金融界4月28日消(xiāo)息 为(wèi)规范开展内地与(yǔ)香港利率互换市场(chǎng)互联(lián)互通合作相关(guān)业务，保护境内外投资者合法权益(yì)，维护(hù)利(lì)率互换市场秩(zhì)序，中国人(rén)民(mín)银行制定了《内(nèi)地与(yǔ)香港利率互换市场互联互(hù)通(tōng)合作管理暂(zàn)行办法》，现(xiàn)予(yǔ)以公布，自(zì)2023年4月28日起施行。

　　中国人民银行(xíng)有(yǒu)关部门(mén)负责(zé)人表示(s10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱hì)，未(wèi)来中国人民银行将根据市场发展情况(kuàng)，适时增(zēng)加(jiā)投资品种，调整交(jiāo)易和清算额度，优化交易清算安(ān)排，为境(jìng)外(wài)投资者提供更加(jiā)便利高效的风险管理工(gōng)具。另外(wài)，两地监管(guǎn)当局将结(jié)合各方面情况(kuàng)，在风(fēng)险(xiǎn)可控、对等互利的原则下(xià)，适时研究扩展至“南向互换通”。

　　以下(xià)为中国人民银行有关部门负责人就《内(nèi)地与(yǔ)香港利率互换市(shì)场互联互(hù)通合作管理暂(zàn)行办法》答记者问

　　一(yī)、符合(hé)中(zhōng)国人民银行要求的境外投(tóu)资者包括哪些？

　　答：符合《中国人民(mín)银行关于境外央行、国际金(jīn)融组(zǔ)织、主权财富基金运用(yòng)人民(mín)币投资银行间市(shì)场(chǎng)有(yǒu)关事宜的通知》（银发〔2015〕220号）、《中(zhōng)国人民银行关于进(jìn)一(yī)步做(zuò)好境(jìng)外机(jī)构投资者投资银行间债券(quàn)市场有关事宜(yí)的公告》（中国人民银行(xíng)公(gōng)告〔2016〕第3号(hào)）和《内地与香港债券市场互联(lián)互通合作管理暂行办法》（中国人民银(yín)行令〔2017〕第(dì)1号）等文件要(yào)求、完成银行间债券市场准入备案的境外(wài)投资者等，可根(gēn)据(jù)《内地与香港(gǎng)利率(lǜ)互换市(shì)场互联互通合(hé)作管理暂行办法(fǎ)》（以(yǐ)下(xià)简称《办法》）相关(guān)规定参(cān)与“北(běi)向互换(huàn)通”。

　　二、“北向互换通”境(jìng)内外投资者(zhě)可(kě)以签署的(de)协议范围是什么？

　　答：根(gēn)据《办法(fǎ)》，境(jìng)内外投资(zī)者(zhě)开(kāi)展“北向互换通”交易前可以与(yǔ)交易对手方签署经中国(guó)人民银行(xíng)认可的衍生品主协(xié)议或其他协(xié)议，包(bāo)括(kuò)NAFMII、ISDA主协议以及中央清算(suàn)衍生品执行协议（CDEA协议(yì)）等衍生(shēng)品协议。境内(nèi)投资者(zhě)应当将是否签署协议(yì)、签(qiān)署协议类型(xíng)等事项向中(zhōng)国外汇交易中(zhōng)心备案。目前，中国银行间市场(chǎng)交易商(sh10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱āng)协会(huì)正在研究制定“互(hù)换通”衍生(shēng)品协议，待其正式发布后也可供(gōng)境(jìng)内(nèi)外投资者选(xuǎn)择签署。

　　三、“北(běi)向(xiàng)互换通(tōng)”境外投资者的投资范(fàn)围是什么？

　　答：“北(běi)向互换通”境外投资者(zhě)现阶(jiē)段可在银行间市场开展符合(hé)集中清(qīng)算要求的人民币利(lì)率(lǜ)互换交易。

　　四(sì)、《办法》中(zhōng)认可的(de)境外电子(zi)交易平台、境内电子交易平(píng)台包括哪些(xiē)？境外投资者的对手方、交易模式有哪(nǎ)些要求？

　　答(dá)：目前(qián)“北向(xiàng)互(hù)换通”下受认可的境外电子交(jiāo)易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需求加(jiā)入其他(tā)受(shòu)认可(kě)的电子交易平(píng)台，受(shòu)认可的(de)境(jìng)内电子交易平台为中国(guó)外(wài)汇交易中心。

　　为便利境外投资者开(kāi)展人民币利率互换交易(yì)，“北向互换通”参照“债券通”相关安(ān)排，由境内投资(zī)者（即“互换通(tōng)”报价商）与境外(wài)投(tóu)资者进行交易，“互换(huàn)通”报价商名单可(kě)在中(zhōng)国(guó)外(wài)汇交易中心网站上查(chá)询。

　　“北向(xiàng)互换通”交易在境内电子交易平台达成，交(jiāo)易(yì)一经达成即视(shì)为交易已确(què)认。境(jìng)外投资者可通(tōng)过中(zhōng)国人民(mín)银行(xíng)认可的境外电子交易平(píng)台(tái)与境内电子交易(yì)平台的连接，向境内(nèi)电子(zi)交易平台发送交易(yì)指令，与“互换通”报价商达成(chéng)交易。

　　五、中(zhōng)国人民银行认可的境内清算机构和(hé)香港证(zhèng)监(jiān)会认可的境外清算(suàn)机构(gòu)包括哪些机构？

　　答：目前(qián)，中国(guó)人民银行认(rèn)可的境(jìng)内清算机构为银行间市场清(qīng)算所股份有限(xiàn)公(gōng)司(sī)（以下简称上海清算所），香港证监会认可的境(jìng)外(wài)清(qīng)算机构为香港交易所旗下香港场(chǎng)外结算(suàn)有(yǒu)限公司（以下简称场(chǎng)外(wài)结(jié)算公司）。

　　六、境外投(tóu)资者开(kāi)展集中(zhōng)清算(suàn)的主要流程是？

　　答：境(jìng)外投资(zī)者需要申请获得场外结算(suàn)公司清(qīng)算会员资(zī)格或作为(wèi)清算客(kè)户委托场外结算公司综合(hé)清算会员(yuán)代理清算，并与场外结算公(gōng)司(sī)综合清算会员签(qiān)订(dìng)客户(hù)清(qīng)算协(xié)议(yì)。交易达成后，境内外清算(suàn)机构对交易进行风控检查，对(duì)于符合集(jí)中清算要求的(de)交易及时纳(nà)入集中清算(suàn)。境(jìng)外机(jī)构通过场(chǎng)外(wài)结算公司或(huò)其(qí)综(zōng)合(hé)清(qīng)算会员完(wán)成保证金及资(zī)金结算。

　　七、“互(hù)换通”下，境内(nèi)外清(qīng)算(suàn)机构(gòu)如何进行衍生品交(jiāo)易的合约替代？

　　答：合(hé)约(yuē)替代(dài)是指清算(suàn)机构作为中(zhōng)央对手方针对已成交(jiāo)的(de)交(jiāo)易(yì)充当买方的卖方和卖方(fāng)的买方的一种法(fǎ)律安排(pái)，并据此与(yǔ)买方和卖方(fāng)建立两个新合约，以清偿买卖双方之间的(de)初(chū)始债(zhài)务。“北向互换通”业务(wù)中(zhōng)，境外与境内参与者达成的交易在(zài)经过上海清算(suàn)所与场外结(jié)算公(gōng)司的集中清算审核后，上海清算所与场外结算公司于当日将交(jiāo)易进行合约替代，进入集中清算(suàn)，生成(chéng)为三个(gè)独立的(de)新(xīn)合约(yuē)，分别为境(jìng)外参与者与场外结算公司、场外结算公司与上海清算(suàn)所(suǒ)、上(shàng)海(hǎi)清算所与境内参与者之间的合约。境外与境内参与(yǔ)者之间将不再存在合同关系。对于未纳入集中清算(suàn)的交易，依照成(chéng)交双方约定的处置(zhì)方式进行处置。

　　八、“互换通”业务场(chǎng)景下的(de)跨(kuà)境资金流动如何管理？

　　答(dá)：在“互换通”业务(wù)场景下，上(shàng)海清算所(suǒ)与(yǔ)场(chǎng)外结算(suàn)公(gōng)司之(zhī)间的跨境资金结算(suàn)主要(yào)通过人民币跨(kuà)境支付(fù)系统办理。同时，场外结算公司可(kě)在(zài)境内银行(xíng)开立人(rén)民币基本存款账(zhàng)户和人民币(bì)“互(hù)换(huàn)通”结(jié)算专用存款账(zhàng)户（NRA账(zhàng)户），作为极端情况下应急结算安(ān)排。NRA账户收支(zhī)范围包括：“互换通”交易(yì)结(jié)算(suàn)资金、因“互换通”交易(yì)结算需要在应急情况下所融(róng)入(rù)资金的(de)本息和费用以及符合中国(guó)人民银行规定(dìng)的(de)其他收入支(zhī)出等(děng)。

　　此(cǐ)外，作为(wèi)“互换(huàn)通”业(yè)务风控方案的一(yī)部分，上海清算所与场外结(jié)算公司(sī)将针对双方清算所(suǒ)之间的风险(xiǎn)敞口建立“互换通”资源池安排(pái)。双方向“互换(huàn)通”资源池缴纳担保品，该资(zī)源池独立(lì)于每一(yī)中央对(duì)手方从(cóng)各自清算参与(yǔ)者收取和追(zhuī)缴的保证(zhèng)金、清(qīng)算基金之外，不用于任(rèn)何(hé)会员机(jī)构(gòu)的违约(yuē)损失分摊。上海清算所(suǒ)向资源池缴纳(nà)的资金存放在以场外结算公司名(míng)义于境外(wài)开立(lì)的(de)“互换通”专(zhuān)用账(zhàng)户，场外结算(suàn)公司向资(zī)源池缴纳的(de)资金存放在以上海(hǎi)清算所(suǒ)名义于境内开立的(de)“互(hù)换(huàn)通”专(zhuān)用(yòng)人民币/外币账户，相关账户内资金(jīn)可(kě)豁(huō)免跨境债权债务(wù)登记及额(é)度管理要(yào)求(qiú)。场外结(jié)算公司与上(shàng)海清算所每日(rì)基于双方清(qīng)算所之间(jiān)的风险敞(chǎng)口计算“互(hù)换通”资源池要求，并通过境内外存管银行办(bàn)理人民币(bì)或外币资金的跨境(jìng)划转。

　　有汇报责任的机构(gòu)应当及时履行(xíng)报送义(yì)务。上海清算(suàn)所(suǒ)和境内(nèi)资源池存管(guǎn)银行应当向人民(mín)币跨境收付信息管理(lǐ)系统（RCPMIS）报送跨境人民币收支信息；被(bèi)撤销的交易如涉及(jí)双边结算补(bǔ)偿金(jīn)的，相关(guān)境内结算(suàn)银行应当(dāng)进行跨境(jìng)人民币收支(zhī)信(xìn)息报(bào)送。上海(hǎi)清算所、境内投(tóu)资者等相关主体(tǐ)应当(dāng)按照规定履(lǚ)行国际收支(zhī)统计申报义务，原则上“互换(huàn)通”交易和资源池业务(wù)由上海清算所集(jí)中进行国际收支统计(jì)申报，补偿金等不(bù)经由上(shàng)海清(qīng)算所清(qīng)算的交易或资(zī)金(jīn)收付，由境内投资者(zhě)等相关(guān)主(zhǔ)体进行国际收(shōu)支统计申报。

　　九(jiǔ)、如何理(lǐ)解“北向互(hù)换(huàn)通”实行额度管理？

　　答：为(wèi)确保市场平稳运行，“北(běi)向(xiàng)互换通”充分考(kǎo)虑境外投资者投资银行间债券市场的情况，初期全市场每(měi)日交(jiāo)易净限额为200亿元人民币（即全部境外投资(zī)者通过“北(běi)向互换通”开展利(lì)率互(hù)换交易在轧差后的名义本金净额每(měi)日不超过200亿元人民币），清算限额为40亿(yì)元(yuán)人民币（即(jí)上海清算所(suǒ)与(yǔ)场(chǎng)外结算公司之(zhī)间净(jìng)头寸(cùn)对(duì)应的“互换通”资(zī)源(yuán)池(chí)风险敞口(kǒu)上(shàng)限为40亿元(yuán)人(rén)民币）。未来，可根据市场发(fā)展情况(kuàng)适时(shí)调整(zhěng)额(é)度，并对外公布(bù)。

　　十(shí)、香(xiāng)港结算行(xíng)应当(dāng)遵守(shǒu)的人民币购售业务(wù)相关规(guī)定具体包括哪些文件(jiàn)？

　　答：目前，关于人民(mín)币(bì)购售(shòu)业务的相关文件主要包(bāo)括(kuò)：《中国人民银行关于明确跨境人民币(bì)业务相关(guān)问题的通知》（银发〔2011〕145号(hào)）、《中国人民银行(xíng)关于调整人(rén)民币购售业(yè)务管理(lǐ)的通知》（银(yín)发〔2013〕321号）、《中国人民银行关于拓宽人民(mín)币购(gòu)售业务范围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民银行 国家外汇管(guǎn)理局(jú)公告(gào)》（〔2015〕第40号）、《中国人(rén)民银行办公(gōng)厅(tīng)关于(yú)加强境外金融机构进入银行间外汇市场开展人民币购(gòu)售(shòu)业务宏观审(shěn)慎管理有关事项(xiàng)的通知(zhī)》（银办发〔2016〕143号(hào)）、《中(zhōng)国人民银行关于完善人民币(bì)购售业务管(guǎn)理有关问题(tí)的(de)通(tōng)知》（银发〔2018〕159号）、《关(guān)于(yú)完(wán)善人(rén)民(mín)币购售业务境外参加行(xíng)和(hé)境外清算行进入银行间(jiān)外(wài)汇(huì)市(shì)场(chǎng)有关事项的公告》（中(zhōng)汇交(jiāo)公告(gào)〔2018〕42号）等。

　　香港结算(suàn)行在(zài)境内银行间外汇市场平盘头(tóu)寸时，沿用现有境外清算行和(hé)境外参(cān)加(jiā)行的业务模式、产品(pǐn)种(zhǒng)类(lèi)和信息报送等相关(guān)安排。根据《办法》和人民币购售业务管理规定，香港结(jié)算行在(zài)境内银行间外(wài)汇(huì)市场平(píng)盘头(tóu)寸时，应当(dāng)确(què)保与其相(xiāng)关的境(jìng)外投(tóu)资者(zhě)在本机构的资(zī)金兑(duì)换是基于(yú)“北向互换通(tōng)”的真实合理需求。

　　十一、如何理解(jiě)“使用外汇参(cān)与(yǔ)交(jiāo)易的，其(qí)交易到期或不再继续参(cān)与的，原则上应(yīng)当通过香(xiāng)港结算行兑换回外汇”？

　　答：为(wèi)方(fāng)便持(chí)有外汇的(de)境外投资者通过“北向(xiàng)互换通”投资内地银行(xíng)间金(jīn)融(róng)衍生品(pǐn)市场，使用外汇(huì)的境外投资者可在香港结算(suàn)行办理外汇资金(jīn)兑换(huàn)，香港结算行由此所产生的头寸可到境内银行(xíng)间外汇市(shì)场平盘。初(chū)期，境外投资者(zhě)可选择一家香港结算行(xíng)办理业务。香港结算行为(wèi)境外(wài)投(tóu)资者办理外汇资(zī)金(jīn)兑(duì)换时，应(yīng)当做好真实性(xìng)审核(hé)相关工作，确保所兑换的资金(jīn)用于“北(běi)向互换通(tōng)”交易(yì)。其(qí)交易(yì)到(dào)期所得的人民(mín)币资金，可(kě)继续投资，如用于(yú)非“北(běi)向互换通”投资用(yòng)途，应当通过香港结(jié)算行兑换为(wèi)外汇。

　　十二、“北向互(hù)换通”交(jiāo)易(yì)报告有哪些要求？

　　答(dá)：境内外投(tóu)资(zī)者和相关金(jīn)融市场基础设(shè)施应当向中(zhōng)国人民银行认(rèn)可(kě)的交易报告(gào)库报告(gào)“北(běi)向互换通”交易相关数据。中国外汇交易中(zhōng)心(xīn)是中国人民银(yín)行认可(kě)的“北向互(hù)换(huàn)通”数据的交(jiāo)易报告库，在中(zhōng)国(guó)外(wài)汇(huì)交(jiāo)易中(zhōng)心达成(chéng)的“北向(xiàng)互换通”交易，境内外(wài)投(tóu)资者无需另行报告。此外，中国人民(mín)银行(xíng)和(hé)相关监管(guǎn)部门可以根据(jù)需要向基(jī)础设施调取与境外投(tóu)资者投资活动相关的数据(jù)。

　　十三、《办法》发布后，还会发布相(xiāng)关配套业务细则吗(ma)？

　　答：配合(hé)《办法》发布，境(jìng)内(nèi)电子交易平(píng)台、境内外清算机构将制订配(pèi)套的业务规则等文件并(bìng)对外发布。

　　十(shí)四、“互换通”未来有什么发展计划？

　　答(dá)：未来中国(guó)人民(mín)银(yín)行将根据市(shì)场发展情(qíng)况，适时增加投资品种，调(diào)整交易和清(qīng)算额度，优化交易清算(suàn)安(ān)排，为境外(wài)投资者提供更加便利高效的风险(xiǎn)管理工(gōng)具。另外，两地监(jiān)管当局(jú)将结合各方面情况，在风险可控、对(duì)等互利的原则下，适(shì)时(shí)研究扩展(zhǎn)至(zhì)“南(nán)向(xiàng)互换通”。

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