金融界5月(yuè)22日消息 悄然之间，已经崩盘了(le)33年的日本股(gǔ)市竟然奇迹般(bān)的活过来了(le)，甚至(zhì)还在(zài)不断挑战(zhàn)新高，真是活(huó)久见(jiàn)。

　　22日，日本股市主要(yào)股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的(de)新高(gāo)，同(tóng)时也是自日本泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今(jīn)年以来(lái)日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市(shì)几经挣扎(zhā)但是(shì)最(zuì)终都黯淡收场，但是似乎这次有点不一样的味道，“股(gǔ)神(shén)”巴(bā)菲特助阵、“华(huá)尔街大鳄(è)”高盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘政治的变动使得(dé)日本(běn)股市(shì)变得微妙(miào)起(qǐ)来(lái)。

　　海外(wài)资金是不可(kě)或缺力量(liàng)

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外投资(zī)者(zhě)对日本股票(piào)需(xū)求稳健。根据(jù)日(rì)本交易所(suǒ)集团，4月海外(wài)投(tóu)资者净买入价(jià)值(zhí)2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最大规模的外(wài)国人净购买(mǎi)量。不过，日本企业(yè)部门仍然是(shì)日本股票的最大净买家，年(nián)初至(zhì)今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然(rán)这其(qí)中也包括在(zài)3年前就“闻到”金(jīn)钱味道(dào)的(de)巴菲(fēi)特，2020年8月，巴(bā)菲(fēi)特(tè)掌管(guǎn)的(de)伯(bó)克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了(le)日本前五大(dà)贸(mào)易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊(yī)藤忠(zhōng)商事、三菱商事(shì)、三井(jǐng)物(wù)产、住友商事和丸红(hóng)。自首次(cì)披露之后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大了(le)对日本五(wǔ)大商社(shè)的股份(fèn)持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期数(shù)据披(pī)露可以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有的股票比在美(měi)国(guó)以外任(rèn)何其他国家都多。今年早些时(shí)候，巴菲特增持了(le)日本五(wǔ)大商社，并(bìng)暗(àn)示将(jiāng)进一步(bù)投资(zī)日本股票。现年92岁高(gāo)龄的(de)他(tā)还在上个月罕见地亲(qīn)自访问日(rì)本。

　　对于为(wèi)何在这个时点，不断增持(chí)日本股票？在5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资日(rì)本(běn)商社(shè)的决定其实非常简单，也非常容易理解，我(wǒ)们可能和这五家公司都(dōu)有过业(yè)务来往。从整(zhěng)体来看，这些公司能(néng)够支付不错的(de)分红，在(zài)某些情况下也会回购(gòu)股票(piào)，我们也能很好地理解他们(men)所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我(电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗wǒ)们还(hái)能通过融资解(jiě)决汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚(shèn)至(zhì)这(zhè)件(jiàn)事情一开(kāi)始我都(dōu)没有告诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲特日本之行的(de)部分原因是(shì)为(wèi)了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险(xiǎn)业务副董事长格(gé)雷(léi)格(gé)·阿贝(bèi)尔，被视为(wèi)巴菲特的接(jiē)班人），因为接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前(qián)三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻(má)了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大家姜还(hái)是老的辣(là)。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大佬也(yě)在紧锣密鼓的(de)行动(dòng)中。3月31日，黑石集团(tuán)主席苏(sū)世民拜访了日(rì)本首(shǒu)相岸(àn)田(tián)文(wén)雄。黑石(shí)集团(tuán)两年前在日本一举收购8家酒店，此行被外界普遍认为日本(běn)还蕴藏着更多投资机会。

　　同(tóng)一时期，黑石集团最主(zhǔ)要的竞争(zhēng)对手——KKR创始人(rén)亨利·克拉维斯也在日本与(yǔ)投资(zī)对象展开交流。

　　4月初(chū)造访日本东京(jīng)的(de)还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人(rén)史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决(jué)定重新在东京(jīng)开设办(bàn)事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场(chǎng)的运(yùn)营牌照(zhào)。

    日本受益于地缘政治格局变化

　　自(zì)1989年(nián)日本泡沫经(jīng)济(jì)崩溃(kuì)以来，日本(běn)股市(shì)一直都在苦苦的填坑之中，如(rú)今似乎局面发(fā)生了变化。

　　虽然巴菲特在股东(dōng)大会上解释了抄(chāo)底日本股市，但是“狡猾”的(de)巴老爷子也有所保(bǎo)留。站在事(shì)后马后炮(pào)的角度看，对股市(shì)拥有独特理解的巴菲特对国(guó)际地缘政治的变化也颇有研究。

　　自(zì)2018年中美贸易争端以来，国际地缘政治格局(jú)巨变。在新(xīn)的地缘政治(zhì)格局下，日本在亚太格局中扮演了(le)更加重要(yào)的角(jiǎo)色，同(tóng)时(shí)日本在芯片(piàn)等产业发展中(zhōng)野心勃(bó)勃，这都成为了(le)边际上的重要变量。仔细观察日本(běn)的经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开始进入加速(sù)期，这背后有产业自身发展的(de)原(yuán)因(yīn)，也(yě)暗合地缘(yuán)变迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵(jiāng)化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避(bì)风(fēng)港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特，一直在等待(dài)出手的(de)时(shí)机。直到新冠危机爆发，日本股(gǔ)市出现急搓，巴菲特终于等到了(le)被低估的日本资产，自此疯(fēng)狂(kuáng)抄底日本股市。

　　而日本5大商社也用业绩(jì)证明(míng)自己的确被(bèi)低估(gū)了。据日经中文网，日本(běn)综合商社的2022财(cái)年（截至2023年(nián)3月）合(hé)并财(cái)报于5月9日全部出炉。5大商社的合(hé)计净利润超过约4.2万亿(yì)日(rì)元，在短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。

　　除了日本(běn)基本面(miàn)发(fā)生的变化，日(rì)本监管层(céng)的助(zhù)推(tuī)也是一股不(bù)容忽视的力量。日本监(jiān)管层持续推动(dòng)企业(yè)经(jīng)营能力的改善和(hé)价值的修复(fù)，其中敦促企业对投资(zī)者提高回报(bào)、鼓励企业公开回购成为(wèi)改(gǎi)革重要(yào)抓(zhuā)手。

　　尤其是在今年(nián)3月底(dǐ)，东京证券交(jiāo)易所为了改变大量个股股价(jià)跌(diē)破净值的情况，发布《关于实现关注(zhù)资(zī)金(jīn)成本和股价经(jīng)营要求(qiú)电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗》要求上(shàng)市公司提高(gāo)企业(yè)价值和资本效率(lǜ)从而(ér)提升股价后，日本股市(shì)开(kāi)始掀起一波回购热潮。

　　一向(xiàng)被韭(jiǔ)菜讥讽(fěng)为“反向(xiàng)指标”的高盛也出来高喊日(rì)本可能正(zhèng)接近十年一遇的牛市。至于日本股(gǔ)市未来将走向何方，一切将(jiāng)由时间给出(chū)答案吧。

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