今年A股市场最为火热的“中特估”板块又将迎(yíng)来重磅(bàng)级指数ETF产品(pǐn)！

　　中国(guó)基金报记(jì)者获悉，4月末刚刚获批的3只(zhǐ)中(zhōng)证国新(xīn)央企股东(dōng)回报ETF，发行日(rì)期已(yǐ)经正式定(dìng)档。

　　5月(yuè)9日，广发(fā)、招商、汇添富3家基金公司旗下的中(zhōng)证国新(xīn)央企股东回报ETF同(tóng)时公告，基金(jīn)将于5月15日至19日正式发(fā)售，其谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么中(zhōng)，网下(xià)现金、网下(xià)股票认购(gòu)期为5月15日至(zhì)19日，网上现金认购期为(wèi)5月17日19日(rì)，产(chǎn)品(pǐn)的首(shǒu)发募集上限均为20亿元。

　　谈及产品发(fā)行预(yù)期，多位业内人士用“乐(lè)观、理(lǐ)性(xìng)”来(lái)形容。在(zài)他们看来(lái)，首先(xiān)，中证国新央(yāng)企股东回(huí)报ETF契合(hé)目(mù)前资本市场的行情主(zhǔ)线，预计发(fā)行情况较为理想(xiǎng)；其次(cì)，上述ETF设置了(le)发行上限，加(jiā)上部分(fēn)券商(shāng)近期对于基金(jīn)的(de)发行导向转为保有(yǒu)量考核，也(yě)不会过份冲刺(cì)首发(fā)规模。

　　还有业(yè)内人士表示，中证国新央(yāng)企(qǐ)主题系(xì)列指(zhǐ)数有助(zhù)于资本市场从科技领域、能(néng)源产业等(děng)多维度服务央企，强(qiáng)化股(gǔ)东回报，帮助投(tóu)资者走进央(yāng)企、认(rèn)识央企，支(zhī)持央企利用资本市场做强做优做(zuò)大，提(tí)升市场影响力、号召力，切实促进央企上市公(gōng)司(sī)实现高质量发展。

　　3只央企(qǐ)股(gǔ)东(dōng)回报ETF“官(guān)宣”15日正(zhèng)式发行

　　4月末(mò)刚(gāng)刚(gāng)获批的3只中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF，正(zhèng)式对外“官(guān)宣”发行(xíng)日期。

　　5月9日，包括广发、招商、汇添(tiān)富3家基金公司旗(qí)下的中证国新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF同时对外(wài)发布基(jī)金发售(shòu)公告。

　　公(gōng)告(gào)显示，3只中(zhōng)证(zhèng)国新(xīn)央企(qǐ)股东回报(bào)ETF定于5月(yuè)15日至19日期间正(zhèng)式发售，其中，网下现金、网下股(gǔ)票认购期(qī)为5月15日至(zhì)19日(rì)，网上(shàng)现(xiàn)金认购期为(wèi)5月17日19日(rì)。

　　从发行规模上看，3只基金均设置20亿元的首发募(mù)集(jí)上限。3只基金费率也(yě)稍有差(chà)异(yì)，招(zhāo)商及汇添富旗下(xià)的中证国新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF管理(lǐ)费+托管费合计0.6％，广发中证国新(xīn)央企股(gǔ)东回(huí)报ETF管理(lǐ)费+托(tuō)管费(fèi)合计为0.55％。

　　从认购费上看，认(rèn)购份额小(xiǎo)于50 万份的，认购费为(wèi)0.8％；认(rèn)购份额在(zài)50万份至100万份之间的(de)，广发中(zhōng)证国新央(yāng)企股东回报(bào)ETF的(de)认购费为0.4％，招商及汇添富旗下的中(zhōng)证国新央企股东(dōng)回报ETF的认购(gòu)费(fèi)为0.5％；若是认购份额大于100万份(fèn)的，认购费用统一(yī)为1000元/笔(bǐ)。

　　托管行方面，广发中证国新央企股东回报ETF由工商银(yín)行托(tuō)管(guǎn)，汇添富(fù)中证国新央企股东(dōng)回报ETF由建(jiàn)设银行托管，招商中证国新央企股东(dōng)回报ETF的托管(guǎn)方(fāng)则是中信建(jiàn)投(tóu)证券。

　　此外，据基(jī)金(jīn)君了解，上交所(suǒ)拟定(dìng)于5月(yuè)11日举办“发现央企投(tóu)资价值(zhí)促进(jìn)央企估(gū)值回(huí)归”业务(wù)交流会暨(jì)国新(xīn)央企(qǐ)股东(dōng)回报(bào)ETF宣介会。会议主旨(zhǐ)为进一步探索(suǒ)建立中(zhōng)国特(tè)色估值体(tǐ)系，引(yǐn)导(dǎo)央企投资(zī)价值发现，推(tuī)动(dòng)央企估值回归合理水(shuǐ)平。上交所(suǒ)、中国国新(xīn)、指数公(gōng)司、券(quàn)商(shāng)、基金公(gōng)司等相关领(lǐng)导将出(chū)席(xí)会议。

　　在(zài)多位业(yè)内人士看来(lái)，3只中证国新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF未来都将在(zài)上交所上市，上交(jiāo)所此(cǐ)次会议或为(wèi)产(chǎn)品(pǐn)发行预热(rè)。

　　不少行业人(rén)士也看好央企股东回(huí)报ETF的发(fā)行情(qíng)况。“‘中特估’是近(jìn)期资本市场的行情主线，包括交易所、券商(shāng)、基金工商各方(fāng)对此也比(bǐ)较重视，基金公司(sī)肯定会重(zhòng)点发行，但目(mù)前(qián)市场(chǎng)上也存(cún)在不少央企主(zhǔ)题基金，因(yīn)此预计此次央企股东回(huí)报ETF发行(xíng)也会相对理性。”一位基金公司人士表现(xiàn)。

　　一位券商(shāng)人士(shì)也表示，所在券(quàn)商会(huì)参与其中一只(zhǐ)央企股(gǔ)东回报(bào)ETF的(de)发行工作(zuò)，但并(bìng)不会过度冲刺首发(fā)规(guī)模。

　　“首先，央企股东回报ETF契合目前资本(běn)市场的(de)行情主线(xiàn)，产品本身就(jiù)比较好卖；其次，我们近期已(yǐ)将考核侧(cè)重点放在(zài)产(chǎn)品保有量上，同时降低基金首(shǒu)发的考核权重。”上述券商人士(shì)称。

　　一位(wèi)基金公司人(rén)士(shì)也预计，类似去年(nián)中(zhōng)证(zhèng)1000ETF的(de)发行大战不会在(zài)此(cǐ)次央企股(gǔ)东回报ETF上上(shàng)演。“近期多家基金公司(sī)上报的中证国新央企ETF已经分(fēn)为三批陆续(xù)推向市(shì)场(chǎng)，而不是(shì)九(jiǔ)只同(tóng)时(shí)获(huò)批发售，就是为了(le)避免(miǎn)发(fā)行大战的(de)出(chū)现(xiàn)。”

　　“尽管(guǎn)销售(shòu)机构(gòu)不会过度拼(pīn)基金(jīn)首发，不过(guò)，目前市场上(shàng)非(fēi)常关(guān)注‘中特估’板块，预(yù)计(jì)发行情况也(yě)会比较乐观(guān)。”

　　基金积极布(bù)局央(yāng)企主题产品

　　为投资者带来分(fēn)享改革红利工(gōng)具谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么ong>

　　“中特估”成为今年(nián)以来资本(běn)市(shì)场谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么的(de)热(rè)门(mén)，基金公司也积极布局相关产(chǎn)品。

　　中国(guó)基金报从Wind数(shù)据发现，今年(nián)以来全市(shì)场已有18家基金公(gōng)司陆续申报(bào)了21只央国企主题基金，易方达(dá)、汇(huì)添富(fù)、南(nán)方(fāng)、博时、招商等各大公(gōng)募巨头都(dōu)有参与(yǔ)，其中嘉实、华安(ān)、银(yín)华基金等多(duō)家机构，还各申报了(le)主、被动两只产品，积极填补这一产品条(tiáo)线。

　　除了中证(zhèng)国(guó)新央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF之(zhī)外(wài)，此前，易方达、南方、银华还同时上(shàng)报了跟踪“中(zhōng)证国新央企科技(jì)引(yǐn)领指数”的ETF，工银瑞(ruì)信、博时、嘉(jiā)实则上报了(le)中(zhōng)证国(guó)新央企(qǐ)现代能源ETF，据了解，上述中(zhōng)证国新央(yāng)企ETF也(yě)有望尽快获批，会(huì)陆续进(jìn)入发行。

　　伴随着(zhe)这些主题产(chǎn)品的发(fā)行，意味着(zhe)，个(gè)人和(hé)机构投资者拥有配置央企特(tè)色指数、分享改革红利(lì)的便捷工具(jù)。

　　据(jù)业内人士表(biǎo)示(shì)，早在(zài)去年11月，证监会主席(xí)易会满提出(chū)“探(tàn)索建立具有中(zhōng)国特(tè)色的估值体系(xì)，促(cù)进(jìn)市场资(zī)源配置功能更好发(fā)挥”。这一(yī)讲(jiǎng)话为A股市(shì)场未来发(fā)展(zhǎn)和改革指明了方向，成熟(shú)完(wán)善的估值(zhí)体系对于(yú)资本市场的价值发现以及资源配置功能的发(fā)挥有重要作用，也是(shì)资本市场支持实体经济发展的(de)重要基础。因此(cǐ)，看准(zhǔn)“中(zhōng)国特色估值(zhí)体(tǐ)系(xì)”背景之下，央国企估(gū)值重塑的机遇(yù)，行业对这(zhè)一领域的产品积极(jí)布局。

　　“我们目前储(chǔ)备(bèi)了(le)不少央国企主(zhǔ)题基金，就是(shì)看准(zhǔn)这类企业的投资价值。”据(jù)一位基金公司人士表示，建立具(jù)有中国特色的估值体系(xì)，有助(zhù)于提升市场对国有上(shàng)市企业的(de)关注(zhù)度，对企业估值层(céng)面的各类因素(sù)做进一步的研究和探讨，强(qiáng)化相关领域在新环境(jìng)下的资产价格预期(qī)。

　　此外，广发(fā)基金罗(luó)国庆表(biǎo)示，从长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，央国企(qǐ)板块的投资逻(luó)辑是比(bǐ)较(jiào)完备的：一是(shì)央企是实(shí)现国家战略发展的“排头(tóu)兵”，不断受到政策的支(zhī)持与引导；二是央企(qǐ)作为(wèi)资本市(shì)场“压舱石”“基本盘”具(jù)有重要作用(yòng)；三是(shì)央企引领科(kē)技(jì)创新，研发占(zhàn)比(bǐ)逐年提升；四(sì)是(shì)央企仍是A股估(gū)值洼地(dì)。未来在不断(duàn)完善中国特色现代资本市(shì)场下，预计国资央企有望迎来估(gū)值修复。

　　汇添(tiān)富基金经理晏阳也表(biǎo)示，当前稳健的经(jīng)营业绩为(wèi)央国(guó)企的估值重(zhòng)塑提供了市场(chǎng)认(rèn)可(kě)的基础。从盈利能力方面来看，近年(nián)来央国企(qǐ)ROE出现(xiàn)明显企稳回升，目前已超(chāo)过其他类型(xíng)企(qǐ)业，高(gāo)于A股(gǔ)平均水平(píng)，体现出央国企较强的“价(jià)值创造”能力。从成长性来看，2022年三季度国资委旗下上市央(yāng)企营(yíng)业总收入同比(bǐ)增长(zhǎng)8.53％，同期全部A股为2.52％；归母净利(lì)润同(tóng)比增(zēng)长12.53％，而同期全部A股仅为8.01％，体现(xiàn)出央国企的发(fā)展韧劲。展望未(wèi)来，央国企(qǐ)上市公(gōng)司质量的提(tí)升(shēng)或将成为央国企估值重塑的(de)核(hé)心动力。

　　招商基金(jīn)量化(huà)投资部基(jī)金经理刘重杰也表示，从公司(sī)经营的角度看，上市央、国企的盈(yíng)利(lì)能力相比A股市场整体而(ér)言更加稳(wěn)健，ROE、分红率、股息率过往长(zhǎng)期领先，具备较高的长期投资价值，或更符合机构投(tóu)资者(zhě)、个人养老(lǎo)金等配置性的需求。在中国特色估值体系的推(tuī)进过(guò)程中，央(yāng)企股东(dōng)回(huí)报指数具备较好的长期配置价(jià)值。

　　关于央企回报ETF的10问10答

　　1、问：目前(qián)这(zhè)3只ETF所(suǒ)跟踪(zōng)的(de)央(yāng)企股东回报指数是什么(me)？

　　答(dá)：中证国新央企股东(dōng)回报指数，指(zhǐ)数(shù)由(yóu)国新投(tóu)资(zī)有限公(gōng)司定制，主要选取国务院国资委下(xià)属现(xiàn) 金分红或回购总额(é)占(zhàn)总市值比率较高的50只上市公(gōng)司证券作为指(zhǐ)数样本， 以反(fǎn)映央企股东回报(bào)主题上市公司证券的整体表(biǎo)现。

　　指(zhǐ)数行业覆盖钢铁、建(jiàn)筑装饰、公用事业(yè)、石(shí)油石(shí)化、煤炭、建筑材(cái)料、房地产、机械设备(bèi)等，前十大成份股(gǔ)权(quán)重合计约33％，均为央企板块蓝(lán)筹股(gǔ)。

　　央(yāng)企(qǐ)股东(dōng)回报指数(shù)前十大成份股：

　　数据来源： Wind、中证指(zhǐ)数公司， 截(jié)至2023年3月31日。

　　2、问：中(zhōng)证国新央企股东回报指(zhǐ)数有哪些特色？

　　答：高分红：央企股东回报指数聚焦(jiāo)高分红与(yǔ)高回购央(yāng)企(qǐ)，指数(shù)近(jìn)12个月股(gǔ)息率为4.86％，远高于主流指数的分红水(shuǐ)平(píng)。

　　低估值：央企股东回报指数当前市(shì)盈率(lǜ)约为9倍，相(xiāng)对(duì)于主流指数表现出更低的估值水平，央企估值重塑潜力大(dà)。

　　高(gāo)ROE：央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回(huí)报指数近五年ROE水平均稳定保(bǎo)持(chí)在8％以上，体现出较好的盈利水平(píng)和盈利稳定性。

　　3、问：目前这3只央企回报ETF发行时间是？

　　答：产品募集日(rì)基(jī)本是5月(yuè)15日(rì)至(zhì)5月19日。投(tóu)资者可选择网上现金认购、网下现金认购和网(wǎng)下股票认购3种方式

　　4、问：目前这(zhè)3只央(yāng)企(qǐ)回(huí)报ETF发行有限(xiàn)额么？

　　答：目前3只(zhǐ)产品募集规模上限为20亿(yì)元(yuán)，如果募集规模超过20亿元，将采取(qǔ)比(bǐ)例配(pèi)售的措施。

　　5、问：目(mù)前这3只央企回报ETF的费(fèi)用如何？

　　答：一般ETF产(chǎn)品涉及认购费、管理费、托管费等。

　　目前(qián)3只产品认购费用来看，在认购(gòu)金额低于50万，认购费均为0.8％，在50万(wàn)和100万之间，广(guǎng)发旗下(xià)产品为0.4％，其他两只为0.5％，而高于100万(wàn)，均(jūn)为1000元。

　　管理费上，3只产品(pǐn)均为0.5％，而托管费上，广(guǎng)发(fā)旗下产品(pǐn)为(wèi)0.05％，招商和汇添富为(wèi)0.1％。

　　6、这(zhè)3只ETF上(shàng)市安排，以(yǐ)及后续(xù)做市商如何安排？

　　答：这3只(zhǐ)ETF将在上交所上市。多家公司(sī)后续将安排做市商(shāng)，保(bǎo)障(zhàng)充分的流动性支持。

　　7、这3只(zhǐ)ETF基金的基金经理人选？

　　答：从目前(qián)看(kàn)，这三(sān)家基金公(gōng)司都由“实(shí)力(lì)派”来担(dān)纲基金经理。其中广发央企回(huí)报ETF拟任(rèn)基金经理罗国庆(qìng)为广(guǎng)发(fā)基金(jīn)指数投资(zī)部副总经理(lǐ)，而(ér)汇(huì)添富央企(qǐ)回(huí)报ETF采取了双(shuāng)基金经理(lǐ)来管理。

　　8、问：央(yāng)企股东回报指(zhǐ)数历史(shǐ)表(biǎo)现怎么样？

　　答：WIND资(zī)讯数(shù)据(jù)显示，截至3月31日，央企(qǐ)股东(dōng)回报指数过去三(sān)年累计涨幅41.42％，过(guò)去三年历史(shǐ)年化回(huí)报(bào)12.60％，超越同期(qī)沪深300和上证红利(lì)指(zhǐ)数的表现(xiàn)。

　　9、问：如何看待央企指数(shù)的(de)投(tóu)资价值(zhí)？

　　第一、央企特色突出：1、市(shì)值优势明显(xiǎn)，具备较高(gāo)的长期投资价(jià)值；2、央企经营较稳健，整体平均盈利高于(yú)A股(gǔ)；3、肩(jiān)负(fù)社(shè)会责任(rèn)，是国(guó)家(jiā)战(zhàn)略发展主力军。

　　第(dì)二、“中(zhōng)特估”背景：估值较低，重塑中国特色(sè)估值体系背景下估(gū)值提升空(kōng)间较大。

　　第(dì)三(sān)、红利(lì)因子(zi)叠加：1、红(hóng)利属(shǔ)性更明(míng)显，追求分(fēn)享高质量(liàng)发展成果2、具备一定抗通胀能力和抗风险的配置效益。

　　10、问：目前央企概念已经涨过一轮(lún)了(le)，板块(kuài)持续(xù)性(xìng)如何(hé)？

　　答：一、央企当(dāng)前估值仍处于较低分位(wèi)水平。截至(zhì)2023年4月底，中证央(yāng)企指数市盈率TTM为10.59，低于全市(shì)场中(zhōng)证全指的(de)17.07。自(zì)2014年底至今，中(zhōng)证央企指数估值水平(píng)（市盈率TTM）处于其(qí)38％分位水平。无论横向对比还是纵向比较(jiào)，央企整体估值水(shuǐ)平与其经济地位并(bìng)不(bù)匹配，亟(jí)待改善，在政策支持(chí)下有望迎(yíng)来重塑。

　　二(èr)、央(yāng)企重估或是(shì)贯穿(chuān)全年的主线。从券商机构的对外观(guān)点来看，多家(jiā)券商明确(què)表示(shì)今年(nián)的(de)投资主线之一就是央国(guó)企价(jià)值重估。部分券商的观点如下：

　　国(guó)信证券：继续把握国企价值重(zhòng)估这一(yī)投资主线；

　　银河证券：不受黑天鹅干扰，坚持数字(zì)经济+国企改革主(zhǔ)线(xiàn)；

　　平安证券：数(shù)字(zì)经济+国企改革的投资主线更为(wèi)清晰；

　　光大证券：在(zài)新一(yī)轮国企改革和中国特色估(gū)值体系推动下(xià)，当前国企价(jià)值(zhí)重估行(xíng)情有望持续并形成主(zhǔ)线行情。