财联社5月(yuè)6日讯（编(biān)辑 若宇(yǔ)）黄金现(xiàn)货价格本周(zhōu)四(sì)一度冲上2080美(měi)元/盎司一线，创历史(shǐ)新(xīn)高。A股方(fāng)面，珠宝(bǎo)首饰品牌老(lǎo)凤(fèng)祥及潮(cháo)宏基自去(qù)年10月低点(diǎn)以来股价均接近翻倍。

　　黄金价(jià)格的持续(xù)攀升，引来(lái)众多(duō)投资者的(de)目光。国泰君安(ān)刘越男等(děng)人在4月(yuè)23日研报中表示，黄金珠浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗宝(bǎo)复苏(sū)节奏与弹性优于预(yù)期，根据行(xíng)业数据，1-2月(yuè)同期高(gāo)基数下黄金珠宝销售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金(jīn)银(yín)珠(zhū)宝类(lèi)2023年(nián)3月社零同(tóng)比+37.4％浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗strong>。

　　提及黄金珠(zhū)宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其一，金价稳步上行预期提振长期(qī)需(xū)求，存货增(zēng)值提振毛利率，C端消费者黄金投资保值需求及(jí)加盟商补货(huò)需求有望释放(fàng)；其二，Q2开(kāi)始婚庆需求显著(zhù)回(huí)补(bǔ)，同店开店有望匹配释放，长三角地区表现尤其值(zhí)得期待(dài)；其(qí)三，古法金中流砥柱，金镶钻(zuān)打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板(bǎn)块行情的可(kě)持续性，德邦(bāng)证(zhèng)券郑澄怀在5月5日(rì)研(yán)报中分析，从国际金价来(lái)看，全球地(dì)缘(yuán)政治的不确定(dìng)性、美国(guó)经(jīng)济(jì)衰退(tuì)的(de)不(bù)确(què)定(dìng)性等因素均有(yǒu)望对金(jīn)价形(xíng)成长(zhǎng)期支撑。从(cóng)国内(nèi)消费复苏(sū)的节奏来看，预计今(jīn)年三四季度(dù)婚庆旺季将持续(xù)释放消费需求。

　　长期来(lái)看(kàn)，龙头公(gōng)司有(yǒu)望(wàng)凭借(jiè)精准(zhǔn)的(de)产(chǎn)品定位，创新性的产品设计，以及(jí)积极的(de)渠道扩(kuò)张策略(lüè)下(xià)，持续提升市场占有率，平稳兑现业(yè)绩增长。当(dāng)前黄金珠宝板(bǎn)块估值基本处于历史(shǐ)中枢(shū)水平，仍具有较大的投资吸引力。

　　中国银河证(zhèng)券(quàn)研(yán)究院(yuàn)甄唯(wéi)萱在研报中(zhōng)指(zhǐ)出，预期国内金银珠宝市场规模未来将稳步上(shàng)升(shēng)，将在(zài)2024年超(chāo)过90万亿(yì)元，年(nián)复合(hé)增长率约为5％，奢侈金银(yín)珠宝的市场规(guī)模(mó)增长速度更快(kuài)，年复合(hé)增长率约为17％。

　　头豹研(yán)究院预测(cè)，中国金银珠宝行业中黄金市场的增速(sù)最快，2018-2021年间(jiān)的复合增长(zhǎng)率为5.9％，预(yù)计未来5年也将保持(chí)6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产业链来(lái)看，主要包括上游黄金、钻石等原(yuán)材料供(gōng)应，中游的制造设(shè)计及下(xià)游的终(zhōng)端零售环节，其(qí)中(zhōng)下游环(huán)节的附加值(zhí)较高(gāo)，盈利能力(lì)较强。

　　国信证券研报中指出(chū)，下游(yóu)零售(shòu)环节同样拥(yōng)有较(jiào)高的毛利率水平(píng)，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石(shí)镶(xiāng)嵌类可达(dá)到60％左右(yòu)的高(gāo)毛利率水平(píng)，产业链附(fù)加值高(gāo)，相关(guān)企业通(tōng)过强势(shì)的渠道(dào)建(jiàn)设以提高市场份(fèn)额，可以(yǐ)获得(dé)更(gèng)加(jiā)优化的盈利表现(xiàn)。

　　从竞争格局的角(jiǎo)度来看，截(jié)至(zhì)2022年，中国金银珠宝(bǎo)行业市占率前(qián)十的集团中，除了瑞(ruì)士历峰集团、路易·威登(dēng)集团外其余8个均为国产品牌(pái)集(jí)团。中国金银珠宝行业头(tóu)部公司周大福、老(lǎo)凤祥、豫园(yuán)股份在2022年的市占率分别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内(nèi)的CR10不断提(tí)升，于2021年超(chāo)过了30％。

　　据财联社不完全(quán)统计，相(xiāng)关(guān)上市公(gōng)司包(bāo)括萃(cuì)华珠宝、曼卡(kǎ)龙、菜百股份、潮宏基、老凤祥和(hé)周大(dà)生等，具体情况如下：