“非农之夜(yè)”不(bù)平静！

　　6月2日，美国劳(láo)工(gōng)部数据显示，美国5月非农新增就业33.9万人，几(jǐ)乎是估(gū)计(jì)中(zhōng)值(zhí)19.5万(wàn)的两倍，为2023年(nián)1月以来最大增幅。5月(yuè)失(shī)业(yè)率(lǜ)为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创(chuàng)下2022年10月(yuè)以来新(xīn)高。

　　非(fēi)农就业数据公(gōng)布后(hòu)，美(měi)国国债(zhài)价格(gé)盘中跳水，收(shōu)益(yì)率拉升，对利率前景更敏(mǐn)感(gǎn)的(de)两(liǎng)年期(qī)美债收益率日内升幅扩大到10个基点以(yǐ)上(shàng)；美(měi)元指数迅速转涨，摆(bǎi)脱两周(zhōu)低位。互换合约定(dìng)价显示，投资(zī)者预期的美联储(chǔ)7月加(jiā)息(xī)几率增加(jiā)，预计未来两次(cì)会议期间将(jiāng)加息25个基点(diǎn)，6月(yuè)加息的几率不到(dào)50％。

　　三大(dà)美国股(gǔ)指(zhǐ)集体高开，早盘均曾涨超1％，午盘刷新日高时，道琼(qióng)斯工业平均指(zhǐ)数涨超(chāo)740点、涨超2.2％，标(biāo)普(pǔ)500指数涨近1.7％，纳斯达克综(zōng)合指(zhǐ)数涨近1.2％。 最终，三(sān)大指数连续两日集体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创(chuàng)去(qù)年11月(yuè)30日鲍威尔讲(jiǎng)话暗示12月放(fàng)缓加息当天以来最(zuì)大收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以来收盘新高。标普收(shōu)涨1.45％，创5月(yuè)5日苹果一季报公布次(cì)日以来最大(dà)涨幅(fú)，报4282.37点，纳(nà)指收涨1.07％，报13240.77点，和标普(pǔ)均(jūn)创(chuàng)去年4月(yuè)以来(lái)收盘新高。

　　国际(jì)原(yuán)油(yóu)盘中涨(zhǎng)近3％，美(měi)油继(jì)续脱离两(liǎng)个月低(dī)谷(gǔ)，但未能抹平(píng)全(quán)周跌幅，和布油均三周来首次(cì)累跌，市场焦点转向本周末的OPEC+会议。黄(huáng)金在美元和(hé)美(měi)债收益率反弹的打击下持续下行(xíng)，创两周多(duō)来最差单(dān)日表现。

　　东证(zhèng)衍生(shēng)品研究院分析(xī)师徐颖表(biǎo)示，就5月(yuè)新增就(jiù)业人数而(ér)言，美(měi)国劳动力市场(chǎng)存(cún)在韧(rèn)性(xìng)。可以看到(dào)，5月(yuè)美国非农(nóng)新增(zēng)就业33.9万(wàn)人，好(hǎo)于市场预期(qī)的19万人，同时4月非农(nóng)从(cóng)25.3姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼万上修至25.4万(wàn)，3月非(fēi)农从(cóng)16.5万上(shàng)修至21.7万，4月和(hé)3月合计上修9.3万人，2023年至今平均每月(yuè)新增就业31.4万。

　　具体来看，5月新增(zēng)就业主要集中在教育与医疗（+9.7万(wàn)）、休(xiū)闲与酒(jiǔ)店（+4.8万）、专(zhuān)业及(jí)商业服务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信(xìn)息行(xíng)业就(jiù)业(yè)人数减少，私人服务行(xíng)业整体表现好于(yú)4月，生(shēng)产部门就业稳定(dìng)，建(jiàn)筑业表现亮眼，与近(jìn)期房地(dì)产市场的反(fǎn)弹一致(zhì)，建(jiàn)筑业新(xīn)增就业2.5万人，制造业中非耐用品生产连续三个(gè)月就(jiù)业人数减少(shǎo)，与(yǔ)制造业目(mù)前持续收缩的(de)状(zhuàng)态吻合。同时(shí)她指(zhǐ)出，5月非农就(jiù)业(yè)报告(gào)也显(xiǎn)示出就业市(shì)场边际降(jiàng)温的更(gèng)多迹(jì)象，5月(yuè)失业(yè)人数增加44万至640万，失业率(lǜ)从(cóng)3.4％回升至3.7％，高于市场预(yù)期的3.5％。后续随着各行业(yè)裁员人数(shù)的增加(jiā)，失(shī)业(yè)率预计会继续(xù)回升(shēng)，但3.5％的失业率水平(píng)基本是60年(nián)代以来的最(zuì)低水平(píng)，在失业率回(huí)升至4％之前，预计还(hái)不会引发市场和官方的明显担忧(yōu)。

　　此外(wài)，劳动参与(yǔ)率稳定在62.6％，4月职位空缺数(shù)量回(huí)升(shēng)，就业市(shì)场(chǎng)供需矛(máo)盾仍(réng)在，但随着需求降(jiàng)温(wēn)，已经有所缓解，体现为工资上涨压力(lì)开始降温，5月工(gōng)资(zī)增(zēng)速环比回(huí)落至0.3％符合市(shì)场(chǎng)预(yù)期，同(tóng)比降至4.3％，低(dī)于(yú)市场预期，工资对通胀的助推作用(yòng)缓解后，核心(xīn)通胀压(yā)力减(jiǎn)弱，美联(lián)储进一步加息的(de)必要性降低。

　　她表示(shì)，美联储6月(yuè)利率会议(yì)“按兵(bīng)不动”是(shì)大概率事件，还需(xū)要关注后续公布(bù)的(de)5月美国通胀(zhàng)数据，当前(qián)的就业市(shì)场状(zhuàng)态可以支撑在通(tōng)胀压力较大时继续加息(xī)。美联储利(lì)率会议落地前，市场步入(rù)振荡盘整状态，预计美元指数(shù)在105附近(jìn)偏强运行，随着美国(guó)政府债(zhài)务上限(xiàn)问题落(luò)地(dì)，美债收(shōu)益率风险偏向上行，预(yù)计国(guó)际金价在1950美元/盎司附近筑底。

　　又有(yǒu)变数？欧佩克+可能会进一步减产

　　据消息人士声称，在周日（6月(yuè)4日）的部长级会议上，欧佩克+可能会宣布进一步(bù)减产，以提振原(yuán)油价格(gé)。

　　据悉，可(kě)能(néng)的选(xuǎn)项之一是额(é)外(wài)减(jiǎn)产(chǎn)约100万桶/日。而此(cǐ)前(qián)有报道称，欧佩克+不太可能在会议上(shàng)决定进一步削减石油产能。

　　虚虚实实的消(xiāo)息意(yì)味着更多的不确定性，结果(guǒ)仍(réng)然不明朗。眼(yǎn)下欧佩克(kè)+面临(lín)诸多挑战，不仅成员国之(zhī)间相互争吵(chǎo)，美国、加拿大和巴西等国家还(hái)在蚕食该集团的(de)市场份额，这也让分析师们左(zuǒ)右为难。

　　随着(zhe)经济前景的(de)恶化，欧佩克+成员(yuán)国在4月份承诺，从5月份开始(shǐ)自愿(yuàn)减产，不(bù)过这些(xiē)行动(dòng)都未能止住油价的下跌势(shì)头。

　　上周，沙(shā)特能源大臣(chén)威(wēi)胁要进一步减产，他(tā)告诫投(tóu)机者要“当心”。两天后，俄罗斯副总理诺(nuò)瓦(wǎ)克则(zé)与(yǔ)沙特能源(yuán)大臣唱了反(fǎn)调，这位俄罗斯官员表示，他认为欧佩克+本周末不可能(néng)减产，布伦特油(yóu)价可(kě)能会在年底前自行回升至每(měi)桶(tǒng)80美元。

　　数据和分(fēn)析(xī)公司(sī)OANDA的高级市场分析(xī)师Edward Moya表示：“没(méi)有人想在欧佩克+会议之前做空原油，交(jiāo)易员永(yǒng)远(yuǎn)不应该低估沙(shā)特在欧佩克+会(huì)议期间采取行(xíng)动的可能。”

　　伊(yī)拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表示，欧(ōu)佩克+希望维持石油市(shì)场稳定(dìng)，我们将毫不(bù)犹豫地做出任何决(jué)定，以使市场更加平衡。他似乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一步减产(chǎn)的可能性为40％。他们写道：“各国石油部长们(men)决心避(bì)免重蹈2008年的覆辙，当(dāng)时全球经济和金融稳定突(tū)然崩(bēng)溃(kuì)，导(dǎo)致原油(yóu)价(jià)格在六个月内从逾(yú)140美元跌至35美元。”

　　泽连斯(sī)基：俄乌冲突期间，乌克兰不会(huì)成为北约成员！

　　当地时(shí)间6月2日(rì)，乌克兰总(zǒng)统泽连斯基(jī)在与爱沙尼(ní)亚总统的联合新闻发布会(huì)上表示，在俄乌冲突进行期间，乌(wū)克(kè)兰不会成为北(běi)约成员。泽连斯基(jī)说，不是因为不想(xiǎng)，而(ér)是因为(wèi)目前很难(nán)。乌克兰只(zhǐ)是希望北(běi)约合作伙(huǒ)伴听到声音(yīn)，这一点非常重要。

　　同时，他指出，乌克兰在成为(wèi)北约成员国之(zhī)前需(xū)要更多(duō)安全保障，乌(wū)克兰(lán)需要把这些保障都写(xiě)在(zài)纸(zhǐ)上，直到(dào)乌克兰(lán)能真正获得(dé)安全保证，有资格(gé)成为(wèi)北(běi)约成员。

　　据(jù)参考(kǎo)消息援引俄新社莫(mò)斯科5月31日报道，英国《金融时报》援引知情人士的话报道称，乌(wū)克兰(lán)总统泽连斯基(jī)向北约(yuē)各国领导人明确表示(shì)，除非向基辅(fǔ)提供加入(rù)北约的路线(xiàn)图(tú)，否则他将不会出席7月举(jǔ)行的维尔纽斯峰会。此外，泽(zé)连斯(sī)基6月1日在访问(wèn)摩尔多瓦时表(biǎo)示，乌克兰已(yǐ)经做好(hǎo)了(le)加入北约的准(zhǔn)备(bèi)，基辅正(zhèng)在等待(dài)北约接(jiē)纳乌克(kè)兰(lán)。

　　对(duì)乌克兰近期加入北(běi)约一事，法国、德国等北约国家持反对(duì)意见(jiàn)。

　　德国(guó)国外长(zhǎng)贝尔(ěr)伯(bó)克(kè)当地时(shí)间6月1日在(zài)奥斯陆参加北约外长会期间表示，德国不(bù)认为(wèi)北约(yuē)应该在近期(qī)内接纳乌(wū)克兰。此外，包括法国在内(nèi)的其(qí)他一(yī)些北(běi)约成员国也(yě)不希望乌克(kè)兰迅(xùn)速成(chéng)为北约成(chéng)员国，而只是(shì)希望(wàng)为(wèi)乌克兰提供(gōng)安全保障。

　　进入6月，在(zài)宏观市场情绪回暖影响下，大宗商(shāng)品市场(chǎng)出现普涨行情。从海外宏观层面来看，美国债务上限危机“闹剧”落幕(mù)，美国参(cān)议院通过债务上限(xiàn)法(fǎ)案，暂时(shí)取消(xiāo)了(le)政府31.4万(wàn)亿美元(yuán)的债务上限，避免了可能(néng)出现的美国有史以来首次(cì)违约，使得市场(chǎng)避(bì)险情绪(xù)消(xiāo)退。同时在美联(lián)储本(běn)月(yuè)会议或暂停加息(xī)的预期推(tuī)动下，美元(yuán)指数回(huí)落至一周低点，对(duì)风险资产(chǎn)的压制减弱。

　　国内(nèi)方面，中国5月(yuè)财(cái)新(xīn)PMI重返50上方，好于(yú)预期的数据(jù)改善(shàn)了市场(chǎng)情绪(xù)，同时市场也在翘首等(děng)待新(xīn)一轮稳增长(zhǎng)政策(cè)的出台。

　　天胶价格重返万(wàn)二关口

　　周五，在市场情绪回暖的带动(dòng)下(xià)，天然橡胶期货(huò)价(jià)格回升。截至收盘，天然橡胶(jiāo)期(qī)货主力合约站上12000元/吨的(de)整(zhěng)数关口。纵观本周，沪胶期货主力价格表(biǎo)现振荡(dàng)微升，周度收涨1.05％。整体来看，本周国内(nèi)天胶市场利好支撑疲(pí)软，胶价维(wéi)持宽幅振荡格(gé)局。

　　可以看(kàn)到，近(jìn)两个月以(yǐ)来，天然橡胶市场消息(xī)比较(jiào)热闹，前(qián)有云南旱灾消息(xī)发酵，后有收(shōu)储传闻，然而天然橡胶(jiāo)期价终(zhōng)究支撑不力，逐步归(guī)于平静。从整(zhěng)个5月行情来看，生(shēng)意社指出，5月天然橡(xiàng)胶行(xíng)情(qíng)上半月上行，下半月回调，全(quán)月(yuè)呈倒(dào)“V形”走势。生(shēng)意社商(shāng)品行情分析系统监测显示，5月沪(hù)胶持续小幅波(bō)动，12000元/吨点位轻易被(bèi)破，行情维持偏弱振荡(dàng)。综(zōng)合来看，5月天(tiān)然橡(xiàng)胶盘面微(wēi)涨1.04％，行情(qíng)短期受(shòu)消(xiāo)息提振(zhèn)有小幅(fú)上行，但市场供多需少，终究无(wú)力支撑(chēng)，上行态势转(zhuǎn)而向下(xià)。

　　五一假(jiǎ)期归来(lái)，市场传言称国储今年将收储10万吨天(tiān)然橡(xiàng)胶新胶，天胶价格应声上涨，影(yǐng)响持续多日。直(zhí)至5月月(yuè)中，收储传闻叠加产区(qū)降雨，市场氛围再次提升，沪胶突(tū)破(pò)12300元(yuán)/吨，国产全乳现货(huò)胶主流报价至11880元/吨(dūn)。而后(hòu)该消息始终未得到证实，市场影响逐步消失(shī)匿迹。

　　可以看到，继(jì)此(cǐ)前云南干旱传(chuán)闻发酵后，5月以收储为核心展(zhǎn)开的新一季(jì)交(jiāo)割品博弈仍(réng)然激烈(liè)。中信建投期货能(néng)化分析师(shī)童长(zhǎng)征(zhēng)表示，天然橡(xiàng)胶此(cǐ)轮的上涨与下跌，与收储这一(yī)传闻(wén)息息相关。他指(zhǐ)出，国(guó)储收储的(de)政治(zhì)、战略意(yì)义大于经济意(yì)义(yì)，橡胶与石油、钢铁(tiě)、煤炭并称为四大工业原料，是关系国计民生、国防安全(quán)的重要战略物资。毫无(wú)疑问的是，对于全球来(lái)说，天然橡胶是严重过剩的。但要考虑到一(yī)个事实：中(zhōng)国的(de)天然(rán)橡胶(jiāo)的自给率(lǜ)不足20％，高度依赖进口。从中国(guó)本身的天(tiān)然橡(xiàng)胶来说，是供不应求的。因此，在(zài)当前诡谲多变(biàn)的国际政治格局中，对(duì)天然橡胶的(de)储备其实是有很高的必(bì)要性。

　　“此前橡胶收储传闻的收储量(liàng)为10万吨，收(shōu)储的(de)对(duì)象(xiàng)是国产(chǎn)全乳(rǔ)胶（即期货交(jiāo)割品）。10万吨的量相对(duì)于整(zhěng)个天然橡(xiàng)胶(jiāo)的年产量来说非常小，不过才占0.7％，即便(biàn)对中国全年的消费(fèi)量来说也只占1.7％。从(cóng)这个角度来说，对天(tiān)然橡胶整体的供求几无影响。但是(shì)如果(guǒ)收(shōu)储的对(duì)象是交割品的话，性(xìng)质就不同(tóng)了。因为目(mù)前(qián)全年国产全乳的最大产量(liàng)不(bù)过30万吨（去(qù)年仅17万吨，今年(nián)估计在20万—25万吨），那么收储的量其(qí)实占到相当全年交割品产量(liàng)的1/3—1/2，这(zhè)是非常(cháng)大的一(yī)个比例。”在(zài)童长征看(kàn)来，如果国储轮(lún)储橡胶事件成(chéng)立，根据交(jiāo)割(gē)品的(de)供求(qiú)判断影响，再结合(hé)历史上收储的影响(xiǎng)，RU的价格(gé)有可能(néng)会更上一层楼。但是，由于整个事件的进程会非常缓慢，价格的反应不(bù)会即刻见效。

　　供应(yīng)旺季来袭(xí) 基本面(miàn)难言乐观姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼>

　　进(jìn)入6月，伴随着(zhe)物候条件的改变，产区全面开割上(shàng)量，橡胶供(gōng)应旺季到来，然而天(tiān)胶下游需求并未有趋(qū)势性(xìng)改善，胶(jiāo)价上涨动能驱动依旧缺(quē)乏。

　　国投安(ān)信(xìn)期货能化(huà)分析(xī)师胡华钎告诉记者，目前全球天然橡(xiàng)胶供应进入(rù)季节性的(de)增产期(qī)，中国云(yún)南(nán)天然橡胶(jiāo)产区加速恢复开割，预计6月(yuè)中(zhōng)旬全(quán)面开割，海南产区已经全面开割，海外越(yuè)南天(tiān)然橡胶产区(qū)也全(quán)面开割，目(mù)前主要产胶国产区(qū)逐(zhú)渐进入雨季，物候条(tiáo)件已(yǐ)经由(yóu)差变好。但是由于(yú)目前天然橡胶上游原料价格相对偏低，胶农割胶积极性不高，加工厂利润(rùn)也偏(piān)低(dī)，工厂加工积极性也不高(gāo)。

　　大地(dì)期货(huò)橡胶研究(jiū)员唐逸表示(shì)，后续橡胶(jiāo)供应端将逐步恢复正常，产量逐渐增加。目前(qián)云南(nán)产区大面积开割，预计(jì)后(hòu)市仍有较多降(jiàng)雨(yǔ)，干旱情况(kuàng)已(yǐ)得到缓解(jiě)。海南(nán)日收胶量在(zài)3500—4000吨/天，供应(yīng)相对正常。泰(tài)国东北(běi)部(bù)产区逐步上量，南部产出仍在低位，本周以及下周预(yù)计(jì)雨水(shuǐ)较多。越南、柬埔寨产区已大面积开割，原料数量逐步(bù)增加(jiā)。同时根据历史降雨数(shù)据来(lái)看，厄尔尼诺现象下橡胶产区降雨量(liàng)虽然处于历史均(jūn)值(zhí)以下的概率较高，但由于季(jì)节(jié)性(xìng)的因素，降雨绝(jué)对数量仍然能够保证。因此，他预计后市“厄尔(ěr)尼诺”现(xiàn)象(xiàng)不会是引发行情上涨的主要因素。

　　从需求端来看，东(dōng)证衍生品研究院(yuàn)能(néng)化高级分析(xī)师曹璐表(biǎo)示，目前轮胎厂家外贸(mào)订单(dān)量(liàng)较为充足，对开工率形成一(yī)定支撑，加上轮胎用原料价格处(chù)于(yú)低位(wèi)，轮胎(tāi)厂(chǎng)家开工积极性尚可。而内销市(shì)场需求(qiú)表现依然(rán)偏弱，各层级(jí)经销商仍以消耗前期(qī)库存为主，对后市较(jiào)为悲观、谨慎(shèn)补货。

　　隆(lóng)众资讯最新数据显示，目前下游外(wài)贸订(dìng)单充(chōng)足，加(jiā)之内销(xiāo)订单缺货现象仍(réng)存，企(qǐ)业(yè)排产积极性(xìng)不减。半钢胎样本企业产能利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过(guò)全钢胎厂开(kāi)工(gōng)小降，个(gè)别企(qǐ)业因内销(xiāo)出货压力加大，为控制成品库(kù)存压力，存适(shì)度降负现象，全钢胎样本企业(yè)产能(néng)利用率为66.34％，环比-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整体(tǐ)来看，胡华钎认为，目前天(tiān)然(rán)橡胶基本面处(chù)于(yú)供需两弱的格局中，尤(yóu)其是下游(yóu)需(xū)求分歧较大。“主要是不同的市场主体预期不同，但是整(zhěng)体来(lái)说此前(qián)市(shì)场对(duì)今年的预期(qī)过高(gāo)。从下游(yóu)轮胎行业来看，今年以来国内轮胎开工、产量和出(chū)口(kǒu)同比数(shù)据(jù)还是不(bù)错的，反映(yìng)国内实际需求并不(bù)差。但是(shì)从汽车行(xíng)业来看，姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼由于(yú)汽车刺激政策退出，今年国内汽车市(shì)场相对疲软，价格战等负面消息较多，市(shì)场(chǎng)总体上(shàng)偏悲观(guān)。此外(wài)，青岛地区天然橡胶现货库存持(chí)续攀升，有些人(rén)认为是国内需(xū)求不行(xíng)，但是其实(shí)是(shì)进口过(guò)多(duō)导致(zhì)的。”

　　在胡(hú)华钎看(kàn)来，目前主要还是(shì)宏(hóng)观面(miàn)主导(dǎo)胶价走势，一(yī)方面中(zhōng)国(guó)经济复(fù)苏进程、人民币汇率波动；另(lìng)一方(fāng)面(miàn)美联储加息(xī)进程，以及美国(guó)银(yín)行危机和美债上限问题等。看向下半年，他认为天然橡胶基本面仍(réng)然缺乏(fá)指(zhǐ)引，只(zhǐ)有天气和(hé)轮(lún)储仍有可能(néng)“掀起(qǐ)波澜“，而宏观(guān)面预计比上半年好，比如美(měi)联储加(jiā)息步伐暂缓(huǎn)、国内经济回(huí)暖等，因此对天然(rán)橡胶市(shì)场(chǎng)不宜(yí)过度悲观。

　　“短期(qī)市场没(méi)有明确方向，主要跟(gēn)随宏观因素波动。”唐(táng)逸认为，“供应(yīng)端仍然(rán)是(shì)主导(dǎo)后市胶价(jià)走(zǒu)势(shì)的主要因素(sù)，随着各产区开割后(hòu)产量逐渐增(zēng)加，海外恢复速度仍(réng)然(rán)偏慢，预(yù)计(jì)干(gàn)胶的数量并不(bù)会少(shǎo)，包括今年交割品(pǐn)的数(shù)量。我们中(zhōng)期观点仍然偏空，后市预计存在下跌的(de)空(kōng)间。”

　　曹璐则表示，在供给端没有天(tiān)气影响的情况下(xià)，后续主导胶(jiāo)价的因(yīn)素主要在需(xū)求端。从(cóng)下半年来看，外需受海外经(jīng)济(jì)衰退和汽车半导体短缺影响，预(yù)计难有起色。外需(xū)走(zǒu)弱(ruò)也导(dǎo)致海外货源涌(yǒng)入(rù)国内，对国内现货端(duān)构成压(yā)力。内需方面，春(chūn)节前(qián)市(shì)场基于内需复苏(sū)的逻辑，已经出现一(yī)波反弹行情，但节后市场从交易预期开始(shǐ)转向交易现(xiàn)实，由于国内需求复苏(sū)不及(jí)预期，胶(jiāo)价因此(cǐ)持续承压运行(xíng)。整(zhěng)体来看，她表示短(duǎn)期胶价基本面缺乏向上驱动，只有价格的(de)绝对低(dī)位才能(néng)刺激有效的去库和资金再次(cì)做多的意愿。后续(xù)还需继续关注天(tiān)气(qì)端(duān)是(shì)否有扰(rǎo)动因素，一旦(dàn)天气出(chū)现异(yì)常(cháng)状况，或将(jiāng)带(dài)来新(xīn)的阶(jiē)段性(xìng)行情(qíng)。（有删(shān)减(jiǎn)）