外资股东(dōng)增(zēng)持而成为(wèi)外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商(shāng)的汇丰前(qián)海证券，业绩较上年出(chū)现明(míng)显进步(bù)，但仍然录(lù)得亏(kuī)损：2022年实现营业(yè)收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元(yuán)，上年同(tóng)期为(wèi)亏损(sǔn)1.59亿(yì)元。

　　另外，大和证(zhèng)券和星(xīng)展(zhǎn)证券均(jūn)于(yú)2020年(nián)获得证(zhèng)监会批(pī)文，分别于2020年(nián)底、2021年初完成(chéng)工商登记(jì)，正式展业时间不长。星(xīng)展证券2022年(nián)实现营业收入8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年同(tóng)期(qī)有所收(shōu)窄(zhǎi)。大和(hé)证券(quàn)2022年(nián)实现营业收(shōu)入4773.93万元(yuán)，同比下降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅(fú)进一步扩大(dà)。

　　就亏损(sǔn)原(yuán)因而言，2022年受(shòu)市场(chǎng)影响，证券(quàn)行(xíng)业营业收入普遍下(xià)降，外(wài)资控股券(quàn)商也(yě)难以幸免。且新公司建(jiàn)设(shè)成本、业(yè)务费用、员工(gōng)薪酬(chóu)等支出过高，在展业初期容易导致亏(kuī)损的产生。

　　与(yǔ)国内大型(xíng)券商相比，外资控股(gǔ)券商(shāng)仍(réng)呈现“本小利薄”的情况(kuàng)，自营业务影响有(yǒu)限，因(yīn)此影响(xiǎng)2021年业绩的主要(yào)还是经纪、投行等传统业(yè)务。

　　例如，瑞信(xìn)证券在2022年年(nián)报中表示(shì)，其当年投行业(yè)务(wù)手续费及(jí)佣金净(jìng)收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下(xià)降46.44％。而营业(yè)支(zhī)出(chū)则有增无减，业务(wù)及管(guǎn)理费(fèi)从上年的4.27亿元增长到5.38亿元(yuán)。“赚少花(huā)多”，导致业绩出(chū)现(xiàn)大额亏损。

　　摩根大通证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外来的和尚(shàng)”念好了中国市场这本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有4家外资控股(gǔ)券商实现盈利，分别为摩根大(dà)通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根(gēn)士丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其(qí)中(zhōng)，摩根(gēn)大通证券和瑞银(yín)证(zhèng)券均实现了(le)营收、净利润的双增长。

　　摩(mó)根大通证券2022年实(shí)现营(yíng)业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实(shí)现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平(píng)在2022年的“券业小年”可算是相当亮眼(yǎn)。

　　从员(yuán)工(gōng)规模来看(kàn)，截(jié)至2022年底(dǐ)，摩根大通证券共有员工210人，数(shù)量在行业内(nèi)排名下游，但(dàn)其业绩已跻身行业中游(yóu)水(shuǐ)平，而(ér)这只是摩根大通(tōng)证券展(zhǎn)业(yè)的(de)第(dì)三个完整会计(jì)年度。

　　公开(kāi)信息显示，摩根大通证券于2019年3月获(huò)得证监(jiān)会批复，成立合资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高桥集团、珠(zhū)海迈兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家内资股东所(suǒ)持股权，成为摩根大(dà)通(tōng)证券(quàn)唯一股东。

　　财务报(bào)表显示，摩根大通证券2022年(nián)经纪业务大(dà)爆(bào)发，实现(xiàn)手续费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根(gēn)大(dà)通证券表示，其证券经纪业务团队成立已逾三年，2022年(nián)业务(wù)开展和运作取得进一(yī)步进展，新客户开发(fā)稳(wěn)步推进(jìn)。摩根大通(tōng)证券充分利(lì)用(yòng)全球化的平台优势，整合集(jí)团资源，持续(xù)关注并开拓传统QFII投(tóu)资者(zhě)以及新取得(dé)QFII牌照的合格境外(wài)机构投资者(zhě)，目标客群机构投资(zī)者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合并

　　“一(yī)参(cān)一控”下或将取舍(shě)

　　除摩根大通证券外(wài)，瑞银(yín)证(zhèng)券在2022年也取得了较好(hǎo)的业绩表现：当期实现(xiàn)营业收(shōu)入11.79亿元，同比增长11.81％；净利(lì)润2.24亿(yì)元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是(shì)进入(rù)中国(guó)时间(jiān)最(zuì)早的一批合(hé)资券商之(zhī)一，早在2007年就已在国内展业。2022年(nián)3月(yuè)，瑞士银行受(shòu)让两家内资股(gǔ)东分别(bié)持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截(jié)至2022年年底，瑞银证券共(gòng)有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投(tóu)行业务进(jìn)步(bù)明显，当期(qī)实现手续费净收入(rù)1.95亿元(yuán)，同比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创业板注册制改革后的IPO保荐(jiàn)项(xiàng)目，积极筹(chóu)备(bèi)并参与了沪深交(jiāo)易所互联互(hù)通全球存(cún)托凭证业务等。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行瑞士信贷被(bèi)竞争对手瑞银收购。瑞信集团和瑞(ruì)银集(jí)团股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式宣(xuān)布(bù)达成合(hé)并(bìng)协(xié)议，瑞士(shì)联(lián)邦(bāng)财政部(bù)、瑞士国家(jiā)银行（SNB）和(hé)瑞士金融市(shì)场(chǎng)监督管理局（FINMA）介入了(le)此(cǐ)项交易。

　　上月瑞(ruì)银发(fā)布一季报时解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音表示，对瑞信的收购交易预计在6月底前完(wán)成。不言而喻(yù)的是(shì)，集团(tuán)层(céng)面(miàn)的合并对两(liǎng)家外资(zī)控股券(quàn)商在中国展(zhǎn)业情(qíng)况，也将造(zào)成一(yī)定影响(xiǎng)。

　　基于此，审计所普华永道对(duì)瑞信证券出具(jù)了带强调事(shì)项段的无保(bǎo)留意见审计报告：2023年3月19日(rì)，瑞(ruì)信(xìn)集团(tuán)与瑞银集团(tuán)股份公(gōng)司之(zhī)间达(dá)成协议和合(hé)并(bìng)计划，截(jié)止报告(gào)日，上(shàng)述协议和合(hé)并计划的完(wán)成日(rì)尚不明确。瑞(ruì)信证券作(zuò)为瑞信(xìn)集(jí)团(tuán)股份有限公司下属控股子公司，未来的(de)运营和(hé)财(cái)务业绩受(shòu)到(dào)上(shàng)述合并可能产生的(de)影响亦不明确(què)，该事项表明存在可(kě)能(néng)导致对公司持续经营能(néng)力产生(shēng)重(zhòng)大疑(yí)虑的重大不确定(dìng)性。

　　瑞信证券(quàn)前身(shēn)为成立于2008年的瑞信(xìn)方正证券，系证(zhèng)监(jiān)会修订(dìng)《外商参股(gǔ)证券公司设(shè)立(lì)规则》后首家获批的合(hé)资证券(quàn)公司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方(fāng)正证券(quàn)增资2.89亿元获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方正更名(míng)为瑞信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公(gōng)告称，拟以11.4亿元(yuán)的对价转让瑞信证券49％股权。在该笔(bǐ)交(jiāo)易完(wán)成后，瑞信(xìn)将(jiāng)全资持有瑞信(xìn)证券。但突如其来的瑞(ruì)信、瑞银合(hé)并(bìng)，使得瑞银证券和瑞信证券将受(shòu)同一股(gǔ)东控(kòng)制。

　　根据《证券公司(sī)股权管理规定》，证(zhèng)券公司股东以及股东的控股股东、实际控制人参股证券公司的数量不得(dé)超过2家(jiā)，其中控制证券公司的数(shù)量不(bù)得(dé)超过1家(jiā)。在面临“一参一(yī)控”的限制(zhì)下，瑞银(yín)证(zhèng)券和瑞信(xìn)证(zhèng)券的牌照或将面临“一去一(yī)留”的(de)局面。

　　深入财富管(guǎn)理破(pò)局(jú)

　　过去几年(nián)里，“财(cái)富管理(lǐ)转型”成为行(xíng)业(yè)热词(cí)。而透视各(gè)家外(wài)资券商在2022年的“打法”不难发(fā)现，依托于各自资(zī)源(yuán)禀赋深入财富(fù)管理成为其在(zài)中国展业的首(shǒu)要方向。

　　例(lì)如，野村东方国际证券表示，2022年其财富管理业务在原有(yǒu)“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持续推进的基础上，新(xīn)增了特色(sè)投资(zī)咨询(xún)服务(wù)（如ESG行业咨询(xún)）、上市公司大宗减持(chí)服务(wù)、集(jí)团(tuán)间跨境业务联动等多种业务模式，通(tōng)过服务手段的增加及优化(huà)，为客户(hù)提(tí)供(gōng)多维度、一站式的综合性金融(róng)解决(jué)方案。

　　后(hòu)续，野村东方国际证(zhèng)券财富管(guǎn)理业务将定位于“中(zhōng)国高端财富人群”，从产品配置、人员建设、中后台支持以(yǐ)及集团跨境合作四个方(fāng)面入(rù)手(shǒu)，打造以(yǐ)产品为中(zhōng)心的业务核心竞争力(lì)，持续为中国投资(zī)者提供具有野村集(jí)团特(tè)色的高质量财富(fù)管(guǎn)理服务。

　　在完(wán)成高(gāo)盛集团全(quán)资(zī)持(chí)股备(bèi)案后(hòu)，高(gāo)盛高华在(zài)2021年底与北京(jīng)高华签订《业(yè)务转让(ràng)协(xié)议》，受(shòu)让北京(jīng)高华的(de)所(suǒ)有(yǒu)业务。2022年5月(yuè)，高盛高华(huá)获证监会核发新(xīn)增证券经纪(jì)、证券投(tóu)资咨询、证券自(zì)营及代(dài)销金融产品(pǐn)业务的业(yè)务(wù)许可(kě)。2023年2月，高盛高华与北京高华完成(chéng)业务迁移工作。

　　高盛(shèng)高华表示(shì)，其将持续以资(zī)产配置(zhì)为核心(xīn)进行(xíng)新产品和服务的研发(fā)工作，进一步(bù)赋能部门为在岸(àn)客户提(tí)供财富(fù)管理综(zōng)合解决方案(àn)，丰富(fù)客(kè)户(hù)产品种类选择，开(kāi)展境(jìng)内私人财富管(guǎn)理平台(tái)未来战略规划，并进一(yī)步拓展境内(nèi)产品平台。

　　与此同(tóng)时，高(gāo)盛(shèng)高华将持续推(tuī)进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持续代销(xiāo)第三方金融产(chǎn)品并推进跨境投资新产品的(de)研发(fā)，为客户提供直(zhí)接对接(jiē)境外资本市场的机会。

　　另外，依托于外资股东打造私人财(cái)富(fù)管理业务，这在具备外资(zī)银行股(gǔ)东背(bèi)景的(de)券(quàn)商(shāng)中(zhōng)较为多见。例(lì)如，汇丰前(qián)海证券表示，其于(yú)2022年(nián)4月(yuè)正式成立私(sī)人(rén)财富管理部，负责公(gōng)司(sī)高(gāo)净值(zhí)个人客户综(zōng)合财富(fù)管理业(yè)务的运作(zuò)。私人财富管理部(bù)以汇丰前海证券(quàn)为平台(tái)，依托(tuō)汇丰(fēng)环球(qiú)私人银行，致力为高净值和超(chāo)高净值(zhí)客(kè)户及其家(jiā)族提供专业(yè)、多元及(jí)定(dìng)制(zhì)化的资(zī)产(chǎn)配置服务，为(wèi)客户实(shí)现(xiàn)其投(tóu)资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径(jìng)，推出家(jiā)族(zú)信(xìn)托(tuō)资讯业务，与(yǔ)4家国内头(tóu)部信托公司(sī)达成战略合作。同时，瑞银证券在2022年重(zhòng)启深圳分(fēn)公司财(cái)富管理(lǐ)业务，依托国家对粤港(gǎng)澳大(dà)湾区的新政(zhèng)举措，致力于发展财富管理大(dà)湾区业(yè)务。

　　瑞银证券(quàn)表示，其财富(fù)管(guǎn)理部(bù)秉持(chí)着为客户进行全方位资产(chǎn)配置和满足客户全生(shēng)命周(zhōu)期财富管理(lǐ)的理念，进一步完善投资解决方案和(hé)财富规划方面的业务，一方面积极扩充现有(yǒu)架上策略，精选上架多支产品(pǐn)为客户在同(tóng)一策略(lüè)下提供差(chà)异化选择及多元(yuán)化的(de)投资方案。

　　外资券商队伍不断(duàn)扩大

　　随着中(zhōng)国资本市场对外(wài)开放的(de)力度(dù)不断加大，各外资金(jīn)融机构加(jiā)速了(le)在境内设(shè)立控股券商的进(jìn)程。

　　今年1月，渣打证券获(huò)批准设立，公司注册(cè)地(dì)为北京(jīng)市，注册资(zī)本(běn)为(wèi)人民币10.5亿元，业(yè)务范围包括证(zhèng)券经纪(jì)、证券(quàn)自营、证(zhèng)券承销、证券资(zī)产管(guǎn)理（限于从事资产(chǎn)证(zhèng)券化业务）。

　　值得(dé)关(guān)注的是，渣打证券是首家(jiā)新设的外商独资(zī)证券(quàn)公司。就监(jiān)管批复(fù)信息(xī)来看，渣打(dǎ)证券由(yóu)渣打银行（香港）有限公司全资设立(lì)，出资额(é)10.5亿元人民(mín)币。

　　算上渣(zhā)打证(zhèng)券在内(nèi)，目前国(guó)内的外资控股券商数量已(yǐ)达到10家。其(qí)中(zhōng)，摩根大通证券（中国）、高盛高华证(zhèng)券、渣打证券均为外商独资券商。从数量上(shàng)来看(kàn)，外资控股券商已成为市场上不(bù)容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有数(shù)家外资(zī)券商(shāng)的(de)设立申请静(jìng)待审批。截(jié)至(zhì)5月5日(rì)，花(huā)旗证券、法(fǎ)巴证券、日(rì)兴证(zhèng)券、青岛意才(cái)证(zhèng)券等多家(jiā)外资券商的设(shè)立申(shēn)请仍处于证监会(huì)审批(pī)阶段(duàn)。其中，法(fǎ)巴证券和青岛意才(cái)证券已获第一次(cì)意见反馈。

　　今(jīn)年3月(yuè)底，证监会主(zhǔ)席易会满等先后在京(jīng)会(huì)见美国桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)、法国(guó)东方汇理、日本大和证(zhèng)券、英国(guó)汇丰、加拿大(dà)宏利金融、新(xīn)加坡淡马锡(xī)、德国安联(lián)保险、意大利联合圣保罗(luó)银行、美国景(jǐng)顺和(hé)高(gāo)盛等国际金融机构负责(zé)人。

　　来访的(de)国际(jì)金(jīn)融机构负责人普遍(biàn)表示，此次来华亲身(shēn)感受到中国(guó)经济的强大(dà)韧性(xìng)、潜力和活力，坚定看好中国经济和中国资本(běn)市场发展前景(jǐng)。近年来中(zhōng)国资本市(shì)场(chǎng)对(duì)外(wài)开(kāi)放稳步推进，为(wèi)国际金融机(jī)构(gòu)和全球投资(zī)者带来(lái)了实实在在的(de)机(jī)遇(yù)。各金融机构高度(dù)重(zhòng)视(shì)中国市场，将继续与(yǔ)中国深化合作，积极拓展在华业务和投(tóu)资，期待实(shí)现互利共赢(yíng)。

　　面(miàn)对来自外资券商的市场竞争(zhēng)，国内券商也(yě)纷纷感受到了挑(tiāo)战和机(jī)遇。例如，华(huá)西证券即(jí)在2022年年报中表示(shì)，外资机(jī)构来华展业便利(lì)度不(bù)断提升，经(jīng)营范围和监管(guǎn)要求实(shí)现国(guó)民待遇，外资券商、资产管理(lǐ)机(jī)构(gòu)等加速布局，全力抢滩中(zhōng)国证券市场，对本土证(zhèng)券公司既带来(lái)了(le)国际金(jīn)融机(jī)构全(quán)面(miàn)参与(yǔ)中国资本市场竞争所形成的冲(chōng)击(jī)，也(yě)带来了通过(guò)与国际金(jīn)融机构(gòu)直接合作促进业务发展、提升(shēng)管理水平的机(jī)遇。

　　西部证券(quàn)也表示(shì)，当前(qián)证券行业集中度(dù)稳中有升，头(tóu)部券商竞争优势更趋明(míng)显，业务多(duō)元化发展趋势初步形成，金融科技解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音对行业发展理念的变革(gé)和重塑不断深化，外资券(quàn)商市场冲击将逐渐显现，证券行(xíng)业竞争新(xīn)格局(jú)正(zhèng)加速演变。

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