30年“不败”的可转债信(xìn)仰，突(tū)然之间出现“断崖式”崩(bēng)塌。

　　100元(yuán)面值的可转债，*ST搜(sōu)特的可转债(zhài)搜特转债今天(tiān)又是(shì)暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转(zhuǎn)债历史上从未有(yǒu)过如此低(dī)价可转(zhuǎn)债，与此同时，各类低价转债接连雪崩。分析认为，资金开(kāi)始担心(xīn)退(tuì)市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市(shì)场今天也继(jì)续(xù)不乐观，自周二盘中冲高到(dào)3400点跳水之(zhī)后(hòu)，市场持(chí)续(xù)回落，上证指数今(jīn)天又跌(diē)超1％，收(shōu)跌(diē)1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多数板块下(xià)跌，深证(zhèng)成指跌1.23％，创业(yè)板指数和科创50指数(shù)也跌(diē)超1％。个股(gǔ)3790只下跌，1209只上涨，成(chéng)交额8481亿(yì)元，与前一日有所(suǒ)缩(suō)量。

　　行(xíng)业(yè)板(bǎn)块方(fāng)面(miàn)，此前最(zuì)牛的传媒娱(yú)乐领跌(diē)，大跌(diē)超4％，互联网、建(jiàn)筑(zhù)、有色等也跌超3％；纺(fǎng)织服装、电(diàn)力、旅游(yóu)等行业逆势飘红(hóng)上涨。

　　不过北上资金却(què)是逆势抄底(dǐ)，全天净(jìng)买入(rù)13亿元。

　　两只转债面(miàn)临退市

　　带(dài)崩整(zhěng)个低价转(zhuǎn)债市场

　　30年没有(yǒu)过的(de)可转债(zhài)退(tuì)市历史，在今年5月一(yī)下被打破，先(xiān)是*ST蓝盾宣告(gào)公司和蓝盾转债被告(gào)知(zhī)要退(tuì)市，打破了30年来的可(kě)转债(zhài)没(méi)有出(chū)现正股和转债(zhài)退市(shì)的历(lì)史。接着(zhe)没几天，*ST搜特锁定面值退市(shì)，搜特(tè)转债持(chí)续暴跌(diē)，第2只打破历史(shǐ)来得太(tài)快。蓝(lán)盾转债(zhài)已停(tíng)牌，而(ér)搜特转债还在(zài)交易。

　　退市危机之下，搜特转债今日(rì)再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转(zhuǎn)债已经(jīng)暴(bào)跌19.75％。持(chí)续上演(yǎn)断崖(yá)式暴跌，面值(zhí)100元的转债(zhài)如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在(zài)一字(zì)跌停，最(zuì)新收(shōu)盘价0.56元，触发面值退市(shì)已没什么悬念。

　　接(jiē)连的退市情形，以及(jí)可能面临(lín)的违约(yuē)。彻底带崩了整(zhěng)个低价转债，过去的双低策略似乎也不再(zài)奏效。思创转债暴跌11％，而正股思(sī)创医惠(huì)只跌了(le)2％，塞力转债(zhài)暴跌8.19％，而正(zhèng)股塞力医疗只跌(diē)了0.21％；金诚(chéng)转债、永吉转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如今又涌(yǒng)现大批(pī)价格跌破100元的低(dī)价转(zhuǎn)债，而一年前市场还在(zài)关注(zhù)“消(xiāo)灭”100元以(yǐ)下可转(zhuǎn)债，一(yī)度没有转(zhuǎn)债价格低于100元。如(rú)今(jīn)是多只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌(diē)破3300点

　　市场近期波(bō)动剧烈(liè)

　　上证指数周二在券(quàn)商、银(yín)行等金融股带(dài)动(dòng)之下，一度冲上(shàng)3400点(diǎn)，而后快速(sù)跳(tiào)水。然后(hòu)持续下行，今日(rì)又跌超1％，失守3300点，报(bào)3372点(diǎn)。早盘一(yī)度翻红后，市场持续(xù)走(zǒu)低。

　　有分(fēn)析(xī)表示，近期市场波动加剧，资金分歧(qí)较大。

　　华(huá)泰证券近日策略点(diǎn)评表示，4月新增(zēng)社融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预期，一(yī)季度冲量(liàng)明显+票据利率下行，数据走弱在方向上不超预期，但幅(fú)度较预期更(gèng)大。

　　三点(diǎn)指引(yǐn)：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不匀再现，居(jū)民中长贷在(zài)1Q脉冲式修复过(guò)后(hòu)明显走弱，单月新(xīn)增创历史新(xīn)低，与地(dì)产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应(yīng)外，主因C端新增(zēng)存(cún)款转(zhuǎn)负；3）私人部门(mén)中长贷仍(réng)在修复(fù)→全A非金融(róng)企(qǐ)业盈利全年或拾级而上，但(dàn)从M1-M2剪刀差及财报数(shù)据反映的制造(zào)业库存及产(chǎn)能周期位置看，弹性(xìng)或有(yǒu)限。金融数据再次印证复苏成(chéng)色需巩固(gù)，或提升政(zhèng)策加(jiā)码“恢(huī)复和扩大需求”的可能。

　　前海开源基金(jīn)近日也表示，后续来看市(shì)场回落空间有限：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍有韧性。4月出口同(tóng)比增长8.5％，好于(yú)市场预期，除基数效应外，欧美的韧性与东(dōng)盟相对(duì)强劲(jìn)的(de)需(xū)求均(jūn)支撑了外需(xū)，内需同样在修(xiū)复下(xià)市场分(fēn)子端边际向好(hǎo)。

　　第二、国内外流动性仍(réng)然偏(piān)好。国内看，4月政治局会议仍然(rán)强调稳增长，应(yīng)对(duì)弱(ruò)复(fù)苏下流动性大(dà)概率仍然维持宽(kuān)松，同样仍(réng)可能(néng)有增量(liàng)政策(cè)出台，对市(shì)场均(jūn)是呵(hē)护而非压力；海(hǎi)外看，5月FOMC会议后(hòu)市场(chǎng)基本已(yǐ)定价美联储本轮加息已至顶点，仍然存在区域银行(xíng)风(fēng)险隐(yǐn)患同时通胀仍(réng)在(zài)下行下，后(hòuln的公式大全，ln4-ln2等于多少)续海外流动性难更紧，外资对国内市场的(de)流(liú)出(chū)压力不大(dà)。

　　总(zǒng)体来看，权重板块内部的分化(huà)，热(rè)门板块(kuài)交易(yì)性的(de)波(bō)动是指数调整主因(yīn)，但在内需修复、外需(xū)韧性，且(qiě)国内政策呵护延续、外资流出压力(lì)不(bù)大(dà)下(xià)市场无大风险，震荡修复延续。

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