为了让(ràng)自己的(de)限(xiàn)售股解禁后能获得好的回(huí)报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价(jià)格，然后高位(wèi)出(chū)货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会网(wǎng)站披露了(le)一则行(xíng)政处罚决定书，引(yǐn)发市场关注。时为(wèi)新美星董事(shì)长何(hé)德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋维对新(xīn)美星进行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持(chí)、抬高公司(sī)股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合(hé)谋，控(kòng)制35个证券账户，利用资金优势、持(chí)股优势，连(lián)续集中(zhōng)交易新美(měi)星，影响公司元电荷e等于多少？股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵(zòng)证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平(píng)信息(xī)披露违法违规，给予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

　　我们一(yī)起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人(rén)合谋操纵股(gǔ)价

　　根(gēn)据(jù)证监会(huì)行政(zhèng)处罚决(jué)定书披露的信息(xī)，新美星董事长、法(fǎ)定代(dài)表(biǎo)人(rén)、实际控制人何德平和他的(de)妻子黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖文化传播(bō)有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保(bǎo)证金约(yuē)3200万元，这些钱部分来自他们(men)所掌控(kòng)的(de)上海海得泽广投(tóu)资管理中心（普通合(hé)伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美(měi)星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价(jià)，以(yǐ)便何德平所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即开始利用控(kòng)制的(de)证券(quàn)账户并联合其他市场(chǎng)资金(jīn)在二级市(shì)场(chǎng)买入(rù)并(bìng)交(jiāo)易“新美星”，且在(zài)后续操(cāo)作中向黄秀芳反馈(kuì)其操(cāo)作情况(kuàng)。

　　据(jù)了解，这场操纵(zòng)股价，蒋(jiǎng)维还找了(le)两个(gè)帮手共同合谋。他经人介绍认识(shí)并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证(zhèng)券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星”；在此期(qī)间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系，传递、沟(gōu)通(tōng)各自操(cāo)盘情况，以利于两方(fāng)交易(yì)决策，更(gèng)好地共(gòng)同抬高(gāo)“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价(jià)上涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测(cè)算，在此(cǐ)期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资金(jīn)优势、持股优势，连(lián)续集中交易“新美星(xīng)”，影响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价(jià)、集(jí)中出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我(wǒ)们具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货(huò)，违法(fǎ)获利的。

　　总体(tǐ)来(lái)看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组连续集中(zhōng)交易“新美星”，申买量(liàng)占市场(chǎng)申买量(liàng)比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到(dào)37.66％。账(zhàng)户组持股总数(shù)占(zhàn)总股本比例自2019年(nián)3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年3月(yuè)29日持流通(tōng)股达到峰值，占(zhàn)流通股本的比例(lì)24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续(xù)大量买入“新美(měi)星”，当日申买排名第(dì)一，竞价买入成交排名第(dì)一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日(rì)期末持股量为期初持股量(liàng)38.71倍(bèi)，持股量(liàng)显著增加。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价(jià)累计上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离同期创业(yè)板(bǎn)综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月(yuè)1日至(zhì)2019年4月(yuè)3日，账(zhàng)户组集中拉(lā)抬(tái)“新(xīn)美星”，期末持股量(liàng)较期初(chū)增加(jiā)124.23％，持(chí)股量(liàng)涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型(xíng)的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日(rì元电荷e等于多少？)，以(yǐ)不(bù)低于卖一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期(qī)申买量68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月(yuè)22日(rì)，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户(hù)组同期(qī)申买量(liàng)41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月(yuè)3日期间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月(yuè)26日(rì)，账(zhàng)户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价下跌(diē)13.36％，偏(piān)离同期创业(yè)板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户组还(hái)多次实施盘中(zhōng)拉抬和对(duì)倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称(chēng)是(shì)委托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价(jià)，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理人(rén)提出多点(diǎn)申诉意(yì)见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动(dòng)机。

　　第二(èr)，在案(àn)证(zhèng)据不足以(yǐ)证明蒋维受何德(dé)平或黄秀芳委托，联(lián)合他(tā)人操纵股价(jià)，一是“市值(zhí)管理”不(bù)等同于“操纵(zòng)证券市场(chǎng)”；二(èr)是(shì)黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理财关(guān)系，而(ér)非操(cāo)纵股(gǔ)价；三是(shì)蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易(yì)新美星的情况告知黄秀芳或(huò)何德平(píng)，涉案(àn)股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李传(chuán)武就(jiù)各自账户交易新(xīn)美星的盈亏分配进(jìn)行(xíng)约定；五是蒋维账(zhàng)户组利益与何德平、黄秀芳利益并不(bù)一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后部分用于偿还债务，部分用于非法(fǎ)活(huó)动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账户组、李(lǐ)传武账户组交易(yì)行(xíng)为承担责(zé)任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的(de)合(hé)法(fǎ)性及(jí)真实(shí)性。

　　第六(liù)，何(hé)德(dé)平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款项不知(zhī)情(qíng)、未参与，且何德平(píng)与(yǔ)黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行动人中一(yī)方(fāng)存在不当行为，不(bù)应推定或认定另一(yī)方承(chéng)担(dān)责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)，及(jí)他们(men)的代理(lǐ)人也就是(shì)否合谋、部分账户的控制关(guān)系、委托理财关系等(děng)提出(chū)了(le)申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复核，对(duì)当事人及其代(dài)理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多(duō)个主(zhǔ)体参(cān)与、多(duō)个环节实施(shī)、环环(huán)相扣(kòu)、锁链(liàn)式的上下游衔接(jiē)、合作，共同完(wán)成的操纵(zòng)行(xíng)为。在案证据可(kě)以证(zhèng)明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)资金作为保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)，委托其通过(guò)二级(jí)市场(chǎng)交易影(yǐng)响新美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易(yì)情(qíng)况；何(hé)德平知(zhī)悉并参与(yǔ)了本(běn)案行(xíng)为；上述行为(wèi)的实质是操纵股价，并非合法理财。在(zài)案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)有共同(tóng)影响“新美(měi)星”股价的意图和目标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且采取(qǔ)了联合影(yǐng)响股价的(de)行动(dòng)，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承担(dān)，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月(yuè)14日(rì)期(qī)间(jiān)蒋维控制的账户交易“新美(měi)星”客观上为后续的合谋操纵起到(dào)一定程(chéng)度锁(suǒ)仓的作用，并(bìng)且(qiě)根据(jù)蒋维笔录(lù)，毛明土知(zhī)道(dào)蒋(jiǎng)维(wéi)和(hé)上市公司的合作，知道蒋维(wéi)已经有(yǒu)一(yī)定(dìng)底仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德(dé)平一致。在此基(jī)础上，在(zài)认定及处罚时将合谋各方视为一个整(zhěng)体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传武上(shàng)述(shù)行为(wèi)违(wéi)反了(le)2005年(nián)《证券法》第七十(shí)七条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第二百零三条(tiáo)所述的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就操纵证券(quàn)市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚(fá)款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚(fá)款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事长信息披露(lù)违法(fǎ)

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外(wài)，关于何德平信息披露(lù)违法的相关情况，行政处罚决定(dìng)书披露，在新(xīn)美星(xīng)2016年(nián)4月上(shàng)市前，海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股份，占(zhàn)新(xīn)美星上市时总股本的1％。上市后(hòu)，该部分股票继续由海得(dé)泽广代持，海得(dé)泽(zé)广自(zì)2017年(nián)12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关(guān)于(yú)何(hé)德(dé)平信息披露违法，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理(lǐ)人提出：第一(yī)，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉(shè)案股份系海(hǎi)得泽广为兰(lán)某代持，股份减持决策由海得泽广(guǎng)和兰某作出，海(hǎi)得泽广(guǎng)将减持所(suǒ)得(dé)汇入黄秀芳(fāng)指定账户的原因系兰某(mǒu)向黄(huáng)秀芳归(guī)还借款本息(xī)。第二，涉(shè)案股(gǔ)份仅(jǐn)为1％，不(bù)具(jù)有重(zhòng)大性，不对投资者决策产生重(zhòng)大(dà)影响，情节轻微。第三(sān)，即(jí)便(biàn)认(rèn)定代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还款等事(shì)项，不参与、不知情，没有主观过错(cuò)，不应受到处罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监(jiān)会(huì)回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海得泽(zé)广交易流水、资金(jīn)流水及相(xiāng)关银行账户流(liú)水，结合何德平(píng)、黄秀芳(fāng)的配(pèi)偶关系，代持资金和减持所得系(xì)家庭共(gòng)同财(cái)产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美(měi)星股(gǔ)票。当事人所提相关理由不具有(yǒu)事实(shí)和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为上市公司实际控(kòng)制人，未(wèi)如(rú)实告(gào)知上市公司(sī)上(shàng)述持股情况，导致新(xīn)美(měi)星在相关公告(gào)中均未披(pī)露相关情况，导致新美星违反2005年(nián)《证券法(fǎ)》第六(liù)十三条(tiáo)规定(dìng)，何德(dé)平的行为(wèi)构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第一百(bǎi)九(jiǔ)十三条第三款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就信息披露(lù)违(wéi)法行为(wèi)，对何德(dé)平给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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