金(jīn)融界(jiè)5月22日消息 悄(qiāo)然之间，已经崩盘了33年的日本(běn)股市竟(jìng)然奇迹般的(de)活(huó)过来了(le)，甚至还(hái)在不断(duàn)挑战新高，真是活(huó)久见。苹果x多重>

　　22日，日本股市(shì)主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也(yě)是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的(de)最高收盘价。今(jīn)年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但是最终都黯淡收场，但是似(shì)乎这次有点(diǎn)不一样的味道，“股神(shén)”巴菲特助阵、“华尔(ěr)街(jiē)大鳄(è)”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治(zhì)的变动(dòng)使(shǐ)得日本股市变(biàn)得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺(quē)力(lì)量(liàng)

　　对于(yú)日本股市爆发，海(hǎi)外(wài)资金是不可(kě)或(huò)缺的(de)力量。数据显示，海外投资者对日(rì)本(běn)股票需求稳健。根据日本交(jiāo)易所集团(tuán)，4月海外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本(běn)股票(piào)，为(wèi)2017年10月(yuè)以来最大规模的外(wài)国人净购买量(liàng)。不(bù)过(guò)，日本企业(yè)部(bù)门(mén)仍然(rán)是日(rì)本股票的最大净买家，年(nián)初至(zhì)今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括在3年前就“闻到(dào)”金钱味道的(de)巴菲(fēi)特，2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒(sā)韦公司（下称“伯(bó)苹果x多重克希尔”）首次(cì)披露，其收购了日本前五(wǔ)大贸易公司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公(gōng)司分别是伊藤(téng)忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物(wù)产(chǎn)、住(zhù)友商事和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩(kuò)大了对日本五大苹果x多重商(shāng)社的股份持有量。

　　从近期(qī)数据(jù)披露可以看(kàn)出，伯克(kè)希尔哈(hā)撒韦目前(qián)在日本(běn)持有的股(gǔ)票比(bǐ)在美国以外任何其他国家(jiā)都多。今年早(zǎo)些时候(hòu)，巴菲特增持(chí)了日本五大商社，并暗示将进(jìn)一步投(tóu)资日本股(gǔ)票(piào)。现年92岁高龄的他还在上个月罕见(jiàn)地亲自访问(wèn)日(rì)本。

　　对于(yú)为(wèi)何在(zài)这个时点(diǎn)，不断增持日本(běn)股票？在(zài)5月(yuè)初巴菲特(tè)股东大会上，巴(bā)菲(fēi)特就这样说(shuō)到：

　　投资日(rì)本商社(shè)的决定其实非常简单，也非常容易理解，我们(men)可能和这五家公(gōng)司都(dōu)有(yǒu)过业务来(lái)往。从整体来看，这些(xiē)公司能够支(zhī)付不错的分红，在某些情况(kuàng)下也会回购股(gǔ)票，我们(men)也能(néng)很好(hǎo)地理解他们所拥(yōng)有的一大(dà)堆业务，同(tóng)时我们还能通过融资解决汇率风险(xiǎn)问(wèn)题。所以我们就开(kāi)始购(gòu)买(mǎi)了，甚至这件事情一开始我(wǒ)都没有告诉阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特日本之行的部分原因是为(wèi)了向这些公(gōng)司介(jiè)绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯克(kè)希尔非(fēi)保险业(yè)务(wù)副董事长格(gé)雷格·阿(ā)贝尔，被视为(wèi)巴菲(fēi)特的(de)接(jiē)班人），因为接下来双方(fāng)可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局(jú)的(de)巴菲特已经(jīng)赚麻(má)了，巴菲(fēi)特再(zài)次(cì)用行动告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

   多位大佬抄(chāo)底(dǐ)日本

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也(yě)在紧锣密(mì)鼓的行(xíng)动中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访了(le)日(rì)本首相岸田文雄。黑石集团两(liǎng)年前在日(rì)本(běn)一举(jǔ)收(shōu)购(gòu)8家酒(jiǔ)店，此行被外界普遍认为日本还蕴藏着更(gèng)多(duō)投资机会。

　　同一时期，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创(chuàng)始(shǐ)人(rén)亨利(lì)·克拉(lā)维(wéi)斯也在日本(běn)与投资对象展开交流。

　　4月初造访(fǎng)日(rì)本东京(jīng)的还(hái)有美(měi)国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些(xiē)时(shí)候决定重新在东京(jīng)开(kāi)设办(bàn)事处(chù)，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

    日(rì)本受益于地缘政治格局变(biàn)化

　　自1989年日本泡沫经济崩(bēng)溃以来，日本股市(shì)一直都(dōu)在苦苦的填(tián)坑之中，如今似(shì)乎局面发生(shēng)了变化。

　　虽然(rán)巴菲特(tè)在股东大会上解(jiě)释了(le)抄底(dǐ)日本股(gǔ)市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所保(bǎo)留。站在(zài)事后马后炮的角(jiǎo)度看，对股(gǔ)市拥(yōng)有独特理解(jiě)的巴菲特对国际(jì)地缘政治的(de)变化(huà)也(yě)颇有(yǒu)研究(jiū)。

　　自(zì)2018年中美(měi)贸易争端以来(lái)，国际(jì)地缘政治格局(jú)巨(jù)变。在新的地缘(yuán)政治格局下，日本在亚太格局中扮(bàn)演了(le)更加重要的角色，同时(shí)日本在芯片等产业发展中(zhōng)野心(xīn)勃勃(bó)，这都(dōu)成为了边际上的(de)重要变量(liàng)。仔细观察日本(běn)的经济脉(mài)络，我(wǒ)们(men)也会发现日本的设备投资开始进入加速期(qī)，这背后有产业自身(shēn)发(fā)展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政(zhèng)治格局，在全(quán)球动荡的大(dà)背景下反而成为了“避(bì)风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特，一直在(zài)等待出(chū)手的时机。直到新冠(guān)危机爆(bào)发，日本股(gǔ)市出现急搓(cuō)，巴菲特(tè)终于等(děng)到了(le)被低估的日(rì)本资产，自此疯狂抄(chāo)底(dǐ)日本(běn)股市。

　　而日本5大商社也(yě)用(yòng)业绩证明(míng)自己的确被低(dī)估(gū)了。据日(rì)经中文网，日本综(zōng)合(hé)商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并(bìng)财(cái)报(bào)于5月9日全部出炉。5大商社的合计净利润(rùn)超过约4.2万(wàn)亿(yì)日元，在(zài)短短2年(nián)时间里(lǐ)增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面(miàn)发生的(de)变(biàn)化，日(rì)本监(jiān)管层的(de)助推也是一(yī)股不容忽视的力量。日本监管层持续推(tuī)动企业经(jīng)营能力的改(gǎi)善和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业对(duì)投(tóu)资者(zhě)提(tí)高回报、鼓励企业公开回购(gòu)成为改(gǎi)革重要抓手。

　　尤(yóu)其是(shì)在今(jīn)年(nián)3月底，东京证(zhèng)券交易所为了改变大(dà)量个股股价跌破(pò)净(jìng)值的情况，发布(bù)《关(guān)于实(shí)现关注资金(jīn)成本和股价(jià)经营要求(qiú)》要(yào)求上市公司提(tí)高企业价值(zhí)和(hé)资本(běn)效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一波回购热(rè)潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽为“反(fǎn)向(xiàng)指标”的(de)高(gāo)盛也出来高喊日本(běn)可能正接近(jìn)十年一遇(yù)的牛(niú)市。至于日本股市未(wèi)来(lái)将走向何方，一切(qiè)将(jiāng)由时间(jiān)给出(chū)答案吧。

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