随着公募基金(jīn)2023年一季报披露拉(lā)开帷幕(mù)，多位知名基(jī)金经(jīng)理调仓换股以及对后市(shì)看(kàn)法跃(yuè)然纸上。

　　银华基金(jīn)李晓星在一季报中(zhōng)表示，看好半导体、电动车、风光电(diàn)储、军工等领域投资(zī)机(jī)会。他认为AI 产业(yè)的(de)发展(zhǎn)不会(huì)一(yī)蹴而就，中间也必(bì)然会有曲折，包括(kuò)数据隐私、伦理(lǐ)等潜在(zài)风险，可能造成板块(kuài)后续波动(dòng)。投资机会上(shàng)，“卖水(shuǐ)人”硬件先行的算力产(chǎn)业链，以及 AI 为用户赋能的垂直类应(yīng)用(yòng)场景值得关注。

　　信达澳亚(yà)基金冯明远一季报中表示，二季度，随着 TMT 板(bǎn)块部分公司加入 AI 或(huò)数字经济等热门概念的创新，以及半导体(tǐ)和制造业正经(jīng)历(lì)触底反弹的复苏(sū)，市场整体会逐步回暖(nuǎn)，产生一定正面(miàn)效应。会(huì)继续(xù)在新(xīn) 能源、科技(jì)、高(gāo)端制(zhì)造等主要赛(sài)道(dào)耕耘，深(shēn)挖(wā)基本(běn)面扎(zhā)实的优质(zhì)个股，自下而上挖掘投资机会。

　　此外，今日，中泰资管姜诚、中信保诚基金王睿等人也发布了一(yī)季报，均(jūn)谈到了自己对AI领域的密切关注，但观点略有不(bù)同。

　　“果链”龙头新(xīn)进成为第一(yī)大重仓股

　　李晓星一季度大幅调入AI相关概念股

　　一季报数据显示，从银(yín)华基(jī)金李(lǐ)晓星在管的10只基金来看，整体基金仓位(wèi)维(wéi)持在90％左右。

　　其中(zhōng)，银华中(zhōng)小(xiǎo)盘精(jīng)选、银华盛世精选A、银华(huá)大盘定开、银华丰享一年持(chí)有、银(yín)华心(xīn)选(xuǎn)一年持有A 在今年一季度小幅减仓(cāng)，其(qí)中，减(jiǎn)仓(cāng)幅(fú)度最大的是(shì)银华(huá)心选一(yī)年持有A，较(jiào)去(qù)年底下(xià)降了4.65个(gè)百分(fēn)点。

　　而银(yín)华心诚A、银华心怡A、银华心佳(jiā)两年持有期、银华心享(xiǎng)一年持有(yǒu)、银华心兴三年持有A 则在(zài)一(yī)季度小幅加仓，其中(zhōng)，加仓幅度(dù)最大的是(shì)银华(huá)心兴(xīng)三年持有A，较(jiào)去年底加仓了(le)2.30个百分点。

　　一(yī)季度，李晓星旗下基(jī)金产品大(dà)幅提高了(le)港股仓(cāng)位(wèi)，比如银华心佳两(liǎng)年持有(yǒu)期(qī)港股仓位(wèi)从去年底(dǐ)14.38％上升(shēng)到一季度(dù)29.55％，银华心兴(xīng)三(sān)年持(chí)有A港(gǎng)股仓位(wèi)从(cóng)去年底14.93％上升到一季度(dù)29.58％。

　　持(chí)仓方面，以李晓星代(dài)表作(zuò)银华中(zhōng)小盘为例，前十大重仓(cāng)股变动较(jiào)大(dà)。今年一季度，立讯精密、金(jīn)山办公、用友(yǒu)网络(luò)、中科创达、中微公司、星环(huán)科技(jì)-U “新进”前十大。其中，“果链”龙头立讯精(jīng)密(mì)成为第一大重仓股，截(jié)至一季报，该基(jī)金持有立讯精密(mì)826.3万股，持有市值约2.5亿元。一季度，该(gāi)基金还(hái)增持了精测电子，较去年底增加了16倍，目前持有(yǒu)市值约1.61亿元，新晋成为(wèi)第7大重仓股。值得注意的是，上述“进新”个股(gǔ)大多数是(shì)AI相关概念股。

　　而宁德时(shí)代(dài)、晶澳科技、德业股份、晶科能源(yuán)、海(hǎi)光信(xìn)息、复旦微(wēi)电、锦浪(làng)科技则退(tuì)出(chū)前十大(dà)。

　　减持方面，今年一季度(dù)，该基(jī)金减持(chí)紫光国微(wēi)、华海清科，分别较(jiào)去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基(jī)金分别持有紫光国微、华海清科(kē)189.3万股、63.1万，对应持有市值2.10亿元、2亿元，位列(liè)第二(èr)、四大重仓股。

　　在一季报中(zhōng)，李晓(xiǎo)星再次用(yòng)“千字小(xiǎo)作文”表达(dá)了自己对市(shì)场的看法(fǎ)，基金(jīn)君为大家做了些(xiē)重点(diǎn)摘(zhāi)要。

　　李晓星在一季(jì)报中表示，对于今年国内(nèi)的宏观判(pàn)断依然是经(jīng)济整体稳健复苏，产业结构调(diào)整继续升级，居民(mín)消费信(xìn)心逐渐恢复；我们判断(duàn)由于国家自身实力的不断增强，国际伙(huǒ)伴跟我们的利(lì)益共(gòng)同点变多，国际形势相对之前(qián)会趋暖，国际(jì)贸易会(huì)逐渐触底回升。

　　一季度市场最火热的(de)方向(xiàng)是 ChatGPT 引爆的人工智能板块，ChatGPT 是继(jì) PC、互联网之后又(yòu)一革命性的技术，现象级应用(yòng)推出后，国内外(wài)各巨(jù)头加速入(rù)局。需要关注的(de)是，AI 产业的发展(zhǎn)不会一蹴而就，中间(jiān)也(yě)必然会有曲折(zhé)，包括数据隐私、伦理(lǐ)等潜(qián)在风险，可能造成板块后续(xù)波(bō)动。投资机会上(shàng)，“卖水人”硬件(jiàn)先行的算力产(chǎn)业(yè)链，以及 AI 为用户赋能的垂直类应(yīng)用(yòng)场(chǎng)景值得(dé)关注。

　　半导体方面，我(wǒ)们(men)维持看好国产(chǎn)替代方向(xiàng)，集中(zhōng)在半导体设备、材料、零(líng)部件环(huán)节，中长期 看(kàn)，伴随国产供(gōng)应(yīng)商积极验证(zhèng)导入，国内晶(jīng)圆产线(xiàn)建设(shè)将再度提速。在景气复苏(sū)方(fāng)向，我们的看 法边际转(zhuǎn)向积极(jí)，全球(qiú)半导(dǎo)体下行(xíng)周期接(jiē)近尾声，经历了过去(qù)几个季度(dù)的(de)去(qù)库(kù)存，有望(wàng)在今年下 半年重启上行周期(qī)，向上弹性取决(jué)于(yú)下游需求恢复(fù)的(de)力度，数据中心有望率先回暖(nuǎn)，其次(cì)是(shì)汽(qì)车、 消费电(diàn)子，关(guān)注相关左(zuǒ)侧布局机会。

　　新能源板块是一季度被市场抛弃(qì)较多的板块，交易占比和估(gū)值(zhí)已经处于(yú)历史偏低的位置。只(zhǐ)是市场对于上涨的标的更多地(dì)关(guān)注利好，对于下跌的板块(kuài)更多地关注利空。我们总体认为现在市场对(duì)于新能(néng)源板块的(de)担忧(yōu)讨论，更多(duō)是对(duì)于一个下跌板(bǎn)块(kuài)的应激式反(fǎn)应。在去年的中(zhōng)报中，我(wǒ)们曾经(jīng)提到了新能源板块的(de)一些风(fēng)险(xiǎn)点，这(zhè)些风险点在经过大半年的消化后，在这(zhè)个(gè)估值分位以及(jí)股价位置下，我们认(rèn)为新能源板块的风(fēng)险因(yīn)素(sù)已经充分(fēn)释放，目前这个时间(jiān)段(duàn)，具有较强(qiáng)吸(xī)引力(lì)。

　　此(cǐ)外，李(lǐ)晓星还看好电(diàn)动(dòng)车(chē)、风光电储、军工等领域投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　璞泰来仍是第一(yī)大重仓股

　　冯(féng)明远继续加仓(cāng)新(xīn)能源相(xiāng)关(guān)个股

　　一(yī)季报数据显示，信达澳亚基金冯明远(yuǎn)在管的6只基金(jīn)平均(jūn)仓位为92.27％，其中(zhōng)，信澳研究优(yōu)选A的股票仓位从(cóng)去年底75.82％上升到今(jīn)年一季(jì)度末87.68％，信澳新能(néng)源产业、信(xìn)澳科技创(chuàng)新(xīn)一(yī)年定开A、信(xìn)澳星奕A则不同程度小幅减仓。

　　从持仓情况来看(kàn)，以冯明远的代表(biǎo)作(zuò)信澳新能源产业为例，该基金一季度增持璞泰来，较去年末加(jiā)仓25.92％，目前持(chí)有股数876.4万股，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)4.37亿元，仍位列第一(yī)大重仓股。

　　此外，还增持了科达利、中伟股份(fèn)、宁德(dé)时代、东(dōng)阳光、华阳集团、祥(xiáng)鑫科技，其(qí)中，增持幅度(dù)最大的是(shì)中伟(wěi)股(gǔ)份(fèn)，今(jīn)年一季度较去(qù)年底增持了129.40％，目(mù)前持(chí)有市(shì)值2.16亿元，为例第5大(dà)重仓股。

　　其中，中伟股份、华阳集团、祥(xiáng)鑫科技(jì)为(wèi)“新进”前十大个(gè)股，斯莱克、保(bǎo)隆科(kē)技(jì)、比亚迪(dí)则退出前十大之(zhī)列(liè)。

　　一季度，该(gāi)基金(jīn)对爱柯迪、天齐锂业(yè)、赣锋锂(lǐ)业进行不同程度减持，其中，减持幅度最大的是天齐锂业，今年一季度较去年底减持了24.23％，目前持(chí)有市(shì)值2.19亿元，为例(lì)第4大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　冯明远在(zài)一(yī)季报中表示，2023 年一季度 A 股市(shì)场经(jīng)历了(le)疫情(qíng)复(fù)苏后的调整(zhěng)修(xiū)复，经济先是在大家(jiā)“强(qiáng)复(fù)苏”的(de)预期 中趋于(yú)明显(xiǎn)的回暖，但基于“强预期，弱现(xiàn)实”的担忧，随后又出现了显著的回(huí)调，从而总体呈 现(xiàn)出(chū)震荡趋(qū)势。本基金的投资主要聚焦在新能源、科技、高端制造等新兴产(chǎn)业领域(yù)，细(xì)分板块的整体走势与市场趋同，导(dǎo)致本基金的净值也出现小幅震荡。

　　展望二季度，随(suí)着(zhe) TMT 板(bǎn)块部分公司(sī)加入 AI 或(huò)数(shù)字经济等热门(mén)概念的创新，以及半导体 和制造业正(zhèng)经历触(chù)底反弹的复(fù)苏，市(shì)场整(zhěng)体会(huì)逐步(bù)回(huí)暖(nuǎn)，产生一(yī)定正面(miàn)效应。我们会(huì)继续在新 能源、科技、高(gāo)端制造等(děng)主(zhǔ)要赛道耕耘，深挖基本(běn)面扎实的优质个股，自下而上(shàng)挖掘投资机(jī)会。

　　中信(xìn)保诚(chéng)基金王睿：

　　谨慎乐观看待人工智能

　　今日，中(zhōng)信保诚基金旗下(xià)多位基金经理也发(fā)布了一季报。其中(zhōng)，中信保(bǎo)诚基金(jīn)权益投(tóu)资部总监王(wáng)睿在一季报(bào)中(zhōng)表示，宏观(guān)经济目前处在一个温(wēn)和复苏的通(tōng)道，在(zài)海外加(jiā)息进入尾声后，社会流(liú)动性将(jiāng)相(xiāng)对宽(kuān)松，宏观(guān)及货币(bì)环境有利于权益市场(chǎng)行情的开展，二季度指数仍有可能会是震(zhèn)荡上(shàng)行的态势。

　　一(yī)季(jì)度，王(wáng)睿减表示(shì)持(chí)了(le)部分短期达到目标价(jià)的相(xiāng)关品(pǐn)种，并根据收益率预期的变(biàn)化调整了一部(bù)分科技持仓。具体来看，以其代表作中信保诚创新成(chéng)长为(wèi)例，该基(jī)金(jīn)在一季度增持了晶盛机(jī)电(diàn)、TCL中(zhōng)环(huán)、当升科技、中航光电等个股，人(rén)福医药“新进”前十(shí)大。

　　王睿在一季报(bào)中表示，对于人工智能这一非常宏大(dà)的命题，他目前持谨慎乐观(guān)的态度。首先我们相(xiāng)信这是一(yī)项会对目(mù)前的生产(chǎn)和生活方式带(dài)来重大(dà)变化的技术变革，值得(dé)我们投入(rù)非常(cháng)多的精力去跟(gēn)踪和研(yán)究。但另一方面，我们目前(qián)还无法相(xiāng)对准(zhǔn)确(què)的评估这项技术革命(mìng)给(gěi)具体公司和行业格局(jú)带来的影响，也不能(néng)给出大部分公(gōng)司(sī)一(yī)个相对(duì)清晰的定价，因(yīn)此我(wǒ)们一季度暂时还没有明显增加相关的持(chí)仓(cāng)。后(hòu)续我们(men)会紧密(mì)跟踪。一季度我们持仓较多的电动车(chē)和光(guāng)伏表现不佳(jiā)，受到了一(yī)些短期因素的干(gàn)扰，投资者的信心(xīn)出现了(le)波动。投资者预期变化(huà)导致部分个股出现了较大回(huí)调，目前行业整体(tǐ)估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平处于历史较低位(wèi)置，而(ér)这两个行(xíng)业未来(lái)的发展(zhǎn)方向还是相对比(bǐ)较(jiào)确定(dìng)的。

　　中泰资管姜诚：

　　投资，永远没(méi)有躺平(píng)的(de)一(yī)天

　　今日，中泰资(zī)管(guǎn)基金(jīn)经理姜诚(chéng)也(yě)发布了一季报在一季报中(zhōng)，姜诚表示，一季度的(de)市场走势再次佐证了一个道理，即市场是难以预测的。迄今为(wèi)止，表现最好的是AI相关板块，AI或(huò)许是(shì)科技发展进程中最重要(yào)的事件之(zhī)一，但要搞清楚它对投资有哪些影(yǐng)响却很难(nán)。利润在产业链不同环节(jié)之间(jiān)将如(rú)何分配？ 市场当前认(rèn)为的受益环节(jié)是否(fǒu)能如愿受益？它的“智能”水平达到了什(shén)么程度以及渗(shèn)透率将(jiāng)多快提升？都是很容易让(ràng)人兴奋、可(kě)细说起来又(yòu)让人不明就里的难题。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　价值(zhí)投(tóu)资的基本(běn)原理(lǐ)告(gào)诉我们，价值会随(suí)着(zhe)时间(jiān)增长，而非随着利润波(bō)动(dòng)。所以在海(hǎi)量(liàng)信(xìn)息(xī)中，我(wǒ)们(men)需要重点关(guān)注长期因素，淡化短(duǎn)期因素。人工(gōng)智能的发(fā)展(zh西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学ǎn)是一个长期因素，我们还没有足够的(de)把握去(qù)捕(bǔ)捉到它带来(lái)的投(tóu)资机会(huì)，但(dàn)可(kě)以尽(jǐn)量回避它带来(lái)的伤(shāng)害(hài)。以尽(jǐn)可(kě)能低(dī)的价格买尽可(kě)能好的资产，是(shì)我们的投资目标。好资产(chǎn)的(de)标准是活得久、 站得牢、竞(jìng)争(zhēng)优势维持得(dé)长、平均(jūn)净资(zī)产(chǎn)收益(yì)率高，以(yǐ)及在(zài)好的公司(sī)治理(lǐ)加持下能够(gòu)把长期利润(rùn)转化(huà)为诱人分红(hóng)。所以(yǐ)，我们会一如既往，不去猜测(cè)和(hé)追逐市场(chǎng)热(rè)点。

　　具体持(chí)仓方面，以姜诚代表(biǎo)作中泰星元价值优选A代表(biǎo)作为(wèi)例，该基金在一季度(dù)减持了(le)中(zhōng)国(guó)建(jiàn)筑、太(tài)阳纸业、华鲁恒升、苏泊尔、海(hǎi)螺水泥、美的集团，增持了工商银行、建发股(gǔ)份、招商银行、扬农化(huà)工。

　　过去(qù)的一个季度(dù)，姜诚表示(shì)，自己的组(zǔ)合没有大的变化(huà)，是因为长(zhǎng)期观点没有(yǒu)大的变(biàn)化。对中国经济的(de)长期乐观，结合当前市场(chǎng)提供的较低估(gū)值水(shuǐ)平(píng)，让我们(men)可以在热点不断切换的市场(chǎng)中保持(chí)平和。但投资(zī)是一项苦(kǔ)差事，需要(yào)随时准备(bèi)证伪自己的观(guān)点，需(xū)要保(bǎo)持学习，永远西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学没有躺平的一天(tiān)。

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